photosdematures.com

Pagpapalit ng Rate ng Kahulugan

Ang isang rate ng pagpapalit ay isang rate, hinihingi ng tatanggap bilang kapalit ng variable na LIBOR o rate ng MIBOR pagkatapos ng isang tinukoy na panahon at samakatuwid ito ay ang nakapirming binti ng isang rate ng swap ng interes at ang naturang rate ay nagbibigay sa base ng tatanggap para sa isinasaalang-alang ang kita o pagkawala mula sa isang swap .

Ang swap rate sa isang pasulong na kontrata ay ang fixed-rate (naayos na rate ng interes o naayos na rate ng palitan) na sumasang-ayon ang isang partido na bayaran ang kabilang partido kapalit ng kawalan ng katiyakan na nauugnay sa merkado. Sa isang pagpapalit ng rate ng interes, isang nakapirming halaga ang ipinagpapalit sa isang tukoy na rate na patungkol sa isang benchmark rate tulad ng LIBOR. Maaari itong alinman sa plus o minus ng pagkalat. Minsan, maaaring ito ay isang exchange rate na nauugnay sa nakapirming bahagi ng isang swap ng pera.

Nangungunang 3 Mga Uri ng Pagpalit

Ang mga swap sa pananalapi ay karaniwang ng tatlong uri:

# 1 - Swap ng Rate ng Interes

Ang pagpapalit ng rate ng interes ay kung saan ang cash flow ay ipinagpapalit sa nakapirming rate na tumutukoy sa lumulutang rate. Ito ay isang kasunduan sa pagitan ng dalawang partido kung saan napagpasyahan nilang palitan ang isang serye ng pagbabayad sa pagitan nila. Sa ganitong diskarte sa pagbabayad, ang isang nakapirming halaga ay babayaran ng isang partido at ang lumulutang na halaga ay babayaran ng ibang partido sa isang tiyak na tagal ng panahon.

Ang halaga ng notional ay karaniwang tinutukoy upang magpasya ang laki ng pagpapalit, sa buong proseso ng kontrata ang notional na halaga ay mananatiling buo. Mga halimbawa ng Swap ng Rate ng Interes Isama

• Mga Pagpapalit ng Overnight Index - Nakapirming v / s NSE sa magdamag na MIBOR Index at
• INBMK Swap - Nakapirming rate ng 1-taong INBMK na rate ng v / s

Mga uri ng Swap ng Rate ng Interes

• Isang Plain Vanilla Swap - Sa ganitong uri, ang isang nakapirming rate ay ipinagpapalit para sa isang lumulutang na rate o kabaligtaran sa isang paunang natukoy na agwat sa panahon ng kurso ng kalakalan.
• Isang Basis Swap - Sa kaso ng lumulutang sa lumulutang swap, posible na ipagpalit ang mga lumulutang na binti sa batayan ng mga rate ng benchmark.
• Isang Amortizing Swap - Sa swap ng amortization, ang notional na halaga ay bumababa sa pagbawas ng halaga ng utang ng amortization, ayon sa pagkakabanggit ng halaga ng swap ay bumababa din.
• Swap ng Hakbang - Sa pagpapalit na ito, ang notional na halaga ay tumataas sa itinakdang araw
• Extendable Swap - Kapag ang isa sa mga katapat ay may karapatang pahabain ang kapanahunan ng kalakalan. Ang palitan na iyon ay kilala bilang isang napapalawak na swap.
• Naantalang Start Swaps / Deferred Swaps / Forward Swaps - Ang lahat ay nakasalalay sa mga partido, kung ano ang napagkasunduan nila kung kailan magkakaroon ng bisa ang pagpapalit kung sa naantalang pagsisimula ng Swaps o Deferred Swap o Forward Swap.

# 2 - Palitan ng Pera

Ito ay isang palitan kung saan ang cash flow ng isang pera ay ipinagpapalit para sa cash flow ng isa pang pera na halos kapareho ng swap ng interes.

# 3 - Basis Swap

Sa pagpapalit na ito, ang daloy ng cash ng parehong mga binti ay tumutukoy sa iba't ibang mga lumulutang na rate. Ang ilan sa mga pagpapalit ay pangunahing tumutukoy sa naayos laban sa lumulutang na binti tulad ng LIBOR. Habang sa batayan palitan ang parehong mga binti ay lumulutang na mga rate. Ang isang batayan na pagpapalit ay maaaring alinman sa isang interes na palitan o isang pagpapalit ng pera sa parehong mga kaso ang parehong mga binti ay lumulutang na mga binti.

Formula upang Kalkulahin ang Swap Rate

Ito ang rate na nalalapat sa nakapirming leg ng pagbabayad ng pagpapalit. At maaari naming gamitin ang sumusunod na pormula upang makalkula ang swap rate.

C =

Kinakatawan nito na ang nakapirming-rate interest swap na sinasagisag bilang isang C ay katumbas ng 1 minus ng kasalukuyang factor factor na nalalapat sa huling petsa ng daloy ng cash ng swap na hinati ng buod ng lahat ng kasalukuyang mga kadahilanan ng halaga na tumutugma sa lahat ng nakaraang mga petsa.

Na patungkol sa pagbabago sa oras, naayos na rate ng paa, at mga lumulutang rate ng pagbabago ng binti na patungkol sa oras na naunang naka-lock. Ang bagong naayos na mga rate na naaayon sa bagong mga lumulutang na rate ay tinawag na bilang ng equilibrium swap rate.

Ang representasyon ng matematika tulad ng sumusunod:

Kung saan:

• N = Pambansang Halaga
• f = naayos na rate
• c = nakapirming rate na nakipag-ayos at naka-lock sa pagsisimula
• PVF = Kasalukuyang mga kadahilanan ng halaga

Mga halimbawa ng Swap Rate (Rate ng Interes)

Halimbawa 1

1. 6 na buwan USD LIBOR laban sa 3 buwan na USD LIBOR
2. 6 na buwan na MIFOR laban sa 6 na buwan na USD LIBOR.

Halimbawa 2

Kung isasaalang-alang namin ang isang halimbawa kung saan nakipag-ayos ka ng isang 2% naayos na bayad, sa kabaligtaran makatanggap ng lumulutang na swap sa isang variable rate upang i-convert ang 5-taong $ 200 milyong mga pautang sa isang nakapirming utang. Suriin ang halaga ng pagpapalit pagkatapos ng 1 taon, na ibinigay sa mga sumusunod na lumulutang na rate na kasalukuyang iskedyul ng factor factor.

Ang pagkalkula ng formula ng swap rate ay ang mga sumusunod,

F = 1 -0.93 / (0.98 + 0.96 + 0.95 + 0.93)

Ang balanse na nakapirming rate ng swap pagkatapos ng 1 taon ay 1.83%

Ang pagkalkula ng equilibrium swap rate formula ay ang mga sumusunod,

= $ 200 milyon x (1.83% -2%) * 3.82

Sa una, naka-lock namin sa 2% na rate ng pag-utang, ang pangkalahatang halaga ng pagpapalit ay -129.88 milyon.

Mga kalamangan

Karaniwan may dalawang kadahilanan kung bakit nais ng mga kumpanya na makisali sa mga swap:

• Mga Pangganyak na Komersyal: Mayroong ilang mga kumpanya na nakikipag-ugnay upang matugunan ang mga negosyo na may tukoy na mga kinakailangan sa financing, at swap ng interes na makakatulong sa mga tagapamahala na makamit ang paunang tinukoy na mga layunin ng samahan. Dalawang pinakakaraniwang uri ng mga negosyo na makikinabang mula sa swap ng interes ay Mga Bangko at Mga Hedge Fund
• Mga Pakinabang na Maghahambing: Karamihan sa mga oras, nais ng mga kumpanya na samantalahin ang alinman sa pagtanggap ng isang nakapirming o lumulutang na rate ng pautang sa isang pinakamainam na rate kaysa sa iba pang mga naghiram na inaalok. Gayunpaman, hindi ito financing ay naghahanap sila ng isang kanais-nais na pagkakataon ng hedging sa merkado upang makagawa sila ng isang mas mahusay na pagbabalik dito

Mga Dehado

Ang mga swap ng interes ay nauugnay sa malaking peligro na tinukoy namin sa ibaba:

• Ang mga lumulutang na rate ay variable rate dahil sa kadahilanang ito ay nagdaragdag ng mas maraming panganib para sa parehong mga partido.
• Ang peligro ng counterparty ay isa pang peligro na nagdaragdag ng isang karagdagang antas ng pagiging kumplikado sa equation.

Konklusyon

Maaari silang maging isang mahusay na ibig sabihin para sa isang negosyo upang pamahalaan ang natitirang mga pautang. At ang halaga sa likuran nila ay ang utang na maaaring maayos o lumutang rate. Karaniwang ginagawa ang mga ito sa pagitan ng malalaking kumpanya upang matugunan ang mga tukoy na kinakailangan sa financing na maaaring isang kapaki-pakinabang na pag-aayos upang matugunan ang mga kinakailangan ng lahat.