photosdematures.com

Mga Pagkakaiba sa Pagitan at Mga Futures

Ang Mga Kontrata sa Futures ay halos kapareho ng mga pasulong sa pamamagitan ng kahulugan maliban sa ang mga ito ay na-standardize na mga kontrata na ipinagkakalakal sa isang itinatag na palitan, hindi katulad ng Forward na mga kontrata ng OTC.

Ipasa ang Mga Kontrata / Pagpasa

Ito ang sa counter (OTC) kontrata sa bilhin / ibenta ang pinagbabatayan sa a petsa sa hinaharap sa a nakapirming presyo, na kapwa ay natutukoy sa oras ng pagsisimula ng kontrata. Ang mga kontrata ng OTC sa mga simpleng salita ay hindi nakikipagkalakalan sa isang itinatag na palitan. Direkta silang mga kasunduan sa pagitan ng mga partido sa kontrata. Ganito ang isang clichéd na Forward Contract:

Ang isang magsasaka ay gumagawa ng trigo kung saan ang kanyang mamimili ay ang panadero. Gustong ibenta ng magsasaka ang kanyang ani (trigo) sa pinakamataas na presyo na posible upang kumita ng ilang mabuting pera. Ang baker, sa kabilang banda, ay nais na bumili ng parehong trigo mula sa magsasaka na sa pinakamababang presyo na posible upang makatipid ng ilang magagandang pera sa pag-aakalang mayroon lamang isang magsasaka para sa panadero o iba pang mga magsasaka ay sa ilang paraan, isang kawalan para sa panadero . Ang presyo ng trigo ay pareho para sa parehong magsasaka at panadero at patuloy na nagbabago - malinaw naman!

Ang lahat ay patas kung ang magsasaka at panadero ay nagbebenta at bumili ng trigo dahil ang presyo nito ay nagbabago at kung kailan sila nakikipag-transaksyon (spot market) ngunit ang isyu ng hindi makikinabang na mga pagbabago-bago ng presyo ay pasanin ng pareho, ang magsasaka at panadero - kung sa ilang petsa sa sa hinaharap ang presyo ng trigo ay bumagsak, ang magsasaka ay hindi makikinabang at; hindi makikinabang ang panadero kung tumaas ang presyo ng trigo. Kailangan nilang makahanap ng isang paraan sa labas nito dahil wala silang ideya tungkol sa kung paano magbabago ang presyo ng trigo sa paglipas ng panahon.

Gawin ang konsepto ng isang Ipasa ang Kontrata upang matulungan ang parehong magsasaka at panadero. Ang kontrata ay nagbigay ng isang benepisyo kung saan maaari silang makipag-transaksyon sa isang tiyak na takdang presyo sa hinaharap na petsa pagkatapos maapektuhan ng mga bulalas ng paggalaw ng presyo sa trigo. Ipagpalagay natin na ang trigo ay nasa $ 10 / bushel sa spot market.

Dahil ang magsasaka at panadero ay nais na protektahan ang kanilang mga sarili mula sa hindi magandang pagbabago-bago ng presyo, pumasok sila sa isang pasulong na kontrata kung saan pumapayag ang panadero na bumili ng sasabihin na 30 bushels ng trigo @ $ 10 / bushel pagkatapos ng isang buwan mula sa magsasaka na iyon. Ngayon hindi alintana kung paano gumagalaw ang presyo ng trigo, kapwa ang magsasaka at panadero ay masaya na magkaroon ng isang nakapirming presyo na ibebenta at mabibili sa hinaharap. Maaari silang makakuha ng isang magandang pagtulog dahil ang magsasaka ay hindi mag-alala kung ang presyo ng trigo ay bumagsak, o ang panadero ay hindi mag-alala kung ang presyo ay tumaas - mayroon silang tinakpan ang kanilang peligro sa pamamagitan ng pagpasok sa isang pasulong na kontrata.

Mangyaring tandaan na ang halimbawa ng magsasaka kumpara sa panadero ay nagpapahiwatig lamang!

Paggamit ng Pasulong

Nabanggit ko na kung paano ginagamit ang pasulong ngunit magkakaiba ang mga layunin na ginagamit ang mga ito. Ang isa ay para sa hedging tulad ng iminungkahing halimbawa

Haka-haka

Kapag ang isang partido ay tumaya lamang sa kilusan ng presyo ng pinagbabatayan upang makinabang mula sa pasulong na kontrata nang walang pagkakaroon ng aktwal na pagkakalantad sa pinagbabatayan. Ang magsasaka ay gumagawa ng trigo at sa gayon ay may pagkakalantad sa pinagbabatayan. Paano kung ang ilang negosyante na walang kinalaman sa trigo, ay tumaya sa presyo nito upang mahulog at sa gayon ay nagbebenta ng isang Forward Contract upang kumita lamang?

Dapat ay nagtataka ka kung ano ang mangyayari sa counterparty kung mayroon siyang isang kalakip na pagkakalantad ngunit ang negosyante ay hindi! Di ba Kung ang negosyante at ang counterparty ay walang anumang kalakip na pagkakalantad hindi ito mahalaga.

Kung ang negosyante ay nagbebenta ng pasulong na kontrata (kontrata upang ibenta ang pinagbabatayan) at mga benepisyo sa huli, nakukuha niya ang pera mula sa panadero halimbawa (ang nakapirming halagang napagkasunduan sa pasulong na kontrata), bumili ng trigo sa isang mas murang presyo sa spot market sa oras na iyon at ibibigay ito sa panadero at panatilihin ang pagkakaiba dahil ang negosyante ay makikinabang kung ang trigo ay nahulog habang ibinebenta niya ang pasulong. Kung natalo ang negosyante sa huli, kakailanganin niyang bumili ng trigo sa mas murang presyo at ibigay ito sa panadero.

Kung ang negosyante ay bibili ng pasulong mula sa isang magsasaka halimbawa at mga benepisyo sa huli, pagkatapos ay babayaran niya ang naayos na halaga at inaayos na ibenta ang trigo sa isang panadero sa spot market sa mas mataas na presyo. Kung natalo ang negosyante sa huli, babayaran niya ang naayos na halaga at pagkatapos ay ibenta ito sa panadero sa mas mababang presyo sa spot market.

Ipinapalagay sa itaas ang pisikal na paghahatid. Pangkalahatan, ang isang negosyante ay pumapasok sa isang kontrata upang magbayad para sa cash kung saan ang kita / pagkawala ay mababayaran sa cash sa pagitan ng mga partido sa kontrata.

Arbitrage

Kalimutan ang pagiging teknikal sa ngayon, ngunit kung ang mga kalahok sa pasulong na kontrata ay pakiramdam na ang pasulong ay maling presyo, pagkatapos ay samantalahin nila ito sa pamamagitan ng pagbili o pagbebenta ng kontrata at ang napapailalim na ang balanse ay pinananatili at walang mas madali at walang peligro na kita maaaring gawin Pagkatapos ng lahat, kung mayroong isang libreng katawan na may laman sa karagatan at nadarama ang dugo nito, bakit hindi pupunta ang mga pating at atakein ito - ang resulta ay wala nang gayong mga malayang katawan pagkatapos nito!

Mga Uri ng Pagpasa ng Mga Kontrata

Ang uri ng pagpapasa ng Kontrata ay nakasalalay sa pinagbabatayan. Sa gayon ang kontrata ay maaaring sa stock ng isang kumpanya, bono, rate ng interes, isang kalakal tulad ng ginto o mga metal o anumang napapailalim na naiisip mo!

Mga Kontrata sa Futures / Futures

Ang Mga Kontrata sa Futures ay halos kapareho ng mga pasulong sa pamamagitan ng kahulugan maliban sa ang mga ito ay na-standardize na mga kontrata na ipinagkakalakal sa isang itinatag na palitan, hindi katulad ng Forward na mga kontrata ng OTC. Mangyaring huwag ibigay ito bilang isang kahulugan ng isang Kontrata sa Futures sa isang pakikipanayam o pagsusulit - Nais kong i-frame mo ito sa iyong sarili dahil makakatulong ito! Bagaman magkatulad sila sa Ipasa, ang kahulugan lamang ay hindi lamang ang pagkakaiba.

Pangunahing Mga Pagkakaiba sa Pagitan at Pasulong

Ang mga kadahilanan ng istruktura sa isang Kontrata sa Futures ay medyo naiiba mula sa isang Ipasa.

Ang isang margin account ay itinatago sa isang lugar kung saan hinihiling ng Mga Kontrata sa Futures ang mga katapat na maglagay ng ilang halaga ng pera sa palitan bilang ‘Margin’. Ang mga margin ay nagmula sa dalawang uri:

Paunang Margin

Ito ay isang halaga na tiisin sa palitan sa pagpasok mo sa kontrata. Ito ay katulad ng alam natin bilang isang ‘caution deposit’. Nakasalalay sa pang-araw-araw na kita o pagkawala na nagmumula sa isang posisyon, ang kita / pagkalugi ay maaaring idagdag o ibabawas mula sa paunang margin sa araw ng pagpasok ng kontrata at mula sa natitirang halagang hawak sa margin account mula sa pagtatapos ng araw hanggang sa pag-expire ng kontrata.

Pagpapanatili ng Margin

Ito ang minimum na halaga ng pera na dapat manatili sa margin account sa ibaba kung saan ang partikular na katapat na iyon ay muling maglagay ng margin sa antas ng paunang margin. Sa kasong ito, a Tawag sa Margin sinabing napalitaw.

Ipinakilala ang mga margin upang mapanatili ang kontrata na minarkahan sa merkado (MTM).

Narito ang isang simpleng halimbawa upang maunawaan ito:

Ang halimbawa sa itaas ay dapat na higit pa sa sapat upang linawin ang iyong mga pagdududa hinggil sa Mga Kontrata sa Futures. Gayunpaman narito ang ilang mga puntong dapat tandaan:

• Ang mga numero sa panaklong / braket ay nagpapahiwatig ng pagkawala / isang negatibong numero
• Mangyaring tingnan ang mga petsa nang maingat
• Subukang isagawa ang mga kalkulasyon ng 'Profits / Losses' at 'Margin Calls' sa iyong sarili
• Pansinin ang posisyon na kinukuha ni G. Bill. Bumili siya ng isang Kontrata sa Futures sa unang halimbawa at naibenta ang isa sa pangalawa.

Ang halimbawa sa itaas ay isang napaka-simple ngunit nagbibigay sa iyo ng isang ideya kung paano pinananatili ang isang margin account sa palitan.

Bakit ang mga margin account? - Novation

Dapat mong tanungin ang katanungang ito - paano kung ang isang counterparty ay namatay o nag-default? Kung ang isang katapat, sabihin na ang mamimili ng Futures ay namatay at sa gayon ay hindi tumugon sa pag-expire, kung gayon ang balanse ng account ng margin ay nagbibigay ng isang bahagi ng pagbawi sa nagbebenta. Pagkatapos ay nagbabayad ang palitan upang bilhin ang pinagbabatayan mula sa nagbebenta sa spot market (dahil ang presyo ng spot at futures na presyo ay nagtatagpo sa pag-expire na).

Sa madaling salita, dahil ang mga kontrata sa futures ay sinusubukan na alisin ang panganib na katapat (dahil nakikipagpalitan ang mga ito), may mga kinakailangang margin sa lugar. Susunod, maraming mga presyo sa futures na batay sa iba't ibang mga kontrata. Ang Forex, ang Presyo ng futures ng Kontrata sa Hunyo ay maaaring magkakaiba mula sa Setyembre ng Kontrata ng Hinaharap na Kontrata na maaaring naiiba mula sa Presyo ng Futures ng Kontrata sa Disyembre. Ngunit, mayroon lamang isang Spot Presyo palagi. Tandaan na habang papalapit ang kontrata sa futures sa expiration, spot price at ang futures na presyo magtagpo at pareho ang pantay sa kontrata pag-expire, hindi pagwawakas - alalahanin ang pagkakaiba. Ito ay kilala rin bilang ang 'Batayan ng tagpo' kung saan ang batayan ay ang pagkakaiba sa pagitan ng spot at futures na presyo.

Tumatagal ang palitan ng panganib sa katapat tinawag na ‘Novation ’ kung saan ang exchange ay isang counterparty. Tingnan ang sumusunod na larawan:

Paunang Kontrata - Ang A at B ay kumuha ng kani-kanilang posisyon sa isang Kontrata sa Futures sa pamamagitan ng Exchange

Kung nagpasya ang B na wakasan ang kontrata bago mag-expire, kung gayon ang Exchange ay ang counterparty dahil pinipigilan nito ang A na ulila. Tumutugma ito sa C upang kunin ang kabaligtarang posisyon ng B at sa gayon ay pinapanatili ang posisyon ni A na pareho

Pansinin na ang posisyon ni A na may palitan ay nananatiling hindi nagbabago sa kabuuan. Ito ay kung paano nakikinabang ang mga futures sa pakikipag-ugnay sa amin dahil ang palitan ay tumatagal ng mga katapat na posisyon upang matulungan kami. Ang swerte naman natin!

Iba Pang Mga Pagkakaiba - Futures vs Forward

Ang merkado ng Futures ay lumikha ng pagkatubig sa pamamagitan ng pamantayan sa mga kontrata sa pamamagitan ng napapailalim sa tatlong paraan:

Kalidad (Forward vs Futures)

Ang kalidad ng pinagbabatayan kahit na sa pamamagitan ng kahulugan ay maaaring pareho, ay hindi eksaktong pareho. Nabanggit ito sa mga tuntunin ng kontrata. Maaari kang magkaroon ng isang napapailalim na patatas halimbawa. Ngunit ang nilalaman ng buhangin ay maaaring hindi pareho o ang bilang ng mga pores ay maaaring hindi pareho kapag naihatid ito. Sa gayon ang mga pagtutukoy ay maaaring hindi eksaktong pareho

Dami (Forward vs Futures)

Maaaring gusto mong ipagpalit lamang ang 50 patatas para sa paghahatid ng iba pang panandaliang pangangalakal sa futures market. Ngunit ang palitan ay maaaring payagan kang makipagpalitan lamang ng maraming 10 kung saan ang bawat lote ay binubuo ng 10 patatas. Sa gayon ang pinakamaliit na bilang ng mga patatas na maaari mong ipagpalit ay 100 patatas at hindi 50 na ang iyong kinakailangan. Ito ay isa pang paraan na nangyayari ang standardisasyon.

Kapanahunan (Ipasa kumpara sa Futures)

Ang mga petsa ng pagkahinog ay magagamit sa palitan. Halimbawa, ang huling Huwebes ng bawat buwan ay naayos bilang araw ng pagkahinog. Ang agarang kontrata ay tinatawag na malapit sa buwan na kontrata (kontrata sa harap ng buwan); ang kontrata na humihinog sa susunod na buwan ay tinawag na kontrata sa susunod na buwan (kontrata sa buwan ng buwan); mga post ng kontrata na tinatawag malayo buwan kontrata. [Ang mga jargon sa panaklong ay ayon sa likas na paksa; mangyaring huwag kunin ang mga ito nang mahigpit]. Ang pinagbabatayan ay pagkatapos ay bilhin o ibenta ng ilang araw pagkatapos ng kapanahunan na tinawag bilang petsa ng pag-areglo.

Maaaring gusto mong bilhin ang saligan sa Setyembre 27 ngunit magagawa mo lamang ito sa Setyembre 30.

Mga Uri ng Futures

Ang Mga futures sa index, futures sa mga stock, futures ng bond, futures ng rate ng interes at maraming iba pang mga uri ng futures ay mayroon.

Konklusyon

Mayroong maraming impormasyong ibinigay - walang alinlangan na halos lahat ng kailangan mong malaman tungkol sa mga pasulong vs futures ay naroroon maliban sa mga problemang pang-numero. Dahil sa pagkatubig nito, ang Futures ay mas karaniwang ipinagpapalit kaysa sa Forward sa pangkalahatan bagaman nakasalalay ito sa pinagbabatayan.