Pananalapi ng Korporasyon kumpara sa Pananalapi sa Proyekto | Nangungunang Mga Pagkakaiba
Pagkakaiba sa Pagitan ng Corporate Finance at Project Finance
Ang pananalapi sa korporasyon ay tumutukoy sa pamamahala sa pananalapi ng isang pangkalahatang kumpanya tulad ng pagpapasya sa modelo ng pananalapi ng isang kumpanya pagkatapos na itaas ang pananalapi at pinakamainam na paggamit ng mga pondo at pagpapahusay ng pagtatrabaho ng kumpanya samantalang ang financing ng proyekto ay tumutukoy sa pagkuha ng pampinansyal na desisyon para sa isang proyekto tulad ng mga mapagkukunan ng pondo , kontrata sa mga vendor at negosasyon.
Ang pananalapi sa pananalapi at pananalapi sa proyekto ay mga paksa na dapat mong basahin nang hindi bababa sa 100 oras o higit pa kung nais mong maunawaan ang mga intricacies. Ngunit, sa artikulong ito, tatalakayin namin ang pangkalahatang ideya sa ilang mga halimbawa upang bago ka magsimulang mag-aral at mag-detalye, mayroon kang ilang ideya tungkol sa sinusubukan mong daanan.
Hindi nangangahulugang sasaklawin lamang natin ang feed ng manok. Hindi. Magbibigay kami ng sapat na materyal para sa iyong pagnilayan upang mas maging interesado ka sa mga paksang ito. Mabuti ang tunog? Magsimula na tayo.
Bakit Pag-aralan ang Pananalapi sa Pananalapi at Pananalapi sa Proyekto?
Ang pangunahing dahilan kung saan mo dapat pag-aralan ang dalawang paksang ito ay na kailangan mong maunawaan kung paano magkakaiba ang dalawang ito sa bawat isa. Ang pananalapi sa korporasyon ay ibang paraan kaysa sa pananalapi sa proyekto. Maraming mga mag-aaral ng pananalapi na sasali sa samahan pagkatapos ng kanilang pagtatapos o post-graduation ay maaaring harapin ang kahirapan upang pag-aralan ang dalawang ito nang mas detalyado. Halimbawa, kung nakumpleto mo ang iyong MBA sa Pananalapi at sumali sa isang samahan bilang Sr. Executive Executive at ang samahan ay pangunahin na isang samahan ng matrix na pupunta sa pamamagitan ng malalaking proyekto, paano mo ito hahawakan? Kailangan mong malaman nang malalim ang pananalapi ng proyekto.
Sa kabilang banda, kung nagtatrabaho ka para sa isang samahan na nagpapanatili ng isang patag na istraktura at umunlad sa pagpapanatili ng wastong ratio ng utang-katarungan, kailangan mong malaman kung paano mo masusuportahan ang iyong operasyon at mabilang ang iyong presensya. Tutulungan ka ng corporate financial na iyan.
Bukod dito, ang parehong mga paksang ito ay magtuturo sa iyo upang maunawaan ang proseso ng pagkuha ng pera mula sa mga institusyong pampinansyal o mga bangko, ang mga detalye ng mga dokumento, ang mga partido na kasangkot sa proseso at iba pa. Tatalakayin pa namin ito sa susunod na mga seksyon. Nakasabit ng mahigpit. Ang muddle ay makakakuha ng husay sa iyong pagbabasa. At ang mga term na ito ay magkakaroon ng perpektong kahulugan.
Ano ang Pananalapi sa Korporasyon?
Sa isang samahan kung saan isinasagawa ang pananalapi sa korporasyon, ang layunin ng pagsasanay na ito ay upang ma-maximize ang yaman ng mga shareholder. Pangunahing nakikipag-usap ang pananalapi sa pananalapi sa mga mapagkukunan ng mga pondo at kung paano makakamit ang pinakamainam na istraktura ng kapital.
Kumuha tayo ng isang halimbawa upang maunawaan iyon.
Pinahiram ng ABC Ltd. ang 50% ng mga pondo mula sa mga nagpapautang na may kasiguruhan na ibalik ang 15% sa loob ng 5 taon. At ang natitirang halaga na mapagkukunan nila mula sa kanilang mga shareholder sa equity. Sabihin nating nagbabayad sila ng isang dividend at ang gastos sa dividend ay 10% sa kita. Sa pagtatapos ng araw, ang mga 15% at 10% na ito ang kanilang gastos sa kapital na nais nilang bawasan ng anumang paraan. Kaya kailangan nilang malaman ang isang tamang ratio ng debt-equity (ngayon ay 50:50) na magbabawas sa kanilang gastos sa kapital.
Sa parehong oras, kung mabawasan nila ang kanilang kabuuang halaga ng kapital (kasama ang utang at equity), mapapanatili nila ang mas mahusay na kita o maiisip nilang muling pamumuhunan ang kita sa negosyo. Tutulungan ng corporate Finance ang ABC Ltd. upang malaman ang mga bagay na ito at matutulungan silang makahanap ng isang pinakamainam na solusyon.
Ngayon, maaari mong maunawaan kung bakit napakahalaga ng corporate financial. Ang paglalarawan sa itaas ay isang halimbawa lamang at maraming mga paraan ng pananalapi sa corporate na pag-uusapan natin sa mga susunod na seksyon.
Ano ang Project Finance?
Kapaki-pakinabang ito sa mga kaso kung saan kinakailangan ang pananalapi sa kaso ng isang malaking pang-industriya o nababagong proyekto sa enerhiya. Ginagamit ang pananalapi sa proyekto upang pondohan ang proyekto sa isang sunud-sunod na proseso. Ang buong halaga ay hindi namuhunan nang pauna.
Sa pananalapi sa proyekto, hindi makikita ng mga institusyong pampinansyal ang iyong balanse sa sheet nang pauna sa isang proyekto. Pinondohan nila ang proyekto batay sa inaasahang daloy ng cash. Kung ang daloy ng salapi ay tila kasiya-siya at kapaki-pakinabang sa mga institusyong pampinansyal na namumuhunan sa proyekto.
Halimbawa, kung ang X proyekto ay kinakailangan upang simulan, makipag-ugnay sila sa isang bangko o isang institusyong pampinansyal at humingi ng 10% ng perang kinakailangan para sa proyekto sa pamamagitan ng pagpapakita ng inaasahang cash flow para sa hinaharap. Ngayon, kumpletong paghuhusga ng bangko o institusyong pampinansyal upang magpasya kung mamuhunan sa proyektong iyon o hindi.
Karaniwan, mayroong isang bilang ng mga namumuhunan sa equity na namuhunan sa proyekto bilang mga sponsor at kadalasan ang mga pautang na ito ay mga pautang na hindi recourse (secured loan) na ibinibigay laban sa pag-aari ng proyekto. Ang mga pautang ay ganap na nabayaran mula sa daloy ng cash ng proyekto at kung ang mga partido ay default upang bayaran ang utang, kung gayon ang mga pag-aari ng proyekto ay kinukuha. Upang maisagawa nang maayos ang buong proseso, isang espesyal na nilalang na layunin ang nilikha para sa buong proyekto. Ganito gumagana ang pananalapi sa proyekto.
Corporate Finance kumpara sa Project Finance Infographics
Pangunahing Mga Konsepto
# 1 - Pananalapi sa Korporasyon
Maraming mga konsepto sa pananalapi sa korporasyon na makakatulong sa iyo na maunawaan ang buong proseso. Titingnan namin ang pinakakaraniwan at kadalasang ginagamit na mga termino upang magkaroon ka ng ideya tungkol sa mga ito.
- Istrukturang Kapital: Upang maunawaan ang pananalapi sa korporasyon, kailangan mong malaman nang maayos ang istraktura ng kapital. Ang isang firm na nagpapatakbo ng operasyon nito sa araw-araw na batayan (hindi matalino sa proyekto) ay kailangang makahanap ng mapagkukunan ng mga pondo. Ang mapagkukunan ng mga pondo ay maaaring binubuo ng kanilang sariling pondo sa kapital o pagkukuha ng pera mula sa IPO o pagkuha ng pautang mula sa mga nagpapautang sa palengke. Ang istruktura ng kapital ay kung paano ang pananalapi ng isang kompanya sa mga operasyon at paglago nito sa pamamagitan ng pagkukuha ng pera mula sa iba't ibang mga avenue.
- Patakaran sa Dividend: Maraming mga kumpanya ang nagmumula sa kanilang pangunahing pondo mula sa mga shareholder ng equity. Ang mga namamahagi ng equity ay bumili ng pagbabahagi mula sa kompanya at namuhunan ang kanilang pera sa kompanya. Tinatawag silang mga may-ari dahil binabayaran lamang sila kung kumita ang kumpanya. Kung hindi man, wala silang babayaran. Ngayon, ang mga patakaran sa dividend para sa mga kumpanya ay madalas na magkakaiba. Ang ilang kumpanya ay nagbibigay ng cash dividends sa mga shareholder ng equity at ilang pinapanatili ang buong kita para sa muling pamumuhunan. Mayroong isang pagtatalo sa pagkakaugnay ng dividend at hindi pag-uugnay sa presyo ng market ng pagbabahagi. Isinasaalang-alang ang lahat ng mga bagay na ito, nagpasya ang isang firm sa patakaran sa dividendo nito.
- Paggawa ng Pamamahala ng Capital: Sa simpleng mga termino, ang kumpanya ay nangangailangan ng pera upang mapatakbo ang operasyon. Ang pera para sa pang-araw-araw na operasyon ay tinatawag na working capital. Sa iba't ibang mga termino, ang gumaganang kapital ay ang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang mga assets at kasalukuyang pananagutan sa anumang naibigay na araw. Kung ang mga kasalukuyang assets ay higit pa sa kasalukuyang mga pananagutan, positibo ang working capital. Kung ang mga kasalukuyang assets ay mas mababa kaysa sa kasalukuyang mga pananagutan, kung gayon ang negatibong kapital ay gumagana. Ang nagtatrabaho kapital na pamamahala ay hindi naisip ng paraan ng pang-matagalang kapital ay pinaghihinalaang. Mayroong ilang mga bagay na dapat isaalang-alang habang iniisip ang tungkol sa pagtatrabaho sa pamamahala ng kapital - una sa lahat, ang daloy ng cash ay pinakamahalaga sa kaso ng nagtatrabaho na pamamahala ng kapital, tinatawag din itong pagkatubig; isa pang bagay na dapat isaalang-alang ng firm ay ang kakayahang kumita o pagbalik sa kapital.
# 2 - Pananalapi sa Proyekto
Maraming bagay na dapat isaalang-alang sa pananalapi sa proyekto. Sa seksyong ito, malalaman natin ang tungkol sa ilang mahahalagang konsepto at mga partido na kasangkot sa proseso.
Pag-unlad ng Proyekto: Ang pagbuo ng proyekto ay isang mahalagang konsepto sa pananalapi sa proyekto. Tulad ng financing ay tapos na sa sunud-sunod na pag-unlad ng proyekto, ang pag-unawa sa pagpapaunlad ng proyekto ay mahalaga. Mayroong tatlong yugto sa pagbuo ng proyekto -
- Yugto ng paunang pag-bid
- Yugto ng negosasyon ng kontrata
- Yugto ng pangangalap ng pera
Panig na kasangkot: Maraming mga partido na kasangkot sa pananalapi sa proyekto. Tingnan natin ang lahat ng mga partido na ito nang maikling -
- Mga sponsor: Mga taong nag-sponsor ng proyekto.
- Nagpapahiram: Mga institusyong pampinansyal na nagpapahiram ng pera para sa proyekto.
- Mga tagapayo sa pananalapi: Tinutulungan nila ang mga partido na maunawaan kung magkano ang pagbalik sa pamumuhunan na maaari nilang gawin. Maaari silang maging sa magkabilang panig - nagpapahiram o nanghihiram.
- Mga tagapayo sa teknikal: Kadalasan para sa mabisang pagpapatupad ng proyekto, tinanggap ang mga teknikal na consultant. Kumikilos sila bilang mga tagapayo sa teknikal para sa proyekto.
- Mga ligal na tagapayo: Tulad ng ipinahihiwatig ng pangalan, tumutulong sila sa mga ligal na bagay.
- Utang Financier: Ang mga taong nagbibigay ng secured loan para sa proyekto batay sa mga assets ng proyekto.
- Mga namumuhunan sa Equity: Ang mga taong namuhunan ng pera kapalit ng pagbabahagi.
- Mga ahensya ng pagkontrol: Pangkalahatan, ang mga awtoridad ng gobyerno na nag-aalaga ng mga regulasyon tungkol sa mga intricacies ng proyekto.
- Mga multilateral na ahensya: Ang mga ahensya ay bahagi ng pangkat ng World Bank.
Modelo sa Pinansyal: Ang sponsor na mamumuhunan sa proyekto ay kailangang malaman kung paano ang proyekto. Sa gayon ay kinukuha nila ang tulong ng isang dalubhasa upang gawin ang pagmomodelo sa pananalapi upang maunawaan kung paano maaaring pumunta ang proyekto sa hinaharap. Makakakuha rin siya ng ideya kung magkano ang inaasahang cash-flow na maaari niyang asahan. Batay doon, magpapasya siyang mamuhunan. Sa totoo lang, ang modelo ng pananalapi ay isang spreadsheet na ginagamit para sa pagkalkula ng modelo ng pananalapi.
Kailangan ng dokumento: Mayroong ilang mga dokumento na may ganap na kahalagahan. Tingnan natin sila -
- Mga dokumento ng shareholder / sponsor
- Mga dokumento sa pananalapi
- Mga dokumento ng proyekto
- Iba pang mga dokumento ng proyekto
Marami pang mga bagay na mahalaga sa pananalapi sa proyekto. Ang nasa itaas ang pinakamahalagang bagay na isasaalang-alang.
Comparative Table
| Mga punto ng pagkakaiba | Pananalapi sa Korporasyon | Proyekto pananalapi | ||
| Yugto | Sa maagang yugto ng kumpanya, ipinakilala ang corporate financial. Kapag nagsisimula pa lang ang isang samahan, pananalapi sa korporasyon ang nababagay sa kumpanya upang tustusan. | Sa kaso ng mga kumpanya na nagpapatakbo ng mga proyekto ay karaniwang humihingi ng tulong sa financier ng proyekto kapag sila ay 3 taon o mas kaunti sa operasyon. Sa sandaling ito kailangan nila ng pagpapalawak. | ||
| Patunay ng konsepto | Sa kaso ng pananalapi sa korporasyon, sa unang yugto ng kumpanya, ang financier ay naghahanap ng "komersyal na patunay ng konsepto" at iyon ang kita. | Sa kaso ng pananalapi sa proyekto, hinahanap nila ang inaasahang daloy ng cash tulad ng dati. | ||
| Panganib | Habang nagsisimula ang kumpanya, ang panganib ng namumuhunan ay mas mataas kaysa sa normal. | Karaniwan, ang panganib ay mas mababa. | ||
| Nagbabalik | Tulad ng mas mataas na peligro, ang mga pagbalik (ROI) ay karaniwang mas mataas. Ngunit ang ilang mga namumuhunan ay tumatanggap ng mas mababang pagbabalik na iniisip ang tungkol sa epekto sa lipunan at mga kapaligiran (kung mayroon man). | Tulad ng panganib na mas mababa at ang pagbabayad ay ibinibigay mula sa cash flow (punong-guro kasama ang interes), ang mga pagbalik ay karaniwang mas mababa. | ||
| Panloob | Karaniwang nagbibigay ang financier ng utang sa mga assets ng kumpanya. | Tinitingnan ng financier ang mga assets ng proyekto bilang collateral. | ||
| Pansamantalang batayan | Tinitingnan ng mga namumuhunan ang sheet ng balanse ng kumpanya bago sila namuhunan. | Tinitingnan ng mga financier ang inaasahang daloy ng cash sa pamamagitan ng pagsunod sa ruta ng pagmomodelo sa pananalapi. | ||
| Paano tinukoy ang equity | Ang Equity ay pagmamay-ari ng kumpanya na may maraming mga benepisyo. Una sa lahat, magkakaroon ng mga karapatan sa pagboto at pagkatapos ay maaaring uriin ng pamamahala ang pagmamay-ari ng equity (karaniwang kumpara sa ginustong). | Ang equity ay binubuo ng iba't ibang direktang pamumuhunan kabilang ang mezzanine debt, bigyan, cash o iba pang mga paraan ng pondo. |
Mga Pagkakataon sa Karera
Pananalapi sa Korporasyon
Maraming mga pagkakataon sa pananalapi sa pananalapi. Ang mga pangunahing oportunidad ay mahiga sa dalawang pangunahing mga lugar - accounting at pananalapi at iyon ang iyong magiging pangunahing pag-andar din. Makakapagtrabaho ka bilang isang banker ng pamumuhunan, financial analyst bukod sa iba pang mga tungkulin sa pananalapi.
Proyekto pananalapi
Sa proyekto din sa pananalapi, maraming mga pagkakataon. Ngunit kailangan mong maunawaan nang mabuti ang proseso bago ka magpatuloy sa paghabol sa iyong pangarap. Maaari kang maging sa magkabilang panig. Alinman maaari kang magtrabaho bilang isang financier para sa isang bangko o maaari mong ayusin ang pananalapi para sa proyekto.
Konklusyon
Mula sa talakayan sa itaas, malinaw na ang pananalapi sa korporasyon at pananalapi sa proyekto ay ganap na magkakaibang mga konsepto at ginagamit sila ng mga kumpanya sa iba't ibang mga punto ng oras sa kanilang tsart ng paglago.
Ang bagay na magbibigay sa iyo ng isang malaking tulong ay upang maunawaan nang mabuti ang pareho sa kanila. Kung nais mong maging isang nangungunang propesyonal na pampinansyal, magiging maingat para sa iyo na makakuha ng ilang karanasan sa bawat isa sa kanila. Pagkatapos kung nais mong maaari mong simulan ang iyong sariling mga kumpanya ng pagkonsulta sa pananalapi kung saan tutulungan mo ang parehong partido (nagpapahiram at nanghiram) na makuha ang ninanais na mga resulta. Pareho sa mga ito ay nakagaganyak sa mga tuntunin ng mga pagkakataon sa karera. Ang kailangan mo lang gawin ay magkaroon ng praktikal na karanasan upang mabitay sila.
