photosdematures.com

Ano ang Mga Karapatan sa Pag-iingat?

Ang mga karapatang mapipigil ay tumutukoy sa karapatang magagamit sa shareholder upang mapanatili ang kanyang / kanyang stake ng pagmamay-ari sa pamamagitan ng pagbibigay sa kanila ng pagkakataong bumili ng proporsyonal na interes sa anumang karagdagang pagpapalabas ng karaniwang stock sa hinaharap. Ito ang mga karapatang ipinagkaloob sa ilang mga shareholder ng equity kung saan binibigyan sila ng pagpipilian upang bumili ng mga karagdagang pagbabahagi ng stock ng isang kumpanya bago ang pareho ay inaalok sa anumang bagong namumuhunan. Ito ang mga karapatang magagamit sa mga mayroon nang shareholder upang mapanatili ang kanilang proporsyon ng pagmamay-ari ng isang kumpanya sa pamamagitan ng pagkuha ng proporsyonal na bahagi ng mga karagdagang inisyu ng stock ng kumpanya, sa gayon tinitiyak na ang interes ng pagmamay-ari ng mga shareholder ay hindi masisira kahit na ang kumpanya ay naglabas ng maraming pagbabahagi.

• Sa madaling salita, ang mga paunang karapatan ay mahalaga sa mga shareholder sapagkat pinapayagan nito ang mga umiiral na shareholder ng isang kumpanya na iwasan ang hindi sinasadyang pagdaragdag ng kanilang stake ng pagmamay-ari sa pamamagitan ng pagbibigay sa kanila ng pagkakataong bumili ng proporsyonal na interes sa anumang pagpapalabas ng karaniwang stock sa hinaharap.
• Ang mga karapatang mapipigil ay kilala rin bilang mga karapatan sa Subscription, Mga karapatan sa Anti-dilution o mga pribilehiyo sa Subscription.

Ito ang karaniwang mga probisyon na matatagpuan sa kasunduan ng shareholder. Ang paunang mga karapatan ay mahalaga sa mga shareholder sapagkat ginagamit ito upang maiwasan ang mga bagong namumuhunan na bawasan ang mayroon nang porsyento ng pagmamay-ari ng mga mayroon nang shareholder. Ito ay nauugnay na tandaan dito na ang pagkakaroon ng karapatang ito ay hindi nangangailangan ng isang mayroon nang shareholder upang bumili ng karagdagang mga pagbabahagi nang sapilitan. Maaaring piliin ng shareholder na huwag gamitin ang karapatang ito at sa mga ganitong kaso, ang pagbabahagi ay ibinebenta sa mga bagong namumuhunan at umiiral na mga shareholder na proporsyon ng pagmamay-ari sa pagtanggi ng negosyo.

Bakit Mahalaga ang Mga Karapatan sa Pag-iingat?

Ang pamumuhunan sa paunang yugto ng isang kumpanya ay isang mapanganib na panukala. Ang mga namumuhunan sa maagang yugto ay nais na matiyak na ang peligro na kanilang kinuha ay dapat gantimpalaan ng nararapat na pagbabalik sa sandaling ang kumpanya ay naging matagumpay.

• Ang mga karapatang ito ay mahalaga sa mga shareholder sapagkat binibigyan nito ang mga shareholder ng isang pagkakataon ngunit hindi isang obligasyong panatilihin ang kanilang paunang pagmamay-ari na panatilihin kahit na ang kumpanya ay nagpunta para sa karagdagang pag-ikot ng pagbibigay ng equity sa pamamagitan ng pagbibigay sa kanila ng pagkakataon ng karapatan ng unang pagtanggi (ibig sabihin lamang kapag ang mayroon ang mga shareholder ay hindi nag-subscribe sa sariwang isyu ayon sa proporsyon ng kanilang mayroon nang pagmamay-ari, ang kumpanya ay maaaring magdala ng mga bagong namumuhunan at resulta ng katimbang na pagtanggi sa kanilang pagmamay-ari).
• Isa pang dahilan, ang mga karapatang ito ay mahalaga sa mga shareholder sapagkat pinoprotektahan nito ang mga namumuhunan mula sa peligro ng mga bagong pagbabahagi na ibinibigay sa isang presyo na mas mababa kaysa sa presyo na binayaran ng mga dating namumuhunan. Partikular na nauugnay ito sa kaso ng mga pagbabahagi ng Naipapalit na Kagustuhan.

Mga Halimbawa ng Mga Karapatan sa Pag-iingat

Mga Karapatan sa Pag-iingat na Halimbawa # 1 -

Nag-isyu ang Ray International ng mapagpipilian na ginustong stock sa P sa $ 15 bawat bahagi na mababago sa pagtatapos ng 2 taon. Nangangahulugan ito na maaaring baguhin ng P ang ginustong stock sa karaniwang stock sa pamamagitan ng pagbabayad ng $ 15 bawat isa sa Ray international pagkatapos ng isang tinukoy na panahon (2 taon sa kasong ito). Nagpasya ang Ray International na maging publiko at naglabas ng mga pagbabahagi ng equity nito sa $ 12 bawat bahagi sa pangkalahatang publiko. Ngayon kung gagawin ni P ang kanyang ginustong stock sa pagbabahagi ng equity @ $ 15 bawat isa (laban sa $ 12 bawat pagbabahagi na inaalok sa pangkalahatang publiko), malinaw na babalewalain nito ang insentibo na i-convert, gayunpaman, kung ang karapatang ito ay nagsasaad na kung ang Ray International ay nagbigay ng pagbabahagi sa mas mababang presyo kaysa sa mga nakaraang pag-ikot ng financing, ang ginustong shareholder (sa kasong ito P) ay nakakakuha ng mas maraming bahagi ng karaniwang stock kapag nag-convert siya.

Sa ganitong senaryo, pinoprotektahan ng mga karapatang ito ang interes ng P mula sa peligro ng mga bagong pagbabahagi na ibinibigay sa mas mababang presyo kaysa sa nakaraang isyu. Gayundin, ang mga karapatang ito ay mahalaga sa mga shareholder sapagkat pinasisigla nito ang mga kumpanya na gumanap nang maayos upang makapaglabas sila ng mga stock sa mas mataas na valuation tuwing kailangan ang pangangailangan.

Mga Karapatan sa Pag-iingat Halimbawa # 2 -

Higit na maunawaan natin sa tulong ng isa pang halimbawa:

Ang Anaya Corporation ay may 1000 pagbabahagi ng stock na natitira. Nagmamay-ari ng 100 pagbabahagi ng Anaya Corporation, kung gayon mabisang nagtataglay ng 10% ng buong korporasyon. Ang Board of Directors ng Anaya Corporation ay nagpasya na magbenta ng isa pang 1000 pagbabahagi ng korporasyon sa halagang $ 20 bawat isa. Ngayon kung hindi bibigyan si K ng mga karapatang mag-una, mapipinsala nito ang kanyang pagmamay-ari tulad ng sumusunod:

• Kaya ang K holding sa Anaya Corporation ay tumanggi mula 10% hanggang 5% sakaling magkaroon ng sariwang pagpapalabas kung ang mga karapatang ito ay hindi magagamit.
• Ipagpalagay natin ngayon na ang mga karapatang Mapipigilan ay magagamit kay K at ginamit niya ang mga karapatang iyon sa pamamagitan ng pag-subscribe sa sariwang isyu na proporsyon sa mayroon nang pagmamay-ari.

Mga Uri ng Mga Karapatan sa Pag-iingat

Talakayin natin ang mga sumusunod na uri.

# 1 - Tinimbang-Karaniwan

Sa ilalim ng mayroon nang shareholder ay binibigyan ng karapatang bumili ng pagbabahagi sa isang presyo na isinasaalang-alang ang pagbabago sa dating presyo at bagong inalok na presyo.

# 2 - Ratchet

Sa ilalim ng mayroon nang shareholder ay binibigyan ng karapatang bumili ng pagbabahagi sa bagong mas mababang presyo.

Mga Kalamangan ng Mga Karapatan sa Pag-iingat

• Naging madali para sa isang negosyo na makalikom ng mga pondo mula sa mga mayroon nang maagang namumuhunan, venture capitalist dahil pamilyar na sila sa kumpanya.
• Iniiwasan nito ang gastos ng angkop na sipag, pagkaantala ng oras at labis na pakikipag-ayos sa mga bagong namumuhunan. Kung ang mga umiiral na namumuhunan ay nagbibigay ng karagdagang pondo, nakakatipid ito ng oras ng pamamahala sa paghahanap ng mga bagong namumuhunan.

Mga Dehadong pakinabang ng Mga Karapatan sa Pag-iingat

• Iniiwasan nito ang problema ng konsentrasyon ng pagmamay-ari sa ilang mga maagang yugto lamang na namumuhunan at pinapayagan ang negosyo na magsagawa ng higit na kontrol sa negosyo at limitahan ang laki ng pagmamay-ari ng isang indibidwal na namumuhunan sa negosyo.
• Tinutulungan nito ang kumpanya na makipag-ayos nang mas mahusay sa mga bagong namumuhunan at mag-utos ng mas mataas na pagpapahalaga para sa negosyo kaysa sa mayroon nang mga namumuhunan.
• Maraming mga bagong namumuhunan na balak na humawak ng isang makabuluhang pagmamay-ari sa negosyo at nais ng isang pangako mula sa pamamahala para sa pareho. Naging mahirap ipangako sa bagong namumuhunan na makakakuha siya ng isang tiyak na porsyento sa mga kaso kung saan ang karapatang ito ay ibinibigay sa mga maagang yugto na namumuhunan dahil ang negosyo ay hindi sigurado kung nais o hindi maagang mamumuhunan na gampanan ang kanilang mga karapatang pang-una.