photosdematures.com

Ano ang Cash Flow Per Share (CFPS)?

Daloy ng Pera bawat Pagbabahagi ng kumpanya ay ipinapakita ang bahagi ng daloy ng cash ng kumpanya na kung saan ay inilalaan laban sa bawat isa sa mga karaniwang regalo sa stock ng kumpanya at kinakalkula ito sa pamamagitan ng paghahati ng daloy ng cash na kinita ng kumpanya sa panahon ng isang accounting sa pamamagitan ng kabuuang natitirang karaniwang stock.

Paano Makalkula ang Daloy ng Per Per Bawat Pagbabahagi?

Ang daloy ng cash bawat pagbabahagi ay maaaring kalkulahin bilang isang ratio na naghihiwalay sa mga daloy ng cash na nabuo sa ilalim ng normal na pagpapatakbo ng negosyo pagkatapos ng pag-aayos para sa ginustong mga dividend sa isang panahon ng pag-uulat (taun-taon, semi-taunang, o quarterly) ng kabuuang bilang ng pagbabahagi na natitira o ang timbang na average bilang ng mga namamahagi. Ang isang timbang na average na bilang ay karaniwang ginagamit dahil ang bilang ng mga karaniwang natitirang pagbabahagi ay maaaring magbagu-bago sa loob ng naibigay na panahon.

Maaari din itong kalkulahin gamit ang netong kita o EBIT (mga kita bago ang interes at buwis) sa pamamagitan ng pagdaragdag ng gastos ng pamumura at amortisasyon sa EBIT, na mga transaksyong hindi pang-cash at hindi kasangkot sa aktwal na cash flow mula sa mga pagpapatakbo ng anumang pag-agos.

Mga halimbawa

Halimbawa # 1

G. Hindi kilalang Ethical analytics ay dapat kalkulahin ang Cash Flow Per Share (CFPS) ng Hypothetical Pvt. Ltd gamit ang sumusunod na data na nakuha mula sa mga pahayag sa pananalapi ng kumpanya: -

Pagkalkula ng Tinimbang na Average na Bilang ng Mga Pagbabahagi

Para sa 2018 8-lakh pagbabahagi para sa isang buong taon at 2-lakh pagbabahagi para sa isang kalahating taon

= 8 + 2 * 6/12 = 9 Lakh

Para sa 2019 10-lakh pagbabahagi para sa buong taon

= 10 * 12/12 = 10 Lakh

Samakatuwid, ang Pagkalkula ng CFPS para sa 2019 ay-

Katulad nito, nagawa na namin ang pagkalkula ng CFPS para sa 2018

Halimbawa # 2

Muling inatasan ng etikal na analytics si G. Hindi kilalang kalkulahin ang Cash Flow Per Share (CFPS) ng ibang kumpanya XYZ Pvt. Ngunit sa oras na ito, ang data mula sa mga cash flow statement ay hindi magagamit ngunit magagamit mula sa pahayag ng kita na ibinigay sa ibaba: -

Solusyon: 

Kalkulahin ang CFPS para sa 2019 gamit ang formula sa ibaba

• Daloy ng Pera bawat Formula ng Pagbabahagi = (EBIT * (1 - rate ng buwis) + Pag-aalis ng halaga) / Natitirang Karaniwang Mga Pagbabahagi
• =(120*(1-36%)+40)/10
• =11.68

Katulad nito, nagawa na namin ang pagkalkula ng CFPS para sa 2018

• = (100*(1-30%)+20)/9
• =10

Bakit Mas Mabuti ang Daloy ng Pera Sa Pagbabahagi kaysa sa EPS?

Ang EPS o Mga Kita sa bawat Pagbabahagi ay ang pinakatanyag na sukatan sa kakayahang kumita na ginamit ng mga namumuhunan at analista upang masukat ang bilang ng mga kita na inilalaan sa mga equity (karaniwang) shareholder. Kinakalkula ito sa pamamagitan ng paghati sa netong kita ng kumpanya o EAES (mga kita na magagamit sa mga shareholder ng equity) ng timbang na average na bilang ng mga pagbabahagi na natitira.

Ang EBIT o net na kita ay kinakalkula pagkatapos makabuo ng mga kita (benta) ang kumpanya. Maraming beses na ang mga benta ay ginawa sa kredito, ibig sabihin, zero cash inflow, ngunit pinapataas nito ang mga kita ng kumpanya. Gayundin, ang EBIT ay kinakalkula pagkatapos ibawas ang gastos ng pamumura at amortisasyon (mga gastos na hindi cash), at ang karagdagang kita sa net ay kakalkulahin pagkatapos ibawas ang iba't ibang hindi paulit-ulit at hindi regular na gastos.

Ang lahat ng mga kadahilanang ito ay maaaring magpalabas ng halaga ng netong kita nang artipisyal. Gayundin, ang EPS ay maaaring madaling manipulahin sa pamamagitan ng liberal na kasanayan sa accounting.

Susubukan ng halimbawang ito na bigyang katwiran ang tanyag na quote tungkol sa mga cash flow: "Cash is the King."

Kingsman Pvt. Ang Ltd ay may isang makabagong produkto na may mababang gastos sa produksyon at inaasahang mataas na pangangailangan. Sa mataas na sigasig, namumuhunan sila nang husto sa pag-set up ng isang linya ng produksyon, pagbuo ng mga warehouse, at merkado ang kanilang produkto. Nag-isyu ang kumpanya ng 100,000 pagbabahagi ng equity sa rate na 10 bawat bahagi upang matugunan ang lahat ng mga gastos.

Ang demand ay mataas tulad ng inaasahan, ngunit ang mga bagong manlalaro ay nakabuo ng karamihan sa kanilang mga benta sa kredito. At dahil sa mababang halaga ng pamumura, ang kita (net income) na pigura ay lilitaw na malaki sa simula. Ngunit sa paglaon, nagsisimulang kulang ang kumpanya ng pagkakaroon ng cash sa mga kamay. Kailangang babaan ng kumpanya ang kapasidad sa produksyon nito, bawasan ang mga gastos nito, o kailangang mag-apply para sa ilang pautang, na karagdagang may gastos.

Ang pahayag ng kita ng kumpanya para sa unang isang-kapat ay ang mga sumusunod: -

EPS = Net Profit / Bilang ng pagbabahagi na natitirang = 490/100 = 4.9

Ang mga halaga ng Net Profit ay malaki, at ang ratio ng EPS ay medyo mahusay ngunit pagkatapos ay isang krisis para sa cash na dumating sa kumpanya.

Dapat na nasuri ng pamamahala ng kumpanya ang mga pahayag ng daloy ng cash at kinakalkula ang isang mas maaasahang ratio ng kakayahang kumita ng CFPS.

Daloy ng Operating Cash = Operating Cash Inflow - Operating Cash Outflow

= 500 – (280+210) = 10

Kaya't ang pagkalkula ng CFPS ay ang mga sumusunod,

Form ng cash flow bawat pagbabahagi = Operating Cash Flow / No. ng pagbabahagi na natitira

= 10 / 100

= 0.

Ang Kingsman, kung masusubaybayan ang cash flow nito nang mas maaga, malalaman ang hindi magandang pagganap ng pagkolekta ng pera at maiiwasan ang sitwasyon ng krisis. Ipinapahiwatig lamang ng Mataas na EPS ang inaasahang mga kita na maaaring makuha ng mga shareholder sa anyo ng dividend para sa bawat pagbabahagi na hawak nila. Ipinapakita ng CFPS ang tunay na daloy ng cash na dala ng Kingsman sa panahon ng isang-kapat.

Konklusyon

• Ang EPS ay isang mahalagang sukatan sa kakayahang kumita, ngunit ang CFPS ay hindi dapat mapansin.
• Ang mga kita ay maaaring manipulahin, ngunit ang cash flow ay nagpapakita ng totoong larawan. Samakatuwid sa pananalapi at accounting, sinasabing "Cash is the King."
• Ang bawat kumpanya, sa isang tiyak na lawak, ay nagmamanipula ng ilang mga numero upang madagdagan o mabawasan ang kanilang mga halaga ng kita. Hal., Mga serbisyo na ibibigay sa susunod na tatlong taon, naitala ng kumpanya ang isang lump-sum na halaga ng lahat ng tatlong taon bilang kita sa kasalukuyang taon mismo at pinalaki ang pangkalahatang halaga. ang isang kumpanya ay dapat na namahagi ng kita sa lahat ng tatlong taon o record kung kailan natanggap
• Nagpapakita ang mga kumpanya ng mga assets na nagkakahalaga ng bilyun-bilyon sa kanilang mga libro ngunit hindi umiiral kailanman at naniningil ng mabibigat na pamumura upang babaan ang kanilang mga numero sa kita upang magbayad ng mas kaunting buwis. Ang mga klasikong halimbawa ay ang mga kumpanya tulad ng Enron, Worldcom, Adelisya. Ang kanilang Balanse sheet ay mukhang labis na kahanga-hanga at binibigyang katwiran ang mga figure na mababa ang kita dahil sa mataas na gastos sa pamumura. Ang nasabing matinding pagmamanipula ay pumapasok sa kategorya ng pandaraya.
• Dapat ding pag-aralan ng mga namumuhunan ang mga pahayag ng daloy ng cash at kalkulahin ang mga ratio ng pananalapi tulad ng CFPS maliban sa EPS o P / E ratio.