photosdematures.com

Over the Counter (OTC) Kahulugan

Sa mga counter kontrata, na kilala bilang mga kontrata ng OTC, ay mga kontrata sa pananalapi na hindi ipinagpapalit sa pamamagitan ng palitan o sa pamamagitan ng isang pamantayang kasunduan ngunit ipinagkakalakal sa pagitan ng mga kalahok na may mga tuntunin ng kontrata na pinag-uusapan.

Mga Uri ng Over the Counter (OTC) Kontrata

Sa counter ng kontrata ay maaaring maiuri sa 2 malawak na kategorya:

# 1 - Batay sa Uri ng Mga Kalahok sa Market

• Mga Kalahok sa Client Market: Ito ang mga kontrata kung saan ang mga dealer at kliyente ay nakakontrata sa isang bilateral na kontrata at ang mga presyo para sa pareho ay nakuha sa pamamagitan ng palitan. Karamihan sa mga kontratang ito ay naisakatuparan nang elektroniko.
• Mga Kalahok sa Inter-Dealer: Ito ang mga derivative na kontrata sa pagitan ng dalawang malalaking dealer sa ngalan ng kanilang mga kliyente. Kadalasan kaysa sa hindi ang mga kontratang ito ay naka-presyo batay sa mga pananaw sa napapailalim na kalakal at ipinapasa sa iba pang mga dealer sa maikling panahon.

# 2 - Batay sa Uri ng Mga Derivative Contract

Ang mga kontrata ng OTC ay maaaring karagdagang naiuri batay sa pinagbabatayan ng kalakal o instrumento sa pananalapi tulad ng sumusunod:

• Mga Derivatives ng Rate ng interes: Ang mga kontrata ng Derivative Rate ng Pangunahing interes ay higit sa lahat derivatives ng rate ng interes batay sa mga pananaw sa kasalukuyan at tinatayang mga rate ng interes at presyo na naaayon sa mga benchmark tulad ng LIBOR, mga panukalang batas sa kaban ng bayan atbp
• Mga Derivative ng Pera: Kadalasan ang mga term bilang swap ng pera ang mga ito ang pinakamalaking tipak ng mga derivatives ng OTC at nakipag-ayos sa pagitan ng malalaking mga manlalaro ng institusyon upang mabawi ang kanilang panganib sa pera. Ang pinakapopular sa mga ito ay USD / GBP swap ng pera at karamihan ay nagsasangkot ng mga kalahok mula sa 2 pangunahing mga sentro ng pananalapi - New York at London. Kilala rin ito bilang mga derivatives ng forex sa mga pamilihan sa pananalapi.
• Mga Derivative ng Kalakal: Ang mga kontrata ng OTC na ito ay ipinagpalit para sa mga kalakal tulad ng Ginto, Langis ng langis, natural gas, elektrisidad. Ito ang pinakamahirap na presyo dahil sa mga pagkakumplikado tulad ng gastos sa pag-iimbak, gastos sa paghahatid atbp. Maaari pa silang ikinategorya sa mga kontrata ng Agri OTC (batay sa mga kalakal na Agri) at mga kontrata na hindi agri (karamihan ay kinasasangkutan ng mga Base metal).
• Mga Derivative ng Credit: Ang mga kontratang ito ay batay sa panganib sa kredito ng isang third party, karaniwang isang pagtingin sa kung ang third party ay mag-default o hindi para sa isang partikular na abot-tanaw ng oras. Bumubuo ang mga ito ng dalawang pangunahing kategorya - Credit default swaps (CDS) at Credit Linked Notes (CLN).
• Equity OTC: Karamihan sa mga simpleng kontrata ng OTC ay ang mga kontrata ng equity ng OTC na kinasasangkutan ng mga pagpipilian, futures, at swap.

Halimbawa ng Over the Counter (OTC)

Kumuha tayo ng isang halimbawa ng higit sa kontrata (OTC).

Isaalang-alang ang isang airline na nais hadlangan ang peligro nito sa pamamagitan ng pagkuha ng mga posisyon sa mga kontrata ng derivative ng langis. Ang airline ay maaaring bumili ng futures ng langis mula sa merkado ngunit ang palitan ay magbibigay lamang sa kanila ng isang istandardisadong kontrata sa loob ng 1 buwan, 1 taon, 5 taon o 10 taon. Gayunpaman, ang firm ay kailangang magbakod lamang sa loob ng 120 araw. sa kasong iyon, maaari silang bumili ng isang 1 buwan na kontrata at gumulong para sa susunod na apat na buwan na humahantong sa mga gastos sa transaksyon o maaaring bumili ng isang kontrata ng OTC sa ibang partido at magdagdag ng karagdagang mga pagpapasadya at makatipid din sa mga gastos sa transaksyon.

Mga kalamangan ng Over the Counter (OTC)

Ang ilan sa mga pakinabang ng over the counter (OTC) ay ang mga sumusunod:

• Pagpapasadya: Ang mga kontrata ng OTC ay ipinasadyang mga kontrata sa pagitan ng dalawang partido. Maaari silang maiakma at makipag-ayos sa pagitan ng dalawang kalahok sa merkado upang umangkop sa kanilang mga indibidwal na pangangailangan at itapon ang hindi ginustong ingay. Ang nasabing pagpapasadya ay hindi maaaring ibigay ng mga pondong ipinagpalit o ipinagpapalit sa pamamagitan ng mga gitnang counterparty.
• Mas mahusay na Hedging: Ang kalamangan na ito ay naka-link sa nabanggit na punto dahil ang mas mahusay na pagpapasadya ay tumutulong sa mga institusyong pampinansyal sa pamamahala ng mas mahusay ang kanilang peligro habang nakatuon ang kanilang pansin sa kanilang mga indibidwal na pangangailangan, sa gayong paraan ginagawa silang perpektong instrumento para sa peligro ng hedging.
• Kaligtasan mula sa Panganib sa Operational: Dahil ang mga kontrata ng OTC ay nagsasangkot lamang ng dalawang institusyong pampinansyal, hindi sila apektado ng anumang peligro sa pagpapatakbo na maaaring lumitaw kung sakaling mayroong kanilang bahagi na tagapamagitan tulad ng palitan. Ipinakita ng kasaysayan na ang mga hindi inaasahang sakuna na kaganapan sa merkado ay humantong sa panganib sa pagpapatakbo na maaaring humantong sa isang malaking pagkawala para sa mga namumuhunan. Maaari itong ganap na maiwasan sa mga kontrata ng OTC.
• Mas Mababang Gastos sa Pamamahala: para sa mas maliit na mga kumpanya, ang mga kontrata ng OTC ay lubhang kapaki-pakinabang dahil ang mga firm na ito ay maaaring maliit at hindi maaaring maging kuwalipikado sa mga pamantayan para sa listahan tulad ng inireseta ng palitan. Samakatuwid ang mga maliliit na kumpanya na ito ay maaaring tumuon sa pangunahing mga tuntunin sa pananalapi ng kontrata nang hindi nag-aalala tungkol sa mga gastos sa pang-administratibo at iba pa.

Mga Disadvantages ng Over the Counter (OTC)

Ang ilan sa mga kawalan ng over the counter (OTC) ay ang mga sumusunod:

• Panganib sa Credit: Ang pinakamalaking kawalan ng counter counter ay ang kasangkot sa panganib sa kredito. Dahil ito ay isang bilateral na kontrata, walang ligal na pagbubuklod upang igalang ang mga tuntunin ng kontrata at ang parehong mga partido ay nakasalalay lamang sa kanilang reputasyon. Hindi tulad ng mga exchange-traded na kontrata, ang collateral at margin ay kinakalkula batay sa negosasyon sa isa't isa at madalas ay hindi ito ang pangunahing termino ng kontrata na pinag-aalala ng mga partido kapag pinasimulan nila ang OTC. Samakatuwid sa ganitong kaso kapag ang margin ay mababa at bumaba ang halaga ng collateral, ang partido na nasa pera ay nahaharap sa peligro sa kredito, partikular na counterparty na panganib sa kredito dahil ang ibang partido ay maaaring mag-default sa buong bayad o isang partikular na installment.
• Kakulangan ng Transparency: Dahil ang mga kontrata ng OTC ay mga kontraktwal na bilateral, ang mga tuntunin sa kontrata ay hindi isiniwalat sa merkado at kahit na isiwalat sila, napakahirap at kamag-anak nito na mahirap tantyahin ang pagtataya. Samakatuwid ang mga regulator ay palaging sumusunod sa mga kontratang ito na may isang masigasig na mata.
• Panganib: Ang mga derivatives ng OTC ay lubhang mapanganib, hindi lamang para sa mga partido na kasangkot sa kontrata kundi pati na rin para sa pangkalahatang merkado sa pananalapi. Maaari itong maging nakakatawa ngunit ang mga hindi nakakaugnay o nasa ilalim ng collateralized na mga kontrata ng otc ay responsable para sa malaking pagkalumbay ng 2008 na itinuring na ang pinakadakilang pag-urong sa ekonomiya sa huling 70 taon.
• Haka-haka: Ang mga kontrata ng derivative na OTC dahil sa kakulangan ng transparency at magkakasamang tinukoy na mga termino ay madaling kapitan ng mga haka-haka na kung saan ay humantong sa mga seryosong isyu sa integridad ng merkado - muli na sanhi ng pag-aalala para sa mga regulator.

Mga Mahalagang Punto Tungkol sa Over the Counter (OTC)

Ang ilan sa mga mahahalagang puntos ng over the counter (OTC) ay ang mga sumusunod:

• Ang mekanismo kung paano ipinagpalit ang mga kontrata ng OTC ay medyo iba. Direkta silang nakipagnegosasyon ng mga dealer sa telepono o sa pamamagitan ng mga rosas na sheet at bulletin board ng OTC.
• Tumutulong ang mga kontrata ng OTC na makipagkalakalan sa mga instrumento na kung hindi ay hindi magagamit sa mga namumuhunan, samakatuwid ay nagbubukas ng mga bagong paraan para sa mga namumuhunan.
• Sa paglipas ng counter kontrata ay lubos na likido dahil sa kawalan ng standardisasyon. Samakatuwid sa mga sitwasyon kung saan ang napapailalim na kontrata ay dapat na muling makipagtalakay o ibenta muli sa ikatlong partido, ito ay naging lubos na mahirap na humahantong sa isang malaking panganib para sa counterparty.

Konklusyon

Ang merkado ng derivatives ng OTC ay malaki at isang mahalagang bahagi ng mga pamilihan sa pananalapi ngayon. Mabilis silang lumago dahil sa pagtaas ng kamalayan sa pananalapi at pagpapabuti sa teknolohiya mula 1980 hanggang umpisa ng 2000. Maaari silang maging epektibo sa peligro ng hedging ngunit kailangan ng katiyakan dahil maaari silang humantong sa mga sakunang sakuna kung hindi pinamamahalaan nang maayos.