Opsyon sa Europa (Kahulugan, Mga Halimbawa) | Formula ng Pagpepresyo na may Mga Pagkalkula
Ano ang Opsyon sa Europa?
Ang isang pagpipilian sa Europa ay maaaring tukuyin bilang isang uri ng kontrata ng mga pagpipilian (tawagan o ilagay ang pagpipilian) na naghihigpit sa pagpapatupad nito hanggang sa petsa ng pag-expire. Sa mga tuntunin ng isang karaniwang tao, pagkatapos na ang isang mamumuhunan ay bumili ng isang pagpipilian sa Europa, kahit na ang presyo ng kalakip na seguridad ay gumagalaw sa isang kanais-nais na direksyon ie pagtaas sa presyo ng stock para sa mga pagpipilian sa tawag at pagbaba sa presyo ng stock para sa mga pagpipilian sa paglalagay, ang mamumuhunan ay hindi maaaring samantalahin sa pamamagitan ng maagang pagpapatupad ng pagpipilian.
Mga uri ng Pagpipilian sa Europa
Nasa ibaba ang dalawang uri ng mga pagpipilian sa Europa.
# 1 - Opsyon sa Pagtawag sa Europa
Ang mga may hawak ng naturang mga kontrata ay may kakayahang bumili ng isang paunang natukoy na dami ng pinagbabatayan sa petsa ng pag-expire sa isang paunang natukoy na presyo, na kilala rin bilang presyo ng welga. Ang mamumuhunan ay naka-bullish sa merkado.
# 2 - Pagpipilian sa Put ng European
Maaaring ibenta ng mga namumuhunan ang isang paunang natukoy na dami ng pinagbabatayan sa petsa ng pag-expire sa presyo ng welga. Ang opinyon ng namumuhunan ay bearish.
Formula ng Opsyon sa Europa
Ang modelo ng Black Scholes Merton o modelo ng BSM ay mas angkop para sa pagpepresyo ng mga pagpipilian sa Europa dahil ang isa sa mga palagay na nakasalalay ang modelong ito ay ang mga pagpipilian ay hindi maipapatupad nang maaga.
Pagpepresyo ng isang Formula sa Opsyon sa Pagtawag sa Europa
Presyo Tumawag ka = P0N (d1) - Xe-rtN (d2)Kung saan,
- d1 = [ln (P0/ X) + (r + v2 / 2) t] / v √t at d2 = d1 - v √t
- P0= Presyo ng pinagbabatayan na seguridad
- X = Presyo ng welga
- N = standard na normal na pinagsama-samang pag-andar ng pamamahagi
- r = rate na walang panganib
- v = pagkasumpungin
- t = oras hanggang sa pag-expire
Pagpepresyo ng isang European Put Option Formula
Presyo Ilagay = Xe-rt * (1-N (d2)) - P0* (1-N (d1))Kung saan d1 at d2 maaaring kalkulahin sa parehong paraan tulad ng sa pagpepresyo ng opsyon sa tawag na ipinaliwanag sa itaas.
Praktikal na Halimbawa ng Opsyon sa Europa
Ang Stock XYZ ay nakikipagpalitan ng $ 60. Ang presyo ng welga ay $ 60. Ang pagkasumpungin ay 10% at ang rate na walang panganib ay 5%.
Maaari mong i-download ang European Option Excel Template na ito dito - European Option Excel Template
Kalkulahin ang halaga ng parehong isang 1 taong tawag at ilagay ang mga pagpipilian na nakasulat dito gamit ang modelo ng BSM.
Pagkalkula ng d
- d1 = [ln (P0/ X) + (r + v2 / 2) t] / v √t
- = LN (60/60) + (5 + 10 ^ 2/2 * 1) / (10 * SQRT (1))
- =0.55
Pagkalkula ng d2
- d2 = d1 - v √t
- = 0.55-60 * SQRT (1)
- = 0.45
Nakuha namin ang mga sumusunod na halaga mula sa talahanayan ng normalisasyon
Kaya't ang pagkalkula ng presyo ng opsyon sa pagtawag gamit ang talahanayan sa itaas -
Presyo ng tawag = $4.08
pagkalkula ng presyo ng pagpipilian ng paglalagay gamit ang talahanayan sa itaas -
Presyo ng paglalagay = $1.16
Kinakalkula din ang mga presyo sa nalutas na halimbawa ng excel sheet.
Bago tayo magpatuloy sa mga pakinabang at kawalan nito, pag-usapan natin nang kaunti ang tungkol sa itaas at mas mababang mga hangganan ng presyo para sa mga pagpipilian sa pagtawag at paglalagay ng Europa.
- Pinakamababang nakatali para sa isang Tawag = 0 (Ang presyo ng pagpipilian ay hindi maaaring mahulog sa ibaba zero)
- Pinakamataas na nakatali para sa isang Tawag = P0 (Kasalukuyang halaga ng pinagbabatayan)
- Pinakamababang nakatali para sa isang Put = 0
- Pinakamataas na nakatali para sa isang Put = Xe-rt (Kasalukuyang halaga ng presyo ng welga)
Paano Magkaiba ang Mga Pagpipilian sa Europa mula sa Mga Pagpipilian sa Amerika?
Ang Mga Pagpipilian sa Europa ay naiiba mula sa mga pagpipilian sa Amerika sa kahulugan na ang mga may hawak ng pagpipilian sa Amerika ay may kalayaan na gamitin ang pagpipilian anumang oras, maging sa o bago ang petsa ng pag-expire. Ang mga namumuhunan ng gayong mga pagpipilian ay maaaring, subalit, pumili upang ibenta ang kanilang mga Holdings sa merkado bago ang paglapit ng petsa ng pag-expire. Sa ilalim ng gayong mga pangyayari, ang kita ay mahalagang pagkakaiba sa pagitan ng nakuhang premium at premium na binayaran.
Gayundin, ang mga pagpipilian sa Europa at Amerikano ay kapwa eksklusibo sa merkado. Parehong hindi inaalok sa parehong oras, kaya't walang pagpipilian ang mga namumuhunan.
Ang parehong mga pagpipiliang ito ay karaniwang naiiba sa tatlong mga batayan:
| Mga pagpipilian sa Europa | Mga pagpipilian sa Amerika |
| Maaaring gamitin lamang sa petsa ng pag-expire nito | Maaaring gamitin anumang oras sa panahon ng buhay ng pagpipilian |
| Ipinagpalit sa counter | Ipinagpalit lamang sa palitan |
| Pangkalahatan, may mas mababang gastos sa pauna na hal. Premium | Magkaroon ng mas mataas na premium |
| Maaaring magkaroon ng mga stock at mga banyagang pera bilang pinagbabatayan | Maaaring magkaroon ng mga stock, bono, kalakal at derivatives bilang napapailalim na seguridad |
Mga kalamangan
- Mayroong paunang natukoy na oras ng pag-expire ng kontrata na nagbibigay sa mamumuhunan ng ilang katiyakan.
- Ang mga pagpipiliang ito ay mas mura kaysa sa mga pagpipilian sa Amerika. Dahil sa idinagdag na kakayahang umangkop ng anumang pag-eehersisyo sa mga pagpipilian sa Amerikano, ang paunang gastos ay mas mataas kaysa sa mga pagpipilian sa Europa.
- Ito ay may kaugaliang maging mas mapanganib at ang pagiging kumplikado sa pagpepresyo ay mas mababa din dahil sa pagkakaroon ng mga limitadong pagpipilian ng pagpapatupad ng kontrata.
Mga Dehado
- Ang mga pagpipilian sa Europa bagaman mas mapanganib kaysa sa mga pagpipilian sa Amerikano ay walang walang mga panganib. Maaari silang mapailalim sa iba pang mga uri ng natatanging mga panganib. Ang maselan na diskarte ay kailangang gamitin upang maiwasan ang mga naturang peligro.
- Ang isang tulad na peligro ay ang panganib sa paglipas ng kalakalan. Ang kalakalan ng mga pagpipilian sa Europa ay magsasara sa pagtatapos ng araw ng negosyo sa isang Huwebes na babagsak bago ang ikatlong Biyernes ng pag-expire na buwan. Maaari itong humantong sa isang hindi inaasahang pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan.
- Ang presyo ng pag-ayos ay maaaring maging isang maliit na nakakalito upang matukoy dahil sa panganib sa paglipas ng kalakalan.
- Ang mga namumuhunan ay walang kakayahang gamitin ang kanilang mga pagpipilian para sa pagsasamantala sa isang kanais-nais na paglipat ng presyo.
- Ang karamihan ng mga naturang pagpipilian ay ipinagpapalit sa counter, kaya't walang gaanong regulasyon na kasangkot, pagdaragdag ng isa pang antas ng peligro dito.
- Ang modelo ng BSM na ginamit para sa pagpepresyo ay maaaring hindi ang pinaka tumpak na modelo dahil sa ilang mga hindi totoong palagay na kasangkot sa pagkalkula.
Limitasyon
- Ang mga pagpipilian sa Europa ay hindi gaanong maa-access dahil sa ito ay ipinagpalit sa counter.
- Ang modelo ng pagpepresyo ay tumatagal ng ilang mga pagpapalagay ng dibidendo, pagkasumpungin, at walang rate ng peligro na pare-pareho sa buong tagal na hindi totoo, at samakatuwid ang mga presyo ay maaaring naiiba mula sa totoong mundo.
Konklusyon
Ang pagbibigay ng pangalan ng mga pagpipilian sa Europa at Amerikano ay walang kinalaman sa kani-kanilang mga heograpikong lokasyon. Nagbibigay lamang ito ng isang ideya kung kailan maaaring maisagawa ang isang pagpipilian. Ang karamihan ng mga pagpipilian na ipinagpalit sa US ay kilala na mga pagpipilian sa Europa. Dahil sa pagkakaiba sa mga tampok ng dalawang pagpipilian, magkakaiba rin ang mga inaasahan ng namumuhunan. Tulad ng, inaasahan ng isang may-ari ng pagpipilian sa Amerikano na kumilos nang mas mabuti ang mga presyo bago dumating ang petsa ng pag-expire. Gayunpaman, hindi totoo ang pareho para sa mga may-ari ng pagpipilian sa Europa na umaasa na ang mga naturang pagbabago ay mangyayari lamang sa pag-expire.
