photosdematures.com

Ibahagi ang Kahulugan ng Pagpalit

Ang Share Swap ay ito ay isang mekanismo kung saan ang isang asset na nakabatay sa equity ay ipinagpapalit sa isa pang asset na batay sa equity batay sa isang ratio ng palitan sa ilalim ng mga pangyayari sa pagsasama, pagkuha, o pagkuha.

Paano gumagana ang Share Swap?

Sa panahon ng pagsasama-sama at pagkuha, ang isang kompanya ay nagbabayad para sa pagkuha ng target firm sa bukas na merkado sa pamamagitan ng pag-isyu ng sarili nitong pagbabahagi sa mga shareholder ng target firm.

Ang mga bagong pagbabahagi ay ibinibigay batay sa isang mekanismo ng conversion na batay sa mga sumusunod na mahalagang parameter.

1. Ang kasalukuyang halaga ng merkado ng target firm
2. Ang kasalukuyang halaga ng merkado ng nagpalabas na firm
3. Ang premium na nag-isyu ng firm ay nais na ibigay sa mga pagbabahagi ng target firm batay sa mga prospect ng paglago
4. Ang isang paunang natukoy na cut off date dahil ang presyo ng pagbabahagi ay isang pabago-bagong presyo na nagbabago bawat sandali sa merkado batay sa pananaw ng mga mamimili at nagbebenta sa umiiral na presyo ng merkado.

Ibahagi ang Halimbawa ng Deal ng Swap

Isaalang-alang natin ang pagkuha ng isang pangunahing IT firm na ABC. Mayroon itong malaking bahagi sa merkado sa US ngunit isang bale-wala ang pagkakaroon sa mga merkado sa Europa. Ang firm ay naghahanap ng hindi tuluyang paglaki at isinasaalang-alang ang pagkuha ng firm XYZ na may mahusay na presensya ng merkado sa mga merkado sa Europa. Maaaring gamitin ng ABC ang malaking cash reserves nito upang makakuha ng XYZ o maaaring makapasok sa isang deal ng swap share sa pamamagitan ng pag-aalok ng deal sa mga shareholder nito sa bukas na merkado.

Ngunit bago matapos ang kasunduan, kailangang alagaan ng firm ang ilang mga parameter tulad ng kasalukuyang halaga ng merkado, kasalukuyang presyo ng pagbabahagi, at ang cut-off na petsa. Isaalang-alang ang sumusunod na talahanayan. Ang lahat ng mga presyo ay nasa pounds.

Tulad ng nabanggit kanina, ang firm ay may dalawang mga pagpipilian para sa mga shareholder ng target firm. Maaari nilang malaglag ang kanilang pagbabahagi sa bukas na merkado para sa $ 125 sa premium na $ 25. Ang pangalawang pagpipilian ay ang mga shareholder ay maaaring magpalit ng kanilang pagbabahagi sa ratio ng 1: 8.

Mga kalamangan

• Ang Pinakamalaking kalamangan ng pagbabahagi ng pagbabahagi ay nililimitahan nito ang mga transaksyong cash. Kahit na ang mga kumpanya na mayaman sa salapi ay nahihirapan na magtabi ng isang malaking tumpok ng cash upang maisakatuparan ang mga transaksyon para sa pagsasama-sama at pagkuha. Samakatuwid ang isang mekanismo ng no-cash deal ng pagbabahagi ng pagbabahagi ay tumutulong sa mga kumpanya na tinanggal ang pangangailangan na isagawa ang mga transaksyon na batay sa cash. Ito ay makakatulong sa kanila, sa gayon, makatipid ng mga gastos sa paghiram at tinatanggal din ang anumang mga gastos sa oportunidad. Para sa mga firm na may strap na pera, ito ay isang malaking tulong dahil nakakatulong ito sa kanila sa paggamit ng kasalukuyang halaga ng merkado ng kanilang mga assets upang maisakatuparan ang mga naturang deal.
• Ang mekanismo ng pagbabahagi ng pagpapalit ay nakakaakit ng mas kaunting pananagutan sa buwis at ang bagong nabuo na firm ay maaaring mai-save ang sarili mula sa pagsisiyasat ng mga regulator na madalas na pinapanood nang malapit ang mga deal na ito. Sa katunayan, kung minsan ang bagong istraktura ng kompanya ay mas mababa sa pananagutan sa buwis na tumutulong sa pagkuha ng firm na makinabang mula sa mababang buwis. Ang isang mahalagang kadahilanan sa pagsasaalang-alang na ito ay ang naturang deal ay isang palitan lamang ng equity. Kaya't ang mga regulator na teknikal ay hindi maaaring uriin ang mga ito bilang mga transaksyong may pananagutan sa buwis.
• Sa mga tuntunin sa accounting, ang kompanya na may bagong istraktura ay maaaring makinabang mula sa nilikha na mabuting hangarin. Maaari itong makinabang sa gobyerno mga patakaran dahil ito ay gumagamit ng mas maraming mga tao ngayon, maaari itong utusan ng isang mas mahusay na premium mula sa mga kliyente nito at maaaring makipag-ayos nang mas mahusay sa mga supplier dahil sa nadagdagan ang pagbabahagi ng merkado.

Mga Dehado

• Mayroong palitan ng equity sa share swap - aka cashless transaksyon. Kapag ang mga kamay ng equity exchange, mga promoter, may-ari, o malalaking shareholder ay maaaring kailangang palabnawin ang kanilang hawak na humahantong sa pagbabanto ng kapangyarihan sa bagong nabuo na istraktura ng nilalang.
• Tulad ng nabanggit kanina, dahil sa palitan ng equity ang mga stakeholder ay may mas kaunting paghawak sa kumpanya. Maaari itong humantong sa mas kaunting kita para sa mga shareholder. Para sa pamamahala, maaari itong humantong sa maraming pagkaantala sa pagpapatupad ng mga desisyon dahil may mga bagong partido na ang pahintulot ay naging mas mahalaga ngayon. Sa katunayan sa ilang mga sitwasyon, ang bagong nabuo na matatag na istraktura ay maaaring maging madaling kapitan ng pagalit sa pagkuha at pagkuha.

Mga limitasyon

• Sa pamamagitan ng pagtulong sa pagalit na pagkuha, ang isang pagbabahagi ng palitan ay maaaring maging isang bangungot para sa pamamahala ng target firm. Maaari silang makuha anumang oras kung humawak sila sa pamamahala ng kompanya. Kaya, madalas na pinupuna ng mga ekonomista ang pagbabahagi ng pagbabahagi para sa pagiging kapitalista na mapagkaibigan at pinapaboran ang mga mayayaman.
• Ang pagbabahagi ng pagpapalit ay may likas na panganib sa synergy. Paano kung ang bagong nilikha na nilalang ay masyadong malaki upang panatilihin o kumain sa bahagi ng merkado ng bawat isa o humahantong sa hindi kasiyahan sa mga manggagawa dahil sa magkakaibang kultura ng trabaho. Ang ganitong senaryo ay maaaring humantong sa mapaminsalang mga resulta.

Mahalagang puntos na dapat tandaan

• Ang deal ng swap deal ay may pinakamalaking application sa framework ng pagsasama at pagkuha. Tinutulungan nito ang iyong mga assets (equity) na bilhin ang target firm gamit ang equity bilang isang currency na inaalis ang anumang gastos ng pagdala o peligro ng mga cash-based na transaksyon.
• Gumagawa ang mekanismo sa isang paraan na nagbibigay ang kumpanya ng pagkuha ng isang pakikitungo sa mga shareholder ng target firm upang malaglag ang kanilang pagbabahagi kapalit ng mga bagong pagbabahagi na ipinalabas ng firm ng kumuha.
• Kadalasan kaysa sa hindi, ito ay isang napakahusay na posisyon para sa mga shareholder ng target firm habang nakakakuha sila ng isang premium. Para sa mga shareholder ng nagtatag ng firm, humantong ito sa pagbabanto ng pangunahing halaga ng pagbabahagi sa maikling panahon
• Kadalasan ay hindi pinapansin ngunit pantay, ang pinakamahalaga ay ang panganib sa synergy na likas sa deal ng swap deal. Ibinahagi ito ng mga shareholder ng parehong firm.

Konklusyon

Para sa mga kumpanya na mayaman sa pera, ang pagbabahagi ng pagpapalitan ay maaaring maging isang mekanismo para sa pagalit sa pagkuha ng mga target na kumpanya na kaakit-akit dahil sa kanilang kakayahang kumita at nahulaan na mga oportunidad sa paglago ngunit ang kanilang pamamahala ay hindi masigasig sa pagpapalawak ng negosyo. Ang mga shareholder ng naturang mga kumpanya ay magiging higit sa interes na ibenta ang kanilang pagbabahagi sa firm ng mamimili sa bukas na merkado. Samakatuwid, ang pagbabahagi ng pagpapalit ay nagbibigay ng isang farfetched na mekanismo upang mabago ang pamamahala na makakaiwas sa peligro na may pamamahala na nakatuon sa paglago, agresibo at madaling gamitin sa merkado.