photosdematures.com

Ano ang isang Cash Flow Hedge?

Ang hedge ng cash flow ay isang pamamaraan ng pamumuhunan na ginagamit upang makontrol at mapagaan ang biglaang mga pagbabago na maaaring mangyari sa cash flow o pag-agos tungkol sa pag-aari, pananagutan o ang mga tinatayang transaksyon at ang mga nasabing biglaang pagbabago ay maaaring lumitaw dahil sa maraming mga kadahilanan tulad ng interes pagbabago ng rate, mga pagbabago sa presyo ng asset, o pagbabago ng mga rate ng foreign exchange.

Ang tinatayang transaksyon ay ang transaksyon sa ibang partido na inaasahang mangyayari sa ilang hinaharap na petsa. Posible ring hadlangan ang mga panganib na nauugnay sa bahagi lamang kung masusukat ang pagiging epektibo ng kaugnay na bakod na masusukat.

Halimbawa ng Cash Flow Hedge na may Pagsusuri

Mayroong isang kumpanya X ltd na may isang negosyong tela at nangangailangan ng toneladang koton bilang hilaw na materyal nito sa bawat isang-kapat para sa paggawa ng mga produktong tapos na tela at ibenta sa merkado. Bumibili ito ng hilaw na materyal mula sa merkado ng US at binabayaran ang dolyar kapalit ng biniling produkto.

Ang mga presyo sa merkado ng US ay nakasalalay sa iba't ibang mga kadahilanan tulad ng mga kadahilanan sa kapaligiran, demand, at supply ng produkto, mga pagkakaiba-iba ng rate ng palitan, atbp. Dahil sa mga kadahilanang ito, ang mga presyo ng iba't ibang mga kalakal kabilang ang pagtaas ng cotton o pagbawas, at kung minsan ang pagtaas o pagbawas na ito ay napakatalim.

Ngayon dahil ang koton ay kinakailangan ng kumpanya tuwing isang-kapat kaya nais ng pamamahala ng kumpanya na i-minimize ang peligro ng pagbabagu-bago ng mga presyo ng hilaw na materyal, kaya nais malaman na kung paano nila magagawa ang pareho?

Pagsusuri ng halimbawang ito ng Cash Flow Hedge

Sa kasalukuyang kaso ng kumpanya X ltd. nangangailangan ng tone-toneladang koton bilang hilaw na materyal nito bawat buwan para sa paggawa ng mga produktong tapos na tela ngunit ang mga presyo ng bulak sa merkado ng US ay nakasalalay sa iba't ibang mga kadahilanan tulad ng mga kadahilanan sa kapaligiran, demand, at supply ng produkto, mga pagkakaiba-iba ng mga rate ng palitan, atbp. dahil sa kung saan ito ay nagdaragdag at nababawasan nang madalas.

Kaya't hindi alam ng kumpanya na pagkatapos ng maraming buwan kung ano ang mangyayari sa mga presyo ng bulak at ang pagbabayad ay nakasalalay sa presyo ng cotton market sa US sa petsa ng pagbili ng koton. Ang anumang Pagbabagu-bago sa mga presyo ng koton ay maaaring magkaroon ng pangunahing epekto sa kabuuang gastos ng produksyon ng kumpanya at sa wakas sa ilalim na linya.

Para sa layunin ng pag-minimize ng peligro na ito, ang kumpanya ay maaaring lumikha ng isang hedge ng daloy ng cash na maaari nitong mai-convert ang pagbabayad sa hinaharap na variable sa nakapirming pagbabayad sa hinaharap. Tulad ng plano ng kumpanya na bumili ng koton pagkatapos ng maraming buwan, inilalantad nito ang pagkakaiba-iba ng daloy ng cash at sa gayon ang hedged item.

Upang lumikha ng isang halamang bakod, ang kumpanya ay maaaring pumunta para sa isang pasulong na kontrata sa ilang ibang partido. Ipagpalagay na napagpasyahan na ang kumpanya ay bibili ng 100,000 pounds ng cotton pagkatapos ng tatlong buwan na panahon kung ang presyo ng cotton ay $ 0.85 sa kasalukuyang petsa, kaya ang $ 0.85 ay naging napagkasunduang presyo o ang presyo ng kontrata at nailock ng kumpanya ang kabuuang presyo na $ 85,000 anuman ang presyo ng cotton market sa petsa ng pagbili.

Ngayon pagkatapos ng tatlong buwan, maaaring lumabas ang isa sa tatlong mga sitwasyon ibig sabihin, tataas ang presyo, bababa ang presyo o mananatiling walang kinikilingan ang presyo na pinag-aaralan bilang sa ibaba:

• Tumaas ang presyo: Ang mga presyo pagkatapos ng 3 buwan ay tumaas sa $ 1.2 bawat pounds ngunit ang net cash na pagbabayad ng kumpanya ay magiging $ 85,000 pa rin dahil ang Kumpanya ay kailangang magbayad ng $ 120,000 sa Supplier, ngunit makakatanggap ito ng $ 35,000 ($ 120,000 - $ 85,000) mula sa pagpapasa ng kontrata.
• Bumababa ang presyo: Ang mga presyo pagkatapos ng 3 buwan ay nabawasan sa $ 0.60 bawat pounds ngunit ang net cash na pagbabayad ng kumpanya ay magiging $ 85,000 pa rin dahil ang Kumpanya ay kailangang magbayad ng $ 60,000 sa Supplier, ngunit kasama nito kailangang magbayad ng $ 25,000 ($ 85,000 - $ 60,000) sa partido kung kanino ang pasulong na kontrata ay tapos na.
• Nananatili ang presyo: Ang mga presyo pagkatapos ng 3 buwan ay mananatiling $ 8.5 bawat libra, kaya ang net cash na pagbabayad ng kumpanya, sa kasong iyon, ay $ 85,000 na babayaran sa Tagatustos at walang pagkawala o pakinabang mula sa pagpapasa ng kontrata.

Dito, ang isang pasulong na kontrata ay hedging instrument at ang hedging ay epektibo lamang kung ang mga pagbabago sa daloy ng cash ng hedged instrumento at hedging ay nagpapalitan ng bawat isa. Sa kabilang panig kung ang mga pagbabago sa daloy ng cash ng hedged instrumento at hedging ay hindi napapalitan ang bawat isa sa gayon ang hedge ay maituturing na hindi epektibo.

Sa kasalukuyan, ang pagbabago sa daloy ng cash ng pagbili ng bulak (hedged item) ay lubos na napapalitan ng pagpapasa ng daloy ng cash ng kontrata (hedging instrument), na ginagawang epektibo ang hedging na 100%.

Mga kalamangan ng hedge ng daloy ng Cash

Mayroong maraming iba't ibang mga kalamangan. Ang ilan sa mga pakinabang ay ang mga sumusunod:

1. Tinutulungan nito ang kumpanya na i-minimize ang peligro na nauugnay sa hedged item
2. Ang hedge accounting ay nakahanay ang paggamot sa accounting ng hedged item ibig sabihin, cash flow at hedging instrument.

Mga disadvantages ng hedge ng pag-agos ng Cash

Bukod sa mga kalamangan, mayroon din itong mga limitasyon at drawbacks pati na rin ang mga sumusunod:

1. Ang isang pangunahing isyu sa hedge ng daloy ng cash ay ang oras kung kailan makikilala ang mga nakuha o pagkalugi sa mga kita kung sakaling ang hedging transaksyon ay nauugnay sa tinatayang transaksyon.
2. Kung ang mga pagbabago sa daloy ng cash ng hedged instrumento at hedging ay hindi napapalitan ang bawat isa sa gayon ang hedge ay maituturing na hindi epektibo at ang layunin ng hedging ay magiging hindi kapaki-pakinabang.

Mahahalagang puntos ng hedge ng pag-agos ng Cash

1. Ang accounting ng hedge ng daloy ng Cash ay dapat na winakasan sakaling ang alinman sa mga sumusunod na sitwasyon ay lumitaw:
   • Ang pag-aayos ng pag-ayos ay hindi epektibo nang higit pa.
   • Ang instrumento sa hedging ay nag-expire o natapos na.
   • Ang pagtatalaga ng heedging ay binawi ng samahan.

2. Ang hedging ay epektibo lamang kung ang mga pagbabago sa daloy ng cash ng hedged instrumento at ang hedging ay nagpapalitan ng bawat isa. Sa kabilang panig kung ang mga pagbabago sa daloy ng cash ng hedged instrumento at hedging ay hindi napapalitan ang bawat isa sa gayon ang hedge ay maituturing na hindi epektibo.

Konklusyon

Ang hedge ng daloy ng cash ay isang bakod ng pagkakalantad sa pagkakaiba-iba ng daloy ng cash ng tiyak na pananagutan o pag-aari o pang-cast na transaksyon na maiugnay sa isang partikular na peligro; sa mga simpleng salita, ito ay isang pamamaraan ng pamumuhunan na ginagamit upang mapalihis ang biglaang mga pagbabago na maaaring mangyari sa cash flow o outflow.

Ang lahat ng kumpanya ng pagmamanupaktura o ilan sa mga firm ng serbisyo ay bumili din ng mga kalakal tulad ng asukal, koton, karne, langis, trigo, atbp sa isang regular na batayan para sa kanilang pagtatrabaho, kaya, sa kasong iyon, ang hedge ng daloy ng cash ay mahalaga upang maipalihis ang biglaang pagbabago na maaaring maganap sa cash flow o pag-agos ng mga kalakal na ito.