photosdematures.com

Ano ang Peligro ng Rollover?

Ang Rollover Risk ay tumutukoy sa peligro na nagmumula sa rollover ng isang obligasyong pang-pinansyal na utang o isang kinuhang posisyon na kinuha para sa mga hangarin sa hedging na dahil sa pagkahinog. Ang Rollover Risk ay madalas na pinamamahalaan ng mga bangko at mga institusyong pampinansyal habang ginagawa ang isang rollover ng kanilang mga pananagutan at isang mahalagang bahagi ng pamamahala ng pananagutan sa pananagutan. Karaniwan rin itong peligro na kadalasang nakakakita ng derivative rollover na isinagawa ng mga pondo ng hedge, mga namumuhunan sa portfolio, atbp.

Ang Rollover Risk ay maaaring magresulta sa isang liquidity crunch para sa negosyo at magkaroon ng isang ripple effect sa merkado bilang isang buo. Alam na maraming mga negosyo na pangunahin ang mga bangko at mga institusyong pampinansyal ang lumilikha ng kanilang mga assets sa pamamagitan ng pagsulong ng mga pautang at pagsulong sa pamamagitan ng paghiram sa pamamagitan ng mga panandaliang mapagkukunan at pag-rollover ng naturang mga panandaliang utang sa tuwing ang naturang mga seguridad ay dahil sa pagtubos sa mga bagong bagong seguridad at sa ganitong paraan napupunta ang negosyo sa Sa katunayan, ang iba`t ibang pamahalaan sa iba`t ibang mga bansa ay nagpopondo din sa kanilang paghiram sa ganitong paraan at ibinalik ang mga umuuring na utang sa mga bagong utang.

Gayunpaman, kapag ang isang negosyo ay hindi nagawang i-roll ang mga mayroon nang utang na may mga bagong utang o kailangang magbayad ng mas mataas na rate ng interes para sa pag-rollover ng naturang mga utang, maaaring magresulta ito sa refinancing risk, na isang subtype ng rollover na panganib.

Sa matinding kaso, ang peligro ng rollover ay maaaring humantong sa kumpletong pagyeyelo ng negosyo (kadalasan sa mga ganitong kaso kung saan mayroong matinding crunch ng likido at ang negosyo ay hindi magawang gumulong sa mga pagkahinog na pananagutan o mga kaso kung saan ginagamit ang mga instrumento ng derivatives para sa hedging sa mabibigat na pagkalugi at pagbabayad ng salapi sa ang pagkahinog ay hindi posible ng negosyo dahil sa matinding likido na likido).

Mga halimbawa ng Panganib sa Rollover

Unawain natin nang mas detalyado ang panganib ng rollover sa tulong ng ilang mga halimbawa:

Halimbawa # 1

Pinangangasiwaan ng Mega Bank ang pananagutang may pananagutan nito sa pamamagitan ng pagmamapa ng lubos na likidong mga assets (mga assets na maaaring mapalitan ng cash sa pinakamaikling panahon) kasama ang inaasahang rate ng pag-atras sa mga sitwasyon ng stress. Kadalasan ay gumulong ang Bangko sa mga pananagutan nito upang makabuo ng nasabing lubos na likidong mga assets upang mapanatili ang isang sapat na ratio ng pagkakasakop ng pagkatubig na 100%.

Ang sumusunod na impormasyon ay nakolekta para sa Mega Bank para sa Disyembre 2019 at Marso 2019 (sa USD Mio):

Inaasahan na panatilihin ng Bangko ang ratio ng pagkatubig sa pagkatubig nito na higit sa 100% sa lahat ng oras at ang kabiguang gawin ito ay nakakaakit ng parusa sa pagkontrol. Noong Marso 2019, ang Banks Liquidity Coverage Ratio ay nahulog sa ibaba 100% at dahil sa matinding crunch ng likido sa market bank ay hindi nagawang i-roll ang mga short term liability nito na nagreresulta sa pagkontrol ng LCR na bumabagsak sa ilalim ng antas ng threshold na humahantong sa isang parusa para sa bangko.

Sa pamamagitan ng halimbawa sa itaas, sinusubukan naming i-highlight kung paano ang panganib sa rollover ay maaaring humantong sa mga parusa sa pagkontrol.

Halimbawa # 2

Kumuha tayo ng isa pang halimbawa upang maunawaan ito nang higit pa:

Pangunahing mapagkukunan ng pondo ng Komersyal ng Bank of Atlanta ay idineposito mula sa mga kostumer na kung saan ay nagkakaloob ng 60% ng kabuuang mga pangangailangan sa financing at ang financing ng balanse ay natutugunan ng bangko sa pamamagitan ng panandaliang financing sa anyo ng mga komersyal na papel. Karaniwang pinapanatili ng Bangko ang gastos sa pagpopondo nito sa saklaw na 2-3 porsyento at nagpapahiram ng mga pagsulong sa saklaw na 4-5 porsyento upang matiyak ang isang matatag na margin ng interes ng net. Dahil sa panandaliang pagpapakandili sa financing, ang komersyal na bangko ay nahantad sa peligro ng rollover.

Ang komersyal na bangko ng Atlanta ay labis na nagdusa sa panahon ng pagkalugi ng Lehman habang ang komersyal na paghiram ay tinanggihan nang matindi at ang bangko ay hindi nakapagpalunsad ng panandaliang financing dahil sa kumpletong crunch ng likido at hina sa bangko na humahantong sa panghuli nitong pagkabigo sa account ng kawalan ng kakayahang maglingkod mga customer nito.

Sa gayon ang peligro ng rollover ay maaaring humantong sa mga parusa sa pagkontrol at kahit sa pansamantalang pagsara ng negosyo kung hindi pinamamahalaan nang maayos o dahil sa masamang kondisyon ng merkado na humahantong sa peligro na mawalan ng kontrol.

Mga kalamangan ng Panganib na Rollover

• Ang mga posisyon sa hedge sa mga derivative instrument ay kinakailangang maging rollover sa pagkahinog na humantong sa peligro ng rollover ngunit kinakailangan upang pigilan ang posisyon na kinuha sa cash segment sa mga merkado ng kapital.
• Ang iba't ibang mga pananagutang lumulutang na rate ay binago ng mga institusyong pampinansyal sa mga nakapirming pananagutan sa pamamagitan ng pagpasok sa mga rate ng interes na palitan na kailangang maging rollover sa kapanahunan na nagreresulta sa peligro ng rollover. Gayunpaman ang negosyo ay kailangang gumawa ng naturang peligro upang matiyak na maaari nitong mai-convert ang mga pananagutan na naayos at pamahalaan ang panganib ng rate ng interes sa isang mas mahusay na paraan.
• Maaaring i-roll ng negosyo ang mga panandaliang panghihiram nito sa kanais-nais na mga rate sa isang bumabagsak na sitwasyon ng rate ng interes, sa mga ganitong kaso ang pagkuha ng peligro sa rollover ay kapaki-pakinabang sa negosyo.

Mga disadvantages ng Panganib na Rollover

Ang ilan sa mga kawalan ay ang mga sumusunod.

• Humantong sila sa peligro sa pagkatubig para sa negosyo at maaaring humantong sa napakalaking mga problema sa pagpopondo para sa negosyo.
• Ang kawalan ng kakayahan ng negosyo na paikutin ang mga may-edad na pananagutan ay maaaring humantong sa default at maaaring magresulta sa pagkalugi ng negosyo. Sa maikli na peligro ng pagliligid ay may potensyal na pagbabanta sa pagkakaroon mismo ng negosyo.
• Ang Rolling Risk ay nagdaragdag ng gastos sa pagsasagawa ng negosyo dahil ang gastos sa paghiram ay patuloy na nagbabago batay sa pag-uugali ng merkado at klima ng pamumuhunan at ang negosyo ay kailangang gumulong sa mga pananagutan nito sa rate na laganap sa oras ng pagkahinog ng mga panandaliang pananagutan na hindi alintana ang mga rate kung saan maaaring makapinsala sa mga margin ng negosyo.

Konklusyon

Kailangang maunawaan ng negosyo na ang peligro ng rollover ay kailangang maingat na masubaybayan at mabisang mapangasiwaan lalo na sa mga matitinding sitwasyon tulad ng likidong langutngot atbp na maaaring gawing mahirap ang rollover at kung minsan ay imposible para sa negosyo. Kung epektibo itong namamahala, maaari itong maging isang mabisang tool para sa negosyo upang mapagbuti ang mga pagbalik nito at palakihin ang mga kita.