photosdematures.com

Ano ang Mga Corporate Bonds?

Ang Mga Corporate Bond ay ang mga seguridad ng kita na naibigay ng mga korporasyon na may ipinangako na naayos na pagbabayad sa isang pana-panahong paraan. Ang mga nakapirming pagbabayad na ito ay muling pinaghiwalay sa dalawang bahagi na katulad ng kupon at ang notional o halaga ng mukha. Kapag ang isang corporate bond ay inisyu ng samahan, tatanggapin ng samahan ang naayos na halaga mula sa mga namumuhunan sa isang presyo ng isyu na maaaring higit pa o mas mababa kaysa sa paniwala depende sa mga kondisyon ng merkado. Kapag ang halaga ng isyu na tinukoy ng presyo ng isyu ay mas malaki kaysa sa pambansa, ang mga bono ay sinasabing nakikipagkalakalan sa isang premium at ang kabaligtaran na kababalaghan ay isinasaalang-alang bilang isang bono sa diskwento. Ang mga corporate bond ay nakalista sa iba't ibang uri batay sa peligro at mga tuntunin ng bono.

Listahan ng Nangungunang 5 Mga Uri ng Mga Corporate Bonds

Nasa ibaba ang listahan ng mga pinaka-karaniwang uri ng Mga Corporate Bonds

# 1 - Mga Senior Bonds

Ginagarantiyahan ng mga bono na ito ang isang paunang paghahabol sa mga namumuhunan sa mga pag-aari ng kumpanya kung ang kumpanya ay mawalan ng negosyo. Sa madaling salita, ang mga may-ari ng mga nakatatandang bono ay tumatanggap ng mga pagbabayad bago pa man bayaran ang mga shareholder.

# 2 - Senior Secured

Ang mga naka-secure na bono ay sinusuportahan ng mga naglalabas na mga pag-aari o assets ng mga namumuhunan at ang mga namumuhunan ay may isang paghahabol sa nakasaad na mga assets o pag-aari. Samakatuwid, nauna sila sa ibang mga nagpapahiram sa pila na babayaran.

# 3 - Senior Walang Seguro

Ang mga uri ng mga bono sa korporasyon ay hindi sinusuportahan ng anumang garantiya at samakatuwid ay mapanganib kaysa sa nakatatandang ligtas na uri ngunit ang mga ito ay hindi gaanong mapanganib kaysa sa iba pang mga walang katiyakan na bono na hawak ng mga namumuhunan sa linya ng pila sa muling pagbabayad. Tumayo sila sa unahan kaysa sa mga hindi segurado na may-ari ng bonding sa pila sa muling pagbabayad.

# 4 - Napailalim

Ang ganitong uri ng mga subordinadong bondholder ay tumatanggap ng kanilang mga pagbabayad mula sa kumpanya sa sandaling mabayaran ang tatlong mga may hawak ng bono sa itaas. Gayunpaman, natatanggap pa rin nila ang kanilang mga pagbabayad nang mas maaga sa iba pang mga nagpapautang at shareholder.

# 5 - Mapapalitan na Mga Bono

Ang mga nababago na bono ay maaaring mai-convert sa isang nakapirming bilang ng mga pagbabahagi ng kumpanya sa isang itinakdang presyo tulad ng nabanggit sa bond term sheet. Ang mga bono ay may dalawahang katangian ng mga nakapirming pagbabayad nang ilang sandali at ang pagpapahalaga sa kapital sa sandaling na-convert sa pagbabahagi.

Presyo at Yield to Maturity (YTM) ng isang Corporate Bond

Ang presyo at ang kaukulang ani ng isang bono ay natutukoy ng mga sumusunod na kadahilanan.

1. Ang pangangailangan para sa bono sa merkado: Ito ang bukas na interes na ipinahayag sa anyo ng isang bid at nagtatanong ng mga presyo na naka-quote sa merkado.
2. Ang mga pag-rate na nakatalaga sa bono ng mga ahensya ng credit rating tulad ng Moodys, Fitch, at S&P.
3. Edad ng bono: Nagsasaad ito ng bilang ng mga natitirang taon hanggang sa pagkahinog. Ang pangkalahatang pagkahilig ng presyo ay ang presyo nito ay kumukuha sa par na halaga (halaga ng mukha) habang malapit na ang kapanahunan.

Ang kaukulang ani ng bono para sa nabanggit na presyo ay ang rate na ginagamit upang maibawas ang mga cash flow sa hinaharap na ang halaga nito ay katumbas ng kasalukuyang presyo ng bono. Kinakalkula ito sa pamamagitan ng sumusunod na formula.

Ang paglutas para sa YTM sa equation sa itaas ay nagbibigay sa Yield sa kapanahunan ng bono. Ipinapalagay ng YTM ang isang solong rate na ginamit upang maibawas ang lahat ng mga cash flow upang ang kasalukuyang halaga ng lahat ng mga cash flow na na-diskwento sa YTM ay nagbibigay sa kasalukuyang presyo ng merkado ng bono.

Halimbawa

Kalkulahin ang YTM ng isang 20 taong bono ng $ 1000 bawat halaga na may 6% coupon rate na nakikipagkalakalan sa halagang $ 802.07.

Solusyon:

Kupon C = 0.06 * 1000 = 60

802.07 = ∑ _{t = 1}20 60 / (1 + YTM) t + 1000 / (1 + YTM) 20

Ang computing YTM sa pamamagitan ng isang pagsubok at error o solver sa excel ay nagbibigay ng resulta

YTM = 8.019%

Pakikipag-ugnay sa Presyo ng Mga Bono ng Corporate

Ang presyo at ani ay nagbabahagi ng isang kabaligtaran na relasyon sa bawat isa sa isang paraan na habang tumataas ang presyo, ang ani ay may posibilidad na bumaba at kabaliktaran.

Ang slope ng graph sa itaas ay nagpapakita ng pagiging sensitibo ng bono. Ang slope na ito ay tinatawag na mabisang tagal ng bono. Sa madaling salita, sinusukat ng mabisang tagal ang pagkasensitibo ng presyo ng bono sa pagbabago ng ani. Ito ay tinukoy bilang average na pagbabago sa presyo ng bono para sa isang 1% na pagbabago sa ani.

Ang formula para sa mabisang tagal ay ibinibigay tulad ng sumusunod:

• V_– = Halaga ng bono kapag ang ani ay nabawasan
• V₊ = Halaga ng bono na may pagtaas sa ani.
• V_{0 =} Orihinal na Halaga ng bono
• Δy = Pagbabago ng ani.

Mga Tampok ng Corporate Bonds

Ang sumusunod ay ang mga tampok ng Corporate Bonds.

# 1 - Ang pagkalat ng Mga Corporate Bonds

Ang mga bono sa korporasyon ay karaniwang mas mapanganib kaysa sa mga bono ng gobyerno na ibinibigay ng mga pamahalaang pederal o mga lokal na katawan tulad ng mga munisipalidad atbp Dahil mas mapanganib ito, ang pagbabalik na inaasahan ng isang makatuwiran na namumuhunan ay higit na ihinahambing sa mga bono ng gobyerno na makikita sa kanilang mataas na YTM kumpara sa gobyerno bono. Ang karagdagang ani na hinihiling ng namumuhunan kumpara sa mga bono ng gobyerno ay tinatawag na kumalat.

# 2 - Mga Opsyon na naka-embed sa isang Corporate Bond

Ang ilan sa mga corporate bond ay may kasamang tawag at naglalagay ng mga tampok na naka-embed sa kanila tulad ng idineklara ng nagbigay ng mga corporate bond.

Ang isang natatawag na bono ay tinubos bago ang pagkahinog ng bono kapag ang presyo ng bono ay umabot sa presyo ng tawag. Ang isang tawag na presyo ay isang nakasaad na presyo kung saan ang bono ay maaaring tawagan pabalik ng nagbigay na nagbabayad ng halaga ng mukha sa namumuhunan bago ang kapanahunan. Ang presyo ng isang natatawag na bono ay karaniwang mababa sa maihahambing na hindi matatawag na bono dahil sa panganib sa namumuhunan na ang natatawag na bono ay maaaring tawaging mabuti bago ang kapanahunan

Ang isang malalagay na bono ay isang naka-embed na pagpipilian sa kontrata ng bono na nagbibigay ng proteksyon sa mamumuhunan kapag ang presyo ng bono ay mas mababa sa presyo ng isyu. Ang isang mamimili ng mailalagay na bono ay nakaseguro sa pagbawas ng presyo ng bono kapag tumaas ang mga rate ng interes at samakatuwid ay kapaki-pakinabang sa may-ari ng bono. Samakatuwid, ang presyo ng maaaring mailagay na bono ay mataas kumpara sa normal na tuwid na bono. Samakatuwid, ang puttable bond ay natubos sa ilagay na presyo kahit na ang presyo ng bono ay napupunta sa ibaba ng presyong inilagay bago ang kapanahunan sa inilagay na petsa.

Konklusyon

Karamihan sa mga samahan ay ginusto ang mga bono sa korporasyon sa pangmatagalang mga pautang para sa pagtitipon ng pera habang nag-aalok sila ng mga kapaki-pakinabang na tampok para sa kapwa namumuhunan at nanghiram habang aktibo silang ipinagpapalit sa pangalawang merkado. Samakatuwid, bumubuo sila ng isang malakas na sangkap ng istraktura ng kabisera ng isang kumpanya.