photosdematures.com

Ano ang Mezzanine Financing?

Ang Mezzanine financing ay isang uri ng financing na mayroong parehong tampok ng utang at equity financing na nagbibigay ng mga nagpapahiram ng karapatang gawing equity ang utang nito sa kaso ng isang default (pagkatapos lamang mabayaran ang ibang mga nakatatandang utang)

Halimbawa, ang tagatangkilik na sinusuportahan ng Tsina ng isang skyscraper ng Hong Kong mula sa bilyonaryong si Li Ka-Shing para sa isang tala na $ 5.2 bilyon ay naghahangad na humiram ng hanggang 90 porsyento upang pondohan ang deal at sa paligid ng 40% ng $ 5.2 bilyon sa isang taong mezzanine financing sa 8% rate ng interes.

Pinagmulan: reuters.com

Istraktura

Nakabili ka na ba ng bahay?

Kung oo, malalaman mo na ang karamihan sa mga may-ari ng bahay ay pupunta para sa isang paunang bayad. Ang down payment na ito ay ang perang na-save niya para sa kanyang sarili. At ang natitirang halaga ay na-mortgage sa pamamagitan ng isang bangko, nangangahulugang ang natitirang halaga ay kinuha bilang isang pautang.

Sa kaso ng Mezzanine Funds, gumagana ito tulad nito.

Dahil ang Mezzanine Funds ay hindi tungkol sa pagbili ng mga bahay, ngunit pagbili ng mga kumpanya; nangyayari ito tulad ng sumusunod -

Ang firm na bumili ng kumpanya ay gumagamit ng sarili nitong cash. Pagkatapos ang natitirang bahagi ay kinuha bilang isang utang mula sa iba't ibang mga bangko.

Pangkalahatan, ang pribadong equity ay gumaganap bilang isang tagapamagitan dito. Alinman sa kanila mismo bumili ng kumpanya o makakatulong sila sa pamamahala ng kumpanya upang bilhin ang target na kumpanya.

Ngayon Ang Mezzanine Financing Definition ay maaaring may iba't ibang uri -

• Karaniwan, ang isang bahagi ay ibinibigay mula sa sariling tinitipid ng pribadong equity. At kumuha sila ng mga pautang mula sa maraming mga namumuhunan para sa pagpopondo sa pagbili.
• Ang isa pang uri ay ang pribadong kumpanya ng equity ay gumagamit ng sarili nitong pagtipid at pagkatapos ay kumuha ng utang mula sa kumpanya mismo at sa gayon ayusin ang pagpopondo.

Bilang isang resulta, ang Mezzanine Fund ay hindi isang bagay na pupuntahan ng lahat. Ang panganib ay mas mataas at ang inaasahan na mga benepisyo ay medyo mataas din.

Mga Katangian

Narito ang nangungunang pinakamahalagang mga katangian ng Mezzanine Funding -

• Ang Mezzanine Financing ay para sa mga kumpanya na lumipat nang lampas sa mga pagsisimula: Ang Mezzanine Funding ay hindi para sa mga pagsisimula. Dahil sa simula, ang mga pagsisimula ay walang sapat na daloy ng cash, mahirap kunin ang lubos na mapanganib na pamumuhunan na ito. Para ito sa mga aabutin pa ang kanilang paa para sa IPO ngunit kailangan pa rin ng tulong sa kanilang kapital na paglago upang sila ay mapalawak.
• Isang medyo nababaluktot na form ng financing: Ang Mezzanine ay tinatawag na mas mababang utang. At partikular na kapaki-pakinabang ito para sa mga maliliit na may-ari ng negosyo na hindi pa handa na magbayad ng malaking halaga ng kapital sa finance ng equity. Dahil ang mga pondo ng mezzanine ay inaalok na may pinasadyang diskarte sa pag-iisip, umaangkop ito sa maliit na mga may-ari ng negosyo. At tulad ng maliit na halaga ay hiniram mula sa maraming mga mapagkukunan tulad ng mga pribadong namumuhunan, kapwa pondo, mga kumpanya ng seguro, bangko, atbp., Walang sinuman ang tumatakbo pagkatapos ng nanghihiram. Ang isa pang kadahilanan, medyo nababaluktot ito ay dahil ito ay itinuturing na isang hindi seguro na utang; nangangahulugan iyon na ang nanghihiram ay hindi kailangang magbigay ng isang assets upang kumuha ng utang.
• Lubhang mapanganib: Ang Mezzanine Funds ay medyo mapanganib. Sa isang panig, nakakatulong ito sa mga maliliit na may-ari ng negosyo upang mapalakas ang kanilang kapital na paglago; ngunit sa ibang panig, ito ay naging mapanganib. Kung ang mga maliit na may-ari ng negosyo ay hindi nakakalikha ng sapat na kita (o cash flow), imposible para sa kanila na mabayaran ang utang sa tamang oras dahil ang rate ng interes ng mezzanine financing ay medyo mataas. Iyon ang dahilan kung bakit palaging inirerekumenda na ang mezzanine debt ay hindi dapat higit sa doble sa cash flow ng kumpanya. Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay nakakalikha ng humigit-kumulang na $ 100,000 na cash flow; dapat itong tumagal ng $ 200,000 bilang mezzanine financing at hindi hihigit sa $ 500,000 bilang kabuuang utang (kasama na ang mezzanine debt).
• Tulad ng Mezzanine Funds na walang seguridad, pinaghihigpitan ng mga nagpapahiram ang mga nanghiram sa ilang mga kaso: Hindi ito magandang balita para sa mga nanghiram, ngunit dahil ang mga utang na mezzanine ay hindi segurado, ang mga nagpapahiram ay dapat magkaroon ng ilang paghawak sa mga pautang. Iyon ang dahilan kung bakit madalas nilang isinasama ang mga mahihigpit na kundisyon na kailangang sundin ng mga nanghiram. Halimbawa, maaaring humiling ang nagpapahiram para sa mga warrant o para sa pagpipilian ng pagmamay-ari kung ang default na nanghihiram na bayaran ang halaga, o maaaring hilingin sa nanghihiram na huwag humiram ng karagdagang pautang, o kung kakaunti ang ilang mga ratios sa pananalapi na kailangang matugunan ng mga nanghiram .

Mga halimbawa

Halimbawa # 1 - G. Richard Ice Cream Parlor

Maaaring magamit ang mga pondo ng Mezzanine para sa pagbili ng isang kumpanya o para sa pagpapalawak ng sariling negosyo nang hindi pumunta para sa isang IPO.

Sabihin nating si G. Richard ay mayroong isang ice-cream parlor. Gusto niyang palawakin ang kanyang negosyo. Ngunit ayaw niyang pumunta para sa maginoo na pagpopondo ng equity. Sa halip ay nagpasya siyang pumunta para sa mezzanine financing.

Pumupunta siya sa mezzanine financiers at humihingi ng mezzanine loan. Nabanggit ng mga nagpapahiram na kailangan nila ng mga warrant o pagpipilian para sa mga pautang na mezzanine. Dahil ang mga pautang ay hindi segurado, kailangang sumang-ayon si G. Richard sa mga tuntunin na itinakda ng mga nagpapahiram sa mezzanine.

Kaya't si G. Richard ay tumatagal ng $ 100,000 sa pamamagitan ng pagpapakita na mayroon siyang cash flow na $ 60,000 bawat taon. Kinukuha niya ang mga pautang at sa kasamaang palad ay nagde-default sa oras ng pagbabayad dahil ang kanyang ice-cream parlor ay hindi nakalikha ng sapat na daloy ng cash. Ang mga nagpapahiram ay kumukuha ng isang bahagi ng kanyang ice-cream parlor at nagbebenta upang makuha ang kanilang pera.

Halimbawa # 2 - Federal Capital

mapagkukunan: prnewswire.com

Tulad ng nakikita natin mula sa itaas, ang Federal Capital Partners (isang Private Equity firm) ay nagbigay ng $ 6.5 milyon sa mezzanine fund sa The Altman Company para sa pagpapaunlad ng Altis Grand Central.

Mga kalamangan

• Madaling makakuha ng mga pautang: Ang mga maliliit na may-ari ng negosyo ay nangangailangan ng mga pondo upang mapalawak. Madaling makuha ang mga pondo ng Mezzanine at ang isa ay hindi kailangang magbigay ng anumang assets bilang isang pautang.
• Ang istraktura ng utang ay medyo may kakayahang umangkop: Ang istraktura ng mezzanine debt ay lubos na may kakayahang umangkop. Ang mga nanghiram ay kumukuha ng mga pautang mula sa maraming mapagkukunan at bilang isang resulta, ang halaga mula sa bawat isa ay mas maliit.
• Ang interes sa mezzanine debt ay maibabawas sa buwis: Ito ang pangunahing bentahe ng pondo ng Mezzanine at isa sa mga kadahilanan kung saan pumupunta ang mga maliliit na may-ari ng negosyo para sa mezzanine debt na ang interes na binabayaran nila sa utang ay binabawasan ang buwis na kailangan nilang bayaran sa gobyerno.

Mga Dehado

• Mga nakahihigpit na tipan: Dahil ang mga pautang ay hindi segurado, ang mga nagpapahiram ay nagsasama ng mahigpit na mga kondisyon sa mga nanghiram tulad ng mga garantiya, mga pagpipilian ng bahagyang pagmamay-ari, hindi upang mangutang ng karagdagang mga pautang mula sa isang nagpapahiram, atbp.
• Mga rate ng mataas na interes: Dahil ang mga mezzanine loan ay hindi segurado, ang mga nanghiram ay kailangang magbayad ng isang mataas na rate ng interes at kung hindi ka pa nakakakuha ng kalahati ng balak mong hiramin, lumayo sa pagkuha ng mga pautang na mezzanine.

Mungkahing Mga Mapagkukunan

Ito ay naging gabay sa kung ano ang Mezzanine Financing at ang kahulugan nito. Pinag-uusapan dito ang istraktura ng Mezzanine Funding, mga kalamangan, at mga kawalan na may kasamang mga halimbawa. Nasa ibaba ang isa pang hanay ng mga kapaki-pakinabang na artikulo na maaaring gusto mo -

• Short Term Financing - Kahulugan
• LTM EBITDA
• Altman Z Iskor
<