photosdematures.com

Hindi Karaniwan na Kahulugan sa Pagbabalik

Ang Mga Karaniwang Pagbabalik ay tinukoy bilang isang pagkakaiba-iba sa pagitan ng aktwal na pagbabalik para sa isang stock o isang portfolio ng mga seguridad at ang pagbabalik batay sa mga inaasahan sa merkado sa isang napiling tagal ng panahon at ito ay isang pangunahing hakbang sa pagganap kung saan ang isang manager ng portfolio o isang manager ng pamumuhunan ay nasukat.

Paliwanag

Kung nais naming hatulan kung ang seguridad o isang pangkat ng seguridad ay lumipas o hindi mahusay na nagawa ang mga kapantay nito, kailangan nating malaman kung anong mga parameter ang maaari nating hatulan tulad ng pagganap, samakatuwid ang pamayanan ng pamumuhunan ay nakagawa ng mga hakbang tulad ng Abnormal na pagbabalik upang maipahayag kung paano karamihan sa naturang pagganap ay maaaring maiugnay sa mga kasanayan ng portfolio manager at ang kanyang scheme ng paglalaan ng asset at pagpili ng stock.

Kapag inihambing namin ang pagganap ng isang portfolio, gumagamit kami ng isang katapat na index ng merkado bilang isang benchmark kung saan kinakalkula namin ang labis halimbawa kung nais naming ihambing ang isang portfolio ng stock ng sektor ng pananalapi sa India, maaari naming gamitin ang Nifty Bank Index, habang kung mayroon kaming isang portfolio ng mga stock na malaki ang cap sa US, pagkatapos ay maaari naming magkaroon ng S&P 500 bilang aming benchmark.

Hindi Pormal na Formula sa Pagbabalik

Kinakatawan ito sa ibaba,

Abnormal na Formula sa Pagbabalik = Tunay na Pagbabalik - Inaasahang Pagbabalik

Paano Makalkula ang Abnormal na Pagbabalik?

Upang makalkula ang Inaasahang pagbabalik, maaari naming gamitin ang modelo ng pagpepresyo ng Capital Asset (CAPM), ang sumusunod ay ang equation para sa modelo:

E_r = R_f+β (R_m - R_f)

Dito, E_r = Inaasahang pagbabalik sa seguridad, R_f = rate na walang panganib sa pangkalahatan ang rate ng isang seguridad ng gobyerno o rate ng deposito ng pagtitipid, β = peligro ang peligro ng seguridad o ang portfolio sa paghahambing sa merkado, R_m= Bumalik sa merkado o isang naaangkop na index para sa ibinigay na seguridad tulad ng S&P 500.

• Kapag mayroon na kaming inaasahang pagbabalik, ibabawas namin ang pareho mula sa aktwal na pagbabalik upang makalkula ang Hindi normal na pagbabalik.
• Sa mga oras na ang portfolio o ang seguridad ay hindi mahusay na nagawa ang mga inaasahan, ang Abnormal na pagbabalik ay magiging negatibo kung hindi man, magiging positibo ito o katumbas ng zero, ayon sa kaso.

Tulad ng bawat maingat na diskarte, mas mahusay na tingnan ang ibinalik na panganib, ito ay naaayon sa konsepto ng pagpapaubaya sa panganib dahil kung hindi man ang portfolio manager ay maaaring lumihis mula sa mga layunin ng IPS at kumuha ng lubos na mapanganib na pamumuhunan upang makabuo ng Abnormal na pagbabalik .

Sa kaso ng maraming mga panahon, maaaring maging kapaki-pakinabang ang pagtingin sa na-standardize na mga pagbalik upang makita kung ang portfolio ay patuloy na pinalo ang benchmark. Kung ito ang kaso, kung gayon ang pamantayan ng paglihis ng Abnormal na pagbabalik ay magiging mas mababa at pagkatapos ay maaari nating sabihin na ang tagapamahala ng portfolio ay tunay na gumawa ng isang mas mahusay na pagpipilian ng stock kaysa sa benchmark.

Halimbawa ng Abnormal Return

Ipagpalagay na binibigyan tayo ng sumusunod na impormasyon:

Maaari mong i-download ang Abnormal Return Excel Template dito - Abnormal na Return Excel Template

Solusyon

Pagkalkula ng Er ng Portfolio

Kaya nakalkula namin ang inaasahang pagbalik gamit ang diskarte ng CAPM tulad ng sumusunod:

• E_r = R_f+ β (R_m - R_f)
• E_r = 4+1.8*(12%-4%)
• E_r= 18.40%

Ang pagkalkula sa itaas ay tapos na bago magsimula ang panahong isinasaalang-alang at ito ay isang pagtatantiya lamang. Kapag nag-expire ang panahong ito, nakakalkula namin ang aktwal na pagbabalik batay sa halaga ng merkado sa simula at sa pagtatapos ng panahon.

Ang pagkalkula ng Aktwal na Pagbabalik ay maaaring gawin tulad ng sumusunod,

Tunay na Pagbabalik = Halaga ng Pagtatapos - Halaga ng Simula / Halaga ng Simula * 100

• =$60000 – $50000/$50000*100
• =20.00%

Pagkalkula

• =20.00% – 18.40%
• =1.60%

Kahalagahan

• Sukatan ng Pagpapatungkol ng Pagganap: Direkta itong naapektuhan ng pagpili ng stock ng portfolio manager, samakatuwid ang hakbang na ito ay isang susi upang hatulan ang kanyang pagganap kumpara sa naaangkop na benchmark at sa gayon makakatulong din ito sa pagtukoy ng kanyang kabayaran na batay sa pagganap at antas ng kasanayan
• Isang tseke sa Mapanganib na Pagkakaiba-iba: Tulad ng nabanggit kanina, ang abnormal na pagbabalik ay maaaring maging negatibo kung ang aktwal na pagbabalik ay mas mababa kaysa sa inaasahang pagbabalik. Samakatuwid, kung ito ay para sa maraming mga panahon, pagkatapos ay gumaganap ito bilang isang alarma para sa pagbawas ng pagkakaiba-iba mula sa benchmark index sapagkat ito ay tumutukoy sa isang hindi magandang pagpili ng stock
• Masusing Pagsusuri ng Dami: Dahil madali itong makalkula, ito ay isang tanyag na panukala sa pamayanan ng pamumuhunan, gayunpaman, ang pagkakaroon ng tamang mga pagtatantya ng mga input ng modelo ng CAPM ay hindi isang madaling gawain, dahil nagsasangkot ito ng paggamit ng pagsusuri sa pag-urong upang mahulaan ang beta at isang masusing pagmamasid sa nakaraang mga numero ng pagbabalik ng index ng merkado, kung gayon kung nagawa nang tama, ang mga pagtatantyang ito ay dumaan sa isang salaan ng isang masusing dami na pagsusuri at samakatuwid ay mas malamang na makabuo ng mga numero na may higit na mahuhulaan na lakas
• Pagsusuri sa Serye ng Oras: Ang paggamit ng isang panukalang tinatawag na CAR o ang pinagsama-samang abnormal na pagbabalik ay kapaki-pakinabang upang pag-aralan ang epekto ng mga pagkilos sa korporasyon tulad ng dividend payout o stock split sa mga presyo at pagbabalik ng stock. Dagdag pa itong tumutulong sa pag-aralan ang mga epekto ng panlabas na kaganapan tulad ng mga kaganapan kung saan ang ilang mga pananagutan sa korporasyon ay nakasalalay, halimbawa, ligal na aksyon o ang pag-areglo ng isang kaso sa korte.

Ang kotse ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng kabuuan ng mga hindi normal na pagbabalik sa isang tukoy na tagal ng panahon.

Konklusyon

Sa kabuuan, masasabi nating ang abnormal na pagbabalik ay pinakamahalaga, isang hakbang na makakatulong sa pagsukat ng pagganap ng portfolio manager at ang kawastuhan ng kanyang mga pananaw sa paggalaw ng merkado. Sa karagdagang ito ay nagbibigay sa mga kumpanya ng pamamahala ng asset na batayan ang mga bonus na nakabatay sa pagganap o komisyon ng kanilang mga tagapamahala ng portfolio at isang pagbibigay katwiran ng pareho para sa pag-unawa sa kliyente.

Gayundin, dahil maaari itong maging positibo o negatibo, maaari itong ipahiwatig kung kailan ang pagkakaiba mula sa index ng merkado ay hindi mabunga at dapat na masikip, para sa mas mahusay na pagganap ng portfolio.