photosdematures.com

Ano ang Pondo ng Mga Pondo (FOF)?

Ang mga pondo ng pondo ay nangangahulugang pinagsama-samang mga pondo sa mga namumuhunan na hindi direktang namuhunan sa mga stock / security, ibig sabihin, ito ay isang portfolio na naglalaman ng isang portfolio ng iba pang mga pondo na kilala rin bilang isang multi-manager na pamumuhunan at namuhunan sila sa mga pondo ng hedge, mutual fund, Stocks, Mga bono at iba`t ibang mga uri ng seguridad. Ito ay sikat na tinatawag na isang Collective Investment o isang pondo ng pamumuhunan na Multi-Manager.

Mga Istratehiya ng FOF

Ang layunin ng diskarteng ito ay upang makamit ang Naaangkop na Paglalaan ng Asset at Broad Diversification na may mga pamumuhunan sa iba't ibang mga kategorya ng pondo na lahat ay nagtapos sa isang solong pondo. Ang ganitong mga pondo ay kaakit-akit sa maliliit na namumuhunan na bukas sa mas malawak na mga kategorya ng pagkakalantad na may mas kaunting mga panganib sa paghahambing sa direktang pamumuhunan sa mga security. Nagbibigay ito sa kanila ng antas ng ginhawa ng kanilang punong pamumuhunan na hindi napapawi dahil sa pagkasumpungin ng merkado o mga kaganapan tulad ng counterparty default, pinalawig na implasyon, presyon ng recessionary, atbp.

Sinusundan lamang ito ng FOF sa pamamagitan ng pagbuo ng isang portfolio ng iba pang mga pondo ng hedge na maaaring magkakaiba depende sa mga diskarte sa pamumuhunan ng bawat pondo na inilapat. Gumagamit ang isang portfolio manager ng kanyang kasanayan at karanasan para sa pagpili ng pinakamahusay na pinagbabatayan na pondo ng hedge batay sa nakaraang pagganap at iba pang nauugnay na mga kadahilanan. Kung may talento ang manager, maaari nitong dagdagan ang potensyal sa pagbabalik at bawasan ang potensyal na peligro.

Ang mga kumpanya ng pamamahala ng FOF alinman ay direktang namuhunan sa mga pondo ng hedge sa pamamagitan ng pagbili ng pagbabahagi o pag-aalok ng mga namumuhunan ng pag-access sa mga pinamamahalaang account na sumasalamin sa pagganap ng hedge fund. Ang mga pinaghiwalay o Pinamamahalaang account ay lumago sa katanyagan mula noong nagbibigay sila ng mga namumuhunan ng isang pag-uulat sa Pang-araw-araw na Panganib at tumutulong na protektahan ang mga assets ng mga namumuhunan kung ang hedge fund ay napupunta sa Liquidation.

Sa naturang mga pondo, mayroong isang karagdagang benepisyo na ibinigay na ang karamihan sa iba pang mga pondo ng hedge ay may ipinagbabawal na mataas na minimum na paunang pamumuhunan. Sa pamamagitan ng, tulad ng isang istraktura ng pondo, ang mga namumuhunan ay maaaring magkaroon ng teoretikal na pag-access sa pinakamahusay na mga pondo ng hedge ng ilang bansa na may isang medyo maliit na halaga ng pamumuhunan. Para sa hal., Kung ang isang namumuhunan ay nagnanais na mamuhunan sa 5 mga pondo ng hedge upang pag-iba-ibahin ang portfolio ng panganib, kung gayon ang minimum na pamumuhunan ay $ 50 milyon (ipagpalagay na isang minimum na $ 10 milyong pamumuhunan bawat pondo). Gayunpaman, kung mayroong isang Pondo ng isang hedge fund na namumuhunan sa pinagbabatayan ng lahat ng 5 mga naturang pondo kung gayon ang mamumuhunan ay maaaring magkaroon ng access sa mga benepisyo ng lahat ng mga pondo na may pamumuhunan na $ 10 milyon. Kung ang pondo ay pinamamahalaan nang mahusay, maaari pa itong singilin ang mas kaunting halaga ng pamumuhunan.

Ang halagang ito ay maaaring ayusin depende sa pagkakaiba-iba at bilang ng mga pondo kung saan gagawin ang mga pamumuhunan. Ang mga kasanayan ng tagapamahala ng pondo ay napakahalaga sa pagpapasya ng bilang ng mga pondo kung saan dapat gawin ang pagkakaiba-iba. Ito ay isang napaka-pabagu-bagong aktibidad dahil ang pare-pareho ang pagsubaybay ay mahalaga para sa lahat ng mga pondo at industriya.

Mga Pakinabang ng Istraktura

Mayroong ilang mga kritikal na benepisyo bilang karagdagan sa mga puntos sa itaas na inaalok ng tulad ng isang istraktura:

• Ang mga pondo ng hedge ay maaaring magkaroon ng isang kaugaliang maging napaka-opaque tungkol sa kanilang mga klase sa pag-aari at kanilang mga diskarte. Ang isang FOF ay nagsisilbing isang Investor's Proxy na responsable para sa pagsasagawa ng nararapat na pagsusumikap, Pinili ng Manager, at pangangasiwa ng hedge fund sa loob ng portfolio nito.
• Ang angkop na sipag ng FOF Manager ay isang pormal na proseso na nagsasangkot ng pagsasagawa ng mga pagsusuri sa background bago ang pagpili ng mga bagong tagapamahala. Ang isang malalim na pagsisiyasat ay isinagawa para sa paghahanap ng kasaysayan ng disiplina ng tagapamahala sa industriya ng seguridad, pagsasaliksik sa kanilang mga background, pag-verify sa kanilang mga kredensyal at pag-check sa mga sanggunian ng indibidwal na nagnanais na maging Manager ng FOF.
• Ang mga nasabing pondo ay maaaring payagan ang mga namumuhunan sa mga pondo na sarado na sa mga bagong namumuhunan kung ang pondo ng pondo ay mayroon nang inilagay na cash sa isang partikular na manager.
• Ang isa ay maaari ding magkaroon ng mga kalamangan sa institusyon dahil ang isa ay maaaring gumawa ng mga pamumuhunan sa iba't ibang mga pondo na sa ibang mga paraan ay hindi limitado para sa mga namumuhunan sa tingi.
• Sa maingat na paggamit ng leverage at maikling pagbebenta, ang mga pagbabalik ng hedge fund ay maaaring palakasin laban sa isang pababang merkado. Ang mga maiikling posisyon ay maaaring mawalan ng isang walang limitasyong halaga ng pera, habang ang leverage ay maaaring mapalaki ang pagkalugi na ginagawang isang mabilis na pagpasok at lumabas nang mas mahirap. Gayunpaman, kung ang mga diskarteng ito ay ginagamit nang matalino, kung gayon ang mga naturang taktika ay maaaring magbigay ng masaganang pagbabalik.

Mga Pondo ng Mga Pondo ng Kakulangan ng Istraktura

Ang isang pangunahing sagabal ng pamumuhunan sa naturang pondo ay ang bilang ng Bayad na singilin. Bilang karagdagan sa Mga Bayad sa Pamamahala (halos 1.5% -2% ng Mga Asset na nasa ilalim ng Pamamahala) at Mga Bayad na Insentibo (15% -25% ng Mga Asset), ang nasabing mga pondo ay naniningil ng isang "Karagdagang Bayad". Malawakang pinagtatalunan, na ang istraktura ng naturang mga dagdag na bayarin ay medyo mas malaki kaysa sa Potensyal na mas mataas na mga pagsasaayos na nababagay sa Panganib na inaalok ng FOF. Para sa hal. ang tagapamahala ay may karapatang makatanggap ng 10% ng anumang taunang pakinabang na lumalagpas sa 8% pagbabalik na naayos ng peligro o ang Alpha. Dahil mamuhunan ito sa isang bilang ng mga pribadong pondo, nagdadala rin ang FOF ng bahagi ng mga bayarin at gastos ng mga pinagbabatayan din ng hedge fund.

• Dahil ang mga pondo ng hedge ay hindi kinakailangan na mairehistro sa Securities & Exchange Commission (SEC), ang mga namumuhunan ay maaaring maging defensive sa kanilang diskarte. Ang mga pondo ng hedge ay karaniwang ibinebenta sa Pribadong mga handog na nangangahulugang hindi sila naiulat sa publiko tulad ng Mutual na pondo. Ang nasabing paghahambing ay maaaring mabawasan ang mga pakinabang ng isang FOF sa Mutual Funds.
• Ang aspeto ng Diversification ay maaaring isang dalwang-talim na tabak kung saan ang isang pinaghalong iba't ibang mga uri ng mga pondo ng hedge ay maaaring mabawasan ang pagkakalantad ng isang namumuhunan; subalit, ang mga namumuhunan ay sasailalim sa mas mataas na bayarin ngunit pabagu-bago ng isip. Samakatuwid ang labis na pag-iiba-iba ay maaaring hindi kinakailangang maging isang kapaki-pakinabang na pagpipilian.

Panganib ng Mga Pamumuhunan sa FOF

Mayroong mga likas na peligro na nalalapat sa mga pondo ng hedge at kung ang FOF ay namuhunan sa isang partikular na pondo ng hedge kung gayon ang mga panganib ay awtomatikong madala dito.

• Kakulangan ng Liquidity: Ang mga pondo ng hedge kung nakarehistro o hindi nakarehistro ang mga pamumuhunan na mahirap gawing cash bilang karagdagan sa mga posibleng paghihigpit sa paglipat o muling pagbebenta ng kakayahan. Walang mga nakapirming mga panuntunan sa pagpepresyo ng mga security nito lalo na ang mga hindi likido. Kapag ang presyo ng isang seguridad ay hindi magagamit, ang halaga nito ay maaaring makalkula batay sa alinmang presyo na magagamit ng data ng Bloomberg o sa gastos. Ang mga nakarehistrong yunit ng mga pondo ng hedge ay maaaring hindi matubos sa paghuhusga ng namumuhunan at marahil walang pangalawang merkado para sa pagbebenta ng mga naturang hedge fund unit. Sa simpleng salita, maaaring hindi makalabas ang pamumuhunan sa pagnanasa ng namumuhunan.
• Masamang Bunga Mga Buwis: Ang istraktura ng pagbubuwis ng rehistradong FOF ay maaaring kumplikado. Maaaring magkaroon ng isang posibleng pagkaantala sa pagtanggap ng mahalagang impormasyon na nauugnay sa pagbabayad ng buwis na kung saan ay maaantala ang pagsasampa ng proseso ng pagbabalik ng buwis sa kita.
• Over- Diversification: Kailangang i-coordinate ng isang FOF ang mga hawak nito kung hindi ay hindi ito magdaragdag ng halaga. Kung hindi mapagbantay, maaari itong hindi sinasadya mangolekta ng isang pangkat ng mga pondo ng hedge na doblehin ang iba't ibang mga posisyon nito o maaaring kumatawan sa kalidad na sub-pamantayan kaugnay sa natitirang merkado. Maramihang mga indibidwal na may hawak na pondo ng hedge na may layunin na matagumpay na pag-iba-iba ay malamang na mabawasan ang mga benepisyo ng pabago-bagong pamamahala, sa kabila ng pagpapatupad ng istrakturang dobleng bayad samantala. Ang isang bilang ng mga pag-aaral ay isinagawa patungkol sa bilang ng mga pondo ng hedge para sa pag-iba, ngunit ang "sweet spot" ay tila nasa paligid ng 8 hanggang 15 na pondo ng hedge.

Gayundin, tingnan ang Mga Estratehiya sa Hedge Fund

Konklusyon

Ang FOF ay maaaring maging isang walang sakit na pasukan sa isang saturating hedge fund na industriya na hindi nangangako ng labis na pagbabalik bago ang krisis sa Pinansyal noong 2008. Ito ay medyo hindi nakakapagod para sa mga namumuhunan na pumasok na may isang limitadong halaga ng mga pondo o sa mga medyo walang karanasan sa paghawak ng mga pondo ng hedge. Hindi ito dapat gawin para sa ipinagkaloob na sa kabila ng pag-iingat sa lahat, ang FOF ay magiging isang perpektong akma para sa gana ng namumuhunan. Ang isang mamumuhunan ay dapat na maingat na dumaan sa mga dokumento ng alok ng pondo at mga nauugnay na materyales bago gawin ang mga pamumuhunan upang ang antas ng peligro na kasangkot sa mga diskarte sa pamumuhunan ng pondo ay malinaw na nauunawaan. Ang mga panganib na isinasagawa ay dapat na nasa parehong haba ng haba ng haba ng haba tulad ng mga layunin ng personal na pamumuhunan ng mga namumuhunan, pagpapahintulot sa peligro, at mga pag-abot ng oras.