photosdematures.com

Pahalang na Kahulugan ng Pagsasama

Ang pahalang na Pagsasama ay ang uri ng pagsasama na nagaganap sa pagitan ng dalawang kumpanya na nagpapatakbo sa parehong industriya. Ang mga kumpanyang ito ay karaniwang mga kakumpitensya at sumanib upang makakuha ng mas mataas na kapangyarihan sa merkado at mga ekonomyang may sukat. Ang iba pang mga motibo ng isama ang isang mas malaking base ng customer, mas mataas na kapangyarihan sa pagpepresyo dahil sa nadagdagan na bahagi ng merkado, at mas mababang gastos sa trabaho dahil ang nangungunang pamamahala ng pinagsamang entity ay mas mababa kaysa sa pinagsamang dalawang entity na pinagsama.

Mga halimbawa ng Pahalang na Pagsasama

Susuriin natin dito ang ilan sa mga kamakailang halimbawa ng totoong buhay ng mga pahalang na pagsasama upang makakuha ng ideya tungkol sa kung anong mga pagganyak ang humahantong sa prosesong ito at paano nakinabang ang mga kumpanya dito:

Halimbawa # 1 - Vodafone-Idea

Ang Vodafone at Idea ay dalawang higanteng telecommunication sa India. Parehong ang mga kumpanya ay may isang nominal na pagbabahagi ng merkado na may ilang kapangyarihan sa pagpepresyo sa mga customer. Gayunpaman, sa pagpasok ng Reliance Jio, lahat ng mga kumpanya ng telecom ay nagkaroon ng isang makabuluhang hit. Naglunsad si Jio ng mga alok na masyadong kaakit-akit para maiwasan ng mga customer at unti-unting nagsimulang lumipat mula sa ibang mga kumpanya patungong Jio. Tingnan natin ang ilang mga numero:

Gamit ang pinagsamang mga mapagkukunan, ang pinagsamang entity ay nakapaglingkod sa isang mas malaking base ng customer na may mas mababang mga assets. Ang pagtipid sa gastos mula sa kagamitan, empleyado, operasyon at iba pang mga ulo ay humantong sa isang tinantyang taunang synergy na $ 2 Bilyon para sa pinagsamang entity.

Halimbawa # 2 - Marriott-Starwood

Ang Marriott at Starwood ay dalawang kilalang mga chain ng hotel sa buong mundo. Noong 2016, nakuha ng Marriot ang Starwood sa isang kasunduan kung saan ang mga shareholder ng Starwood ay binigyan ng 0.8 pagbabahagi ng pinagsamang entity laban sa bawat Starwood share na hawak nila (0.8x ratio ng pagkuha).

Post-merger, ang Marriott ay may access sa higit sa 6000 na mga pag-aari sa halos 125 mga bansa. Ang pinakamalaking hamon na kinakaharap ng deal na ito ay ang pagsasama ng mga programa ng Katapatan ng 2 kadena dahil sa iba't ibang mga benepisyo na ibinigay ng bawat programa. Opisyal na nakumpleto ang pagsasama, kasama na ang pagsasama-sama ng iba't ibang mga programa ng Katapatan sa 1, noong ikalawang kalahati ng 2018.

Halimbawa # 3 - Arcelor-Mittal

Ang Arcelor-Mittal ay ang pinakamalaking prodyuser ng bakal sa buong mundo na nabuo matapos ang dalawang higanteng bakal na Arcelor SA at Mittal Steel Company na nagpasyang sumanib. Si LN Mittal ay naging pangulo ng bagong nilalang at nagmamay-ari ng stake ng karamihan.

Sinimulan ni Mittal ang bid para sa isang pagsasama sa pamamagitan ng pag-aalok ng cash sa Arcelor Shareholder. Ang board ay una na hindi sumang-ayon sa pagsasama at nagsimulang tumingin kay Severstal para sa isang posibleng pagsasama. Gayunpaman, pagkatapos ng detalyadong mga pag-uusap, pinahusay ni Mittal ang bid nito at tinitingnan ang mga pinaghihinalaang synergies na inaalok ng bagong nilalang, binayaran ang 40.37 Euros sa mga shareholder ng Arcelor upang mabili sila. Pagkatapos ng pagsasama, ang nagresultang kompanya ay gumawa ng 10% ng kabuuang bakal ng buong mundo.

Halimbawa # 4 - Exxon-Mobil

Ang Exxon at Mobil ay dalawang magkakahiwalay na higante sa industriya ng langis. Pareho silang bahagi ng Seven Sisters, isang pangalang ibinigay sa isang pangkat ng 7 mga kumpanya ng industriya ng langis at petrolyo na nangibabaw sa industriya mula 1940s-1970s. Noong 1998, parehong inihayag ng mga kumpanyang ito na nagsasama sila upang bumuo ng isang bagong nilalang na tatawaging Exxon-Mobil. Ito ay isang transaksyong all-stock at hanggang ngayon ang pinakamalaking transaksyon na naitala sa industriya ng langis.

Ang shareholder ng Mobil shareholder ay nakatanggap ng 1.32 pagbabahagi ng pinagsamang entity para sa bawat isa sa kanilang pagbabahagi sa Mobil mula noong ang pormal na transaksyon ay kasangkot ang Exxon pagbili ng Mobil upang mabuo ang bagong nilalang. Nagresulta ito sa 30% ng ExxonMobil na gaganapin na nakaraang mga shareholder ng Mobil at 70% ay dating mga shareholder ng Exxon.

Sa loob ng 15 araw ng anunsyo ng pagsasama, ang presyo ng stock ng Exxon ay nagtala ng isang 3.3% na nakuha na paglukso mula $ 71.63 hanggang $ 74. Ang presyo ng stock ng mobil ay tumalon sa 5.6% mula $ 83.75 hanggang $ 88.44.

Ang pagsanib ay dumaan sa isang lubusang pagsusuri ng FTC upang suriin ang pagbuo ng isang Monopolyo sa industriya ng petrolyo. Ang pagsasama ay naaprubahan matapos sumang-ayon ang kumpanya sa mga tuntunin at kundisyon na itinakda ng FTC sa pagsuri.

Halimbawa # 5 - JP Morgan Chase

Ang bangko ng JP Morgan at Chase ay isang resulta ng pagsasama sa pagitan ng Chase Manhattan Bank at JP Morgan Company para sa isang all-stock na transaksyon na humigit-kumulang na $ 31 Bilyon. Si Chase Manhattan ay ang pangatlong pinakamalaking kumpanya ng pagbabangko sa US, na kinokontrol ang isang asset na nagkakahalaga ng humigit-kumulang na $ 396 Bilyon kumpara sa $ 266 Bilyon ng JP Morgan Company. Sama-sama, ang pinagsamang entity ay magkakaroon ng kabuuang mga assets na nagkakahalaga ng higit sa $ 650 Bilyon, na inilalagay ang mga ito sa pangalawang posisyon pagkatapos lamang ng Citigroup na may $ 800 Bilyong mga assets.

Ang deal ay isang transaksyon na all-stock, na pormal na nakuha ni Chase kay JP Morgan, na nagpapalitan ng 3.7 pagbabahagi para sa bawat pagbabahagi ni JP Morgan.

Konklusyon

Ang mga pahalang na Pagsasama ay isang pangkaraniwang kasanayan sa Pananalapi sa Korporasyon. Ang lahat ng mga kumpanya ay sumusubok na maging mga namumuno sa merkado at kung minsan kapag ang mga interes ng 2 mga kumpanya ay nakahanay, ang isang pagsasama ay tumutulong sa kanila na makamit ang mga interes na iyon. Patuloy na suriin ng gobyerno ang mga pagsasama-sama at may kapangyarihang magpataw ng Mga Batas ng Antitrust, na hindi pinapayagan ang pagsasama, kung napansin nito na ang pagsasama ay hahantong sa mga sitwasyong labag sa interes ng publiko. Ang mga pahalang na pagsasama ay karaniwang sa mga kumpanya sa isang mature na yugto ng kanilang ikot, na naghahanap upang madagdagan ang pagbabahagi ng merkado at kahusayan.