photosdematures.com

Naayos ang Kahulugan ng Mga Seguridad sa Kita

Ang Fixed Income ay tinukoy bilang isang uri ng instrumento sa pananalapi kung saan ang nagbibigay ng instrumento (ang nanghihiram) ay nasa ilalim ng obligasyon na gumawa ng mga nakapirming pagbabayad sa mga nakapirming petsa sa nagpapahiram at samakatuwid ang term na 'naayos na' kita ay ginagamit. Ang mga nakapirming seguridad ng kita ay napapailalim sa financing ng utang habang ang nanghihiram ay nagbabayad ng napapanahong interes (buwanang, quarterly, semi-taunang, o anumang iba pang dalas) at punong-guro na bumalik sa pagkahinog sa nanghihiram. Sa pangkalahatan, ang mga naayos na instrumento sa kita ay tinatawag na bono, ang mga napapanahong pagbabayad ng interes ay tinatawag na mga pagbabayad ng kupon, ang punong-guro ay tinatawag na halaga ng mukha, at ang rate ng interes na dala ng seguridad ay tinatawag na coupon rate. Ang mga nakapirming kita ng instrumento ay karaniwang ginagamit ng mga gobyerno at mga korporasyon upang makalikom ng kapital.

Mga uri ng Fixed Income

Iba't ibang uri ng mga nakapirming seguridad sa kita ay -

• Mga naayos na rate na bono - ang coupon rate ng mga fixed-rate na bono ay napagkasunduan sa paglabas ng bono at ang nanghihiram ay gumagawa ng mga nakapirming pagbabayad ng interes sa nagpapahiram sa mga petsa ng kupon.
• Lumulutang na mga bono ng rate - ang coupon rate ng mga lumulutang-rate na bono ay naka-link sa ilang mga rate ng merkado tulad ng LIBOR at ang mga pagbabayad ng interes ay ginawa ayon sa mga rate ng merkado na nalalapat sa panahong iyon.
• Mga bond ng zero-coupon - Ang mga Zero-Kupon Bond ay hindi nagbabayad ng anumang interes sa buong buhay ng seguridad at gumawa ng punong-guro pati na rin ang pagbabayad ng interes nang magkasama.

Pagpepresyo ng Fixed Income Securities

Ang presyo ng isang bono ay ang kasalukuyang halaga ng mga pagbabayad sa kupon sa hinaharap at ang kasalukuyang halaga ng punong-guro (halaga ng mukha). Ang pormula para sa pagkalkula ng presyo ay -

saan,

• C_n - pagbabayad ng kupon sa panahon n
• r - rate ng interes
• FV - Halaga ng mukha ng bono ibig sabihin ang pangunahing halaga.

Mula sa pormula sa pagpepresyo sa itaas ng bono, mahihinuha na ang presyo ng mga bono at mga rate ng interes ay inversely na nauugnay. At sa gayon tatlong mga kaso ang lumitaw na may kaugnayan sa mga bono na kung saan ay buod sa ibaba

1. Par bond - kapag ang rate ng kupon ng bono at ani sa kapanahunan (rate ng interes) ay pareho. Ang bono ay ibebenta sa halaga ng mukha nito.
2. Bono ng diskwento - kapag ang rate ng kupon ay mas mababa kaysa sa ani sa pagkahinog ng bono. Sa kasong ito, magbebenta ang isang bono sa mas mababang presyo kaysa sa halaga ng mukha nito.
3. Premium bond - kapag ang coupon rate na dala ng bono ay mas mataas kaysa sa ani sa pagkahinog ng bono. Ang bono ay ibebenta sa isang premium na presyo sa kasong ito (mas mataas kaysa sa halaga ng mukha ng bono).

Halimbawa ng Fixed Income

Tingnan natin ngayon ang halimbawa ng pagkalkula ng mga nakapirming mga security ng kita. Isaalang-alang ang isang bono na may halaga ng mukha (FV) na USD 1,000 at isang rate ng kupon na 7% na binabayaran taun-taon. Ang oras sa pagkahinog ay 3 taon. Kaya, ang mga pagbabayad ng kupon ay magiging USD 70 bawat taon at ang USD 1,000 ay babayaran sa kapanahunan bilang isang pangunahing pagbabayad. Kaya ang cash flow ay magiging USD 70 sa taon 1, USD 70 sa taon 2, at USD 1,070 sa taon 3 (coupon + FV).

Magkakaroon kami ng 3 mga sitwasyon dito -

# 1 - Ang rate ng interes ay katumbas ng isang coupon rate na 7%

P = [70 / (1 + 0.07) ^ 1] + [70 / (1 + 0.07) ^ 2] + [1,070 / (1 + 0.07) ^ 3] = USD 1,000

Ang bono na ito ay ibinebenta ‘sa par’i.e. sa halaga ng mukha nito.

# 2 - Ang rate ng interes (sabihin na 8%) ay mas mataas kaysa sa rate ng kupon

P = [70 / (1 + 0.08) ^ 1] + [70 / (1 + 0.08) ^ 2] + [1,070 / (1 + 0.08) ^ 3] = USD 974.23

Ang bono na ito ay nagbebenta ng ‘sa diskuwento.e. sa presyong mas mababa sa halaga ng mukha nito.

# 3 - Ang rate ng interes (sabihin na 6%) ay mas mataas kaysa sa rate ng kupon

P = [70 / (1 + 0.06) ^ 1] + [70 / (1 + 0.06) ^ 2] + [1,070 / (1 + 0.06) ^ 3] = USD 1,026.73

Ang bono na ito ay nagbebenta ng ‘sa isang premium’i.e. sa presyong mas mataas kaysa sa halaga ng mukha nito.

Mga kalamangan ng Fixed Income

Mga kalamangan ng naayos na kita ng seguridad / merkado ay-

• Nagbibigay ito ng isang matatag na mapagkukunan ng kita sa mga namumuhunan bilang tagapagpahiram / mamumuhunan habang tumatanggap sila ng mga bayad sa interes sa regular na agwat.
• Ang mga presyo ng naayos na mga security ng kita ay mas mababa pabagu-bago kaysa sa mga security ng equity.
• Ang mga namumuhunan ay maaaring mamuhunan sa mga security security na ito ayon sa kanilang gana sa peligro. Ang mga bono ng gobyerno ay halos itinuturing na walang panganib habang ang mga bono sa korporasyon ay nagdadala ng panganib sa kredito. Sa gayon ay sinabi ni govt. ang nagbigay ng mga bono ay nagbibigay ng mas kaunting pagbabalik at ang mga bono sa korporasyon ay nagbibigay ng mas mataas na pagbabalik.
• Bilang karagdagan sa napapanahong mga pagbabayad ng kupon, kung ang naayos na seguridad ng kita ay naibenta bago ang pagkahinog nito, ang seguridad ay maaari ring magbigay ng mga pagbabalik ng kita sa kapital. Ang presyo ng F.I. ang mga seguridad ay nakasalalay sa mga rate ng interes sa merkado at kung ipinagbibili sa kanais-nais na mga kondisyon sa merkado, F.I. ang mga security ay maaaring magbigay ng pagbabalik ng pagpapahalaga sa kapital.

Mga Dehadong Dagdag ng Inayos na Kita

Mayroong ilang mga kahinaan na nauugnay sa F.I. security din. Ito ang mga -

• Sa pangkalahatan, ang mga equity ay nagbibigay ng mas mataas na pagbabalik kumpara sa nakapirming mga security ng kita. Maaaring hindi ito laging hawakan, ngunit sa loob ng mahabang panahon, nagbibigay ang mga equity ng mas mataas na pagbalik.
• Nagdadala sila ng mga peligro na nakabalangkas sa ibaba-
  • Peligro sa pagkatubig - Ang mga nakapirming seguridad ng Kita ay karaniwang mas mababa sa likido kaysa sa mga equity at ang isang namumuhunan ay maaaring magbenta ng F.I. mga security sa mas mababang presyo upang matunaw ang kanyang hawak.
  • Panganib sa kredito - Ang mga security na ito ay nagdadala ng peligro na ang nag-isyu ay hindi maaaring magawa ang napapanahong interes o punong-guro na pagbabayad sa kapanahunan at default sa mga obligasyon nito.
  • Panganib sa rate ng interes - ang presyo ng mga security securities na Ito ay baligtad na proporsyonal sa mga rate ng interes sa merkado. Kaya, habang tumataas ang rate ng interes sa merkado, bumababa ang presyo ng naturang mga security.
  • Panganib sa inflation - sa pagtaas ng inflation, nabawasan ang kapangyarihan ng pagbili ng mga napapanahong pagbabayad ng interes.
  • Panganib sa tawag - ang isang natatawag na bono ay ang isa kung saan ang tagapag-isyu ay maaaring tumawag (bayaran) ang mga bono nang mas maaga kaysa sa petsa ng kapanahunan. Kung ang rate ng interes ay nabawasan ibig sabihin, ang presyo ng mga bono ay tumaas, pagkatapos ang tagapag-isyu ay maaaring tumawag sa mga bono nang mas maaga at ang pangkalahatang pagbabalik ng namumuhunan ay mabawasan.

Konklusyon

Ang mga nakapirming kita ng instrumento ay ginagamit ng mga namumuhunan upang pag-iba-ibahin ang kanilang mga portfolio habang nagdadala sila ng mas kaunting mga panganib sa pangkalahatan kumpara sa mga equity. Nagbibigay din sila ng isang mapagkukunan ng regular na naayos na kita at pinapayagan ang namumuhunan na mamuhunan ayon sa kanilang panganib sa gana. Gayunpaman, nagmumula sila sa kanilang sariling mga hanay ng mga panganib tulad ng panganib sa kredito, panganib sa rate ng interes, mga panganib sa pagkatubig, atbp.