photosdematures.com

Ang kahalagahan ng LBO Financing ay nangangahulugang sa isang transaksyon ng isang leverage na pagbili, ang isang pribadong kompanya ng equity ay nakakakuha ng isa pang kumpanya o isang bahagi nito sa pamamagitan ng pamumuhunan ng maliit na equity nito at ang pagsasaalang-alang sa balanse na kung saan ay ang pangunahing bahagi sa pamamagitan ng paggamit ng utang o leverage.

Ano ang LBO Financing?

Sa isang transaksyon sa LBO, isang pribadong kumpanya ng equity ang nakakakuha ng isang kumpanya o bahagi ng isang kumpanya sa pamamagitan ng pamumuhunan ng isang maliit na halaga ng equity at pangunahing paggamit ng leverage o utang upang pondohan ang natitirang pagsasaalang-alang. Upang matustusan ang isang LBO, pangunahing ginagamit ng isang pribadong equity firm ang hiniram na pera upang matugunan ang gastos sa pagkuha. Gumagamit ang firm ng Private Equity ng utang upang maiangat ang mga pagbabalik nito. Ang paggamit ng mas maraming leverage ay nangangahulugang ang firm ng PE ay makakakuha ng mas mataas na return sa pamumuhunan nito.

Ang LBO Financing ay isang matigas na trabaho. Kahit na, sa ibabaw, mukhang madali ito, ang mga pondo ng pribadong equity ay kailangang pumunta sa dagdag na milya upang matustusan ang isang transaksyon sa LBO. Sa artikulong ito, titingnan namin ang iba't ibang mga pagpipilian na mayroon ang mga pribadong equity firm para sa naturang pagpopondo ng LBO.

Nangungunang 6 na Mga Istratehiya para sa LBO Financing

Kapag ang pribadong equity ay namumuhunan sa isang LBO, kailangan nitong maglagay ng maraming hiniram na pera. Tingnan natin kung paano pinansya ng isang pribadong equity firm ang isang LBO.

# 1 - Financing ng Nagbebenta

Ang diskarte sa LBO Financing na ito ay madalas na nakikita kapag ang nagbebenta ay medyo interesado sa pagbebenta. Iyon ang dahilan kung bakit maaaring makumbinsi ang nagbebenta na magpataw ng isang pautang, na maaaring ma-amortize sa paglipas ng mga taon. Ang financing ng nagbebenta ay kapaki-pakinabang din para sa mamimili dahil ang bumibili ay nakakakuha ng ginhawa ng pagbabayad ng utang kapag may sapat na pera na dumadaloy sa negosyo.

# 2 - Pagpopondo sa kagamitan:

Ito ay isa pang anyo ng financing ng LBO na ginagamit ng mamimili. Kung nagmamay-ari ang kumpanya ng anumang kagamitan na libre at walang paraan na gagamitin ang kagamitang ito sa hinaharap, kung gayon ang bahagi ng presyo ng pagbili ay maaaring magamit ang kagamitang ito. Bukod dito, kung ang kagamitan ay may equity, maaari rin itong pondohan.

# 3 - Sariling pondo:

Sa ganitong uri ng LBO Financing, ang pribadong equity ay namumuhunan ng 30% hanggang 50% ng pera sa equity, nangangahulugang sariling pera. At ang natitirang pera ay hiniram, nangangahulugang isang uri ng utang. Ngayon ang porsyento ay naiiba sa batayan ng isang deal at din sa mga kondisyon sa merkado sa isang naibigay na oras. Gayunpaman, halos bawat LBO ay nahuhulog sa saklaw sa pagitan ng 30% at 50%. Ang mga pribadong equity ay nanghiram ng mga utang mula sa magkakahiwalay na nagpapahiram, at ito ay karaniwang 50% hanggang 70%.

# 4 - Senior utang:

Kung, bilang isang pribadong equity firm, kumuha ka ng nakatatandang utang, kailangan mo munang i-ranggo ito; dahil bago ang anumang bagay (lahat ng utang at equity), kailangan mong bayaran ito. Ang mga tuntunin at kundisyon ng utang na ito ay napakahigpit din. Upang kunin ang utang, kailangan mong ipakita ang tiyak na mga ratio ng pananalapi at sumunod sa pamantayan na binanggit ng nagpapahiram. At ang utang na ito ay nakasisiguro din laban sa mga tukoy na assets ng kumpanya. Kung hindi mabayaran ng kumpanya ang utang, makukuha ng nagpapahiram ang mga assets na ito. Tulad ng utang na ito ay napaka-secure, ang rate ng interes para sa utang na ito ay ang pinakamababa. Bilang isang pribadong equity firm, maaari mong kunin ang ganitong uri ng utang sa loob ng apat hanggang siyam na taon na panahon at mababayaran ang utang sa huli sa pamamagitan ng isang solong pagbabayad.

# 5 - Subordinadong utang:

Ang LBO Financing na gumagamit ng subordinated na utang ay nakatayo nang eksakto sa ibaba ng nakatatandang utang. Maaari mong kunin ang utang na ito sa loob ng pitong hanggang sampung taon. At kailangan mong bayaran ang buong halaga nang sabay-sabay sa pagtatapos ng panahon. Ang utang na ito ay susunod sa matandang utang dahil, sa mga tuntunin ng likidasyon, ang utang na ito ay nakakakuha ng kagustuhan pagkatapos ng nakatatandang utang. Ang nag-iisang pitfall ng utang na ito ay ang subordinated debt na may mataas na rate ng interes. Dahil ang utang na ito ay hindi ligtas tulad ng nakatatandang utang, ang panganib ay karaniwang mas mataas para sa nagpapahiram; iyon ang dahilan kung bakit naniningil sila ng mas mataas na gastos sa pagpapautang kaysa sa nakatatandang utang.

# 6 - Mezzanine Utang:

Ang financing ng LBO sa pamamagitan ng utang ay may pinakamaraming panganib para sa mga nagpapahiram, at iyon ang dahilan kung bakit mas malaki ang gastos kaysa sa iba pang mga uri ng utang. Ang utang na ito ay sumunod sa nakatatandang utang at hindi seguro na utang. At ang pamamaraan ng pagbabayad ay medyo naiiba kaysa sa ibang mga utang. Narito kung paano ito gumagana. Kung kukuha ka ng isang utang ng 100 pagbabahagi sa anyo ng mezzanine debt at kailangan mong magbayad ng 10% ng interes bawat taon, magkakaroon ka ng 5% na cash at 5% sa uri. Ang huling bahagi ng interes ay tinatawag na PIK (bayad na uri). Sa unang taon, magbabayad ka ng 5% na cash, at ang natitirang 5% ay makakaipon sa susunod na taon kasama ang 10% ng pangunahing halaga ng susunod na taon. At ang pamamaraang ito ay magpapatuloy hanggang mabayaran ang buong utang. Ang utang ng Mezzanine ay karaniwang ibinibigay sa loob ng 10 taon o mas kaunti pa. Kaya't ikaw, bilang isang pribadong equity firm, kailangang bayaran ang utang sa loob ng 10 taon. Kasama rin sa utang ng Mezzanine ang mga garantiya o pagpipilian upang ang mga nagpapahiram ay maaaring lumahok sa mga pagbabalik o uri ng equity.

Paano Pananalapi ang isang LBO na may manipis na mga assets?

Ano ang gagawin kapag ang mga assets ng kumpanya ay masyadong payat? Gagawa kami ng isang halimbawa upang ilarawan ito.

• Sabihin nating ang Company MNC ay may pre-tax na kita na $ 1.25 milyon, at ang alok na nakukuha nila ay $ 5 milyon. Kaya't pinupunta nila ang mga nagpapahiram at sinisikap na ayusin ang ilang utang laban sa kanilang mga assets. Ang problema lang nila ay wala silang sapat na mga assets upang magamit bilang collateral. Ang kumpanya na MNC ay mayroong humigit-kumulang na $ 2 milyon na halaga ng mga assets, kasama na ang kagamitan, ngunit sa gayon, mayroong isang malaking agwat na $ 3 milyon.
• Sa sitwasyong ito, ang pagpipilian lamang ay ang tustusan ang LBO sa pamamagitan ng cash flow. Para doon, ang cash flow ay dapat na malaki. Dapat itong sakupin ang nakatatandang utang, ang subordinadong utang, at ang suweldo ng negosyante. Kung ang daloy ng cash ay hindi gaanong malaki, walang point kung saan ka dapat pumunta para sa pagbili.
• May isa pang pagpipilian na magagamit kung ang halaga ng asset ay mas mataas kaysa sa cash flow at sa presyo. Maaari mong ibenta ang mga assets ng kumpanya (na maaari ring tawaging kagamitan sa pananalapi) at pagkatapos ay may natitira na maaari mong patakbuhin ang kumpanya.

Konklusyon

• Ang financing ng LBO ay isang mahusay na negosyo nang mag-isa. Kung makakabili ka ng isang mahusay na negosyo, makakagawa ka ng malaking kita sa paglalagay lamang ng ilan sa iyong sariling pera at sa pamamagitan ng paghiram ng natitirang pera bilang mga utang.
• Ang mahalaga lamang na bagay na kailangan mong alagaan ay ang nararapat na kasipagan. Kailangan mong tiyakin na bago ka magpasya na bumili ng kumpanya, alam mo ang lahat tungkol sa kumpanya - ang mga pagpapatakbo, mga produkto / serbisyo, kung paano pinatakbo ang kumpanya, ang senior management at kung paano sila magpapasya, papasok ang cash flow , kita bago ang buwis bawat taon, ang istraktura ng kapital, at ang diskarte ng negosyo para sa pagpapalawak sa hinaharap.
• Kung maaari kang gumawa ng isang masusing pagsusuri at hanapin itong kasiya-siya, ikaw lamang ang dapat pumunta para sa isang LBO. Kung hindi man, mas mahusay na mamuhunan ang iyong pera sa ilang iba pang mga pagkakataon sa pamumuhunan.