photosdematures.com

Ano ang Beta sa Pananalapi?

Ang beta sa pananalapi ay isang sukatan sa pananalapi na sumusukat kung gaano kasensitibo ang presyo ng stock hinggil sa pagbabago sa presyo ng merkado (index). Ginagamit ang Beta para sa pagsukat ng sistematikong mga panganib na nauugnay sa tiyak na pamumuhunan. Sa mga istatistika, ang beta ay ang slope ng linya, na nakuha sa pamamagitan ng pag-urong ng mga pagbalik ng stock return na may return ng merkado.

Pangunahing ginagamit ang Beta sa pagkalkula ng CAPM (Modelo ng Pagpepresyo ng Capital Asset). Kinakalkula ng modelong ito ang inaasahang pagbabalik sa isang asset na gumagamit ng inaasahang mga pagbalik sa merkado at beta. Pangunahing ginagamit ang CAPM sa pagkalkula ng gastos ng equity. Napakahalaga ng mga hakbang na ito sa pamamaraang pagpapahalaga ng DCF.

Beta sa Pormula sa Pananalapi

Gumagamit ang formula ng CAPM ng Beta ayon sa formula sa ibaba -

Gastos ng Equity = Rate na Walang Panganib + Beta x Risk Premium

• Ang mga rate na walang panganib ay karaniwang bono ng gobyerno. Halimbawa, sa UK at US, ang 10-taong bono ng gobyerno ay ginagamit bilang mga rate na walang panganib. Ang pagbabalik na ito ay ang inaasahan ng isang mamumuhunan na makamit sa pamamagitan ng pamumuhunan sa isang ganap na walang panganib na pamumuhunan.
• Ang Beta ay ang degree kung saan ang pagbabalik ng equity ng kumpanya ay nag-iiba sa paghahambing sa pangkalahatang merkado.
• Ang Risk Premium ay ibinibigay sa namumuhunan para sa pagkuha ng karagdagang panganib sa pamamagitan ng pamumuhunan sa stock na iyon. Dahil ang peligro mula sa pamumuhunan sa walang panganib na bono ay mas mababa kaysa sa mga equity, inaasahan ng mga namumuhunan ang mas mataas na pagbalik na kumuha ng mas mataas na peligro.

Beta sa Interpretasyon sa Pananalapi

• Kung Beta = 1: Kung ang Beta ng stock ay katumbas ng isa, nangangahulugan ito na ang stock ay may parehong antas ng peligro sa stock market. Kung ang merkado ay tumaas ng 1%, ang stock ay tataas din ng 1%, at kung ang merkado ay bumaba ng 1%, ang stock ay bababa din ng 1%.
• Kung Beta> 1: Kung ang Beta ng stock ay mas malaki sa isa, pagkatapos ay nagpapahiwatig ito ng isang mas mataas na antas ng peligro at pagkasumpungin kumpara sa stock market. Kahit na ang direksyon ng pagbabago ng presyo ng stock ay pareho; gayunpaman, ang paggalaw ng presyo ng stock ay magiging labis.
• Kung ang Beta> 0 at Beta <1: Kung ang Beta ng stock ay mas mababa sa isa at mas malaki sa zero, ipinapahiwatig nito na ang mga presyo ng stock ay lilipat sa pangkalahatang merkado; gayunpaman, ang mga presyo ng stock ay mananatiling mas mapanganib at pabagu-bago.

Pagkalkula ng Beta sa Pananalapi

# 1-Pagkakaiba-iba ng Paraan ng Covariance

Ang beta ng isang seguridad ay kinakalkula bilang covariance sa pagitan ng pagbabalik ng merkado at ang return on security na hinati ng pagkakaiba-iba ng merkado.

Beta = Covariance ng Market at ang Seguridad / Pagkakaiba-iba ng Seguridad Ipagpalagay natin na nais ng isang manager ng portfolio na kalkulahin ang beta para sa pagsasama ng Apple at nais itong isama sa portfolio nito. Napagpasyahan niyang kalkulahin ito laban sa benchmark nito, ang S&P 500. Batay sa nakaraang data ng data, ang pagsasama ng Apple at S&P ay mayroong covariance na 0.032, at ang pagkakaiba-iba ng S&P ay 0.015

Beta ng Apple = 0.032 / 0.015 = 2.13

# 2-Pamantayan sa Paghihiwalay at Paraan ng Pag-uugnay

Maaari ding kalkulahin ang beta sa pamamagitan ng paghati -

• Karaniwang Paghiwalay ng pagbabalik ng mga seguridad na hinati sa pamantayan ng paglihis ng mga pagbalik ng benchmark.
• Ang halagang ito ay na-multiply sa pamamagitan ng ugnayan ng merkado at mga pagbabalik ng seguridad.

Ang isang namumuhunan ay naghahanap upang mamuhunan sa Amazon ngunit nag-aalala tungkol sa pagkasumpungin ng stock. Sa gayon, nagpasya siyang kalkulahin ang Beta para sa Amazon sa paghahambing sa S&P 500. Batay sa nakaraang data, nalaman niya na ang ugnayan sa pagitan ng S&P 500 at Amazon ay 0.83. Ang Amazon ay may isang karaniwang paglihis ng mga pagbalik ng 23.42% habang ang S&P 500 ay may isang karaniwang paglihis na 32,21%

Beta = 0.83 x (23.42% na hinati ng 32.21%) = 0.60

Ang beta para sa merkado ay 1, habang para sa Amazon ay 0.60. Ipinapahiwatig nito na ang beta para sa Amazon ay mas mababa kaysa sa merkado, at nangangahulugan ito na ang stock ay nakaranas ng 40% na mas mababa ang pagkasumpungin kaysa sa merkado.

Paano Makalkula ang Beta sa Excel?

Nasa ibaba ang mga hakbang na ginamit upang makalkula ang Beta sa excel. Madali itong makalkula gamit ang excel slope function -

Hakbang 1: Kunin ang lingguhan / buwanang / quarterly na mga presyo ng stock.

Hakbang 2: Kunin ang lingguhan / buwanang / quarterly na mga presyo ng index.

Hakbang 3: Kalkulahin ang lingguhan / buwanang / quarterly na pagbabalik ng stock.

Hakbang 4: Kalkulahin ang lingguhan / buwanang / quarterly na pagbabalik ng merkado.

Hakbang 5: Gamitin ang pagpapaandar ng slope at piliin ang pagbabalik ng merkado at ng stock

Hakbang 6: Ang output ng slope ay Beta

Sa halimbawa sa itaas, nakalkula namin ang beta gamit ang mga hakbang sa itaas. Ang pagbabalik ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghati sa dating presyo at sa bagong presyo at pagbawas sa isa mula rito at pag-multiply ng isang daang.

Ang mga pagbalik sa presyo na ito ay ginagamit sa pagkalkula ng pagpapaandar ng slope. Ang beta ng stock, sa paghahambing sa merkado, ay umaabot sa 1.207. Nangangahulugan ito na ang stock ay mas pabagu-bago kaysa sa merkado.

Mga kalamangan ng Beta sa Pananalapi

• Pagpapahalaga: Ang pinakatanyag na paggamit ng isang beta ay upang makalkula ang gastos ng equity habang nagsasagawa ng mga valuation. Gumagamit ang CAPM ng beta upang makalkula ang sistematikong peligro ng merkado. Sa pangkalahatan, maaari itong magamit upang pahalagahan ang maraming mga kumpanya na may iba't ibang mga istruktura ng kapital.
• Pagkasumpungin: Ang beta ay isang solong hakbang na makakatulong sa mga namumuhunan na maunawaan ang pagkasumpungin ng stock sa paghahambing sa merkado. Tinutulungan nito ang mga tagapamahala ng portfolio sa pagtatasa ng mga desisyon tungkol sa pagdaragdag, pagtanggal ng seguridad mula sa kanyang portfolio.
• Sistematikong Panganib: Ang beta ay isang sukatan ng sistematikong panganib. Karamihan sa mga portfolio ay may unsystematic na panganib na natanggal mula sa portfolio. Isinasaalang-alang lamang ng Beta ang sistematikong panganib at sa gayon ay nagbibigay ng tunay na larawan ng portfolio.

Disadvantages ng Beta sa Pananalapi

• Makakatulong ang beta upang masuri ang sistematikong panganib. Gayunpaman, hindi nito ginagarantiyahan ang mga pagbabalik sa hinaharap. Ang Beta ay maaaring kalkulahin sa iba't ibang mga frequency, kasama ang dalawang buwan, anim na buwan, limang taon, atbp. Ang paggamit ng nakaraang data ay hindi maaaring magkaroon ng totoo para sa hinaharap. Ginagawa nitong mahirap para sa gumagamit na mahulaan ang mga paggalaw sa stock sa hinaharap.
• Ang beta ay kinakalkula batay sa mga presyo ng stock kumpara sa mga presyo ng merkado. Samakatuwid para sa mga startup o pribadong kumpanya, mahirap makalkula ang beta. Mayroong mga pamamaraan tulad ng unleveraged beta at leveraged betas, ngunit nangangailangan din ito ng maraming pagpapalagay na magagawa.
• Ang isa pang sagabal ay hindi masasabi ng beta ang pagkakaiba sa pagitan ng isang pagtaas at isang downswing. Hindi nito sinabi sa amin kung kailan ang stock ay mas pabagu-bago.