photosdematures.com

Ano ang Tagal ng Macaulay?

Ang Tagal ng Macaulay ay ang haba ng oras na ginugol ng namumuhunan upang mabawi ang kanyang namuhunan na pera sa bono sa pamamagitan ng mga kupon at pagbabayad ng punong-guro. Ang haba ng oras na ito ay ang timbang na average ng panahon ng mamumuhunan ay dapat manatiling namuhunan sa seguridad upang magkaroon ng kasalukuyang halaga ng cash flow mula sa pamumuhunan na tumutugma sa halagang binayaran para sa bono.

Ang Tagal ng Macaulay ay isang napakahalagang salik na dapat isaalang-alang bago bumili ng isang instrumento sa utang. Malaking matutulungan nito ang mga namumuhunan na pumili mula sa iba`t ibang mga hanay ng magagamit na mga security ng kita sa merkado. Tulad ng alam nating lahat na ang mga presyo ng bono ay kabaligtaran na nauugnay sa mga rate ng interes, ang mga namumuhunan ay nakakakuha ng isang mahusay na pang-unawa ng ideya sa mga tuntunin sa kung aling bono ang bibilhin, pangmatagalan o mas maikling termino, kung alam nila ang Duration ang iba't ibang mga coupon bond ay nag-aalok kasama ang inaasahang istraktura ng rate ng interes.

Macaulay Duration Formula

Maaari itong kalkulahin gamit ang formula sa ibaba,

Kung saan,

• t = tagal ng panahon
• C = pagbabayad ng kupon
• y = ani
• n = bilang ng mga panahon
• M = kapanahunan
• Kasalukuyang Presyo ng Bond = kasalukuyang halaga ng mga cash flow

Pagkalkula ng Tagal ng Macaulay na may Halimbawa

Tingnan natin ang isang halimbawa ng tagal ng Macaulay upang mas maintindihan ito.

Maaari mong i-download ang Macaulay Duration Excel Template dito - Macaulay Duration Excel Template

Ang isang halagang $ 1,000 na bono ay nagbabayad ng isang 8% na coupon rate at umakma sa apat na taon. Ang rate ng kupon ay 8% p.a na may semi-taunang pagbabayad. Maaari nating asahan na ang mga sumusunod na cash flow ay magaganap.

• 6 na buwan: $ 40
• 1 taon: $ 40
• 1.5 taon: $ 40
• 2 taon: $ 40
• taon: $ 40
• 3 taon: $ 40
• 3.5 taon: $ 40
• 4 na taon: $ 1,040

Kalkulahin ang Tagal ng Macaulay

Solusyon:

Sa impormasyon sa itaas, maaari nating kalkulahin ang kadahilanan ng diskwento. Maaari naming gamitin ang sumusunod na semi-taunang pormula ng interes upang makuha ang kadahilanan ng diskwento. 1 / (1 + r) n, kung saan ang r ay ang coupon rate at ang n ay ang bilang ng mga panahong pinagsama.

Kadahilanan ng Discount

Ang pagkalkula ng mga kadahilanan sa diskwento sa loob ng 6 na buwan ay magiging -

Mga kadahilanan sa diskwento para sa 6 na buwan = 1 / (1 + 8% / 2)

Mga Kadahilanan sa Discount = 0.9615

Katulad nito, maaari nating gawin ang pagkalkula ng kadahilanan ng diskwento para sa mga taon 1 hanggang 4.

Kasalukuyang Halaga ng Daloy ng Cash

Ang kasalukuyang halaga ng cash flow sa loob ng 6 na buwan ay magiging -

Ngayon, upang makuha ang kasalukuyang halaga ng mga daloy ng cash, dapat nating i-multiply ang bawat yugto ng daloy ng salapi sa kani-kanilang kadahilanan sa diskwento.

Kasalukuyang halaga ng daloy ng cash sa loob ng 6 na buwan: 1 x $ 40 x 0.9615

Kasalukuyang Halaga ng Daloy ng Cash = $ 38.46

Katulad nito, maaari nating gawin ang pagkalkula ng kasalukuyang halaga ng cash flow para sa taon 1 hanggang 4.

Macaulay Duration

Ang pagkalkula ng Tagal ng Macaulay ay -

• Kasalukuyang Presyo ng Bono = PV ng lahat ng cash na dumadaloy 6,079.34
• Tagal ng Macaulay = $ 6,079.34 / $ 1,000 = 6.07934

Maaari kang mag-refer ng ibinigay na template ng excel sa itaas para sa detalyadong pagkalkula ng tagal ng Macaulay.

Mga pakinabang ng Paggamit ng Tagal

Ang tagal ay may mahalagang papel sa pagtulong sa mga namumuhunan na maunawaan ang kadahilanan ng peligro para sa magagamit na seguridad na naayos na kita. Tulad ng kung paano ang panganib sa mga equity ay sinusukat sa pamamagitan ng paglihis mula sa ibig sabihin o sa pamamagitan lamang ng pagkuha ng beta ng seguridad, ang peligro sa mga nakapirming kita na instrumento ay mahigpit na tinantya ng tagal ng instrumento ng Macaulay.

Ang pag-unawa at paghahambing ng Macaulay Ang tagal ng mga instrumento ay maaaring malayo sa pagpili ng tamang akma para sa iyong nakapirming portfolio ng kita.

Mga Setback ng Paggamit ng Tagal

Ang tagal ay isang mahusay na pagtatantya ng mga pagbabago sa presyo para sa isang pagpipilian na libreng bono, ngunit mabuti lamang ito para sa maliliit na pagbabago sa mga rate ng interes. Habang nagiging mas malaki ang mga pagbabago sa rate, ang kurbada ng ugnayan ng pag-ani ng presyo ng bono ay nagiging mas mahalaga, sa madaling salita, ang isang linear na pagtatantya ng mga pagbabago sa presyo, tulad ng tagal ay maglalaman ng mga pagkakamali.

Sa katunayan, ang ugnayan sa pagitan ng presyo ng bono at ani ay hindi linear ngunit matambok. Ipinapakita ng kombeksyon na ito na ang pagkakaiba sa pagitan ng aktwal at tinatayang mga presyo ay lumalawak habang tataas ang mga ani. Iyon ay, ang lumalawak na error sa tinatayang presyo ay dahil sa kurba ng aktwal na landas ng presyo. Ito ay kilala bilang ang antas ng kombeksyon.

Bottom Line

Ang kaalaman sa Macaulay Duration ay pinakamahalaga sa pagtiyak sa mga darating na pagbabalik mula sa mga nakapirming mga instrumento sa kita, dahil tulad nito mas maipapayo para sa mga namumuhunan, lalo na ang mga namumuhunan na hindi umiwas sa panganib na suriin at ihambing ang tagal na inaalok ng iba't ibang bono upang maabot ang pinakamaliit na pagkakaiba-iba ng halo at makakuha ng maximum nagbabalik na may pinakamaliit na panganib na posible. Gayundin, dapat isaalang-alang ang kadahilanan ng rate ng interes bago gumawa ng desisyon sa pagbili.