photosdematures.com

Ano ang MD&A (Pagtalakay at Pagsusuri sa Pamamahala)?

Ang MD&A o Pagtalakay at Pagsusuri sa Pamamahala ay bahagi ng mga pahayag sa pananalapi kung saan tinatalakay ng pamamahala ng kumpanya ang pagganap ng kumpanya sa kasalukuyang taon gamit ang mga husay at dami na hakbang upang matulungan ang namumuhunan na mapagtanto ang mga detalye na kung hindi ay hindi magagamit para sa pagtatasa. Kasama sa seksyon ng MD&A ang iba't ibang mga paksa kabilang ang Pagganap ng Macro-Economic ng industriya, ang Pananaw at Diskarte ng Kumpanya at ilang pangunahing mga tagapagpahiwatig ng pananalapi at ang kanilang katwiran.

Bilang isang namumuhunan, napakahusay na impormasyong ibinigay ng isang kumpanya upang maiugnay ang mga macroeconomic na parameter at ang pagganap ng kumpanya ayon sa kanila. Ang seksyon na naglalaman ng Talakayan at Pagsusuri sa Pamamahala ay kasama sa taunang mga ulat ng mga kumpanya bilang karagdagan sa isang katulad na seksyon na pinag-aaralan ang pagganap ng kumpanya at pag-decode ng mga ratio ng pananalapi at iba't ibang mga tagapagpahiwatig para sa mga namumuhunan.

Anong mga detalye ang dapat Mong tingnan sa MD&A?

Ang mundo ng korporasyon ay gumamit ng ruta ng MD&A upang ipakita ang kanilang pangako sa paningin at diskarte ng Kumpanya, at kung paano nilikha ng pamamahala ang halaga at naghahatid ng isang pagganap sa ilaw ng kanilang mga pangmatagalang layunin. Kapag ang term management ay tinukoy sa buong paksang ito, sasali ito sa kumpletong istraktura ng samahan kabilang ang Lupon ng mga Direktor, Punong Tagapagpaganap ng Opisyal at iba pang mga Punong, ang kanilang mga opisyal sa pag-uulat / tagakontrol ng iba't ibang mga kagawaran - Human Resources (People), Pananalapi, Marketing, Production, at Operations, atbp at ang natitirang gitna at mas mababang antas ng pamamahala. Samakatuwid, ang MD&A ay hindi lamang naghiwalay ng mga pigura / resulta sa pananalapi ngunit tumingin din sa panig ng Mga mapagkukunan at pagpapatakbo ng negosyo, na kung saan ang pangunahing at pangunahing mga kadahilanan sa anumang samahan ng negosyo.

# 1 - Pangkalahatang-ideya ng Executive at Outlook

Ang Pangkalahatang-ideya ng Executive at seksyon ng Outlook ay nakatuon sa mga detalye ng negosyo, bilang ng mga segment at heograpiya na pinapatakbo nila. Nagbibigay din ito ng mga detalye sa mga pokus na lugar ng pamamahala at kung paano nila inaasahan ang pagkamit ng mga layunin sa accounting ng negosyo at pampinansyal.

pinagmulan: Colgate SEC Filings

• Gumagamit ang Colgate ng iba't ibang mga tagapagpahiwatig upang masukat ang kalusugan ng negosyo. Kasama rito ang pagbabahagi ng merkado, net sales, paglago ng organikong, margin ng kita, GAAP at Kita na Non-GAAP, cash flow at return on capital.
• Sinabi din ni Colgate na inaasahan nito ang mga kondisyon ng pandaigdigang macroeconomic at merkado na manatiling lubos na mapaghamong at patuloy na mabagal ang mga rate ng paglago ng kategorya.

# 2 - Pagtalakay sa Mga Resulta ng Pagpapatakbo

Sa seksyong ito, tinatalakay ng kumpanya ang mga pangunahing Mga Highlight ng pagganap ng pananalapi sa kasalukuyang panahon ng pananalapi. Sa ito, nagbibigay ang pamamahala ng mga detalye ng net Sales, Gross margin, Selling General at Admin Costs, Income tax, atbp. Gayundin, nagbibigay ito ng mga detalye ng anumang idineklarang Dividend at mga detalye ng pagbabayad nito.

pinagmulan: Colgate SEC Filings

• Ang Net Sales ng Colgate ay bumaba ng 5% noong 2016 kumpara sa 2015 dahil sa isang pagbawas ng dami ng 3% at isang negatibong epekto sa foreign exchange na 4.5%.
• Sinabi ng Colgate na ang Organic na pagbebenta ng segment ng produkto ng Oral, Personal at Home Care ay tumaas ng 4 $ noong 2016.

# 3 - Pagtalakay sa Mga Resulta ng Segment

Nagbibigay din ang kumpanya ng mga detalye ng kanyang indibidwal na segment, ang kontribusyon nito sa pangkalahatang benta, mga rate ng paglago at iba pang mga hakbang sa pagganap.

pinagmulan: Colgate SEC Filings

Nagpapatakbo ang Colgate sa higit sa 200 mga bansa na may pangunahing dalawang mga segment - Oral, Personal at Pangangalaga sa Bahay; at segment ng Nutrisyon ng Alaga.

# 4 - Hindi - Panukalang Pinansyal sa GAAP

Pangkalahatan, gumagamit ang kumpanya ng mga hakbang na Non-GAAP para sa panloob na pagbabadyet, pagsusuri sa segment, at pag-unawa sa pangkalahatang mga pagganap. Samakatuwid ang pamamahagi ay nagbabahagi ng impormasyong ito sa mga shareholder upang maaari silang makakuha ng mas mahusay na pananaw sa pinansiyal na pagganap ng Kumpanya.

pinagmulan: Colgate SEC Filings

Ang talahanayan sa itaas ay nagbibigay ng isang pagkakasundo ng Net Sales Growth (GAAP) sa mga hakbang na Hindi GAAP para sa Colgate.

# 5 - Pagkukunan ng Likido at Kapital

Ang seksyong ito ay nagbibigay ng mga detalye ng pag-isyu ng cash flow debt na makakatulong sa pagtugon sa pagpapatakbo ng negosyo at umuulit na mga pangangailangan sa cash.

pinagmulan: Colgate SEC Filings

Gumawa ang Colgate ng Cash Flow mula sa Operations na $ 3,141 milyon noong 2016 at ang cash flow nito mula sa mga aktibidad sa pamumuhunan ay $ 499 milyon. Bilang karagdagan, ang daloy ng cash mula sa Mga Aktibidad sa Pagpopondo ay isang outgo na $ 2,233 milyon noong 2016.

Bilang karagdagan, Ang pangmatagalang utang, kasama ang kasalukuyang bahagi, ay nabawasan sa $ 6,520 noong 2016

# 6 - Mga Pag-aayos ng Off-Balance Sheet

Ang seksyong ito ay nagbibigay ng mga detalye ng anumang mga kaayusan sa financing ng off-balanse sheet kung ang kumpanya ay pumasok.

Tulad ng naitala namin mula sa itaas, ang Colgate ay walang anumang mga kaayusan sa financing ng off-balanse sheet.

# 7 - Pamamahala sa Dayuhang Pera, Rate ng interes, Mga Presyo ng Kalakal at Pagkalantad sa Panganib sa Credit

Sa seksyong ito, isiniwalat ng kumpanya kung paano nito pinamamahalaan ang panganib ng pera, mga panganib sa rate ng interes, at pagbabago ng presyo.

pinagmulan: Colgate SEC Filings

• Pinangangasiwaan ng Colgate ang mga pagkakalantad sa dayuhang pera sa pamamagitan ng mga hakbang sa pagkakapigil sa gastos, mga diskarte sa pagkukuha, pagtaas ng presyo ng pagbebenta at ang hedging ng ilang mga gastos upang mabawasan ang epekto sa mga kita ng paggalaw ng rate ng foreign currency
• Pinangangasiwaan ng Kumpanya ang halo ng mga nakapirming at lumulutang-rate na utang laban sa target nito sa mga pagbibigay ng utang at sa pamamagitan ng pagpasok sa mga rate ng swap ng interes upang mapagaan ang pagbabagu-bago ng mga kita at daloy ng cash na maaaring magresulta mula sa pabagu-bago ng rate ng interes.
• Ang mga kontrata sa futures ay ginagamit sa isang limitadong batayan upang pamahalaan ang pagkasumpungin na nauugnay sa inaasahang pagbili ng mga kalakal ng materyal na imbentaryo.

# 8 - Kritikal na Mga Patakaran sa Accounting at Paggamit ng Mga Pagtatantiya

Sa seksyong ito, tinatalakay ng pamamahala ng kumpanya ang mga kritikal na patakaran sa accounting na may isang makabuluhang epekto sa representasyong pampinansyal ng kalusugan ng kumpanya.

pinagmulan: Colgate SEC Filings

Tulad ng naitala namin mula sa itaas, gumagamit ang Colgate ng parehong FIFO pati na rin ang pamamaraang LIFO para sa pagtatasa ng imbentaryo.

Mula sa mga nabanggit na detalye, maaaring makuha ang isang patas na ideya sa kung anong uri ng impormasyon at paghahayag ang kinakailangan sa mundo ng korporasyon ngayon upang mapanagot sila sa pamayanan at lipunan ng namumuhunan pati na rin ang transparency sa pag-uulat. Dahil ang pamamahala ay mahusay na nakaposisyon kaysa sa mga stakeholder na nasa labas upang magbigay ng impormasyon tungkol sa pagganap ng Kumpanya, batay sa pagsusuri ng naturang pamamahala lamang ang ilang mga kasalukuyang pagkilos na ginawa ng Kumpanya ay maaaring mabigyang katwiran at isang lakad patungo sa kanilang mga nakatuon na layunin ay maaaring maipakita. ng pamamahala.

Paano ito makakatulong?

Tumutulong ang MD&A sa pag-unawa sa mga resulta sa pagpapatakbo at pampinansyal sa isang mas mahusay na ilaw. Ang MD&A ay may tiyak na mga layunin, na kung saan ay ang mga sumusunod:

• Pinapayagan ang mga mambabasa ng mga pahayag sa pananalapi na maunawaan sa isang mas mahusay na paraan ang mga numero, kondisyong pampinansyal at makapunta sa sapatos ng pamamahala upang maunawaan ang ilang mga desisyon sa istratehiko at pagpapatakbo na matapang at higit na nakakaapekto sa pagganap at posisyon ng Kumpanya sa hinaharap.
• Ang karagdagang karagdagang / pantulong na impormasyong ibinigay sa MD&A ay makakatulong sa mga mambabasa na maunawaan kung ano ang eksaktong inilalarawan ng mga pahayag sa pananalapi at kung ano ang hindi nasasalamin.
• Ang pagtugon sa pang-unawa ng mga namumuhunan sa mga peligro na nauugnay sa mga pagpapatakbo ng negosyo at pagbabalangkas sa mga nakaraang kalakaran upang ipahiwatig ang mga pagsisikap ng pamamahala tungo sa pagpapagaan ng mga panganib na iyon at humahantong sa landas patungo sa hinaharap na mga pahayag sa pananalapi.
• Maaaring may tiyak na impormasyon, na kahit na hindi inatasan na isiwalat sa mga pahayag sa pananalapi, ang karagdagang sanggunian, at pagbubunyag ng pamamahala ay maaaring may dagdag na halaga para sa kaalamang paggawa ng desisyon ng mga stakeholder, na kasama ang mga awtoridad ng Pamahalaan.

Ang mga awtoridad ng gobyerno, mula sa mga awtoridad sa Pagbubuwis hanggang sa mga kapital na bantayan ng merkado hanggang sa mga gumagawa ng patakaran sa pananalapi hanggang sa mga regulator sa pagbabangko, atbp., Ay nagsisikap na bumalangkas sa mga patakaran sa pagpapatakbo, piskal at hinggil sa pananalapi na hindi lamang batay sa dami ng impormasyong ibinigay ng Corporate sa pamamagitan ng mga pahayag sa pananalapi, ngunit din batay sa impormasyong husay na nabanggit sa seksyon ng Pagsusuri sa Pamamahala sa ekonomiya at pagganap ng industriya at kanilang mga hinaharap.

Ang nagsisilbing layunin ng MD&A ay ang benefiting factor sa pamayanan ng stakeholder. Ang mga unang namumuhunan sa mga merkado ng equity ay maaaring magpatibay ng husay at may kaalamang paggawa ng desisyon batay sa impormasyong ibinigay ng pamamahala ng kumpanya sa kanilang taunang ulat.

Format at Karamihan ng impormasyon na dapat isiwalat ng MD&A:

Tulad ng maaari mong tandaan mula sa nabanggit na mga layunin at pamamahala ng mga regulasyon sa India, mayroong isang inireseta at patuloy na sinusunod ang isang kasanayan sa kung paano ipinakita ang impormasyon sa taunang ulat. Gayunpaman, wala rin alinmang komprehensibong format ng pag-uulat na inireseta ng Gobyerno hinggil sa bagay na ito o hindi rin natin mapapansin ang anumang unibersal na kasanayan sa pagsisiwalat ng naturang impormasyon sa iba't ibang mga kumpanya mula sa iba't ibang mga industriya o iba`t ibang mga bansa. Samakatuwid, ang mga propesyonal sa accounting at ang mga namamahala na institusyong kumikilos sa kani-kanilang mga bansa ay maaaring magbigay ng gabay para sa pagtatanghal ng MD&A.

Halimbawa, Federal Boarding Standards Advisory Board (FASAB) sa Estados Unidos ay naglabas ng isang inirekumendang pamantayan sa accounting sa Pagtalakay at Pagsusuri sa Pamamahala kasama ang unang draft na nai-publish noong Enero 1997, na maaaring ma-access gamit ang sumusunod na link - pamantayan ng FASAB sa MD&A. Sa India, walang pamantayan o tala ng patnubay sa ngalan na ito, gayunpaman, ang Institute of Company Secretaries ng India (ICSI) ay naglabas ng Sanggunian Tandaan sa Ulat ng Lupon sa ilalim ng kanilang serye ng Mga Batas ng Mga Kumpanya 2013, ngunit iniiwan ang MD&A na pagtatanghal sa interpretasyon ng industriya.

Kaya, pagkuha ng FASAB pamantayan para sa aming hangarin sa pag-unawa, dapat tugunan ng MD&A ang mga sumusunod:

• Ang misyon ng entity at istrakturang pang-organisasyon;
• Mga layunin at resulta ng pagganap ng entity;
• Mga pahayag sa pananalapi ng entity;
• Ang mga system, kontrol, at pagsunod sa batas ng entity; at
• Ang mga epekto sa hinaharap sa nilalang ng mayroon, kasalukuyang kilalang mga hinihingi, peligro, kawalan ng katiyakan, mga kaganapan, kundisyon at kalakaran.

Pagkuha ng isang tala mula sa patnubay ng isa pang kilalang institusyon tungkol sa Talakayan at Pagsusuri sa Pamamahala (orihinal na na-publish noong Nobyembre 2002), ang Lupon sa Pag-uulat ng Pagganap ng Canada ay naglatag ng ilang mga prinsipyo batay sa kung aling MD&A ang dapat ihanda. Ang mga prinsipyong iyon ay ang mga sumusunod:

1. Sa pamamagitan ng Mga Mata ng Pamamahala:Dapat isiwalat ng isang kumpanya ang impormasyon sa MD&A na nagbibigay-daan sa mga mambabasa na tingnan ito sa pamamagitan ng mga mata ng pamamahala.
2. Pagsasama sa Mga Pahayag sa Pinansyal:Ang MD&A ay dapat na umakma, pati na rin ang isang suplemento, ang mga pahayag sa pananalapi.
3. Pagkumpleto at Materyalidad:Ang MD&A ay dapat na balanse, kumpleto at patas pati na rin magbigay ng impormasyon na materyal sa mga pangangailangan sa paggawa ng desisyon ng mga gumagamit. Inilarawan ng FASAB ang kinakailangang ito sa ibang salita, sinasabing ang MD&A ay dapat harapin ang "mahahalagang ilang" bagay.
4. Orientation na hinahanap sa unahan:Ang isang orientasyong hinahanap sa unahan ay mahalaga sa kapaki-pakinabang na pag-uulat ng MD&A.
5. Strategic Perspective:Dapat ipaliwanag ng MD&A ang diskarte ng pamamahala para sa pagkamit ng mga panandaliang at pangmatagalang layunin.
6. Kapaki-pakinabang:Upang maging kapaki-pakinabang, ang MD&A ay dapat na maunawaan, nauugnay, maihahambing, mapatunayan at napapanahon.

Pinagsasama ang natutunan hanggang ngayon, hayaan mo FASAB sa USA o Lupon sa Pag-uulat ng Pagganap ng Canada sa Canada o ICSI sa India, sinubukan ng bawat namamahala na ahensya na pagyamanin ang alam na pagpapaandar ng pagpapasya sa pagpapaandar sa pamamagitan ng pagbibigay ng patnubay sa mundo ng korporasyon sa kung paano maaaring umangat ang mga namumuhunan at tingnan ang mga sitwasyon mula sa pananaw ng pamamahala. Ang isang mabuting kasanayan sa pamamahala sa korporasyon na isinasagawa ng isang kumpanya ay palaging susubukan na mapabuti ang pagpapaandar ng impormasyon sa pagpapalaganap upang mapabuti ang mga ugnayan nito sa iba't ibang mga stakeholder at sa lipunan sa pangkalahatan.

Mga Pagkakaiba sa Pagitan ng MD&A at Mga Na-audit na Pinansyal

Tulad ng bawat SEC, ang isang independiyenteng kompanya ng accounting ay dapat na magsagawa ng taunang pag-audit ng mga pahayag sa pananalapi ng isang kumpanya at magbigay ng isang opinyon sa anumang materyal na maling paglalarawan. Gayunpaman, hindi kinakailangan ang mga auditor na i-audit ang seksyon ng Talakayan at Pagsusuri ng Pamamahala. Ang seksyon ng MD&A sa SEC Filings ay ang mga opinyon ng pamamahala tungkol sa kalusugan sa pananalapi at negosyo ng kumpanya at nagbibigay ng mga detalye ng mga operasyon sa hinaharap.

Konklusyon

Sa ilaw ng nadagdagan na pakikilahok ng tingi pati na rin ang mga dayuhang namumuhunan sa kapital na merkado sa mga nagdaang taon, ang isang mas komprehensibo at transparent na mekanismo ng pagpapakalat ng impormasyon ay palaging kinakailangan. Ito ay dahil ang MD&A ay dapat magbigay ng pananaw at sapat na impormasyon sa stakeholder-komunidad upang pag-aralan ang mga kumpanya batay sa kanilang pagganap at matulungan ang mas mahusay na pagpapakilos ng kabisera. Ito ay higit na kinakailangan sa India, lalo na pagkatapos ng Economic Survey ng 2017 ay inilalarawan ang India bilang nagmumulang matamis na lugar sa kadiliman ng ekonomiya ng mundo.

Ang MD&A ay ang isa sa napakahusay na paraan upang makapagbigay ng makabuluhan at lubos na kapaki-pakinabang na impormasyon sa mga namumuhunan. Anumang mga pagpapabuti sa MD&A at ang pagtatanghal nito, ang format ay hahantong sa mahusay na kasanayan sa pamamahala ng corporate at isang malusog na ugnayan sa pagitan ng mga kumpanya at ng namumuhunan-komunidad.

MD&A Video