photosdematures.com

Ano ang Katamtamang Istraktura ng Rate ng interes?

Ang terminong istraktura ng rate ng interes ay maaaring tukuyin bilang grapikong representasyon na naglalarawan ng ugnayan sa pagitan ng mga rate ng interes (o magbubunga sa isang bono) at isang hanay ng iba't ibang mga pagkahinog. Ang grap mismo ay tinawag na isang "curve ng ani". Ang term istraktura ng mga rate ng interes ay may mahalagang bahagi sa anumang ekonomiya sa pamamagitan ng paghula sa hinaharap na tilas ng mga rate at pagpapadali ng mabilis na paghahambing ng mga ani batay sa oras.

Mga uri ng Term Structure ng Mga Rate ng interes

Pangunahin, ang term istraktura ng mga rate ng interes ay maaaring kumuha ng mga sumusunod na form:

# 1 - Normal / Positibong Yield

Ang normal na curve ng ani ay may positibong slope. Ito ay totoo para sa mga seguridad na may mas matagal na pagkahinog na may higit na peligro sa peligro na taliwas sa mga panandaliang seguridad. Kaya't makatuwiran, inaasahan ng isang mamumuhunan ang mas mataas na kabayaran (ani), sa gayon ay nagbibigay ng isang normal na positibong sloped na ani curve.

Ang mga nagbubunga ng bono o rate ng interes ay na-plano laban sa X-axis habang ang mga oras ng pag-abot ng oras ay na-plot sa Y-Axis.

# 2 - Matarik

Ang matarik na curve ng ani ay isa pang pagkakaiba-iba ng normal na curve ng ani lamang na ang pagtaas ng rate ng interes ay nangyayari nang mas mabilis para sa mga security na pang-maturity kaysa sa mga may maikling pagkahinog.

# 3 - Baligtad / Negatibong Yield

Ang isang baligtad na kurba ay nabubuo kapag mayroong isang mataas na pag-asa ng pang-matagalang ani ay bumabagsak sa ibaba ng maikling ani ng hinog sa hinaharap. Ang isang baligtad na kurba ng ani ay isang mahalagang tagapagpahiwatig ng napipintong paghina ng ekonomiya.

# 4 - Humped / Bell-Shaped

Ang ganitong uri ng curve ay hindi tipiko at napaka-madalas. Ipinahiwatig nito na ang magbubunga para sa katamtamang pag-usang ay mas mataas kaysa sa parehong mahaba at maikling termino, na kalaunan ay nagmumungkahi ng isang paghina.

# 5 - Flat

Ang isang Flat curve ay nagpapahiwatig ng magkatulad na pagbabalik para sa pangmatagalang, katamtamang term at panandaliang pagkahinog.

Mga Teoryang Pang-istraktura ng Kataga

Ang anumang pag-aaral ng term istraktura ay hindi kumpleto nang walang mga background theory. Nauugnay ang mga ito sa pag-unawa kung bakit at paano ang hugis ng mga curve ng ani nang hugis.

# 1 - Ang Teoryang Inaasahan / Purong Teorya ng Mga Inaasahan

Inaasahan ng teorya ng mga Inaasahan na ang kasalukuyang mga rate ng pangmatagalang maaaring magamit upang mahulaan ang mga rate ng maikling term ng hinaharap. Pinadadali nito ang pagbabalik ng isang bono bilang isang kumbinasyon ng pagbabalik ng iba pang mga bono. Para sa hal. ang isang 3-taong bono ay magbubunga ng humigit-kumulang sa parehong pagbabalik ng tatlong mga 1-taong bono.

# 2 - Teoryang Kagustuhan sa Ligal

Ang teorya na ito ay nagpapagaling sa mas karaniwang tinatanggap na pag-unawa sa mga kagustuhan sa pagkatubig ng mga namumuhunan. Ang mga namumuhunan ay may pangkalahatang bias sa mga panandaliang seguridad na may mas mataas na pagkatubig kumpara sa mga pangmatagalang seguridad na nakakakuha ng pera ng isang tao nang matagal. Ang mga pangunahing punto ng teoryang ito ay:

• Ang pagbabago ng presyo para sa isang pangmatagalang seguridad ng utang ay higit pa sa para sa isang panandaliang seguridad sa utang.
• Ang mga paghihigpit sa likido sa mga pangmatagalang bono ay pumipigil sa namumuhunan na ibenta ito kahit kailan niya gusto.
• Ang mamumuhunan ay nangangailangan ng isang insentibo na magbayad para sa iba't ibang mga panganib na nahantad sa kanya, pangunahin ang panganib sa presyo at peligro sa pagkatubig.
• Ang mas kaunting pagkatubig ay humahantong sa isang pagtaas sa magbubunga habang maraming pagkatubig ay humahantong sa pagbagsak ng mga ani, sa gayon tinutukoy ang hugis ng paitaas at pababang mga curve ng slope.

# 3 - Teorya ng Segmentation ng Market / Teoryang Segmentation

Ang teoryang ito na nauugnay sa supply-demand dynamics ng isang merkado. Ang hugis ng curve ng ani ay pinamamahalaan ng mga sumusunod na aspeto:

• Mga kagustuhan ng mga namumuhunan para sa panandaliang at pangmatagalang mga seguridad.
• Sinusubukan ng isang mamumuhunan na itugma ang mga pagkahinog ng kanyang ’mga assets at pananagutan. Ang anumang hindi pagtutugma ay maaaring humantong sa pagkawala ng kapital o pagkawala ng kita.
• Ang mga security na may iba't ibang pagkahinog ay bumubuo ng isang iba't ibang mga supply at demand curve na kalaunan ay pumukaw sa pangwakas na curve ng ani.
• Ang mababang supply at mataas na demand ay humantong sa pagtaas ng mga rate ng interes.

# 4 - Ginustong Teoryang Habitat

Ang teorya na ito ay nagsasaad na ang mga kagustuhan ng namumuhunan ay maaaring may kakayahang umangkop depende sa antas ng kanilang pagpapahintulot sa peligro. Maaari silang pumili upang mamuhunan sa mga bono sa labas ng kanilang pangkalahatang kagustuhan din kung naaangkop silang mabayaran para sa kanilang pagkakalantad sa peligro.

Ito ang ilan sa mga pangunahing teorya na nagdidikta ng hugis ng isang curve ng ani ngunit ang listahang ito ay hindi kumpleto. Ang mga teorya tulad ng teoryang pang-ekonomiya ng Keynesian at teorya ng pagpapalit ay iminungkahi din.

Mga kalamangan

• Tagapagpahiwatig ng pangkalahatang kalusugan ng ekonomiya - Ang isang pataas na pagdulas at matarik na curve ay nagpapahiwatig ng mabuting kalusugan sa ekonomiya habang inverted, flat at humped curves ay nagsasaad ng paghina.
• Alam kung paano maaaring magbago ang mga rate ng interes sa hinaharap, ang mga namumuhunan ay nakagawa ng matalinong mga pagpapasya.
• Nagsisilbi din itong bilang isang tagapagpahiwatig ng implasyon.
• Ang mga organisasyong pampinansyal ay may mabibigat na pagpapakandili sa term na istraktura ng mga rate ng interes dahil nakakatulong ito sa pagtukoy ng mga rate ng pagpapautang at pagtipid.
• Ang mga curve ng ani ay nagbibigay ng isang ideya tungkol sa kung gaano masyadong presyo o under-presyohan ang mga security securities.

Mga Dehado

• Panganib na curve ng ani - Ang mga namumuhunan na nagtataglay ng seguridad na may mga ani depende sa mga rate ng interes sa merkado ay nakalantad sa panganib ng curve ng ani upang hadlangan laban sa kung saan, kailangan nilang bumuo ng mga portfolio na mahusay na naiiba.
• Ang pagkakatugma sa pagkahinog sa bakod laban sa panganib ng curve ng ani ay hindi isang direktang gawain at maaaring hindi magbigay ng ninanais na mga resulta sa pagtatapos.

Mga limitasyon

Ang term istraktura ng mga rate ng interes sa huli ay isang hinulaang pagtantya na maaaring hindi palaging tumpak ngunit halos hindi ito nahulog sa lugar.

Konklusyon

Ang term istraktura ng mga rate ng interes ay isa sa mga pinaka-potent prediktor ng kabutihan pang-ekonomiya. Ang lahat ng mga recession sa nakaraan ay na-link sa baligtad na mga kurba ng ani, na ipinapakita kung gaano kahalaga ang papel na ginagampanan nila sa credit market. Ang mga curve ng ani ay hindi laging pare-pareho. Patuloy silang nagbabago ng sumasalamin sa kasalukuyang kalagayan ng merkado, tinutulungan ang mga namumuhunan at tagapamagitan sa pananalapi na manatili sa tuktok ng lahat.