photosdematures.com

NPV vs XNPV

Ang Net Present Value (NPV) ay tinukoy bilang pagkakaiba sa pagitan ng umiiral na halaga ng netong pagdating ng net at ang mayroon nang halaga ng kabuuang paggasta ng cash. Habang ang NPV ay pinaka-kapaki-pakinabang sa kaso ng mga pana-panahong cash flow, ang XNPV, sa kabilang banda, ay tumutukoy sa Net Present Value para sa isang saklaw ng mga pagbabayad na cash na hindi dapat napapanahon sa mahalagang panahon.

Sa artikulong ito, tiningnan namin nang detalyado ang NPV vs XNPV -

Gayundin, tingnan ang NPV vs IRR

Ano ang NPV?

Ang Net Present Value (NPV) ay tinukoy bilang pagkakaiba sa pagitan ng umiiral na halaga ng netong pagdating ng net at ang mayroon nang halaga ng kabuuang paggasta ng cash. Ang NPV ay karaniwang ginagamit habang naghahanda ng mga pagtatantya sa pagbabadyet sa kapital para sa tumpak na pagtukoy ng posibilidad na mabuhay ng anumang bagong proyekto o isang prospective na pagkakataon sa pamumuhunan.

Ang formula para sa pagtukoy ng NPV (kung pantay ang mga pagdating ng cash):

NPV_{t = 1 hanggang T} = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo

Kung saan,

• X_t = kabuuang cash flow para sa panahon t
• X_o = netong paunang paggasta sa pamumuhunan
• R = rate ng diskwento, sa wakas
• t = kabuuang bilang ng tagal ng panahon

Ang pormula para sa pagtukoy ng NPV (kung ang mga pagdating sa cash ay hindi pantay):

NPV = [C_i1/ (1 + r) 1 + C_i2/ (1 + r) 2 + C_i3/ (1 + r) 3 +…] - X_o

Kung saan,

• Ang R ay ang tinukoy na rate ng pagbabalik bawat panahon;
• C_i1 ay ang pinagsama-samang pagdating ng cash sa unang panahon;
• C_i2 ay ang pinagsama-samang pagdating ng cash sa pangalawang panahon;
• C_i3 ay ang pinagsama-samang pagdating ng cash sa panahon ng ikatlong panahon, atbp…

Pagpili ng Proyekto gamit ang NPV

Para sa mga indibidwal na proyekto, kumuha ng isang proyekto nang simple kung kinakalkula ang NPV nito bilang positibo, itapon ito kung ang proyekto NPV ay kinakalkula bilang negatibo at manatiling walang malasakit sa pagsasaalang-alang o pagtatapon kung ang proyekto NPV ay dumating sa zero.

Para sa ganap na magkakaibang mga proyekto o nakikipagkumpitensya na proyekto, isaalang-alang ang proyekto na mayroong mas malaking NPV.

Ang kasalukuyang halaga ng net na may positibong pag-sign ay nangangahulugang ang tinantyang mga kita na naihatid ng anumang oportunidad sa pamumuhunan o isang proyekto (sa mayroon nang mga denominasyon ng dolyar) ay daig ang inaasahang paggasta (mayroon ding mga halaga ng dolyar). Kadalasan, ang anumang pamumuhunan na may positibong mga resulta ng NPV ay dapat na maging isang kapaki-pakinabang habang ang isang pagkakaroon ng negatibong mga resulta ng NPV ay hahantong sa isang pangkalahatang pagkawala. Partikular na tinukoy ng ideyang ito ang Patakaran sa Hinaharap sa Net Present, na nagpapahiwatig na ang mga pamumuhunan lamang na iyon ang dapat isaalang-alang na may positibong mga resulta ng NPV.

Bilang karagdagan, ipagpalagay na ang oportunidad sa pamumuhunan ay nauugnay sa isang pagsama-sama o isang acquisition, maaari pa ring gamitin ng isang Discounted Cash Flow.

Bukod sa formula ng NPV, ang net na kasalukuyang halaga ay maaaring makalkula sa pamamagitan ng paggamit ng mga spreadsheet, mga talahanayan tulad ng Microsoft Excel pati na rin ang calculator ng NPV.

Paggamit ng NPV sa Excel

Napakadali ng paggamit ng NPV sa excel sheet.

= NPV (Rate, Value1, Value2, Value3 ..)

• Ang rate sa formula ay ang rate ng diskwento na ginagamit sa isang panahon
• Ang Halaga 1, Halaga 2, Halaga 3, atbp ay ang mga pag-agos ng cash o pag-agos sa pagtatapos ng mga yugto ng 1, 2, 3, ayon sa pagkakabanggit.

Halimbawa ng NPV # 1 - na may tinukoy na paunang natukoy na pag-agos ng cash

Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay masigasig sa pag-aralan ang tinatayang posibilidad na mabuhay ng isang pangunahing proyekto na humihiling ng isang maagang pag-agos ng $ 20,000. Sa loob ng tatlong taon, ang proyekto ay tila naghahatid ng mga kita na $ 4000, $ 14,000 at $ 22,000, ayon sa pagkakabanggit. Inaasahang magiging 5.5% ang inaasahang rate ng diskwento. Sa paunang sulyap, lumilitaw na ang mga pagbabalik ng pamumuhunan ay halos doble sa paunang pamumuhunan. Ngunit, ang halagang nakamit sa loob ng tatlong taon ay nananatiling hindi pareho ng halaga sa netong halagang kinita ngayon, kaya't tinutukoy ng accountant ng kumpanya ang NPV sa isang natatanging paraan para makilala ang pangkalahatang kakayahang kumita samantalang, kinakalkula ang nabawasan na halaga ng oras ng tinatayang mga kita:

Halimbawa ng NPV # 1 - Solusyon gamit ang Manu-manong Pagkalkula

Upang makalkula ang Halaga ng Kasalukuyang Kasalukuyang dapat tandaan ng isang tao ang mga sumusunod na puntos:

• Ang pagdaragdag ng Kasalukuyang Halaga na natanggap
• Pagbawas ng Kasalukuyang Halaga na binabayaran

NPV = {$ 4,000 / (1 + .055) ^ 1} + {$ 14,000 / (1 + .055) ^ 2} + {$ 22,000 / (1 + .055) ^ 3} - $ 20,000

= $3,791.5 + $12,578.6 + $18,739.4 – $20,000

= $15,105.3

Halimbawa ng NPV # 1 - Solusyon gamit ang Excel

Napakadali ng paglutas ng mga problema sa NPV sa Excel. Una, kailangan naming ilagay ang mga variable sa karaniwang format tulad ng ibinigay sa ibaba gamit ang Mga Daloy ng Cash sa isang hilera.

Sa halimbawang ito, binibigyan kami ng isang rate ng diskwento ng isang taunang rate ng diskwento na 5.5%. Kapag gumagamit kami ng NPV Formula, nagsisimula kami sa $ 4000 (cash inflow sa pagtatapos ng taon 1) at pipiliin ang saklaw hanggang sa $ 22,000 (

Kapag gumagamit kami ng NPV Formula, nagsisimula kami sa $ 4000 (cash inflow sa pagtatapos ng taon 1) at pipiliin ang saklaw hanggang sa $ 22,000 (naaayon sa cash inflows ng taong 3)

Ang Kasalukuyang Halaga ng Mga Daloy ng Cash (taon 1, 2 at 3) ay $ 35,105.3

Ang namuhunan na cash o ang cash outflow sa Year 0 ay $ 20,000.

Kapag ibinawas namin ang cash outflow mula sa kasalukuyang halaga, nakukuha namin ang Net Present Value bilang$15,105.3

Halimbawa ng NPV # 2 - na may pare-parehong cash flow

Tukuyin ang kasalukuyang halaga ng proyekto ng isang proyekto na nangangailangan ng isang maagang pamumuhunan na nagkakahalaga ng $ 245,000 habang tinatayang maghatid ng isang pagdating ng cash na $ 40,000 bawat buwan para sa darating na 12 buwan. Ang natitirang halaga ng proyekto ay ipinapalagay na zero. Ang inaasahang rate ng pagbabalik ay 24% bawat taon.

Halimbawa ng NPV # 2 - Solusyon gamit ang Manu-manong Pagkalkula

Ibinigay,

Maagang pamumuhunan = $ 245,000

Pangkalahatang pagdating ng cash bawat panahon = $ 40,000

Bilang ng panahon = 12

Rate ng Diskwento para sa bawat panahon = 24% / 12 = 2%

Pagkalkula ng NPV:

= $40,000*(1-(1+2%) ^-12)/2% – $245,000

= $178,013.65

Halimbawa ng NPV # 2 - Solusyon gamit ang Excel

Tulad ng ginawa namin sa aming naunang halimbawa, ang unang bagay na gagawin namin ay ilagay ang cash inflow at cash outflow sa karaniwang format ayon sa ibinigay sa ibaba.

Mayroong ilang mahahalagang bagay na dapat tandaan sa halimbawang ito -

1. Sa halimbawang ito, binibigyan kami ng buwanang cash inflow samantalang ang rate ng diskwento na ibinigay ay sa buong taon.
2. Sa pormula ng NPV, kailangan naming tiyakin na ang rate ng diskwento at ang mga pag-agos ng cash ay nasa parehong dalas, ibig sabihin kung mayroon tayong buwanang cash flow pagkatapos dapat magkaroon tayo ng buwanang rate ng diskwento.
3. Sa aming halimbawa, gaganahan kami sa rate ng Diskwento at babaguhin ang taunang rate ng diskwento sa isang buwanang rate ng diskwento.
4. Taon-taon na Rate ng Diskwento = 24%. Buwanang Rate ng Diskwento = 24% / 12 = 2%. Gumagamit kami ng isang 2% na rate ng diskwento sa aming mga kalkulasyon

Gamit ang mga buwanang cash flow na ito at isang buwanang rate ng diskwento ng 2%, kinakalkula namin ang kasalukuyang halaga ng mga cash flow sa hinaharap.

Nakukuha namin ang kasalukuyang halaga ng buwanang mga pag-agos ng cash na $ 423,013.65

Ang namuhunan na Cash o ang cash outflow sa Buwan 0 ay $ 245,000.

Sa pamamagitan nito, nakukuha namin ang Net Present Value na $ 178,013.65

Ano ang XNPV?

Ang pagpapaandar ng XNPV sa excel na pangunahing tumutukoy sa Net Present Value (NPV) para sa isang saklaw ng mga pagbabayad na cash na hindi kailangang napapanahon ng mahalagang panahon.

XNPV_{t = 1 hanggang N} = ∑ Ci / [(1 + R) d x d_o/365]

Kung saan,

• d_x = ang petsa ng gastos ng x'th
• d_o = ang petsa para sa 0’th expense
• C_ako = ang i’th expense

Paggamit ng XNPV sa Excel

Ang pagpapaandar ng XNPV sa Excel ay gumagamit ng sumusunod na formula para sa pagkalkula ng net na kasalukuyang halaga ng anumang pagkakataon sa pamumuhunan:

XNPV (R, Saklaw ng Halaga, Saklaw ng Petsa)

Kung saan,

R = rate ng diskwento para sa mga cash flow

Saklaw ng Halaga = Isang hanay ng data sa bilang, na naglalarawan ng kita at mga pagbabayad, kung saan:

• Ang mga positibong numero ay kinilala bilang kita;
• Ang mga negatibong numero ay nakilala bilang mga pagbabayad.

Ang unang pagbabayad ay paghuhusga at nangangahulugan ng isang pagbabayad o gastos sa simula ng isang pamumuhunan.

Saklaw ng Petsa = Isang hanay ng mga petsa na katumbas ng isang serye ng mga paggasta. Ang array ng pagbabayad na ito ay dapat na tumugma sa array ng mga naihahalagang halaga.

Halimbawa ng XNPV 1

Gagawa kami ng parehong halimbawa na kinuha namin nang mas maaga sa NPV at tingnan kung mayroong anumang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang mga diskarte ng NPV vs XNPV.

Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay masigasig sa pag-aralan ang tinatayang posibilidad na mabuhay ng isang pangunahing proyekto na humihiling ng isang maagang pag-agos ng $ 20,000. Sa loob ng tatlong taon, ang proyekto ay tila naghahatid ng mga kita na $ 4000, $ 14,000 at $ 22,000, ayon sa pagkakabanggit. Inaasahang magiging 5.5% ang inaasahang rate ng diskwento.

Una, ilalagay namin ang mga cash inflow at outflow sa karaniwang format. Mangyaring tandaan dito na inilagay din namin ang kaukulang mga petsa kasama ang Mga Cash Inflow at Outflow.

Ang pangalawang hakbang ay upang makalkula sa pamamagitan ng pagbibigay ng lahat ng kinakailangang mga input para sa XNPV - Rate ng Diskwento, Saklaw ng Halaga at Saklaw ng Petsa. Mapapansin mo na sa XNPV formula na ito, isinama rin namin ang mga cash outflow na ginagawa ngayon.

Nakukuha namin ang Kasalukuyang halaga gamit ang XNPV na $ 16,065.7.

Sa NPV, nakuha namin ang Kasalukuyang Halaga na $ 15,105.3

Kasalukuyang Halaga gamit ang XNPV ay mas mataas kaysa sa NPV. Maaari mo bang hulaan kung bakit nakakakuha kami ng iba't ibang mga kasalukuyang halaga sa ilalim ng NPV vs XNPV?

Ang sagot ay simple. Ipinapalagay ng NPV na ang mga pag-agos ng cash sa hinaharap ay nangyayari sa pagtatapos ng taon (mula ngayon). Ipagpalagay natin na ngayon ay ika-3 ng Hulyo 2017, kung gayon ang unang pag-agos ng cash na $ 4000 ay inaasahang darating makalipas ang isang taon mula sa petsang ito. Nangangahulugan ito na makakakuha ka ng $ 4,000 sa ika-3 ng Hulyo 2018, $ 14,000 sa ika-3 ng Hulyo 2019 at $ 22,000 sa ika-3 ng Hulyo 2020.

Gayunpaman, nang kinakalkula namin ang kasalukuyang halaga gamit ang XNPV, ang mga petsa ng pag-agos ng cash ay ang aktwal na mga petsa ng pagtatapos ng taon. Kapag gumagamit kami ng XNPV, binabawas namin ang unang daloy ng cash sa isang panahon na mas mababa sa isang taon. Gayundin, para sa iba. Nagreresulta ito sa Kasalukuyang Halaga gamit ang formula na XNPV na mas malaki kaysa sa formula na NPV.

Halimbawa ng XNPV 2

Gagawa kami ng parehong Halimbawa ng NPV 2 upang malutas ang paggamit ng XNPV.

Tukuyin ang kasalukuyang halaga ng proyekto ng isang proyekto na nangangailangan ng isang maagang pamumuhunan na nagkakahalaga ng $ 245,000 habang tinatayang maghatid ng isang pagdating ng cash na $ 40,000 bawat buwan para sa darating na 12 buwan. Ang natitirang halaga ng proyekto ay ipinapalagay na zero. Ang inaasahang rate ng pagbabalik ay 24% bawat taon.

Ang unang hakbang ay ilagay ang cash inflow at outflow sa karaniwang format na ipinakita sa ibaba.

Sa halimbawa ng NPV, binago namin ang taunang rate ng diskwento sa buwanang rate ng diskwento. Para sa XNPV, hindi kami kinakailangang gawin ang labis na hakbang na ito. Maaari naming direktang gamitin ang taunang rate ng diskwento

Ang susunod na hakbang ay ang paggamit ng rate ng diskwento, saklaw ng daloy ng cash at saklaw ng petsa sa pormula. Mangyaring tandaan na nagsama rin kami ng mga cash flow na ginawa namin ngayon sa formula.

Kasalukuyang Halaga gamit ang XNPV formula ay $ 183,598.2

Contrasting ito sa NPV Formula, ang kasalukuyang halaga gamit ang NPV ay $ 178,013.65

Bakit may XNPV formula na magbubunga ng kasalukuyang halaga na mas mataas kaysa sa NPV? Ang sagot ay simple at iniiwan ko sa iyo na ihambing ang NPV vs XNPV sa kasong ito.

Halimbawa ng NPV vs XNPV

Ngayon kumuha tayo ng isa pang halimbawa sa NPV vs XNPV ulo sa ulo. Ipagpalagay natin na mayroon kaming sumusunod na profile ng cash flow

Taon ng Outflow ng Cash - $ 20,000

Cash Inflow

• 1st Year - $ 4000
• 2nd Year - $ 14,000
• Ika-3 Taon - $ 22,000

Ang layunin dito ay upang malaman kung tatanggapin mo ang proyektong ito o tatanggihan ang proyektong ito na binigyan ng isang serye ng Cost of Capital o Discount Rate.

Paggamit ng NPV

Ang gastos ng Capital ay nasa kaliwang kaliwang haligi na nagsisimula sa 0% at pupunta sa 110% na may hakbang na 10%.

Tatanggapin namin ang proyekto kung ang NPV ay higit sa 0, kung hindi ay tanggihan namin ang proyekto.

Napansin namin mula sa nasa itaas na grap na positibo ang NPV kapag ang Gastos ng Kapital ay 0%, 10%, 20%, at 30%. Nangangahulugan ito na tinatanggap namin ang Proyekto kapag ang Gastos ng Kapital ay mula 0% hanggang 30%.

Gayunpaman, kapag ang gastos ng Capital ay tumataas sa 40%, tandaan namin na ang halaga ng Net Present ay negatibo. Doon tinanggihan namin ang proyektong ito. Tandaan namin na habang tumataas ang Gastos ng Kapital, bumababa ang halaga ng Net Present.

Makikita ito ng grapiko sa grap sa ibaba.

Paggamit ng XNPV

Patakbuhin natin ngayon ang parehong halimbawa sa pormula ng XNPV.

Tandaan namin na ang Net Present Value ay positibo gamit ang XNPV para sa gastos ng kapital na 0%, 10%, 20%, 30% pati na rin 40%. Nangangahulugan ito na tinatanggap namin ang proyekto kung ang halaga ng kapital ay nasa pagitan ng 0% at 40%. Mangyaring tandaan na ang sagot na ito ay naiiba sa sagot na nakuha namin gamit ang NPV kung saan tinanggihan namin ang proyekto nang umabot sa 40% ang halaga ng kapital.

Inilalarawan ng graph sa ibaba ang Net Present Value ng Project na gumagamit ng XNPV sa iba't ibang halaga ng kapital.

Mga Karaniwang Error para sa XNPV Function

Kung ang gumagamit ay nakakakuha ng isang error habang ginagamit ang pagpapaandar ng XNPV sa excel maaari itong mahulog sa alinman sa mga nabanggit na kategorya: