photosdematures.com

Kahulugan ng Derivatives ng Kalakal

Ang Mga Derivatives ng Kalakal ay ang futures ng kalakal at mga palitan ng kalakal na gumagamit ng presyo at pagkasumpungin ng presyo sa pinagbabatayan bilang batayan upang baguhin ang mga presyo ng mga derivatives upang mapalakas, hadlangan, o baligtarin ang paraan kung saan maaaring gamitin ito ng isang namumuhunan upang kumilos ang pinagbabatayan ng mga kalakal.

Sa ekonomiya, ang isang kalakal ay isang nabebenta na item na ginawa upang masiyahan ang mga nais o pangangailangan. Ang kalakal sa pangkalahatan ay Fungible (Ang kakayahang magamit ay pag-aari ng isang kalakal o kalakal na ang mga indibidwal na yunit ay may kakayahang mapalitan kapalit ng isa't isa). Halimbawa, dahil ang isang onsa ng purong ginto ay katumbas nganumang iba pang mga onsa ng purong ginto, ang ginto ay magagamit. Ang iba pang mga nakakain na kalakal ay ang langis ng Crude, bakal, iron iron, pera, mahalagang riles, haluang metal, at mga metal na hindi haluang metal.

Sa artikulong ito, tatalakayin namin ang mga derivatives ng kalakal kabilang ang Mga Pagpasa ng Kalakal, Kalakal, Futures, at Mga Pagpipilian sa Kalakal.

Kalakal ng Kalakal

Ang merkado ng kalakal ay isang merkado na nakikipagkalakalan sa pangunahing sektor ng ekonomiya kaysa sa mga produktong gawa. Ang mga malambot na kalakal ay mga produktong pang-agrikultura tulad ng Trigo, kape, asukal, at kakaw. Ang mga matitigas na kalakal ay mga produktong minina tulad ng ginto at langis. Ang mga kontrata sa futures ay ang pinakalumang paraan ng pamumuhunan sa mga kalakal. Ang mga futures ay sinigurado ng mga pisikal na pag-aari. Ang merkado ng kalakal ay maaaring magsama ng pisikal na pangangalakal sa paggamit ng derivatives presyo ng spot, pasulong, futures, at mga pagpipilian sa futures. Sama-sama ang lahat ng ito ay tinatawag Mga derivatives.

Halimbawa ng Instrumentong Derivative Derivative

Mayroong isang konsyerto ng Coldplay na nangyayari sa isang awditoryum sa Mumbai sa susunod na linggo. Si G. X ay isang napakahusay na tagahanga ng Coldplay at nagpunta siya sa ticket counter ngunit sa kasamaang palad, lahat ng mga tiket ay nabili na. Labis siyang nabigo. Pitong araw lamang ang natitira para sa konsyerto ngunit sinusubukan niya ang lahat ng posibleng paraan kabilang ang itim na merkado kung saan ang mga presyo ay higit pa sa aktwal na halaga ng isang tiket. Sa kabutihang palad ang kanyang kaibigan ay anak ng isang maimpluwensyang politiko ng lungsod at ang kanyang kaibigan ay nagbigay ng isang liham mula sa pulitiko na iyon sa mga tagapag-ayos na nagrerekomenda ng isang tiket kay Mr.X sa aktwal na presyo. Masaya na siya ngayon. Kaya't 6 na araw pa ang natitira para sa konsyerto. Gayunpaman, sa itim na merkado, ang mga tiket ay magagamit sa isang mas mataas na presyo kaysa sa aktwal na presyo.

Kaya, sa halimbawang ito, ang liham ng maimpluwensyang politiko na iyon ay isang pinagbabatayan na assets at ang halaga ng liham ay ang pagkakaiba sa pagitan ng "Tunay na presyo ng tiket" at "Presyo ng tiket sa black market"

Sa halimbawang ito, ang derivative contract ay ang pamimilit ng mga organisador na magbigay ng mga tiket sa isang normal na presyo batay sa liham ng politiko. Ang isang hango ay ang liham ng pulitiko, Ang halaga ng hinalang ay ang pagkakaiba-iba ng aktwal at presyo sa itim na merkado. Ang halaga ng isang napapailalim na instrumento ay nagiging zero sa takdang petsa / paggalang sa kontrata.

Inaasahan kong naiintindihan mo ngayon kung ano ang derivative contract. Ang kontrata ng kalakal ay ipinagpapalit sa parehong spot at derivative (futures / options / swaps) ngayon ipaalam sa amin na maunawaan kung paano makalkula ang mga pagbalik mula sa iba't ibang mga kontrata ng kalakal sa parehong lugar at derivative trade.

Kontrata ng Commodity Spot at kung paano makalkula ang pagbalik

A spot contract ay isang kontrata ng pagbili o pagbebenta ng isang kalakal / seguridad / pera para sa pag-areglo sa parehong araw o maaaring dalawang araw ng negosyo pagkatapos ng petsa ng kalakalan. Ang presyo ng pag-areglo ay tinatawag na a presyo ng spot.

Sa kaso ng mga hindi nabubulok na paninda

Sa kaso ng mga hindi magagawang kalakal tulad ng ginto, riles, atbp, ang mga presyo ng spot ay nagpapahiwatig ng isang inaasahan sa merkado ng mga paggalaw ng presyo sa hinaharap. Sa teoretikal, ang pagkakaiba sa pagitan ng puwesto at pasulong ay dapat na katumbas ng mga singil sa pananalapi kasama ang anumang mga kita dahil sa may-ari ng seguridad (Tulad ng dividend).

Halimbawa: Sa isang stock ng kumpanya ang pagkakaiba sa pagitan ng puwesto at pasulong ay karaniwang mga dividend na babayaran ng kumpanya na ibinawas ang interes na mababayaran sa presyo ng pagbili. Sa pagiging praktiko, ang inaasahang pagganap sa hinaharap ng kumpanya at ang kapaligiran sa negosyo / pang-ekonomiya kung saan nagpapatakbo ang isang kumpanya ay nagdudulot din ng mga pagkakaiba sa pagitan ng lugar at futures.

Sa kaso ng nasisira / malambot na mga kalakal:

Sa kaso ng nasisira na kalakal, ang gastos sa pag-iimbak ay mas mataas kaysa sa inaasahang presyo sa hinaharap ng isang kalakal (Para sa hal: Mas gusto ng TradeINR na magbenta ng mga kamatis ngayon kaysa maghintay ng 3 pang buwan upang makakuha ng magandang presyo bilang isang gastos sa pag-iimbak ng kamatis ay higit pa sa presyo na kanilang ibinubunga sa pamamagitan ng pag-iimbak ng pareho). Kaya sa kasong ito, ang mga presyo ng spot ay sumasalamin sa kasalukuyang supply at demand, hindi mga paggalaw sa hinaharap. Mayroong mga presyo ng spot para sa nabubulok ay mas pabagu-bago.

Halimbawa, Ang mga kamatis ay mura sa Hulyo at magiging mahal sa Enero, hindi mo ito mabibili sa Hulyo at ihatid sa Enero dahil masisira sila bago mo samantalahin ang mataas na presyo ng Enero. Ang presyo ng Hulyo ay sumasalamin sa supply at demand ng kamatis sa Hulyo. Ang paunang presyo para sa Enero ay makikita ang mga inaasahan ng merkado sa supply at demand sa Enero. Ang mga kamatis sa Hulyo ay mabisang ibang kalakal mula sa mga kamatis sa Enero.

Mga kontrata sa Pagpasa ng Kalakal

Ang isang pasulong na kontrata ay simpleng isang kontrata sa pagitan ng dalawang partido upang bumili o magbenta ng isang asset sa isang tinukoy na hinaharap na oras sa isang presyo na sinang-ayunan ngayon.

Halimbawa, ang isang negosyante noong Oktubre 2016 ay sumang-ayon na maghatid ng 10 toneladang bakal para sa INR 30,000 bawat tonelada noong Enero 2017 na kasalukuyang nakikipagkalakalan sa INR 29,000 bawat tonelada. Sa kasong ito, nasisiguro ang kalakal sapagkat nakakuha siya ng isang mamimili sa isang katanggap-tanggap na presyo at isang mamimili sapagkat ang pag-alam sa gastos ng bakal sa paunang pagbawas ay walang katiyakan sa pagpaplano. Sa kasong ito, kung ang tunay na presyo sa Enero 2017 ay INR 35,000 bawat tonelada, ang mamimili ay makikinabang mula sa INR 5,000 (INR 35000-INR 30,000). Sa kabilang banda, kung ang presyo ng bakal ay magiging INR 26,000 bawat tonelada kung gayon ang negosyante ay makikinabang ng INR 4,000 (INR 30,000- INR 26000)

Ang problema ay nagmumula kung ang isang partido ay nabigo upang maisagawa. Ang negosyante ay maaaring mabigo sa pagbebenta kung ang mga presyo ng bakal ay napakataas tulad ng halimbawa ng INR 40,000 noong Enero 2017, sa kasong iyon, maaaring hindi siya makapagbenta sa INR 31,000. Sa kabilang banda, kung ang mamimili ay nalugi o kung ang presyo ng bakal sa Enero 2017 ay bumaba sa INR 20,000 mayroong isang insentibo sa default. Sa madaling salita, alinmang paraan ang paglipat ng presyo, kapwa ang mamimili at nagbebenta ay may insentibo sa default.

Paano natutukoy ang Presyo ng Pagpasa ng Kalakal?

Bago matukoy kung paano makalkula ang Ipasa ang presyo hayaan mo akong ipaliwanag ang konsepto ng pagpapasa ng spot pagkakaparehas

Ang "forward spot parity" ay nagbibigay ng link sa pagitan ng mga spot at forward market para sa napapailalim na pasulong na kontrata. Halimbawa, kung ang presyo ng bakal sa spot market ay INR 30,000 / tonelada at ang presyo ng bakal sa pasulong merkado ay tiyak na hindi pareho. Saka bakit ang pagkakaiba ???

Ang pagkakaiba ay dahil sa maraming mga kadahilanan. Hayaan akong gawing pangkalahatan ang pareho sa simpleng mga termino.

1. Ang isang pangunahing kadahilanan ng pagkakaiba ay ang gastos sa pag-iimbak mula ngayon hanggang sa petsa ng isang pasulong na kontrata, Pangkalahatan ay tumatagal ng ilang gastos upang maiimbak at masiguro ang bakal, Kumuha tayo ng 2% p. ang gastos ay ang gastos sa pag-iimbak at seguro ng bakal
2. Ang gastos sa interes, halimbawa, ay 10% p.a

Samakatuwid nagpapahiwatig parity

Ipasa (f) = Spot (s) * Gastos ng pag-iimbak * Gastos sa interes

Sa kasong ito, 3 buwan na pasulong ay magiging INR 30,000+ (INR 30,000 * 2% * 10%) * 3/12 = INR 30,900

Ngunit ang INR 30,900 ay maaaring hindi aktwal na pasulong makalipas ang tatlong buwan. Maaari itong mas kaunti o higit pa. Ito ay dahil sa sumusunod na factoINR.

1. Mga inaasahan sa kalakal ng merkado dahil sa mga pagkakaiba-iba ng demand at supply (Kung sa palagay ng merkado ay maaaring tumaas ang kalakal at ang mga negosyante ay masigla tungkol sa kalakal, kung gayon ang mga pasulong na presyo ay mas mataas kaysa sa pagpapasa ng presyo ng pagkakapareho, samakatuwid, kung sa palagay ng merkado na ang mga presyo ay maaaring bumaba pagkatapos ng mga pasulong na presyo ay maaaring mas kaunti) -supply factoINR.

2. Mga argumento ng Arbitrage: Kapag ang kalakal ay may maraming suplay kung gayon ang mga presyo ay maaaring napakahusay na dikta o naiimpluwensyahan ng mga argumento ng Arbitrage. Ang Arbitrage ay karaniwang pagbili sa isang merkado at sabay na nagbebenta sa isa pa, nakikinabang mula sa isang pansamantalang pagkakaiba. Ito ay itinuturing na isang walang panganib na kita para sa namumuhunan / negosyante. Halimbawa, kung ang presyo ng ginto sa Delhi ay INR 30,000 bawat 10 gramo at sa Mumbai ang presyo ng ginto ay INR 35,000 kung gayon ang arbitrageur ay bibili ng ginto sa Delhi at ibebenta sa Mumbai

3. Mga kadahilanan sa pagkontrolAng mga patakaran ng gobyerno sa mga kalakal ay maaaring isang pangunahing kadahilanan sa pagtukoy ng mga presyo. Kung ang gobyerno ay nagpapataw ng buwis sa pag-import ng bakal, kung gayon ang presyo ng domestic steel ay tataas sa parehong merkado ng pwesto at pasulong

4. Mga international market: Ang mga presyo ng mga kalakal sa mga internasyonal na merkado sa ilang mga lawak naiimpluwensyahan ang mga presyo ng kalakal sa spot at pasulong merkado.

Hayaan mo muna kaming pumunta sa mga kontrata sa futures …… ..

Mga kontrata sa Futures ng Kalakal

Ano ang isang kontrata sa Futures?

Sa isang simpleng katuturan futures at forward ay mahalagang pareho maliban sa kontrata ng Futures na nangyayari sa isang palitan ng Futures, na kumikilos bilang isang lugar ng merkado sa pagitan ng mga mamimili at nagbebenta.

Sa kaso ng futures, ang isang mamimili ng isang kontrata ay sinasabing a "May hawak ng mahabang posisyon" at isang nagbebenta ay "May-hawak ng maikling posisyon". Sa kaso ng futures, upang maiwasan ang peligro ng pag-default na kontrata ay nagsasangkot sa parehong partido na maglagay ng isang tiyak na porsyento na margin ng halaga ng kontrata sa isang kapwa pinagkakatiwalaang third party. Pangkalahatan, sa kalakalan sa futures ng ginto, ang margin ay nag-iiba sa pagitan ng 2% -20% depende sa pagkasumpungin ng ginto sa spot market.

Gaano tinutukoy ang hinaharap na Presyo?

Ang pagpepresyo ng mga kontrata sa futures ay higit pa o mas mababa kapareho ng pasulong tulad ng ipinaliwanag sa itaas

Mga Mangangalakal na Negosyo:

Ang mga futures trader sa pangkalahatan Mga Hedger o mga haka-hakaAng mga mangangalakal na hedge sa pangkalahatan ay may interes sa pinagbabatayan na pag-aari at handa na hadlangan ang kalakal / pera / stock para sa peligro ng mga pagbabago sa presyo

Halimbawa, Ang isang tagagawa ng bakal na nag-i-import ng karbon mula sa Australia ngayon at upang mabawasan ang pagkasumpungin ng mga pagbabago sa mga presyo na palagi niyang sinasara ang mga pagbili ng karbon sa isang 3 buwanang pasulong na kontrata kung saan siya sumasang-ayon sa nagbebenta sa araw ng isa sa pinansyal na kwarter upang mag-supply ng karbon sa tinukoy na presyo hindi alintana ang paggalaw ng presyo sa panahon ng isang-kapat. Kaya sa kasong ito, ang kontrata ay pasulong / hinaharap at ang mamimili ay may balak na bumili ng mga kalakal at walang balak na kumita mula sa mga pagbabago sa presyo.

Mga speculator

Ang isang ito ay kumikita sa pamamagitan ng paghula ng paglipat ng merkado at pagbubukas ng isang derivative na kontrata (Futures o pasulong) na nauugnay sa kalakal at habang wala silang praktikal na paggamit ng kalakal o walang intensyon na aktwal na kumuha o gumawa ng pinagbabatayan na pag-aari.

Mga kontrata ng Mga Pagpipilian sa Kalakal

Ang isang pagpipilian ay isang kontrata na nagbibigay sa mamimili (Sino ang may-ari o may-ari ng pagpipilian) ng isang karapatan, ngunit hindi ang obligasyon, na bumili o magbenta ng isang kalakip na assets sa isang tinukoy na presyo ng welga sa isang tinukoy na petsa, depende sa anyo ng pagpipilian.

Presyo ng welga ay walang anuman kundi isang inaasahang presyo sa hinaharap na tinutukoy ng parehong mamimili at nagbebenta ng pagpipilian ng pinagbabatayan na kalakal o seguridad. Ang presyo ng welga ay maaaring itakda sa pamamagitan ng sanggunian sa presyo ng spot ng pinagbabatayan ng kalakal o seguridad sa petsa ng pagbili ng isang pagpipilian o maaari itong maayos sa isang premium (Higit Pa) o diskwento (Mas kaunti)

Sabihin nating sa Oktubre 1, ang presyo ng stock ng Tata steel ay INR 250 at ang premium (gastos) ay INR 10 bawat bahagi para sa isang Des Call ang presyo ng welga ay INR 300. Ang kabuuang presyo ng kontrata ay INR 10 x 100 = INR 1,000. Sa katotohanan, kakailanganin mo ring isaalang-alang ang mga komisyon, ngunit hindi namin ito papansinin para sa halimbawang ito.

Tandaan, ang isang kontrata ng pagpipilian sa stock ay ang pagpipilian upang bumili ng 100 pagbabahagi; iyan ang dahilan kung bakit dapat mong i-multiply ang kontrata ng 100 upang makuha ang kabuuang presyo. Ang presyo ng welga ng INR 300 ay nangangahulugang ang presyo ng stock ay dapat na tumaas sa itaas ng INR 300 bago ang pagpipiliang tawag ay nagkakahalaga ng anuman; saka, dahil ang kontrata ay INR 10 bawat bahagi, ang break-even na presyo ay INR 310 (INR 300 + INR 10).

Kapag ang presyo ng stock ay INR 250, mas mababa ito sa presyo ng welga ng INR 300, kaya't ang pagpipilian ay walang halaga. Ngunit huwag kalimutan na nagbayad ka ng INR 1000 para sa pagpipilian, kaya't kasalukuyang nababaan ka ng halagang ito.

Noong Disyembre kung ang presyo ng stock ay INR 350. Ibawas ang binayaran mo para sa kontrata, at ang iyong kita ay (INR 350- INR 310) x 100 = INR 4000. Maaari mong ibenta ang iyong mga pagpipilian, na kung tawagin ay "Pagsasara ng iyong posisyon," at kunin ang iyong kita - maliban kung, syempre, sa palagay mo ang presyo ng stock ay patuloy na tataas.

Sa kabilang banda sa pamamagitan ng petsa ng pag-expire, kung ang presyo ng stock ay bumaba sa INR 230. Dahil mas mababa ito sa aming INR 300 na presyo ng welga at walang natitirang oras, ang kontrata ng pagpipilian ay walang halaga. Nasa ibaba kami ngayon sa orihinal na pamumuhunan ng INR 1000 (INR 10 * 100).

Pagsusuri o pagpepresyo ng isang kontrata sa Mga Pagpipilian:

Ang halaga ng isang pagpipilian ay maaaring makuha gamit ang iba't ibang mga diskarte sa dami. Ang pinaka-pangunahing modelo ay modelo ng Black Scholes.

Sa pangkalahatan, ang mga karaniwang modelo ng pagpapahalaga sa pagpipilian ay nakasalalay sa mga sumusunod na kadahilanan.

1. Ang kasalukuyang presyo ng merkado ng isang kalakip na seguridad
2. Ang presyo ng welgang pagpipilian (Kaugnay sa kasalukuyang presyo ng merkado ng pinagbabatayan ng kalakal)
3. Gastos sa paghawak isang posisyon ng napapailalim na seguridad (Incl Interes / dividends)
4. Tinantyang pagkasumpungin sa hinaharap ng pinagbabatayan na presyo ng seguridad sa buhay ng pagpipilian.
5. Ang oras sa pag-expire kasama ang anumang mga paghihigpit kung kailan maaaring mag-ehersisyo.

Inaasahan kong ngayon ay naiintindihan mo kung ano ang mga derivatives ng kalakal (Forward / Futures / Opsyon) at mga mekanismo ng pagpepresyo.

Iba pang Mga Artikulo sa Hangin -

• Naka-embed na Derivatives Kahulugan
• Mga Derivatives ng Rate ng interes
• Ano ang Mga Pagpipilian sa Pagsulat ng Put?
• Kahulugan ng Mga Estratehiya sa Pagpipilian sa Pagpipilian
<