photosdematures.com

Mga diskarte sa pondo ng heedge ay isang hanay ng mga prinsipyo o tagubilin na sinusundan ng isang hedge fund upang maprotektahan ang kanilang sarili laban sa paggalaw ng mga stock o security sa merkado at upang kumita sa isang napakaliit na gumaganang kapital nang hindi ipagsapalaran ang buong badyet.

Listahan ng Karamihan sa Mga Karaniwang Diskarte sa Pondo ng Hedge

• # 1 Mahaba / Maikling Diskarte sa Equity
• # 2 Diskarte sa Neutral sa Market
• # 3 Diskarte sa Merger Arbitrage
• # 4 Napapalitan na Diskarte sa Arbitrage
• # 5 Diskarte sa Pamamagitan ng Arbitrage na Istraktura
• # 6 Naayos na-Input na Diskarte sa Arbitrage
• # 7 Diskarte na Pinatakbo ng Kaganapan
• # 8 Pandaigdigang Diskarte sa Macro
• # 9 Maikling Diskarte lamang

Talakayin natin nang detalyado ang bawat isa sa kanila -

# 1 Mahaba / Maikling Diskarte sa Equity

• Sa ganitong uri ng Diskarte sa Pondo ng Hedge, pinapanatili ng manager ng Investment ang mahaba at maikling posisyon sa derivatives ng equity at equity.
• Sa gayon, bibili ang tagapamahala ng pondo ng mga stock na sa palagay nila ay undervalued at Ibenta ang mga labis na napahalaga.
• Ang isang iba't ibang mga diskarte ay nagtatrabaho upang makarating sa isang desisyon sa pamumuhunan. Kabilang dito ang parehong dami at pangunahing mga diskarte.
• Ang nasabing diskarte sa hedge fund ay maaaring malawak na iba-iba o makitid na nakatuon sa mga partikular na sektor.
• Maaari itong malawak na saklaw sa mga tuntunin ng pagkakalantad, pagkilos, tagal ng paghawak, mga konsentrasyon ng capitalization at pagpapahalaga sa merkado.
• Talaga, ang pondo ay napupunta mahaba at maikli sa dalawang mga kumpetisyon sa parehong industriya.
• Ngunit ang karamihan sa mga tagapamahala ay hindi hadlangan ang kanilang buong mahabang halaga sa merkado na may maikling posisyon.

Halimbawa

• Kung ang Tata Motors ay mukhang mura na may kaugnayan sa Hyundai, ang isang negosyante ay maaaring bumili ng halagang $ 100,000 ng Tata Motors at maikli ang pantay na halaga ng mga pagbabahagi ng Hyundai. Ang pagkakalantad sa net market ay zero sa naturang kaso.
• Ngunit kung ang Tata Motors ay lumagpas sa Hyundai, kumikita ang mamumuhunan anuman ang mangyari sa pangkalahatang merkado.
• Ipagpalagay na ang Hyundai ay tumataas ng 20% ​​at ang Tata Motors ay tumataas ng 27%; ang negosyante ay nagbebenta ng Tata Motors sa halagang $ 127,000, sumasakop sa Hyundai maikli para sa $ 120,000 at bulsa ng $ 7,000.
• Kung ang Hyundai ay bumagsak ng 30% at ang Tata Motors ay bumagsak ng 23%, ibinebenta niya ang Tata Motors sa halagang $ 77,000, sinasakop ang Hyundai maikli sa $ 70,000, at may bulsa pa rin na $ 7,000.
• Kung ang negosyante ay mali at ang Hyundai ay mas mahusay kaysa sa Tata Motors, gayunpaman, mawawalan siya ng pera.

# 2 Diskarte sa Neutral sa Market

• Sa kaibahan, sa mga diskarte na walang kinikilingan sa merkado, ang mga pondo ng hedge ay nagta-target ng zero net-market na pagkakalantad na nangangahulugang ang mga shorts at pananabik ay may pantay na halaga sa merkado.
• Sa ganitong kaso, nabubuo ng mga tagapamahala ang kanilang buong pagbabalik mula sa pagpili ng stock.
• Ang diskarteng ito ay may mas mababang peligro kaysa sa unang diskarte na tinalakay namin, ngunit sa parehong oras, ang inaasahang pagbabalik ay mas mababa din.

Halimbawa

• Ang isang tagapamahala ng pondo ay maaaring magtagal sa 10 mga stock ng biotech na inaasahang lumagpas at maikli ang 10 mga stock ng biotech na maaaring hindi gumana nang mahusay.
• Samakatuwid, sa ganitong kaso ang mga nadagdag at pagkalugi ay magpapalitan ng bawat isa sa kabila ng kung paano ang aktwal na merkado.
• Kaya't kahit na ang sektor ay gumagalaw sa anumang direksyon ang nakuha sa mahabang stock ay napunan ng isang pagkawala sa maikli.

# 3 Diskarte sa Merger Arbitrage

• Sa ganitong diskarte sa pondo ng hedge ang mga stock ng dalawang pagsasama-sama ng mga kumpanya ay sabay na binili at ibinebenta upang lumikha ng isang walang panganib na kita.
• Ang partikular na diskarte sa pondo ng hedge na ito ay tinitingnan ang peligro na ang pagsasanib na deal ay hindi isasara sa oras, o sa lahat.
• Dahil sa maliit na kawalang katiyakan na ito, ito ang nangyayari:
• Ang stock ng target na kumpanya ay ibebenta sa isang diskwento sa presyo na magkakaroon ang pinagsamang entity kapag tapos na ang pagsasama.
• Ang pagkakaiba na ito ay ang kita ng arbitrageur.
• Ang pag-merger arbitrageurs na naaprubahan at ang oras na aabutin upang isara ang deal.

Halimbawa

Isaalang-alang ang dalawang kumpanyang ito- ang ABC Co. at XYZ Co.

• Ipagpalagay na ang ABC Co ay nakikipagkalakalan sa $ 20 bawat bahagi kapag ang XYZ Co. ay sumama at nag-aalok ng $ 30 bawat bahagi na isang 25% na premium.
• Ang stock ng ABC ay tatalon, ngunit malapit nang tumira sa ilang presyo na mas mataas sa $ 20 at mas mababa sa $ 30 hanggang sa maisara ang deal sa takeover.
• Sabihin nating ang deal ay inaasahang magsara sa $ 30 at ang stock ng ABC ay nakikipagkalakalan sa $ 27.
• Upang sakupin ang opportunity-gap na opportunity na ito, bibili ang isang arbitrageur na peligro sa ABC ng $ 28, magbayad ng isang komisyon, hawakan ang mga pagbabahagi, at kalaunan ibebenta ang mga ito para sa napagkasunduang presyo ng acquisition ng $ 30 sa sandaling sarado ang pagsasama.
• Sa gayon ang arbitrageur ay kumikita ng $ 2 bawat bahagi, o isang 4% na nakuha, mas mababa ang mga bayarin sa pangangalakal.

# 4 Mapapalitan na Arbitrage

• Mga hybrid security kabilang ang isang kumbinasyon ng isang bono na may isang pagpipilian sa equity.
• Ang isang mapapalitan na pondo ng hedge ng arbitrage ay karaniwang nagsasama ng mahabang mababago na mga bono at maikli ang isang proporsyon ng mga pagbabahagi kung saan nagko-convert sila.
• Sa simpleng mga termino, nagsasama ito ng mahabang posisyon sa mga bono at maikling posisyon sa karaniwang stock o pagbabahagi.
• Sinusubukan nitong samantalahin ang mga kita kapag mayroong isang error sa pagpepresyo na ginawa sa kadahilanan ng conversion ibig sabihin nilalayon nito na gamitin ang maling pagbabayad sa pagitan ng isang mapapalitan na bono at ang pinagbabatayan nitong stock.
• Kung ang mapapalitan na bono ay mura o kung ito ay undervalued na may kaugnayan sa pinagbabatayan na stock, ang arbitrageur ay kukuha ng mahabang posisyon sa mapapalitan na bono at isang maikling posisyon sa stock.
• Sa kabilang banda, kung ang mapagpalit na bono ay sobra sa presyo na may kaugnayan sa pinagbabatayan na stock, ang arbitrageur ay kukuha ng isang maikling posisyon sa napapalitan na bono at isang mahabang posisyon.
• Sa ganitong diskarte manager subukang panatilihin ang isang delta-neutral na posisyon upang ang mga posisyon ng bono at stock ay mabawi ang bawat isa habang nagbabago ang merkado.
• (Posisyon ng Deligro na Delta- Diskarte o Posisyon dahil sa kung saan ang halaga ng Portfolio ay mananatiling hindi nagbabago kapag ang mga maliliit na pagbabago ay nagaganap sa halaga ng napapailalim na seguridad.)
• Ang mababagong arbitrage ay pangkalahatang umunlad sa pagkasumpungin.
• Ang dahilan para sa pareho ay na mas maraming pagbabalangkas ng pagbabahagi, mas maraming mga pagkakataon na lumitaw upang ayusin ang delta-neutral na halamang-bakod at kita sa kalakalan ng aklat.

Halimbawa

• Nagpasya ang VIONS Co. na mag-isyu ng isang 1 taong bono na mayroong 5% na coupon rate. Kaya sa unang araw ng pangangalakal, mayroon itong par na halagang $ 1,000 at kung gaganapin mo ito sa kapanahunan (1 taon) makakolekta ka ng $ 50 na interes.
• Ang bono ay makakabago sa 50 pagbabahagi ng mga karaniwang pagbabahagi ng Vision sa tuwing nais ng may-ari ng bono na ma-convert sila. Ang presyo ng stock sa oras na iyon ay $ 20.
• Kung ang presyo ng stock ng Vision ay tumaas sa $ 25 kung gayon ang maaaring palitan na bondholder ay maaaring gamitin ang kanilang pribilehiyo sa conversion. Maaari na silang makatanggap ng 50 pagbabahagi ng stock ng Vision.
• 50 pagbabahagi sa $ 25 ay nagkakahalaga ng $ 1250. Kaya't kung nabili ng mapagpalit na bondholder ang bono na pinag-isyu ($ 1000), kumita sila ngayon ng $ 250. Kung sa halip, nagpasya silang nais na ibenta ang bono, maaari silang mag-utos ng $ 1250 para sa bono.
• Ngunit paano kung ang presyo ng stock ay bumaba sa $ 15? Ang conversion ay darating sa $ 750 ($ 15 * 50). Kung nangyari ito maaari mong hindi kailanman gamitin ang iyong karapatang mag-convert sa mga karaniwang pagbabahagi. Maaari mo nang kolektahin ang mga pagbabayad ng kupon at ang iyong orihinal na punong-guro sa kapanahunan.

# 5 Capital Structure Arbitrage

• Ito ay isang diskarte kung saan binili ang undervalued security ng isang kumpanya at naibenta ang sobrang halaga ng seguridad.
• Ang layunin nito ay upang kumita mula sa hindi mabisang pagpepresyo sa istraktura ng kapital ng nagpalabas.
• Ito ay isang diskarte na ginagamit ng maraming direksyon, dami at market neutral na credit hedge pondo.
• Kasama dito ang pagpunta sa mahabang seguridad sa istraktura ng kapital ng isang kumpanya habang sabay na maikli sa isa pang seguridad sa istrukturang kapital ng parehong kumpanya.
• Halimbawa, mahaba ang mga sub-ordinate na bono at maikli ang mga nakatatandang bono, o mahabang equity at maikling CDS.

Halimbawa

Ang isang halimbawa ay maaaring - Isang balita ng isang partikular na kumpanya na gumaganap nang masama.

Sa ganitong kaso, ang parehong mga presyo ng bono at stock ay malamang na mahulog nang mabigat. Ngunit ang presyo ng stock ay mahuhulog ng isang mas mataas na degree para sa maraming mga kadahilanan tulad ng:

• Ang mga stockholder ay nasa mas malaking peligro na mawala kung natapos ang likido ng kumpanya dahil sa prioridad na paghahabol ng mga may-ari
• Ang mga dividend ay malamang na mabawasan.
• Ang merkado para sa mga stock ay karaniwang mas likido dahil tumutugon ito sa balita nang higit na kapansin-pansing.
• Sapagkat sa kabilang banda ay naayos ang mga taunang pagbabayad ng bono.
• Ang isang matalinong tagapamahala ng pondo ay samantalahin ang katotohanan na ang mga stock ay magiging medyo mura kaysa sa mga bono.

# 6 Naayos na Kita ng Arbitrage

• Ang partikular na diskarte sa pondo ng Hedge na ito ay gumagawa ng kita mula sa mga oportunidad ng arbitrage sa mga security security rate.
• Narito ang mga kalaban na posisyon ay ipinapalagay sa merkado upang samantalahin ang maliit na hindi pagkakapareho ng presyo, nililimitahan ang panganib sa rate ng interes. Ang pinaka-karaniwang uri ng arbitrage na naayos ang kita ay ang swap-spread arbitrage.
• Sa swap-spread arbitrage na taliwas sa mahaba at maikling posisyon ay kinuha sa isang swap at isang bond ng Treasury.
• Ang puntong tandaan ay ang mga nasabing diskarte na nagbibigay ng maliit na pagbabalik at maaaring maging sanhi ng malaking pagkalugi kung minsan.
• Samakatuwid ang partikular na diskarte sa Hedge Fund na ito ay tinukoy bilang 'Ang pagkuha ng mga nickel sa harap ng isang steamroller!' 

Halimbawa

Isang pondo ng Hedge ang kumuha ng sumusunod na posisyon: Mahabang 1,000 2-taong Munisipal na Bono na $ 200.

• 1,000 x $ 200 = $ 200,000 na peligro (walang bayad)
• Ang bayarin ng Munisipyo ay nagbabayad ng 6% taunang rate ng interes - o 3% na semi.
• Ang tagal ay 2 taon, kaya natatanggap mo ang punong-guro pagkatapos ng 2 taon.

Matapos ang iyong unang taon, ang halagang nagawa mong ipalagay na pinili mo upang muling mamuhunan ang interes sa ibang asset ay:

$ 200,000 x .06 = $ 12,000

Pagkatapos ng 2 taon, makakagawa ka ng $ 12000 * 2 = $ 24,000.

Ngunit nasa panganib ka sa buong oras ng:

• Ang munisipal na bono ay hindi binabayaran.
• Hindi natatanggap ang iyong interes.

Kaya nais mong hadlangan ang panganib sa tagal na ito

Ang Hedge Fund Manager ay Nag-iikli ng Swap ng Rate ng Interes para sa dalawang kumpanya na nagbabayad ng isang 6% taunang rate ng interes (3% semi-taunang) at binubuwisan ng 5%.

$ 200,000 x .06 = $ 12,000 x (0.95) = $ 11,400

Kaya sa loob ng 2 taon ito ay: $ 11,400 x 2 = 22,800

Ngayon kung ito ang binabayaran ng Tagapamahala, dapat namin itong ibawas mula sa interes na ginawa sa Munisipal na Bond: $ 24,000- $ 22,800 = $ 1,200

Sa gayon $ 1200 ang kita.

# 7 Hinimok ng Kaganapan

• Sa ganitong diskarte ang mga Tagapamahala ng pamumuhunan ay nagpapanatili ng mga posisyon sa mga kumpanya na kasangkot sa pagsasama, muling pagbubuo, malambot na alok, mga buyback ng shareholder, pagpapalitan ng utang, pagbibigay ng seguridad o iba pang mga pagsasaayos ng istraktura ng kapital.

Halimbawa

Ang isang halimbawa ng isang diskarte na hinimok ng Kaganapan ay ang mga security secessed.

Sa ganitong uri ng diskarte, ang mga pondo ng hedge ay bumili ng utang ng mga kumpanya na nasa pagkabalisa sa pananalapi o nag-file na para sa pagkalugi.

Kung ang kumpanya ay hindi pa nag-file para sa pagkalugi, ang manager ay maaaring magbenta ng maikling equity, pagtaya sa pagbabahagi ay mahuhulog kapag ito ay nag-file.

# 8 Pandaigdigang Macro

• Nilalayon ng diskarte ng hedge fund na ito na kumita mula sa malalaking mga pagbabago sa ekonomiya at pampulitika sa iba't ibang mga bansa sa pamamagitan ng pagtuon sa mga pusta sa mga rate ng interes, mga soaringas na nagbubuklod, at mga pera.
• Sinusuri ng mga tagapamahala ng pamumuhunan ang mga variable ng ekonomiya at kung anong epekto ang magkakaroon sila sa mga merkado. Batay sa na bumuo ng mga diskarte sa pamumuhunan.
• Sinusuri ng mga tagapamahala kung paano makakaapekto ang mga trend ng macroeconomic sa mga rate ng interes, pera, kalakal o equities sa buong mundo at kumuha ng mga posisyon sa klase ng asset na pinaka-sensitibo sa kanilang mga pananaw.
• Ang iba't ibang mga diskarte tulad ng sistematikong pagtatasa, dami at pangunahing mga diskarte, mahaba at panandaliang panahon ng paghawak ay inilalapat sa mga ganitong kaso.
• Kadalasang ginusto ng mga tagapamahala ang mga likidong instrumento tulad ng futures at pagpapasa ng pera para sa pagpapatupad ng diskarteng ito.

Halimbawa

Ang isang mahusay na halimbawa ng isang Global Macro Strategy ay ang pagkukulang ni George Soros ng pound sterling noong 1992. Pagkatapos ay kumuha siya ng isang malaking maikling posisyon ng higit sa $ 10 bilyong halaga ng pounds.

Dahil dito kumita siya mula sa pag-aatubili ng Bank of England na itaas ang mga rate ng interes sa mga antas na maihahambing sa ibang mga bansa sa European Exchange Rate Mechanism o upang mapalutang ang pera.

Ang Soros ay kumita ng 1.1 bilyon sa partikular na kalakal na ito.

# 9 Maikli Lamang

• Maikling pagbebenta na kasama ang pagbebenta ng mga pagbabahagi na inaasahang mahuhulog sa halaga.
• Upang matagumpay na maipatupad ang diskarteng ito, ang mga tagapamahala ng pondo ay kailangang sa mga pahayag sa pananalapi, makipag-usap sa mga tagapagtustos o kakumpitensya upang maghukay ng anumang mga palatandaan ng problema para sa partikular na kumpanya.

Nangungunang Mga Estratehiya sa Pondo ng Hedge ng 2014

Nasa ibaba ang Mga Nangungunang Pondo ng Hedge ng 2014 kasama ang kani-kanilang mga diskarte sa hedge fund-

pinagmulan: Prequin

Gayundin, tandaan ang hedge pondo Pamamahagi ng diskarte ng Nangungunang 20 mga hedge fund na naipon ng Prequin

pinagmulan: Prequin

• Malinaw, ang mga nangungunang pondo ng hedge ay sumusunod sa Diskarte sa Equity na may 75% ng Nangungunang 20 mga pondo na sumusunod sa pareho.
• Ang diskarte ng Kamag-anak na Halaga ay sinusundan ng 10% ng Nangungunang 20 Hedge Funds
• Ginagawa ng Diskarte sa Macro, Pinatakbo ng Kaganapan, at Multi-Diskarte ang natitirang 15% ng diskarte
• Gayundin, suriin ang karagdagang impormasyon tungkol sa mga trabaho sa Hedge Fund dito.
• Ang Hedge Funds ay naiiba sa Investment Bank? - Suriin ang pamumuhunan na ito banking vs hedge fund

Konklusyon

Ang Hedge Funds ay nakakabuo ng ilang kamangha-manghang pinagsamang taunang pagbabalik. Gayunpaman, ang mga pagbabalik na ito ay nakasalalay sa iyong kakayahang maayos na mailapat ang Mga Estratehiya sa Mga Hedge Funds upang makuha ang mga magagandang pagbalik para sa iyong mga namumuhunan. Habang ang karamihan ng mga pondong halamang-bakod ay naglalapat ng Diskarte sa Equity, sinusunod ng iba ang Kamag-anak na Halaga, Diskarte ng Macro, Pinatakbo ng Kaganapan, atbp. Maaari mo ring master ang mga diskarte sa hedge fund na ito sa pamamagitan ng pagsubaybay sa mga merkado, patuloy na pamumuhunan at pag-aaral.

Kaya, aling mga diskarte sa hedge fund ang gusto mo?

• Paano Makakakuha sa Hedge Fund?
• Hedge Fund Kurso
• Paano Gumagana ang isang Hedge Fund?
• Karera sa Mga Pondo ng Hedge
<