photosdematures.com

Ano ang Greenmail?

Ang Greenmail ay isang sinasadyang pagbili ng isang malaking bilang ng mga pagbabahagi sa isang nilalang na may panghuli na layunin upang bantain ito sa isang pagalit na pag-takeover, na karaniwang nagreresulta sa pagpuwersa sa mga may-ari na bilhin muli ang mga pagbabahagi sa isang premium.

Ang target firm ay talagang pinilit na bumili ng sarili nitong stock sa isang nadagdagang presyo upang maitaboy ang isang corporate raider. Ito ay isang uri ng blackmail na nagbibigay sa corporate raider ng isang mahusay na kita sa pamamagitan lamang ng paglikha ng isang banta sa takeover. Sa kaso ng mga pagsasama-sama at pagkuha, ang pagbabayad na ito ay ginawa upang ihinto ang pag-takeover na bid.

Greenmail - "BLACKMAIL ng isang magkakaibang Kulay"

Ito ay isang napaka-hamon na sitwasyon para sa target na kumpanya. Napilitan silang magpasya sa pagitan ng pagkuha at pagbabayad ng isang mataas na premium upang makabili muli ng kanilang sariling pagbabahagi mula sa corporate raider. Sa karamihan ng mga pangyayari, pipiliin ng target firm na bayaran ang premium na presyo at bilhin muli ang kanilang pagbabahagi sa isang pagalit na pag-takeover. Talaga, ito ay tulad ng blackmail kung saan humihiling ang raider para sa isang halaga ng pagtubos upang palabasin ang kontrol ng pagbabahagi sa target na kumpanya. Dapat tandaan na ang raider ay walang balak na bumili ng target na kumpanya ngunit nais lamang nitong kumita mula sa magastos na premium na hinihiling nito mula sa target na kumpanya.

Sa pagtanggap ng pagbabayad na ito, ang raider ay titigil sa panliligalig sa target na kumpanya para sa pagkuha at hindi makakabili ng anumang pagbabahagi ng target na kumpanya para sa isang tinukoy na tagal ng panahon. Kahit na ang target na kumpanya ay makakakuha ng kontrol nito sa mga pagbabahagi nito maaari itong magkaroon ng isang karagdagang utang ng malaking halaga na kinuha ng target na kumpanya upang pondohan ang greenmail. Ang term na ito ay nagmula sa kombinasyon ng blackmail at greenbacks (dolyar).

Paano gumagana ang Greenmail?

Tingnan natin ang proseso na sinusundan sa tulong ng isang diagram.

• Bumili - Ang isang corporate raider o isang mamumuhunan ay nakakakuha ng malaking pusta sa target na kumpanya sa pamamagitan ng pagbili ng mga pagbabahagi nito mula sa bukas na merkado.
• Pakikibaka - Pananakot ang target na kumpanya sa isang galit na pag-takeover ngunit nag-aalok sila na ibenta ang nakuha na pagbabahagi sa target na kumpanya sa isang premium na presyo na higit sa halaga ng merkado. Ang raider ay gumawa din ng pangako na hindi manggugulo sa target na kumpanya sa pagbili muli ng mga pagbabahagi ng target na kumpanya.
• Pagbebenta - Nagbebenta ang corporate raider ng bahagi nito sa mas mataas na presyo. Ang target na kumpanya ay gumagamit ng pera ng shareholder upang bayaran ang premium na presyo para sa buyback. Ang target na kumpanya ay naiwan na may isang malaking halaga ng utang at ang halaga nito ay nabawasan samantalang ang raider ay nakakakuha ng isang magandang kita.

Mga halimbawa ng Greenmail

• Ang Mamumuhunan sa Amerikano na si Carl Icahn ay bumili ng humigit-kumulang na 9.9% na pusta sa industriya ng Sakon sa isang average na presyo na $ 7.21 bawat bahagi
• Natakot ang mga Saxon Industries na maaari siyang pumunta para sa isang pagalit na pag-takeover at dagdagan pa ang kanyang stake.
• Inaalok ng Saxon Industries na bumili muli ng taya ni Carl Icahn sa average na presyo na $ 10.50 bawat bahagi.
• Kinakatawan nito ang isang premium na 45% ng kanyang presyo sa pagbili sa ganyang paraan paggawa ng Icahn isang magandang kita

Mabisang Mga Panukala ng Target na Kumpanya

Sa mga sitwasyong ito, ang mga target na kumpanya ay may dalawang pagpipilian sa kanila.

• Ang unang pagpipilian ay ang target na kumpanya ay maaaring gumawa ng walang aksyon at payagan ang hostile takeover na mangyari.
• Pangalawa, ang target na kumpanya ay maaaring magbayad ng isang premium na presyo sa itaas ng halaga ng merkado upang maiwasan ang pagalit ng pagkuha at mabili muli ang sarili nitong pagbabahagi.

Ipagpalagay na ang isang kumpanya X ay bibili ng 30% na pagbabahagi ng kumpanya Y at pagkatapos ay magbanta sa X para sa isang takeover. Nagpasiya ang pamamahala ng kumpanya Y na bilhin muli ang pagbabahagi sa isang premium na presyo upang maiwasan ang bid sa takeover. Matapos ang greenmail na ito, ang kumpanya X ay nakakagawa ng isang malaking halaga ng kita mula sa muling pagbebenta ng mga pagbabahagi sa premium na presyo ngunit ang kumpanya Y ay nakakagawa ng isang makabuluhang pagkawala at naiwan sa karagdagang utang.

Bagaman mayroon pa ring pagkakaroon ng greenmail sa iba't ibang anyo, ang estado ay nagpatupad ng mga regulasyon na ginagawang mahirap para sa mga naturang kumpanya na balak bumili muli ng mga pagbabahagi mula sa mga panandaliang mamumuhunan sa itaas ng presyo ng merkado. Sa taong 1987, ipinakilala ng Internal Revenue Service (IRS) ang isang excise tax na 505 sa mga kita na nakuha mula sa greenmail. Bilang karagdagan, ang mga kumpanya ay nagsama din ng iba't ibang mga mekanismo ng pagtatanggol na kilala bilang mga pildoras na lason upang mapanatili ang gayong mga namumuhunan sa banta mula sa pagbabanta ng mga pagalit na kumuha. Hindi ito palaging nangangahulugang pagalit sa pagkuha ng mga bid ngunit maraming beses na maaaring humantong ito sa paligsahan ng proxy na kalaunan ay maaaring makaapekto sa pamamahala at pagpapatakbo ng kumpanya.

Konklusyon

Ang Greenmail ay isang diskarte sa paggawa ng kita kung saan ang mamumuhunan ay bibili ng malalaking pusta ng target na kumpanya at pagkatapos ay nagbabanta sa target na kumpanya ng pagalit na takeover at lumilikha ng isang sitwasyon sa paraang napipilitan ang target na kumpanya na bumili muli ng kanilang pagbabahagi sa isang makabuluhang premium.

Ito ay katulad ng blackmail kung saan ang mga pagbabanta ay ginawa upang maitaguyod ang isang benepisyo at makakuha ng kita. Ang perang ito ay binabayaran sa ibang kumpanya upang matigil ang agresibong pag-uugali.