photosdematures.com

Ano ang isang Libreng daloy ng Cash (FCF)?

Libreng cash flow (FCF) ay ang daloy ng salapi sa kompanya o equity matapos mabayaran ang lahat ng utang at iba pang mga obligasyon. Ito ay isang sukatan ng kung magkano ang cash na nabubuo ng isang kumpanya pagkatapos ng accounting para sa kinakailangang working capital at capital expenditures (CAPEX) ng kumpanya.

Kahulugan ng FCF Naipaliwanag sa Detalye

Ito ay isang pagsukat ng pinansiyal na pagganap at kalusugan ng isang kumpanya. Mas maraming FCF ang mayroon ang isang kumpanya, mas mabuti ito. Ito ay isang termino sa pananalapi na tunay na tumutukoy kung ano ang eksaktong magagamit upang ipamahagi sa mga may hawak ng seguridad ng kumpanya. Kaya, ang FCF ay maaaring maging isang napakalaking kapaki-pakinabang na hakbang para sa pag-unawa sa totoong kakayahang kumita ng anumang negosyo. Mas mahirap manipulahin, at masasabi nito ang mas mahusay na kuwento ng isang kumpanya kaysa sa mas karaniwang ginagamit na mga sukatan tulad ng Profit After Tax.

Ang FCF ay walang anuman kundi isang bahagi ng cash na nananatili sa mga kamay ng isang kumpanya pagkatapos bayaran ang lahat ng mga paggasta sa kapital tulad ng pagbili ng mga bagong makinarya, kagamitan, lupa at gusali, atbp. Ang FCF ay kinakalkula mula sa Cash Flow Statement ng kumpanya. Ang isang negosyo na bumubuo ng isang makabuluhang halaga ng cash pagkatapos ng isang panatag na agwat ay itinuturing na pinakamahusay na negosyo kaysa sa iba pang mga katulad na negosyo, dahil kailangan mong bayaran ang lahat ng iyong mga nakagawiang bayarin tulad ng suweldo, renta, gastos sa opisina sa cash lamang, at hindi mo maaaring dalhin ito mula sa iyong Net Income. Sa gayon, ang kakayahan ng negosyo na makabuo ng cash na talagang mahalaga sa mga stakeholder, lalo na ang mga mas maingat sa likido ng kumpanya kaysa sa kakayahang kumita tulad ng mga tagapagtustos ng negosyo. Ang isang kumpanya na may mahusay na nagtatrabaho pamamahala ng kapital ay nagbibigay ng malakas at napapanatiling likidong mga signal, at ang FCF ay nasa itaas nito.

Samakatuwid, sa Pananalapi ng Korporasyon, ang karamihan sa mga proyekto ay napili batay sa kanilang tiyempo ng mga cash flow at outflow kaysa sa Net Income nito. Dahil kasama sa pahayag ng kita ang lahat ng cash pati na rin ang mga paggasta na hindi cash tulad ng pamumura at amortisasyon, gayunpaman, ang mga paggasta na hindi cash na ito ay hindi ang aktwal na pag-agos ng cash para sa partikular na panahon.

Libreng Formula ng Daloy ng cash

Nasa ibaba ang simpleng Libreng Formula ng Daloy ng Cash

Libreng Pagkalkula ng Daloy ng Cash

Kalkulahin ang FCF para sa taon ng 2008

Hakbang 1 - Daloy ng Cash Mula sa Mga Operasyon

Ang Daloy ng Cash mula sa Operations ay ang kabuuan ng Net Income at mga di-cash na gastos tulad ng Depreciation at Amortization. Bilang karagdagan, idinagdag namin ang mga pagbabago sa gumaganang kapital. Mangyaring tandaan na ang pagbabago sa gumaganang kapital ay maaaring positibo o negatibo.

Samakatuwid, daloy ng cash mula sa Operations = Net Income + Non Cash Expenses + (-) Mga pagbabago sa working capital.

Hakbang 2 - Hanapin ang Gastos na Hindi Cash

Kasama sa gastos na noncash ang pamumura at amortisasyon. Dito sa pahayag ng kita, mayroon lamang kaming mga numero ng pagbawas na ibinigay. Ipagpalagay namin na ang amortisasyon ay zero.

Hakbang 3 - Kalkulahin ang Mga Pagbabago sa gumaganang kapital

Nakikita natin mula sa itaas, mga pagbabago sa kapital na nagtatrabaho = Mga account na maaaring makuha (2007) - Mga account na maaaring makuha (2008) + Inventory (2007) - Inventory (2008) + Mga Account na Maaaring Bayaran (2008) - Mga Account na Maaaring Bayaran (2007)

mga pagbabago sa gumaganang kapital = 45 - 90 + 90 - 120 + 60 - 60 = -75

Nangangahulugan ito na nagkaroon ng isang cash outflow na - $ 75 dahil sa mga pagbabago sa working capital.

Hakbang 4 - Alamin ang Paggasta sa Kapital

Dahil hindi kami binigyan ng pahayag ng daloy ng cash, gagamitin namin ang sheet ng balanse at ang pahayag ng kita upang makuha ang mga numerong ito. Mayroong dalawang paraan upang makalkula ang paggasta sa kapital -

Gross PPE Approach -

Capital Expenditure = pagbabago sa Gross Property Plant at Equipment (Gross PPE) = Gross PPE (2009) - Gross PPE (2007) = $ 1200 - $ 900 = $300

Mangyaring tandaan na ito ay isang cash outflow na - $ 300

Net PPE Approach

Capex = pagbabago sa Net PPE + Depreciation & Amortization = Net PPE 2008 - Net PPE 2007 + Depreciation at Amortization =

(1200-570) – (900-420) + $150 = 630 – 480 + 150 = $300

Mangyaring tandaan na ito ay isang cash outflow na - $ 300

Hakbang 5 - Pagsamahin ang lahat ng mga sangkap sa itaas sa FCF Formula

Maaari naming pagsamahin ang mga indibidwal na elemento upang makahanap ng isang mahabang FCF Formula at kalkulahin ang Libreng daloy ng Cash.

Ang FCF Formula ay katumbas ng

Kita ng Net + Pagkuha ng halaga at Amortisasyon + (-) Mga natanggap ng account (2007) - Mga natanggap ng account (2008) + Inventory (2007) - Inventory (2008) + Mga Account na Maaaring Bayaran (2008) - Mga Payaw na Mga Account (2007) - (Net PPE 2008 - Net PPE 2007 + Depreciation at Amortization)

Kaya't ang pagkalkula ng FCF = $ 168 + $ 150 - $ 75 - $ 300 = - $ 57

Mga uri ng Libreng Cash Flow (FCF)

Karaniwan may dalawang uri - ang isa ay FCFF, at isa pa ay FCFE.

# 1 - Libreng Daloy ng Cash sa Firm (FCFF)

Nangangahulugan lamang ang FCFF ng kakayahan ng negosyo na makabuo ng cash netting ng lahat ng paggasta sa kapital. Maaaring kalkulahin ng isa ang FCFF sa pamamagitan ng paggamit ng Daloy ng Cash mula sa Mga Operasyon o sa pamamagitan ng paggamit ng Net Income ng kumpanya. Ang mga formula upang makalkula ang Libreng Cash Flow sa Firm (FCFF) ay;

Upang matuto nang higit pa tungkol sa FCFF, maaari mong tingnan ang detalyadong artikulong FCFF na ito

# 2 - FCFE

Ang FCFE ay isang daloy ng cash na magagamit para sa mga shareholder ng equity ng kumpanya. Ipinapakita ng halaga kung magkano ang cash na maaaring maipamahagi sa mga shareholder ng equity ng kumpanya bilang dividends o stock buybacks pagkatapos ng lahat ng gastos, muling pamumuhunan, at muling pagbabayad ng utang. Ang FCFE ay tinatawag ding levered na libreng cash flow. Ang formula upang makalkula ang Libreng Cash Flow to Equity ay:

Upang matuto nang higit pa tungkol sa Libreng Daloy ng Cash sa Equity, maaari kang tumingin sa detalyadong artikulong Libreng daloy ng Cash sa Equity

Kahalagahan ng Libre na Daloy ng Cash

Ang isang kumpanya ay maaaring mapalawak, makabuo ng mga bagong produkto, magbayad ng mga dividend, mabawasan ang mga utang nito o humingi ng anumang posibleng mga pagkakataon sa negosyo para sa oras na kinakailangan para sa pagpapalawak ng kumpanya, kung sumasaklaw lamang ito ng sapat na FCF. Kaya, madalas na kanais-nais para sa mga negosyo na humawak ng higit pang FCF upang mapalakas ang paglago ng kumpanya. Gayunpaman, ang kabaligtaran ng iyon ay hindi palaging totoo, ang isang kumpanya na may mababang FCF ay maaaring gumawa ng malaking pamumuhunan sa kasalukuyang paggasta sa kapital, at makikinabang ang kumpanya na lumago sa pangmatagalan. Ang mga namumuhunan ay nais na mamuhunan sa isang bilang ng mga maliliit na negosyo na nagkakaroon ng matatag at mahuhulaan na paglago ng mga Libreng Cash Flow upang ang kanilang mga posibilidad na makabalik sa kanilang mga pamumuhunan ay tataas sa paglago ng mga kumpanya.

Ang mga analista ay higit na nag-aalala tungkol sa mga pag-agos ng cash na nabuo ng mga aktibidad sa pagpapatakbo ng kumpanya, dahil panay na hinuhulaan nito ang aktwal na pagganap ng kumpanya. Ang Operating Cash Flow ay nagsasama lamang ng cash na nabuo ng pangunahing negosyo ng kumpanya at hindi pinapansin ang impluwensya ng mga hindi normal na natamo o pagkalugi / paggasta tulad ng pag-likidate ng gawain ng kumpanya o pagkahuli sa pagbabayad ng mga supplier at maraming iba pang mga diskarte na may katulad na likas na katangian upang maitala ang daloy ng cash sa isang panahon maya maya lang.

Konklusyon at Paggamit sa Valuation

Maaaring magbigay ang FCF ng isang kapaki-pakinabang na diskarteng Diskuwentong Pag-aaral ng Daloy ng Cash na maaaring makuha ang halaga ng isang libreng cash flow firm o ang halaga ng karaniwang equity ng firm. Maraming mga tao ang gumagamit ng FCF bilang isang kahalili para sa mga kita kapag pinahahalagahan ang mga negosyo na may likas na pagkatao. Tulad ng mga ratio ng presyo-sa-kita, ang mga ratio ng presyo-sa-libreng-cash-flow ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa pagpapahalaga sa isang negosyo. Upang makalkula ang isang ratio ng presyo-sa-libreng-cash-flow, maaari mo lamang hatiin ang presyo ng isang pagbabahagi ng libreng-cash-flow bawat bahagi o ang takip ng merkado ng isang kumpanya na hinati sa kabuuan ng libreng cash flow.

Ang Libreng Cash Flow Yield ay isang pangkalahatang ratio ng pagsusuri sa pagbabalik ng isang stock, na tumutukoy sa FCF bawat pagbabahagi ng isang kumpanya na inaasahang kumita laban sa presyo ng market bawat bahagi. Ang ratio ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng FCF bawat bahagi na hinati sa Ibahagi na Presyo. Pangkalahatan, mas mataas ang ratio, mas mabuti ito. At mas gusto ng maraming tao ang ani ng Libreng Daloy ng Cash bilang isang sukatan ng pagpapahalaga kaysa sa mga kita sa kita.

Sa huli, ang FCF ay isa pang panukat, at hindi nito sinasabi sa iyo ang lahat, o hindi rin ito gagamitin para sa bawat uri ng kumpanya. Ngunit ang pagmamasid na mayroong isang napakalaking pagkakaiba sa pagitan ng kita at FCF ay halos tiyak na gagawing mas mahusay kang namumuhunan.

Libreng Video ng Daloy ng Cash (FCF)