photosdematures.com

Kahulugan ng Bono ng Ahensya

Ang bono ng ahensya ay ang bono na inisyu ng isang ahensya ng gobyerno at may kaugaliang maging mas likido kumpara sa iba pang mga bono. Gayunpaman, kadalasan ang mga ito ay mas mababa sa likido kaysa sa mga kabang-yaman at walang parehong buong pederal na garantiya. Ang mga bono ng ahensya ay nag-aalok ng mas mataas na mga rate ng interes kumpara sa kaban ng bayan habang ang kawalan ng pagkatubig ay maaaring gawing hindi angkop para sa ilang mga namumuhunan.

Mga uri ng Mga Bond ng Ahensya

Ang mga sumusunod ay ang mga uri ng bono ng ahensya.

# 1 - Inisyu ng Federal Government Agency

Kabilang dito ang Pederal na pamamahala ng pabahay (FHPA), Pangangasiwa ng maliit na negosyo (SBA), Pambansang samahan ng mortgage ng gobyerno (GNMA o Ginnie Mae). Ang mga bono na inisyu ng mga ahensya ng pamahalaang pederal sa pangkalahatan ay ginagarantiyahan ng pamahalaang pederal na katulad ng mga pananalapi.

# 2 - Inisyu ng Pamahalaang Sponsored Enterprise

May kasamang pederal na asosasyon ng pambansang mortgage (Fannie Mae), Federal Mortgage ng utang sa bahay (Freddie Mac), Ang mga bangko sa federal credit credit, korporasyon sa pagpopondo, at bangko sa bahay na Pederal na utang. Ang GSE ay mga samahang-pamahalaang samahan na nilikha upang mapagbuti ang pagkakaroon ng kredito at mabawasan ang gastos ng pagpopondo sa mga naka-target na sektor ng ekonomiya.

Sa wakas magreresulta ito sa pagbabawas ng pangkalahatang peligro ng pagkawala ng kapital sa mga namumuhunan. Ang mga entity na ito ay pinangangasiwaan ngunit hindi direktang pinamamahalaan ng pamahalaang federal. Ito ay pribadong pagmamay-ari at naka-set up na may motibo ng kita sa pamamagitan ng pagbibigay ng pagkatubig sa mga uri ng merkado ng kapital. Kaugnay nito, namuhunan sila sa stock stock at mga security securities garantiya MBS, bumili ng mga pautang at hawakan ang mga ito sa kanilang portfolio, at mangolekta ng mga bayarin para sa garantiya at iba pang mga serbisyo.

Mga Tampok ng Mga Bond ng Ahensya

• Si Fannie Mae at Freddie Mac ay lubos na nakalantad sa merkado ng seguridad na nai-back up ng mortgage. Kapag ang mga default na mortgage ay tumaas sa panahon ng mga krisis sa subprime mortgage ang mga nilalang na ito ay nakaranas ng malaking pagkalugi. Kasunod nito, ang kanilang kawalan ng kakayahan na itaas ang kapital at matugunan ang kanilang obligasyon na halos humantong sa pagbagsak na labis na nagambala sa pagpapautang sa mortgage ng US at merkado ng pabahay. Upang maiwasan ang mangyari ay pinilit sila ng gobyerno ng US na makapagpiyansa.
• Gumagawa ang Ginnie Mae ng isang katulad na tungkulin gayunpaman ito ay isang ahensya ng pederal na pamahalaan at samakatuwid ay nagtatamasa ng buong pederal na garantiya samantalang ang iba pang 2 mga nilalang ay hindi. Bilang GSE sila ay malaya at tumatakbo para sa mga entity na kumikita. Nasisiyahan sila sa isang ipinahiwatig na pederal na garantiya na naghihikayat sa mga namumuhunan na mag-alok ng mas kanais-nais na mga tuntunin. Nasubukan ito sa 2007 Subprime mortgage crisis.
• Ang Pamahalaang Pederal ay gumawa ng makabuluhang mga injection ng pera sa parehong Fannie Mae at Freddie Mac at noong Setyembre 2008 ang parehong mga entity ay inilagay sa conservatorship.
• Bilang isang konserbador, ang gobyerno ng US at FHFA (na kinokontrol ang pangalawang merkado ng mortgage ng bansa) ay nagpataw ng iba't ibang mga kontrol sa mga entity na ito.

Istraktura ng Mga Bond ng Ahensya

• Naayos ang mga bono ng ahensya ng kupon: Nagbabayad ito ng isang nakapirming rate ng interes sa regular na mga agwat tulad ng quarterly o taun-taon, semi-taun-taon.
• Variable o lumulutang mga coupon rate na ahensya ng ahensya: Kung saan ang mga rate ng interes ay nababago pana-panahon. Karaniwang naka-link ang mga pagsasaayos sa ilang mga rate ng sanggunian tulad ng mga magbubunga sa U.S. Treasury bond o LIBOR, EURIBOR ayon sa isang paunang natukoy na formula
• Bond ng ahensya ng zero-coupon ay inisyu ng mga ahensya upang matugunan ang mga pangangailangan sa panandaliang financing at naibigay na may diskwento sa pagsisimula at matubos sa par sa panahon ng kapanahunan.
• Mga natatawag na bono ng ahensya: Karamihan sa kanila ay hindi matatawag at sensitibo sa mga pagbabago sa mga rate ng interes ibig sabihin kapag tumaas ang mga rate ng interes, bumagsak ang mga presyo ng bono ng ahensya at kabaliktaran. Ang mga bono na ito ay naiiba kaysa sa iba dahil ang mga tagapagbigay ay maaaring tumawag sa bono bago ang pagkahinog sa presyo ng tawag na mas mababa kaysa sa kasalukuyang presyo ng merkado. Karaniwan itong nangyayari sa oras na bumababa ang rate ng interes dahil ang nagpalabas ay may pagpipilian na tawagan muli ang dating mas mataas na mga rate ng interes sa pamamagitan ng paghiram sa mas mababang rate ng interes at paggamit ng mga nalikom upang bayaran ang mga namumuhunan.

Mga kalamangan ng Mga Bond ng Ahensya

• Mas kaunting panganib sa kredito: Bagaman hindi nila dinadala ang buong pananampalataya at kredito sa kredito ng mga ahensya ng ahensya ng gobyerno ng Estados Unidos na pinag-uusapan na magdala ng mas mababang mga panganib sa kredito sapagkat sila ay inisyu at ginagarantiyahan ng isang ahensya ng gobyerno at nagdadala ng isang implicit at tahasang garantiya ng pamahalaan. Ginagarantiyahan din nila ang parehong interes pati na rin ang pangunahing pagbabayad ng mga security na ibinebenta nila. Magkasama ang mga entity na ito ay ginagarantiyahan ang kalahati ng USD 12 trilyong natitirang mga pautang sa US.
• Mas mataas na pagbalik: Nagbibigay ang mga ito ng higit na kanais-nais na mga rate ng paghiram kaysa sa anumang iba pang uri ng bono dahil sa mas mataas na mga panganib sa kredito.
• Paboritong mapagkukunan ng pananalapi: Ang mga bono ay makakatulong upang tustusan ang mga proyekto na nauugnay sa patakaran sa publiko tulad ng agrikultura, maliit na negosyo o utang sa mga mamimili sa bahay. Nagbibigay ang mga ito ng suporta sa mga sektor ng ekonomiya na maaaring sa kabilang banda ay nagpumiglas upang makahanap ng abot-kayang mapagkukunan ng pondo.
• Ibuhos ang Likido: Sinusuportahan nina Fannie Mae at Freddie Mac ang pagkatubig sa merkado ng pabahay ng US. Partikular, bumili sila ng mga mortgage mula sa mga nagpapahiram tulad ng mga bangko at ibabalik ang mga ito sa mga security at ibenta pa ito sa mga namumuhunan.
• Exemption mula sa mga lokal na buwis: Ang interes mula sa karamihan sa mga isyu sa bono ng ahensya ay hindi kasama sa mga buwis ng estado at lokal ngunit mahalaga na maunawaan ng mga namumuhunan ang mga kahihinatnan sa buwis bago ito mamuhunan.
• Mas mataas na marka ng Credit: Habang sinusuportahan ng nagbigay na ahensya ang isang bono ng ahensya, makakatanggap sila ng isang mataas na marka ng kredito ng kinikilalang mga ahensya ng rating at samakatuwid ay tinitingnan ng ilan bilang mga obligasyong moral ng pamahalaang federal.

Mga Dehado

• Minimum na kinakailangan sa kapital: Mayroong isang limitasyon sa minimum na halagang kapital na maaaring mamuhunan sa mga bono ng ahensya ibig sabihin, ang minimum na pamumuhunan na $ 25,000 ay kinakailangan sa mga bono ng Ginnie Mae Agency na nangangahulugang ang isang namumuhunan na may maliit na mga portfolio ng pamumuhunan ay hindi maaaring mamuhunan sa mga bono na ito.
• Kumplikado sa kalikasan- Ang ilang mga isyu sa bono ng ahensya ay may mga tampok na ginagawang mas "nakabalangkas" at kumplikado sa likas na katangian na higit na binabawasan ang pagkatubig ng mga pamumuhunan na ito at ginawang hindi angkop para sa mga indibidwal na namumuhunan.
• Ganap na Buwis-Mga nagbigay ng benta ng ahensya tulad ng mga entidad ng GSE na sina Freddie Mac at Fannie Mae ay ganap na mabubuwis ayon sa regulasyon ng lokal o estado. Mga kapital na natamo o pagkalugi kapag nagbebenta ng mga bono ng ahensya ay buwis ayon sa mga regulasyon sa buwis.

Konklusyon

Ang mga bono ng ahensya ay napapailalim sa rate ng interes, pagkatubig, muling pamumuhunan, kredito, tawag, implasyon, merkado at iba pang mga panganib sa kaganapan ng macro na katulad ng iba pang mga security na naayos na kita.