photosdematures.com

Yield to Kahulugan ng Kahulugan

Ang Yield to maturity (YTM) ay ang inaasahang pagbabalik sa isang bono na matatanggap ng isang namumuhunan kung ito ay gaganapin hanggang sa petsa ng pagkahinog ng bono. Sa madaling salita, tumutukoy ito sa mga pagbabalik na kukunin ng isang bono habang isinasaalang-alang ang lahat ng mga pagbabayad na ginawa sa oras sa buong buhay ng bono. Ang Redemption Yield o Book Yield ay iba pang mga term na ginagamit upang banggitin ang ani hanggang sa kapanahunan. Tinutumbas nito ang kasalukuyang halaga ng bono ng mga cash flow sa hinaharap (pana-panahong pagbabayad ng kupon at pangunahing halaga sa pagkahinog) sa halaga ng merkado ng bono. Ito ay ipinahayag bilang isang taunang rate kahit na ito ay isang pangmatagalang ani ng bono.

Maaari itong kalkulahin para sa mga bono pati na rin ng iba pang pangmatagalang nakapirming mga security na nagbabayad ng interes tulad ng gilts. Hindi tulad ng kasalukuyang ani na sumusukat sa kasalukuyang halaga ng bono samantalang ang ani hanggang sa kapanahunan ay sumusukat sa halaga ng bono sa pagtatapos ng term ng isang bono.

Yield to Maturity Formula

Isinasaalang-alang ng YTM ang mabisang ani ng bono na batay sa pagsasama-sama. Ang pormula sa ibaba ay nakatuon sa pagkalkula ng tinatayang ani sa kapanahunan samantalang ang pagkalkula ng tunay na YTM ay mangangailangan ng pagsubok at error sa pamamagitan ng pagsasaalang-alang ng iba't ibang mga rate sa kasalukuyang halaga ng bono hanggang sa ang presyo ay tumugma sa aktwal na presyo ng merkado ng bono. Sa panahon ngayon, may mga aplikasyon ng computer na nagpapadali sa madaling makalkula ang YTM ng bono.

Kung saan,

• C = Pagbabayad ng Kupon
• F = Halaga ng Mukha
• P = Presyo
• n = Taon hanggang sa kapanahunan

Sa formula sa ibaba ng kasalukuyang halaga ng bono, maaaring makalkula ang ani sa kapanahunan (r).

Kasalukuyang Halaga ng Bond = [C / (1 + r)] + [C / (1 + r) ^ 2]. . . . . . [C / (1 + r) ^ t] + [F / (1 + r) ^ t]

Upang makalkula ang ani sa pagkahinog ng isang bono, ang kasalukuyang halaga ng bono ay kailangang malaman. Sa ganitong paraan, ang pag-ani sa kapanahunan (r) ay maaaring kalkulahin sa kabaligtaran sa tulong ng kasalukuyang halaga ng formula ng bono.

Halimbawa ng Yield to Maturity

Nag-isyu ang ABC Inc ng isang bono na may halagang $ 1500 at ang presyong may diskwento ay $ 1200. Ang taunang kupon para sa bono ay 10% na kung saan ay $ 150 bawat taon. Magiging matanda ang bono pagkalipas ng 10 taon.

• Tinatayang Yield to Maturity = [C + (F-P) / n] / (F + P) / 2
• = [150 + ($1500 – $1200) / 10] / ($1500 + $1200) / 2
• = 13.33%

Ang tinatayang ani sa kapanahunan para sa bono ay 13.33% na mas mataas sa taunang rate ng kupon ng 3%.

Gamit ang halagang ito bilang ani sa kapanahunan (r), sa kasalukuyang halaga ng formula ng bono ay magreresulta sa kasalukuyang halaga na maging $ 1239.67; ang presyong ito ay medyo malapit sa kasalukuyang presyo ng bono na $ 1200.

Kapag ang isang bono ay binili sa isang diskwento na rate ang kasalukuyang halaga ng ani hanggang sa kapanahunan ay mataas. Sa halimbawang ito, ang kasalukuyang halaga ng bono ay mas mababa kaysa sa halagang kinakalkula ng kasalukuyang halaga ng formula na $ 1239.67. Sa pamamagitan nito, makukumpirma namin na ang YTM ay higit sa 13.33%

Sa pamamagitan ng pagsubok at error, ang totoong YTM, sa kasong ito, ay 13.81% na kinakalkula sa pamamagitan ng pagsasaayos ng tinatayang rate upang maitugma ang kasalukuyang halaga ng bono sa presyo ng bono.

Sa pagsulong sa teknolohikal, maaaring kalkulahin ang YTM gamit ang iba't ibang mga application ng computer at website.

Mga kalamangan

• Ang pag-abot sa kapanahunan ay nagbibigay-daan sa isang namumuhunan na ihambing ang kasalukuyang halaga ng bono sa iba pang mga pagpipilian sa pamumuhunan sa merkado.
• Ang TVM (Oras ng halaga ng pera) ay isinasaalang-alang habang kinakalkula ang YTM na makakatulong sa mas mahusay na pagtatasa ng pamumuhunan patungkol sa hinaharap na pagbabalik.
• Itinataguyod nito ang paggawa ng mga kapani-paniwala na desisyon kung ang pamumuhunan sa bono ay makakakuha ng magagandang pagbalik kumpara sa halaga ng pamumuhunan sa kasalukuyang estado.

Mga Dehado

• Ang pag-abot sa kapanahunan (YTM) ay isinasaalang-alang ang mga pagbabayad ng kupon ay muling iinvest na samantalang, sa totoo lang, ang rate ng muling pamumuhunan ay may kaugaliang mag-iba.
• Ang epekto ng mga kadahilanan tulad ng paglubog ng mga pondo, mga pagpipilian sa pagtawag o paglalagay ng mga pagpipilian sa loob ng isang istraktura ng bono ay hindi pinapansin sa YTM.
• Ang mga binayarang buwis ay hindi isinasaalang-alang sa mga kalkulasyon ng ani hanggang sa kapanahunan (YTM) at samakatuwid ay maaaring mailarawan ang isang maling imahe ng katotohanan.
• Hindi nito isinasaalang-alang ang mga gastos na kasangkot sa pagbili o pagbebenta ng mga bono.
• Ang pagkalkula ay nangangailangan ng maraming pagsubok at error na kung saan ay gugugol ng oras at nangangailangan ng maraming paghula patungkol sa kung anong halaga ang maaaring magamit upang dalhin ang presyo ng bono at ang kasalukuyang halaga na nasa linya.

Mahahalagang Punto

• Ang isang bono na binili sa diskwento ay may mas mataas na ani sa kapanahunan (YTM) kaysa sa kasalukuyang ani nito dahil mas mababa ang kasalukuyang halaga ng bono.
• Ang isang premium na bono ay may mas mababang YTM kaysa sa kasalukuyang ani dahil mas mataas ang kasalukuyang halaga ng bono.
• Mas maaasahan ito kaysa sa kasalukuyang ani dahil isinasaalang-alang nito ang halaga ng oras ng pera.
• Ang ani upang tawagan at magbunga upang mailagay ay mga pagkakaiba-iba sa YTM depende sa kung ang bono ay maaaring tawagan o mailalagay ayon sa pagkakabanggit.

Konklusyon

• Ang ani sa pagkahinog ay ang rate ng pagbabalik na kukunin ng isang bono ang namumuhunan kung ang bono ay gaganapin hanggang sa pagkahinog nito.
• Maaaring tantyahin ng isang namumuhunan kung ang pagbili ng isang bono ay nagkakahalaga ng pamumuhunan sa pamamagitan ng pagtingin sa ani hanggang sa kapanahunan para sa bono.
• Iba't ibang mga kadahilanan kabilang ang halaga ng oras ng pera ay isinasaalang-alang habang kinakalkula ang YTM.
• Ang pagkamit sa kapanahunan (YTM) ay maaaring kalkulahin para sa mga bono pati na rin ang iba pang pangmatagalang nakapirming mga security na nagbabayad ng interes. Ang pamumuhunan ng bono ay maaaring mga bono sa korporasyon, mga bono ng munisipyo, mga bodega ng kaban ng bayan upang pangalanan ang ilan.