photosdematures.com

Kahulugan ng Hybrid Securities

Ang mga hybrid security ay ang hanay ng mga security na pinagsasama ang mga katangian ng dalawa o higit pang mga uri ng security, karaniwang kapwa mga sangkap ng utang at equity. Pinapayagan ng mga security na ito ang mga kumpanya at bangko na humiram ng pera mula sa mga namumuhunan at mapadali ang isang iba't ibang mekanismo mula sa mga bono o handog ng stock. Ang mga security na ito ay karaniwang binibili o ibinebenta sa pamamagitan ng isang exchange o sa pamamagitan ng isang broker.

• Sa pangkalahatan ay mas mapanganib sila kaysa sa mga equity at mas mapanganib kaysa sa tradisyonal na mga security na naayos na kita. Sa mas mataas na peligro, nag-aalok ito ng isang karagdagang bahagi ng interes, sa pangkalahatan ay mas mataas kaysa sa normal na mga isyu sa utang.
• Ang isang pinakakaraniwang uri ng seguridad ng hybrid ay mababago na mga bono. Pinapayagan nito ang mga namumuhunan na kumita ng isang nakapirming rate ng interes at maglantad din sa stock ng kumpanya.

Mga uri ng Hybrid Securities

Type # 1 - Mapapalitan na Mga Bono

Ang mga convertible Bond ay nag-aalok ng isang mas mataas na rate ng return na may isang pagkakataon na mamuhunan sa stock ng kumpanya. Ang mga bono ay karaniwang nag-aalok ng isang rate ng kupon, sa pangkalahatan ay mas mataas kaysa sa normal na seguridad ng utang. Batayan ng presyo ang umiiral na mga rate ng merkado, kalidad ng kredito ng nagbigay, at mga prospect ng karaniwang stock (conversion premium).

Halimbawa, ang kumpanya na Awesomely Growth Inc. ay nagpalabas ng mga mababago na bono na may halagang $ 1,000 at isang presyo ng conversion ng stock na $ 10. Kung nais ng bondholder na ipatupad ang conversion na ito at nais na mailantad ang stock ng kumpanya, magkakaroon siya ng 100 ($ 1,000 / $ 10 = 100) na pagbabahagi ng kumpanya na Awesomely Growth Inc.

Type # 2 - Mapapalitan na Mga Pagbabahagi ng Kagustuhan

Katulad ng mababago na mga bono, ang mga pagbabahagi ng kagustuhang mababago ay pinapayagan ang mga namumuhunan na panatilihin ang mga benepisyo ng regular na pagbabahagi ng kagustuhan. Kumikita ang mga ito ng regular o matatag na mga dividend na may isang pagkakataon na kumita ng isang mas mataas na pagbalik sa pamamagitan ng pag-convert sa karaniwang stock ng kumpanya.

Ang mga security na ito ay nag-aalok ng isang nakapirming o lumulutang na rate ng mga dividend na may pagpipiliang kumita ng mas mataas na pagbalik sa pamamagitan ng mga prospect ng paglago sa hinaharap kung na-convert sa mga karaniwang stock.

Type # 3 - Mga Tala ng Capital

Karaniwan ang mga ito ay mga security security na may mga tampok na tulad ng equity. Hindi tulad ng mga convertibles, karaniwang hindi pinalitan ng mga namumuhunan ang kanilang mga pamumuhunan sa stock. Nakukuha nila ang mga tampok na tulad ng stock na naka-embed sa kanilang mga tala mismo. Hal., Mga nasasakupang seguridad ng utang, mga security ng Knock-out debt, mga walang hanggang seguridad ng utang, atbp.

Mga Panganib na Kasangkot sa Hybrid Securities

Titingnan namin ang ilan sa mga panganib na kasangkot sa mga Securities na ito.

# 1 - Mga Kaganapan sa Pag-trigger

Ang ilang mga senaryo ay nilikha bilang "Mga Trigger na Kaganapan" na tumutukoy kung ang seguridad ay magsasagawa ng kanilang inilaan na mekanismo o hindi. Halimbawa:

• Ang pagkawala ng mga kita ay maaaring maging sanhi ng pagbabayad ng interes na makapagpaliban at maaaring makaapekto nang husto sa inaasahang pagbabalik mula sa seguridad na iyon.
• Ang regulasyon o mga pagbabago sa mga batas sa buwis ay maaaring makaapekto sa inaasahang pagbabalik sa hybrid security. Maaari rin itong magpalitaw ng agarang pagsuspinde ng mga security securities nang mas maaga o huli kaysa sa inaasahan.
• Ang mga pagbabago sa kalusugan sa pananalapi ng samahan ay maaaring makaapekto sa mga pagbalik na hindi tiyak. Maaari nitong palitan ang pagbabago ng mga security securidad sa equity na hindi kanais-nais na mga termino sa mga namumuhunan.

# 2 - pagkasumpungin

Ang pagkasumpungin sa mga merkado, lalo na ang presyo ng seguridad, ay maaaring makaapekto sa inaasahang pagbalik. Lumilikha ito ng kawalan ng katiyakan sa pagganap sa hinaharap na seguridad. Hal. Isang mapagpalit na bono ay nakikipagkalakalan sa isang palitan, at ang presyo nito ay bumagsak sa ibaba ng orihinal na halagang par na $ 1000 sa isang halaga sa merkado na $ 840.

Maraming mga kadahilanan ang maaaring magpalitaw nito. Hal., Mga pagbabago sa mga rate ng interes sa pangkalahatan, mga pagbabago sa kakayahang kumita ng isang kumpanya o mga prospect, sentimiyento sa merkado, atbp.

# 3 - Panganib sa Liquidity

Karamihan sa mga hybrid securities ay nakikipagkalakalan sa pamamagitan ng isang exchange o isang broker. Gayunpaman, ang kanilang mga volume sa pangangalakal ay maaaring magkakaiba exponentially batay sa kani-kanilang pangangailangan at supply. Maaari itong lumikha ng karagdagang kawalan ng katiyakan sa paligid ng pagkatubig at pinatataas ang antas ng peligro ng partikular na seguridad.

Sa pangkalahatan, ang mga namumuhunan ay kailangang magkaroon ng pagkatubig sa paligid ng kanilang pagkakalantad. Sa ganitong paraan, madali nilang mabibili o maibebenta ang mga security na ito tuwing kailangan nila.

# 3 - Walang seguridad

Tulad ng napag-usapan natin sa ngayon, ang mga hybrid security ay pangkalahatang instrumento ng utang na may idinagdag na tampok ng mga bahagi ng equity. Ang mga security na ito sa pangkalahatan ay hindi segurado at karaniwang hindi nasisiguro laban sa mga assets ng kumpanya. Mas mababa rin ang ranggo ng mga ito sa kaganapan kung na-trigger ang pagbabayad. Nangangahulugan iyon na ligtas, at iba pang mga senior na isyu ay uunahin kaysa sa mga hybrids, kung ang kumpanya ay napunta sa pamamaraan ng pagbabayad o, mas masahol pa, sa pagkalugi.

# 4 - Panganib sa prepayment

Maraming mga hybrids ang inisyu bilang Callable / Redeemable, na nangangahulugang ang mga kumpanya ay maaaring tumawag at kumuha ng isang handog ng bono kung sa palagay nila ay angkop. Karaniwan itong nangyayari sa mga pagbabago sa mga rate ng interes sa pangkalahatan.

Kung mababa ang mga rate ng interes, susubukan ng kumpanya na bayaran ang mayroon nang mga security securities na may mas mataas na rate ng interes at palitan ang mga ito ng mga bagong security sa mas murang mga rate. Lumilikha din ito ng kawalan ng katiyakan sa paligid ng posibilidad na mabuhay ng mga security na ito at nakakaapekto sa inaasahan nilang pagbabalik.

Mga kalamangan ng Pamumuhunan / Pag-isyu sa naturang mga seguridad

• Mas Mataas na Pagbalik: Sa pangkalahatan ay nag-aalok ng mas mataas na pagbabalik kaysa sa tradisyonal na mga alok ng bono. Gayundin, magbigay ng isang pagkakataon na lumahok sa paglago ng isang firm kung mayroong isang pagtaas sa karaniwang stock ng kumpanya.
• Pagkakaiba-iba: Pinapayagan ang pag-iba-ibahin ang isang portfolio sa pamamagitan ng iisang instrumento, binabawasan ang pangkalahatang elemento ng peligro. Hal, pagdaragdag ng isang hybrid sa isang tradisyonal na stock-bond portfolio na binabawasan ang pangkalahatang peligro at nagdaragdag ng pagkakaiba-iba.
• Pagkasumpungin: Bagaman ang pagkasumpungin ay isang elemento ng peligro na may mga hybrids, sa pangkalahatan ay may mas kaunting pagkasumpungin sa mga tuntunin ng presyo ng merkado kumpara sa tradisyunal na mga stock. Dahil ang mga seguridad na ito ay nagbibigay ng isang matatag na stream ng kita, sila ay karaniwang mas mababa pabagu-bago.
• Gastos ng kapital: Sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng mga benepisyo ng utang at equity, karaniwang ibinababa ng mga hybrids ang pangkalahatang gastos ng kapital para sa nagbigay. Bukod pa rito, nakikinabang ang nagpalabas sa pamamagitan ng mga hybrid bond dahil mayroon silang kaunting epekto sa kanilang pangkalahatang rating ng kredito.

Konklusyon

Ang mga hybrids ay sumasalamin ng ibang pananaw para sa kanilang mga namumuhunan na naghahanap ng karagdagang bahagi ng pagbabalik at nais na pag-iba-ibahin ang kanilang portfolio. Karaniwan silang nag-aalok ng mahusay na potensyal para sa mas mataas na pagbabalik sa isang normal na sitwasyon sa merkado. Sa kabiguan, ang mga hybrids ay mas mapanganib na pamumuhunan sa pangkalahatan dahil sa maraming mga kadahilanan sa peligro na napag-usapan natin.

Dapat maingat na suriin at saliksik ng mga namumuhunan ang mga indibidwal na isyu bago mamuhunan at maghanap din ng mahuhulaan na pagtatasa para sa mga sitwasyon sa merkado sa hinaharap.

Sa mga kamakailang pagpapaunlad ng merkado at pagdaragdag ng gana sa panganib, nag-aalok ang mga hybrids ng maraming pagkakataon sa pamumuhunan para sa mga namumuhunan sa pangkalahatan at sa mga naghahanap ng ilang mga pagkakataon na hinihimok ng kaganapan.