photosdematures.com

Ano ang WACC Formula?

Ang WACC Formula ay isang pagkalkula ng gastos ng kapital ng isang kumpanya kung saan ang bawat kategorya ay proporsyonal na tinimbang. Ito ang average rate na inaasahang magbabayad ang isang kumpanya sa mga stakeholder nito upang tustusan ang mga assets nito. Sa simpleng mga termino, ang minimum na pagbabalik na dapat kumita ang firm sa umiiral na batayan ng pag-aari upang ang mga namumuhunan at nagpapahiram ay interesado, o mamumuhunan sila sa ibang lugar.

Ang pangunahing terminolohiya ng WACC Formula ay ang mga sumusunod -

Sa matematika, ang Timbang na Average na Gastos ng Capital Formula ay maaaring ipahayag bilang -

Kung saan,

• E = Market cap, ibig sabihin, Market market ng equity ng firm
• D = Market halaga ng utang ng firm
• V = kabuuang halaga ng kapital o kabuuang halaga ng financing ng firm = D + E.
• E / V = ​​porsyento ng kapital na equity.
• D / V = ​​porsyento ng kapital na utang
• Re = gastos ng equity (kinakailangang rate ng return)
• Rd = halaga ng utang
• Tc = Corporate tax rate

Paliwanag ng Tinimbang na Karaniwang Gastos ng Capital Formula

Bahagi 1 - Gastos ng Equity:

Ang halaga ng equity ay mahirap sukatin dahil ang isang kumpanya ay hindi nagbabayad ng anumang interes sa halagang ito. Ang naglalabas na mga stock ay libre para sa isang kompanya dahil tumataas ang equity capital at nagbabayad ng isang gastos sa anyo ng pagbabanto ng pagmamay-ari. Gayundin, ang bawat pagbabahagi ay walang anumang tinukoy na halaga. Sa anumang punto sa oras, ang presyo ng isang pagbabahagi ay natutukoy ng halagang nais bayaran ng mga namumuhunan upang lumahok sa kuwento ng paglago ng kompanya. Samakatuwid ito ay isang inaasahang halaga lamang at hindi isang nakapirming numero.

Ang pinakamahusay na paraan upang masukat ang gastos ng equity ay upang mabilang ang inaasahang halagang ito. Ito ay isang ipinahiwatig na gastos o isang gastos sa kapital ng pagkakataon. Ito ang pagbabalik na inaasahan ng mga shareholder upang mabayaran ang panganib na daranas nila kapag namuhunan ang kanilang kapital sa equity (stock). Maaari naming gamitin ang Modelo ng CAPM sa ganoong senaryo.

Re = Rf + B X (Rm-Rf)

• Rf = rate na Walang Panganib. Ito ang pagbabalik na maaaring kikitain sa pamamagitan ng pamumuhunan sa walang peligro na seguridad, halimbawa, mga bond ng pananalapi ng US, samakatuwid ang pangalan ay walang panganib. Para sa lahat ng mga modelo sa pananalapi, ang 10-taong US Treasury ay ginagamit bilang rate na walang panganib.
• Rm = Taunang pagbabalik ng merkado
• B = Equity Beta. Ito ang sukat ng pagkasumpungin ng stock ng mga pagbabalik kumpara sa isang benchmark index tulad ng S&P 500 o NIFTY 50. Kinakalkula ito gamit ang mga makasaysayang pagbabalik ng stock na nauugnay sa mga benchmark na pagbabalik. Nagbibigay ito ng pagtingin sa mga namumuhunan na -
  • Maunawaan ang direksyon ng paggalaw ng stock kumpara sa merkado / benchmark
  • Ang pagkasubsob ng stock kung ihahambing sa pagkasumpungin ng merkado.

Bahagi 2 - Gastos ng Utang:

Kung ihahambing sa halaga ng equity, ang halaga ng utang ay medyo madali upang makalkula dahil hindi ito isang inaasahang halaga sa hinaharap ngunit isang paunang natukoy na rate na napagkasunduan ng firm bago maglabas ng anumang mga bono sa mga namumuhunan. Maaari naming gamitin ang rate ng interes sa merkado o ang tunay na rate ng interes na ipinangako ng firm sa mga may hawak ng utang. Ang isang halimbawa ay maaaring ang pagbibigay ng corporate bono para sa isang rate ng interes na 8%. Dito hindi alintana ang umiiral na mga rate ng deposito sa merkado, ang firm ay nangako ng isang kupon rate ng 8% bawat taon at ang punong halaga sa pagkahinog sa mga namumuhunan.

Maaari mong mapansin na mayroon kaming isang karagdagang kadahilanan (1 - Tc) na pinarami ng gastos ng utang sa WACC Formula. Ito ay dahil may mga karagdagang implikasyon sa buwis sa mga gastos sa interes na ito.

Ang isang pinalawig na bersyon ng WACC Formula para sa mga kumpanya na ginustong stock ay ang mga sumusunod -

WACC Formula = Gastos ng equity *% Equity + Gastos ng Utang *% Utang * (1 - rate ng buwis) + Gastos ng ginustong stock *% ginustong stock

Halimbawa ng WACC Formula (na may Template ng Excel)

Kumuha tayo ng isang praktikal na halimbawa upang maunawaan ang Timbang na Karaniwang Gastos ng Capital Formula (WACC) -

Maaari mong i-download ang WACC Formula Excel Template dito - WACC Formula Excel Template

Halimbawa # 1

Ipagpalagay na ang isang firm na limitado ang Photon na kailangang magtipon ng kapital upang bumili ng makinarya, lupa para sa puwang ng tanggapan, at kumalap ng maraming kawani upang magsagawa ng mga aktibidad sa negosyo sa araw-araw. Sabihin nating nagpasya ang kumpanya na kailangan nito ng halagang $ 1 milyon para sa pareho. Ang firm ay maaaring itaas ang kapital sa pamamagitan ng 2 mapagkukunan - Equity at Utang.

• Naglalabas ito ng 50,000 pagbabahagi sa $ 10 bawat isa at nagtataas ng $ 500,000 sa pamamagitan ng equity. Tulad ng inaasahan ng mga namumuhunan na bumalik ng 7%, ang halaga ng equity ay 7%.
• Para sa natitirang $ 500,000, ang kumpanya ay naglalabas ng 5000 bono sa $ 100 bawat isa. Inaasahan ng mga may-ari ng bono ang pagbabalik ng 6%; samakatuwid ang gastos sa utang ni Photon ay magiging 6%.
• Bilang karagdagan, ipagpalagay natin na ang mabisang rate ng buwis ay 35%.

Ang pagpapalit ng mga halagang ito sa WACC

Kaya maaari nating makalkula ang Timbang na Karaniwang Gastos ng Capital.

WACC Formula = E / V * Re + D / V * Rd * (1-Tc)

ie WACC formula = (500,000 / 1,000,000 * 0.07) + (500,000 / 1,000,000 * 0.06) * (1 - 0.35)

Kaya ang magiging resulta ay:

Calculator ng WACC

Maaari mong gamitin ang sumusunod na WACC Calculator.

Kaugnayan at Paggamit

• Ang Timbang na Karaniwang Gastos ng Capital Formula ay nagbibigay ng isang timbang na average ng financing na makakatulong sa pagtukoy kung magkano ang interes na utang ng isang kumpanya para sa bawat dolyar na pinansyal nito.
• Ang pormula ng WACC bilang isang sukatan ay kapaki-pakinabang para sa Lupon ng mga direktor at mga pinuno ng negosyo upang masukat ang posibilidad na pang-ekonomiya ng mga pagsasama-sama at mga acquisition at iba pang mga hindi organikong pagkakataon sa paglago. Kung mas mababa ang WACC ng kompanya, mas mababa ito para sa negosyo na pondohan ang mga bagong pakikipagsapalaran.
• Sinusuri ng mga security analista, mga ahensya ng pagmamarka, at iba pang mga analista sa pananaliksik ang halaga ng mga pamumuhunan at kumpanya na gumagamit ng WACC. Ang formula ng WACC ay maaaring magamit sa diskwento sa pag-aaral ng cash flow upang makuha ang halaga ng net na negosyo ng kompanya. Katulad nito, maaari itong magamit sa pagkalkula ng hurdle rate upang makuha ang mga pagkalkula ng ROI at pang-ekonomiyang halaga.
• Huling ngunit hindi pa huli, ang mga namumuhunan ay maaaring gumamit ng WACC upang matukoy kung ang isang pamumuhunan ay nagkakahalaga ng paghabol. Halimbawa, kung ang firm ay bumubuo ng pagbabalik ng 12% ngunit isang WACC na 14%, kung gayon ang kumpanya ay nawawalan ng 2% sa bawat ginastos na dolyar. Sa kasong iyon, maaaring i-drop ng mga namumuhunan ang pamumuhunan na ito mula sa kanilang portfolio.