photosdematures.com

Kahulugan ng Debenture

Ang isang debenture ay madalas na tinukoy bilang isang hindi segurado (walang collateral) instrumento ng utang na may kapanahunan mula sa daluyan hanggang sa pangmatagalang. Karaniwang ginagamit ito ng mga entity ng korporasyon at pamahalaan upang manghiram ng pera sa naayos o lumulutang na mga rate ng interes na nag-aambag sa istraktura ng kapital ng entity. Gayunpaman iba ito sa bahagi ng kapital.

Ang paraan kung saan gumana ang isang debenture ay higit pa o mas mababa katulad sa mga bono. Ang salitang ito ay ipinagpapalit na ginagamit sa bono o tala sa ilang mga bansa ngunit may ilang mga pagkakaiba na susundan nating makikita.

Paano ito naiiba mula sa isang tipikal na bono?

Ang isang hindi nakakatiyak na bono ay karaniwang tinutukoy bilang isang debenture sa karamihan ng mga bansa. Gayunpaman, para sa ilan, ang dalawang termino ay maaaring palitan at sa Britain, ang mga debenture ay sinigurado ng mga assets ng entity.

• Ang mga bono ay karaniwang sinusuportahan ng mga pisikal na pag-aari o collateral habang ang mga hindi naka-secure na bono (mga debenture) ay sinusuportahan lamang ng pagiging karapat-dapat ng nagbigay.
• Ang mga hindi naka-secure na bono ay karaniwang ibinibigay upang matugunan ang ilang mga tukoy na pangangailangan tulad ng sabihin ng isang paparating na proyekto o pagpapalawak.
• Ang unsecured bond ay maaaring mailalarawan sa pamamagitan ng nakapirming o lumulutang na mga rate ng interes habang ang mga bono ay karamihan ng mga instrumento na naayos na rate.
• Ang pagbabayad ng punong-guro ay maaaring nasa isang lump sum o installment bawat taon hanggang sa pagkahinog.

Mga uri ng Debenture

Ibinigay sa ibaba ang iba't ibang uri ng mga debenture.

1. Mapapalitan- Ang ilang mga namumuhunan ay binigyan ng isang pagpipilian upang makatanggap ng halaga ng pagkahinog o i-convert ang kanilang mga debenture sa pagiging katarungan, isang tampok na nagpapagaan sa takot sa pamumuhunan sa isang hindi siguradong instrumento sa ilang sukat.
2. Hindi mapapalitan- Natatanggap lamang ng mga namumuhunan ang halagang pagkahinog kasama ang naipon na interes nang walang pagkakataon para sa pag-convert ng equity.
3. Perpetual - Ang mga hindi naka-secure na bono na walang petsa ng kapanahunan ay sinasabing magpakailanman. Ang mga ito ay itinuturing na katulad sa equity at hindi bilang isang instrumento sa utang.
4. Lumulutang na rate- nagbabago ang mga bayad sa interes habang nag-iiba ang mga rate.
5. Fixed rate- Ang mga pagbabayad ng interes ay mananatiling pareho sa buong buhay ng unsecured bond.

Formula ng Halaga ng Debenture na may mga Halimbawa

Nakasalalay sa kung paano binabayaran ang punong-guro, ang mga hindi nakakatiyak na bono ay maaaring pahalagahan sa pamamagitan ng paggamit ng mga sumusunod na pamamaraan:

Maaari mong i-download ang mga Debenture na ito dito - Mga Debenture

# 1 - Ang Buong Halaga ng Pagkahinog na Bayad sa Petsa ng Pagkahinog

Ang prosesong ito ng pagtatasa ay eksaktong kapareho ng mga bono.

Halaga ng Debenture = Kasalukuyang halaga ng mga pagbabayad sa interes sa hinaharap + Kasalukuyang halaga ng halagang pagkahinog

Kung saan,

• r = Discount rate na tinatawag ding Yield to Maturity (YTM)
• n = Bilang ng mga panahon hanggang sa pagkahinog
• M = Halaga ng kapanahunan

Halimbawa

Ang isang namumuhunan ay nais na mamuhunan sa isang 6%, $ 1000 debenture na maaaring makuha pagkatapos ng 5 taon sa par. Ang kinakailangang rate ng return ng namumuhunan ay 8%. Kalkulahin ang halaga ng debenture.

• Halaga ng debenture = [60/(1.08) + 60/(1.08)^2 + 60/(1.08)^3 + 60/(1.08)^4 + 60/(1.08)^5] + 1000/(1.08)^5
• =$920.15

Ang halagang ito ay maaari ring makalkula sa MS Excel gamit ang pagpapaandar ng PV sa excel.

# 2 - Ang Punong-guro ay Bayaran sa Mga Pag-install

Ang punong halaga ay binabayaran ng mga installment kasama ang interes. Ang pagtanggi ng interes sa bawat panahon dahil ang pareho ay kinakalkula sa natitirang pangunahing halaga.

Halaga ng debenture= (Ako₁+ P₁) / (1 + r) ^ 1 + (I₂+ P₂) / (1 + r) ^ 2 + ………. (I₃+ P₃) / (1 + r) ^ n

Halaga ng debenture = ∑ _{t = 1to n} (Ako_t+ P_t ) / (1 + r) t

Kung saan,

• Ako_t= Pagbabayad ng interes para sa isang partikular na panahon
• P_t= Pangunahing pagbabayad para sa parehong panahon
• r = Kinakailangan na rate ng pagbabalik

Halimbawa

Ang isang entity ay naglalabas ng isang debenture ng 5 taon, $ 1,000 upang maipadala sa pantay na mga installment sa 8% porsyento na rate ng interes. Ang minimum na kinakailangang rate ng pagbabalik ay 10%. Kalkulahin ang kasalukuyang halaga ng Debenture.

Ang isang talahanayan na naglalarawan ng mga diskwento na cash flow sa bawat panahon ay ipinapakita sa ibaba:

# 3 - Perpetual Debenture

Perpetual debentures ay kilala na may walang katapusang pagkahinog. Pinahahalagahan ang mga ito sa pamamagitan ng pagbawas sa walang katapusang mga stream ng cash flow na interes. Ang prinsipal o halaga ng kapanahunan ay hindi bawas dahil hindi sila kailanman nag-mature.

Halaga ng debenture= Ako₁/ (1 + r) ^ 1 + I₂/ (1 + r) ^ 2 +… ..I_∞ / (1 + r) ^ ∞

Halaga ng debenture = I / r

Kung saan,

• Ako = Interes
• r = Kinakailangan na Rate ng Pagbabalik

Halimbawa:

Ang isang walang hanggang debenture na may halaga ng mukha na $ 1000 ay tumatanggap ng interes na $ 50 taun-taon. Kalkulahin ang halaga ng debenture ng kinakailangang rate ng pagbabalik ay 10%.

Pagkalkula:

• Halaga ng debenture = 50/5% = 50 / 0.10
• = $500

Mga Kalamangan at Kalamangan sa Debenture

Nasa ibaba ang mga pakinabang at kawalan ng mga debenture.

Mga kalamangan

1. Ang mga namumuhunan na hindi nakakaapekto sa peligro na nais ang isang kita maaari silang umasa sa go para sa isang hindi sigurado na bono.
2. Ang pagtustos sa pamamagitan ng mga debenture ay epektibo sa mga kumpanya dahil ang pagbabayad ng interes ay walang bayad sa buwis.
3. Mahusay na mapagkukunan ng mga pondo para sa pagpapalawak at mga hangarin na nauugnay sa proyekto nang hindi nadaragdagan ang pagbabahagi ng kapital.
4. Ang mga hindi segurado na may-ari ng bono ay binabayaran bago ang mga shareholder, kaya't ang mga namumuhunan ay nararamdaman na mas ligtas dahil ang mga debenture ay hindi sinigurado.
5. Ang pagbabahagi ng kita para sa mga shareholder ay hindi nabawasan dahil ang mga hindi naka-secure na bondholder ay walang karapatang kumita.
6. Sa mga oras ng inflationary, ang mga nakapirming kita ng mga debenture ay isang mabubuhay na paraan para sa mga entity.

Mga Dehado

1. Ang mga ito ay sapilitan sa likas na katangian para sa nagpalabas. Dapat silang bayaran bago magbahagi ng anumang kita sa mga shareholder.
2. Ang mga ito ay naging isang pasanin sa panahon ng paghina, sa bingit ng pagbibigay ng hindi nagbabayad ng utang ng nagbigay.
3. Ang mga may-ari ay walang karapatan sa anumang kita ng kumpanya.

Mga limitasyon

Ang hindi segurado na bono ay may ilang mga limitasyon na karamihan ay hindi nasusugatan.

Para sa Tagapag-isyu:

1. May obligasyong magbayad ng interes.
2. Ang labis na pagpapakandili sa hindi sigurado na bono ay nakataas ang ratio ng leverage na hindi mabuti para sa kalusugan sa pananalapi ng kumpanya.

Para sa namumuhunan:

1. Ang mga may hawak ay walang anumang mga karapatan sa pagboto sa mga usapin ng kumpanya.
2. Ang mga debenture ay maaaring magkaroon ng isang naka-embed na pagpipilian sa pagtawag, na hindi kaakit-akit sa mga namumuhunan nang maraming beses.

Konklusyon

Ang mga utang ay walang back-back na collateral, ngunit itinuturing silang walang panganib dahil ang mga pagbabayad ay isang obligasyon para sa nagpalabas at dapat gawin bago magbayad ng anumang mga shareholder. Ang mga likidong likidido upang makapagbayad kung sakaling malugi ang nilalang ay hindi bihira din.

Kaya, ang mga hindi nakakatiyak na bono ay hindi ligtas tulad ng hitsura nito bagaman ang mga desisyon sa pamumuhunan ay dapat palaging batay sa pagiging karapat-dapat sa kredito at nakaraang pagganap ng nagbigay.