photosdematures.com

Ano ang Mga Tala ng Medium-Term (MTN)?

Ang mga tala ng panandaliang ay ang mga seguridad ng utang na inisyu ng samahan sa loob ng isang tagal ng panahon na patuloy na may mga pagkahinog na karaniwang mula 5 taon hanggang 10 taon. Hindi tulad ng mga bono na naipalabas nang isang beses, ang MTN ay inilabas at ipinagbibili nang tuloy-tuloy ng isang dealer o iba't ibang mga dealer sa loob ng isang panahon. Ang mga MTN ay inililipat sa isang Medium-term note na brokerage na hindi at sa isang palitan. Ang isang bangko sa pamumuhunan na kumikilos bilang isang dealer ay nagbebenta ng mga tala sa mga namumuhunan sa isang pinakamahuhusay na batayan at walang obligasyon sa dealer na ibenta ang isang tinukoy na halaga o ang kabuuan ng mga tala sa ngalan ng nagbigay.

• Ang mga tala pang panandaliang ay naka-target sa malalaking namumuhunan sa institusyon at mga indibidwal na may mataas na halaga na net, hindi katulad ng mga bono na ibinibigay sa masa sa bukas na merkado. Ang mga tala ng katamtamang panahon ay maaaring tawagan na nangangahulugang ang nagbigay ay maaaring bayaran ang natitirang halaga sa mga namumuhunan pagkatapos ng isang tinukoy na dami ng oras tulad ng nabanggit sa prospectus at mga kaugnay na dokumento na inilabas sa oras ng paglabas.
• Ang isang nagbigay ay kailangang bumuo ng mga natatanging pagkakakilanlan para sa mga tala na inilabas sa isang Medium-term na tala ng programa. Ang mga identifier na ito ay maaaring International Securities Identification Number (ISIN) o Committee on Uniform Security Identification Procedures (CUSIP) depende sa merkado na inilabas nito.

Mga uri ng Mga Tala ng Katamtamang Kataga

Nakasalalay sa lokasyon ng isyu ng mga tala, ang mga ito ay maaaring tinukoy bilang mga tala ng Medium-term na US o tala ng medium-term na Euro.

# 1 - Mga Tala ng Medium-Term na US

Ang mga tala na panandaliang inilabas sa mga namumuhunan sa Estados Unidos ay tinatawag na mga tala ng Medium-term na US. Ang mga ito ay inisyu at ipinagkakalakal sa Estados Unidos at kailangang maibigay sa pamamagitan ng isang programa ng Medium Term Note na US. Ang nag-isyu ay kailangang mag-file ng isang pagpaparehistro sa istante ng $ 100 milyon hanggang $ 1 bilyon na nagkakahalaga ng mga security sa U.S. Securities and Exchange Commission.

Kapag naaprubahan ng SEC ang paunang aplikasyon, ang nag-isyu ay naghahain ng prospectus na naglalarawan sa tala ng Katamtamang term. Ang prospectus ay mayroong lahat ng malawak na antas ng impormasyon tungkol sa paglabas ng tala. Mayroon din itong impormasyon tungkol sa lahat ng mga bangko sa pamumuhunan na kasangkot sa pagbebenta ng mga tala na ito. Ang mga bangko sa pamumuhunan ay naniningil ng isang bayad sa underwriting para sa paggawa ng mga nakabalangkas na produkto batay sa pagbibigay ng tala.

Halimbawa

Noong ika-18 ng Hulyo 2019, ang tala ng Medium Term na $ 50,000,000 ay inisyu ng The Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddic Mac). Ang mga tala ay nagtataglay ng isang nakapirming pagbabayad ng interes na 2.25% at humanda sa Enero 2022. Ang denominasyon para sa mga tala ay $ 1,000 bawat tala at mga pagtaas nito. Ang unang petsa ng pagbabayad ng interes ay noong ika-18 Ene 2020. Ang mga underwriter para sa mga tala ay ang Jefferies & Co. Inc., Wells Fargo Securities LLC, at BNY Mellon Capital Markets LLC.

Tulad ng karagdagan sa pagpepresyo ng mga tala, ang mga tala ay maaaring tawagan pagkatapos ng unang petsa ng pagbabayad ng interes. Ang mga tala ay nagtataglay ng isang nakapirming kupon na babayaran na semi-taun-taon tuwing Enero 18 at Hulyo 18.

Dahil ang mga tala ay inilabas sa Estados Unidos para sa mga namumuhunan sa Estados Unidos, ito ay isang US Medium Term Note.

# 2 - Mga Tala ng Medium-Term na Euro

Kapag ang mga tala ay inilabas at ipinagpalit sa labas ng Estados Unidos at Canada, ang mga tala ay tinatawag na Euro Medium Term Notes. Ang mga tagapagbigay ay pinadali upang makapasok sa mga banyagang merkado upang makakuha ng kapital sa pamamagitan ng pagbibigay ng Euro Medium-Term Notes. Pinapayagan ng Euro Medium-Term na Mga Tala ang mga nagbigay na mag-access ng isang malawak na hanay ng mga merkado at pera. Tulad ng Mga Tala ng Katamtamang Kataga ng US, ang Mga Tala ng Katamtamang Kataga ng Euro ay patuloy na inilalabas na may iba't ibang pagkahinog.

Halimbawa

Telefónica Emisiones, S.A.U. ang isang Espanyol na tagapagbigay ng telecommunication ay nag-isyu ng mga tala na nagkakahalaga ng € 40,000,000,000. Ang mga tala na ito ay dapat na ipalabas sa Serye at ang bawat Serye ay magkakaroon ng isa o higit pang mga trangkang paglabas. Ang rate ng interes sa mga tala na ito ay maaayos o lumulutang na kung saan ay karagdagang natukoy sa huling mga tuntunin ng pagbibigay ng tala. Ang mga tala ay maaaring tawagan pagkatapos ng isang tinukoy na tagal ng panahon depende sa ibinigay na dokumento.

Ang mga dealer na kasangkot sa pagbibigay ng tala ay ang BNP Paribas, Banco Bilbao Vizcaya Argentina, SA, Banco Santander, SA, Barclays Bank PLC, Merrill Lynch International, BofA Securities Europe SA, Deutsche Bank AG, UBS Europe SE, Commerzbank Aktiengesellschaft, Credit Suisse Securities (Europa) Limitado, Goldman Sachs International, HSBC Bank plc, JP Morgan Securities plc, Citigroup Global Markets Limited, Mizuho International plc, Morgan Stanley & Co. International plc, NatWest Markets NV, Société Générale, at UniCredit Bank AG, upang pangalanan ang isang kakaunti.

Dahil ang tala ay inisyu sa labas ng Estados Unidos at Canada, ang tala ay isang Euro Medium Term Note.

Mga kalamangan

• Ang rate ng return sa isang MTN ay mas mataas kaysa sa ibang mga panandaliang pamumuhunan.
• Pinapayagan nito ang mga namumuhunan na mamuhunan sa seguridad sa pagitan ng mga pagpipilian sa panandaliang at pangmatagalang pamumuhunan.
• Ang mga tala ng panandaliang ay pinasadyang mga seguridad na pinasadya upang matugunan ang mga pangangailangan ng nagbigay na makakatulong sa mga nagbigay na makagawa ng higit sa pagpapalabas ng utang sa isang mas mababang gastos.
• Pinapayagan nito ang nagpalabas na ipasok ang mga sari-saring merkado kasama ang kalabisan ng mga nakabalangkas na produkto.
• Pinapayagan ng merkado ng MTN ang nagpalabas na itaas nang mahinahon ang kapital dahil ang nagbigay, dealer at namumuhunan ay ang tanging kalahok na kasangkot sa pangunahing transaksyon.

Mga Dehado

• Ang gastos ng paglilingkod ng mga tala ng Medium-term ay incremental at samakatuwid ay maaaring mapunan ang pagtipid na ginawa sa mga pagbabayad ng rate ng interes.
• Dahil ang panlalaking tala ng panandaliang tala ng US ay may mahigpit na dokumentasyon ng pagpapalabas, ginusto ng mga nagbigay na maglabas ng mga pampublikong bono sa halip na maraming mga ipinalabas na tala.

Konklusyon

• Ang mga tala ng panandaliang ay mga security ng utang na ipinagbibili ng isang dealer sa ngalan ng isang nagbigay ng patuloy na sa loob ng isang tagal ng panahon na may mga pagkahinog mula 9 na buwan hanggang 30 taon.
• Ang mga tala na panandaliang nagtataglay ng interes at maaaring magkaroon ng alinman sa naayos o lumulutang na mga rate ng kupon na naka-link sa isang rate ng interes tulad ng Euribor o LIBOR.
• Ang mga tala ng katamtamang panahon ay maaari ding magkaroon ng mga kumplikadong mga rate ng interes na maaaring maiugnay sa mga rate ng pagpapalit o iba pang mga nakabalangkas na produkto.