photosdematures.com

Ano ang Tender Offer?

Ang isang malambot na alok ay isang panukala ng isang namumuhunan sa lahat ng kasalukuyang shareholder ng isang pampublikong traded firm upang bumili o bahagi ng kanilang pagbabahagi para sa pagbebenta sa isang tiyak na presyo at oras. Ang mga nasabing alok ay maaaring maipatupad nang walang pahintulot ng Lupon ng Mga Direktor ng kompanya at ang kumuha ay maaaring makipagtulungan sa mga shareholder para sa pagkuha ng kompanya. Maaari rin itong tukuyin bilang isang 'hostile takeover' at totoo kapag ang mga Direktor ng target na kumpanya ay tutulan ang nagtamo ng pagkakaroon ng kontrol sa kompanya.

Isaalang-alang natin ang isang halimbawa ng isang malinaw na pag-unawa. Ang kasalukuyang presyo ng stock ng ABC Ltd ay nakikipagkalakalan sa $ 15 bawat bahagi at ang isang taong nagnanais na sakupin ang kumpanya ay maaaring mag-isyu ng isang malambot na alok para sa $ 18 bawat bahagi sa kundisyon na maaari silang makakuha ng minimum na 51% ng mga pagbabahagi.

Nangungunang 10 Mga Uri ng Mga Alok ng Malambing

Mula sa pananaw ng isang shareholder, ang mga naturang alok ay kusang-loob na pagkilos ng korporasyon dahil maaari silang makipagkalakalan dahil sa isang mas mahusay na alok. Gayunpaman, para sa isang bidder, maaari itong maging sapilitan na gumawa ng isang alok.

# 1 - Sapilitan

Ang sapilitan ay isang alok kung saan ang entity na gumagawa ng alok ay kailangang gawin ito para sa natitirang bahagi ng pagbabahagi ng target na kumpanya. Ito ay dahil ang isang nakararaming stakeholder ay maaaring gumamit ng karapatang bumoto sa AGM sa kanilang sariling kalamangan sa gastos ng shareholder. Kaya, kung ang nilalang na nag-aalok ng alok ay umabot na sa isang tiyak na stake sa target na kumpanya at lumampas sa ilang mga thresholds kailangan itong mag-alok para sa natitirang mga pagbabahagi.

# 2 - Boluntaryo

Ang isang firm ay maaaring kusang pumili na mag-alok.

# 3 - Magiliw na Alok

Kapag ang isang alok ay nagawa para sa natitirang pagbabahagi ng isang target na kumpanya, ang Lupon ng mga Direktor ay karaniwang may kaalaman tungkol sa mga hangarin. Maaari pa nilang payuhan ang kanilang mga shareholder kung tatanggapin o tatanggihan ang alok. Kung sakaling inirerekumenda ng lupon na tanggapin ang alok, tinawag ito bilang isang magiliw na alok.

# 4 - Masamang Alok

Kung ang tao / entity na nag-aalok ng alok ay hindi ipaalam sa Lupon ng target na kumpanya ng kani-kanilang bid o kung sa palagay ng lupon ay masyadong mababa ang presyo ng alok at ang tao / entity na gumagawa ng alok ay nagpapatuloy na isapubliko ang bid, galit ang alok .

# 5 - Gumagapang na Alok

Sa karamihan ng mga bansa, ang mga patakaran na namamahala sa estado ng pag-takeover kung anong porsyento ang pinapayagan at kung ano ang hindi. Sa pamamagitan ng gumagapang na alok na ito, ang mga namumuhunan o pangkat ng mga indibidwal ay gumagamit ng isang diskarte upang samantalahin ang mga patakarang ito. Ang pangkat ng mga indibidwal ay unti-unting kukuha ng mga target na pagbabahagi ng kumpanya sa bukas na merkado.

Ang pangwakas na layunin ng naturang alok ay upang makakuha ng sapat na pagbabahagi ng stock upang magkaroon ng sapat na interes sa kumpanya para sa paglikha ng isang bloke sa pagboto sa AGM ng target na kumpanya. Ito ay isang mapanlinlang na taktika kung saan tinangka ng alok na alisan ang mga ligal na kinakailangan at tahimik na bumili ng mga pagbabahagi sa maliliit na bahagi mula sa iba`t ibang mga shareholder. Kapag ang isang malaking bilang ng mga pagbabahagi ay nakuha sa pangkat, ang proseso ng pag-file ng mga dokumento sa SEC ay isinasagawa na nagreresulta sa target na kumpanya na makahanap ng kanilang sarili sa isang galit na pag-takeover bago makakuha ng anumang pagkakataon upang maghanda.

# 6 - Walang Katuwang na Paghahanap

Ang ganitong uri ng alok ay karaniwang ipinagbabawal dahil ang mga bidder ay mag-aalok upang bumili ng natitirang pagbabahagi mula sa ilang mga shareholder habang hindi kasama ang iba.

# 7 - Mini-Tender

Ito ay isang alok na bumili ng mas mababa sa 5% ng stock ng kumpanya nang direkta mula sa kasalukuyang namumuhunan. Ang nasabing mga alok ay hindi kinokontrol ng Securities Exchange Act at walang kinakailangang nabanggit sa pagsisiwalat. Ang mga naturang tenders ay madalas na nagdadala ng mataas na peligro dahil ang tunay na hangarin ng pag-aalok ng entity ay hindi malinaw.

#8 - Bahagyang Mahinahon

Ito ay isang alok na bumili ng ilan ngunit hindi lahat ng pagbabahagi ng kumpanya.

# 9 - Mahinahon sa Sarili

Ito ay isang alok ng firm sa mga shareholder nito na bumili ng ilan o lahat ng pagbabahagi kung saan bibilhin nila ito pabalik pagkatapos ng ilang oras. Tinutukoy din ito bilang alok na Bumili muli at maaaring maging isang taktika upang maiwasan ang isang pagalit na pag-take-over o gawing mas mahirap ito.

# 10 - Dalawang Tier

Sa una, ang pagkuha ng kumpanya ay gagawa ng isang malambot na alok para sa pagkuha ng kontrol sa pagboto ng target na kumpanya at sa pangalawang yugto, ang natitirang bahagi ng mga pagbabahagi ay mabibili.

Proseso ng Mga Alok ng Malambing

1. Ang kumpanya ng pag-bid ay dapat bumuo ng isang diskarte tungkol sa pagpapalawak sa pamamagitan ng pagkuha ng iba pang mga kumpanya. Ang pagpapalawak ay maaaring maging organikong (hal. Pagbubukas ng mga bagong sangay) o hindi organiko (Pagsasama-sama at Pagkuha). Maraming mga consultant na maaaring kasangkot sa pagbuo ng mga diskarte tulad ng Management Consultants, Financial Consultants (Accountants & Controllers), Legal consultants atbp.
2. Humihiling ang firm ng bidding ng pag-apruba mula sa mga shareholder.
3. Ang kinakailangang pananalapi ay dapat na nasa lugar para sa mga potensyal na pagbili sa hinaharap na maaaring sa pamamagitan ng pagbibigay ng utang o equity (sa kaso ng pag-isyu ng sobrang equity, ang isang kumpanya ay dapat munang tumawag sa isang isyu sa Mga Karapatan)
4. Ang isang malawak na listahan ng mga target ay dapat na itala at ang pinaka kilalang mga target ay dapat na ma-lista.
5. Sa kaso ng isang magiliw na alok na malambot, angkop na sipag upang maiwasan ang anumang hindi inaasahang pangyayari. Maaari itong isama ang:
   • Sinusuri ang mga tala ng pananalapi ng target na kumpanya
   • Panloob na Pagkontrol sa Proseso
   • Mga Budget, Pagpaplano at Pagsusuri
   • Mga kontrata sa Mga vendor, Tagatustos at iba pang mga stakeholder
   • Sinusuri ang mga patakaran sa seguro
6. Ang firm ay magsasaad ng isang presyo ng alok at hihirangin ang mga gumagawa ng Deal at Mga ahente ng Pagbabayad para sa pagpapatupad ng mga alok na malambot.
7. Maghahanda ang ahente ng pagbabayad ng Prospectus / Offer Document na nakikipagtulungan sa Mga Legal Advisor. Magpaparehistro din sila sa mga nauugnay na awtoridad sa pag-regulate at tiyaking makinis na publikong anunsyo ng alok.
8. Ang lahat ng nauugnay na partido tulad ng Mga Broker-Dealers, Custodians atbp ay ihahatid ang impormasyon sa mga kapaki-pakinabang na may-ari ng mga security.
9. Magbabayad ang Ahente ng Pagbabayad ng mga tagubilin mula sa mga shareholder at kalkulahin ang tagumpay ng alok. Opisyal din nilang mai-publish ang mga resulta. Bilang karagdagan, responsable din sila para sa koleksyon ng pera at pagbabayad ng buwis.

Konklusyon

Ang alok ng malambing ay isang alok na bumili ng ilan o lahat ng pagbabahagi ng mga shareholder sa isang kumpanya at kadalasan, ang presyong inalok para sa mga pagbabahagi ay nasa isang premium mula sa presyo ng merkado para sa isang tiyak na tagal ng panahon; Sa gayon, ito ay simpleng paanyaya ng mga bid para sa proyekto o pagtanggap ng isang pormal na alok tulad ng isang takeover bid

Maaari itong maging napaka-mabunga para sa mga namumuhunan, negosyo o isang pangkat na naghahangad na makakuha ng karamihan sa stock ng kumpanya. Kung nakumpleto nang walang kaalaman ng lupon ng mga direktor, ang mga naturang alok ay pangkalahatang tiningnan bilang isang uri ng pagalit na pag-takeover. Gayunpaman, mahalaga na bigyang pansin ng mga kumpanya ang mga patakaran at regulasyon na namamahala sa mga alok na malambot.

Maaari silang maging lubos na kapaki-pakinabang sa pamamagitan ng pagbibigay ng sapat na oras sa kompanya para sa pagtukoy kung ang alok ay angkop o hindi para sa negosyo. Tinutulungan din ng mga regulasyon ang mga naka-target na negosyo na tanggihan ang alok kung sumasalungat ito sa interes ng kumpanya.