photosdematures.com

Ano ang Flip-In Poison Pill?

Ang Flip in the poison pill ay isang uri ng diskarte kung saan ang mga shareholder ng target na kumpanya, hindi ang mga shareholder ng pagkuha ng kumpanya, ay pinapayagan na bumili ng bahagi ng target na kumpanya sa isang diskwento na makakatulong sa target na kumpanya na palabnawin ang halaga ng pagbabahagi nito .

Mayroong limang uri ng mga tabletas na lason na magagamit sa mga kumpanya na kumikilos bilang mga diskarte sa pagtatanggol para sa mga kumpanya. Ang Flip-In ay isa sa limang pildoras na lason. Ito ay isang diskarte sa pagtatanggol kung saan ang mga mayroon nang shareholder ng isang kumpanya ay pinapayagan na bumili ng maraming pagbabahagi sa target na kumpanya sa isang diskwento. Ginagamit ng target na kumpanya ang diskarteng Flip-In na ito upang mapanatili ang masamang pag-takeover sa pamamagitan ng pagpapalabnaw sa halaga ng kumpanya sa nadagdagang magagamit na mga pagbabahagi. Humantong ito sa isang pagbawas sa porsyento ng pagmamay-ari ng potensyal na pagkuha ng kumpanya. Ang mga mayroon nang shareholder lamang ang pinapayagan na bumili ng pagbabahagi, hindi kumukuha ng mga shareholder.

Pagsira sa Flip-In Poison Pill

Ang diskarte sa Flip-In ay ang probisyon na nabanggit sa mga batas ng kumpanya. Kaya't tuwing nakakakuha ang isang shareholder ng isang tiyak na bilang ng mga pagbabahagi sa pangkalahatan 20-50% kung gayon ang Flip-In poison pill ay na-trigger sa pagkilos. Kung isasaalang-alang namin ang pananaw ng isang shareholder na tumutulong sa isang Flip-In sa paggawa ng mabilis na pera dahil ang mga bagong pagbabahagi ay binili sa isang diskwento. Para sa mga shareholder, ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng merkado ng pagbabahagi at ang diskwento na presyo ng pagbili ay itinuturing na kita.

• Maraming mga eksperto ang nagbibigay ng lohika na kapag ipinatupad ng lupon ng isang kumpanya ang diskarte sa Flip-In kung gayon binabawasan nito ang bilang ng mga potensyal na alok na makakatulong sa pangangalaga ng kanilang sariling mga posisyon sapagkat kung sakaling ang iba pang kumpanya ay mag-over over ang posisyon ng board ay sa isang hindi matatag na kalagayan.
• Kaya upang ma-secure ang kanilang posisyon at panatilihin itong matatag, ang mga board ng kumpanya ay maaaring maiwasan ang pagkuha sa pamamagitan ng pagpapatupad ng lason pill na ito. Ngunit sa huli, ang diskarteng ito ay masama para sa kumpanya at mga shareholder.
• Ang probisyon para sa Flip-In poison pill ay matatagpuan sa bylaw o charter ng kumpanya na nagsasabing maaari nila itong magamit bilang isang takeover defense.
• Ang mga kumpanyang nais labanan ang diskarteng ito ay maaaring pumili para sa paglusaw nito sa korte sa pamamagitan ng pagbibigay ng malalim na diskwento ngunit walang katiyakan tungkol sa pagkakataong magtagumpay.
• Ang karapatang bumili ay nangyayari lamang bago ang isang potensyal na pagkuha, at kung ang tumatanggap ay tumawid sa isang tiyak na punto ng threshold ng pagkuha ng natitirang pagbabahagi.
• Kapag ang potensyal na tagakuha ay nagsisimula ng isang pill ng lason sa pamamagitan ng pagtitipon ng higit sa antas ng threshold ng pagbabahagi pagkatapos ay mapanganib ang diskriminasyon na pagbabanto sa target na kumpanya.
• Ang threshold na ito ay bubuo ng isang kisame sa dami ng stock na maaaring tipunin ng sinumang shareholder bago kailanganing simulan ang isang paligsahan ng proxy.

Mga halimbawa

• Sa taong 2004 noong nagtrabaho ang PeopleSoft ng modelo laban sa multi-bilyong bid sa takeover ng Oracle pagkatapos ay agad na maisagawa ang Flip-In poison pill.
• Ang Flip-in poison pill na ipinatupad ay idinisenyo sa isang paraan upang mas mahirap ang pagkuha ng takeover para sa Oracle. Ang programa sa pagtiyak sa customer na naroon ay idinisenyo upang mabayaran ang customer kung nangyari ang pagkuha. Ito ay naging isang pananagutang pampinansyal para sa Oracle ayon sa bawat Andrew Bartels, Isang mananaliksik para sa Forrester Research.
• Sinubukan ni Oracle na mag-opt para sa pagkasira ng korte para sa kasong ito at sa huli, nagtagumpay ito noong Disyembre 2004 nang gumawa ito ng pangwakas na bid na humigit-kumulang na $ 10.3 bilyon.

Flip-In Poison Pill vs Flip-Over Poison Pill

• Ang Flip-In poison pill ay ang diskarte na ginagamit ng target na kumpanya para pahirapan para sa kumpanya ng kumuha upang makontrol ang kumpanya. Ang diskarteng ito ay nabanggit bilang isang probisyon sa mga batas ng kandidato sa takeover na nagpapahintulot sa mga umiiral na shareholder ng target na kumpanya na hindi kasama ang nagtamo ng mga karapatan na bumili ng karagdagang pagbabahagi ng na-target na kumpanya ngunit sa isang diskwentong presyo.
• Ang diskarte sa flip-in poison pill ay pulos isang taktika sa pagtatanggol na nagpapalabnaw sa presyo ng pagbabahagi ng na-target na kumpanya at pati na rin ang porsyento ng pagmamay-ari na maaaring mayroon ang tagakuha.
• Sa kabaligtaran, ang Flip-Over poison pill ay isang diskarte na nagbibigay sa mga mayroon nang shareholder ng naka-target na kumpanya ng mga karapatang bumili ng mga pagbabahagi ng kumukuha ng kumpanya sa isang diskwentong presyo. Ito ay ipinatupad upang maprotektahan laban sa isang pangalawang hakbang na transaksyon. Nag-play ang diskarteng ito matapos na ma-trigger ang mga karapatan; ang target ay naibenta o nakikibahagi sa ilang iba pang pagbabago sa kontrol sa transaksyon. Sa mga pangyayaring ito ang bawat karapatan at natitirang i-flip at magiging isang karapatang bumili ng pagbabahagi ng karaniwang stock ng raider na may halaga sa merkado na katumbas ng dalawang beses ang presyo ng ehersisyo ng tama. Ang probisyon para sa diskarteng ito ay dapat na isama sa mga batas sa pagkuha ng kumpanya. Ang pagpapatupad ng mga karapatang ito ay magaganap lamang kapag may lumabas na bid sa takeover.
• Nagbibigay ang Flip-Over poison pill ng isang pampatibay-loob sa mga mayroon nang shareholder ng naka-target na kumpanya na bumili ng pagbabahagi ng kumukuha ng kumpanya upang matunaw ang presyo ng pagbabahagi nito. Sa kaibahan sa probisyon ng Flip-In na nagpapalabnaw sa interes ng mamimili sa target na kumpanya, ang probisyon ng flip-over ay lumilikha ng isang pagbabanto sa interes ng mga shareholder ng bumibili mismo ng mamimili.

Pangwakas na Saloobin

Ang probisyon ng Flip-In na lason na pill ay pumipigil sa mamimili mula sa pagtawid sa threshold ng pagmamay-ari na kalaunan ay nag-uudyok sa plano ng mga karapatan sa pamamagitan ng pagharap dito sa pag-asang may malaking dilution. Ang bawat may-ari maliban sa mamimili ay pinapayagan na bumili ng mga bagong pagbabahagi sa isang 50% na diskwento sa kasalukuyang merkado at ang interes ng pagmamay-ari ng mamimili ay masisiraan kung ipinatupad ang flip-in na diskarte ng plano sa mga karapatan. Ang tunay na halaga ng pagbabanto ay nakasalalay sa presyo ng pag-eehersisyo ng mga karapatan ngunit ito ay sapat na sapat na sapat upang gawing hindi mababago ang pagpapalit ng mga karapatan.