photosdematures.com

Ano ang Binagong Dietz?

Ang binagong Dietz ay tumutukoy sa panukalang-batas na ginamit upang matukoy ang makasaysayang pagganap ng portfolio sa pamamagitan ng paghahati ng aktwal na cash flow net ng pag-agos na may average capital, na gumagamit ng bigat at halaga ng portfolio sa simula. Sa isang simpleng pamamaraan ng Dietz, ang lahat ng mga cash flow ay ipinapalagay na mula sa kalagitnaan ng panahon, habang hindi iyon ang kaso sa binagong pamamaraan ng Dietz.

Pormula

Ang nabagong Dietz Rate of Return ay maaaring tukuyin gamit ang sumusunod na formula at ipinaliwanag ang bawat isa sa mga term na ito:

• ROR (Rate ng Return) - ito ang term na hinahanap namin upang makalkula
• EMV (Pagtatapos ng Halaga ng Market) - Ito ang halaga ng portfolio pagkatapos ng pagtatapos ng term na hinahanap namin.
• BMV (Simula Halaga ng Market) - Ito ang halaga ng portfolio mula sa petsa, kung saan makakalkula ang mga pagbalik
• W (Timbang ng bawat daloy ng cash sa portfolio) - Ito ang bigat ng portfolio sa pagitan ng zero at isa, ngunit sa pagitan lamang ng panahong naganap at sa pagtatapos ng panahon. Maaari itong ipaliwanag bilang proporsyon ng oras sa pagitan ng punto sa oras kung kailan nangyayari ang daloy at pagtatapos ng panahon. Maaari itong kalkulahin gamit ang formula
• W = [C- D] / C kung saan ang D ay ang bilang ng mga araw mula sa simula ng panahon ng pagbabalik hanggang sa araw kung saan naganap ang daloy.
• C - Mga daloy ng cash sa panahon - Maaaring hindi ito isang solong numero, ngunit isang serye ng mga daloy ng cash na nangyari sa panahon.
• W * C = ang kabuuan ng bawat cash flow na pinarami ng timbang nito. Ito ay isang buod ng mga may timbang na cash flow

Mga halimbawa

Nasa ibaba ang ilang mga halimbawa ng pamamaraang Binago Dietz.

Halimbawa # 1

Isaalang-alang natin ang isang napakasimpleng senaryo na may mga sumusunod na kundisyon:

• Mayroon kaming isang portfolio na nagkakahalaga ng 1 milyong USD sa simula ng panahon ng pamumuhunan.
• Matapos ang dalawang taon, ang halaga ng portfolio ay lumago sa 2.3 milyong USD.
• Nagkaroon ng pag-agos ng 0.5 milyong USD pagkalipas ng isang taon.

Ngayon, makakalkula namin kung paano gagamitin ang binagong pamamaraan ng Dietz upang makalkula ang mga pagbalik sa portfolio na ito.

• Tunay na kita = EMV (2.3 milyong USD) - BMV (1 milyong USD) - Mga daloy ng cash (0.5 milyon USD Inflow)
• =$0.8

Nagdudulot ito ng kita na 0.8 milyong USD.

Ngayon tingnan natin kung ano ang average capital sa kasong ito.

• Average na Kapital = BMV (1 milyong USD) + W * C (0.5 milyong USD * 0.5 Panahon ng oras)
• = 1.25

Samakatuwid ang rate ng pagbabalik ay magiging -

• Rate ng Return = Aktwal na Kita / Karaniwang Kapital
• = $0.8 / 1.25
• = 64%

Halimbawa # 2

Paghahambing ng Binagong Dietz sa Oras na Tinimbang na Rate ng Pagbabalik

Isaalang-alang natin ang dalawang namumuhunan na may mga sumusunod na portfolio.

1. Ang namumuhunan A ay nagsimula sa isang portfolio ng 250k USD sa simula ng isang taon (Ene) at ginamit ang kanyang mga diskarte upang gawin ito 298k USD sa pagtatapos ng parehong taon (Dis) Gayunpaman, naglagay siya ng karagdagang kabisera na 25k USD sa Setyembre.
2. Ang namumuhunan B ay nagsimula sa isang portfolio ng 250k USD sa simula ng taon (Ene), at ginamit ang kanyang mga diskarte ngunit natapos sa 251k USD sa pagtatapos ng taon. Gayunpaman, binawi niya ang 25K sa Setyembre.

Sa isang mata, o sa pamamagitan ng paggamit ng elementarya na matematika sa ating isipan, masasabi natin na ang namumuhunan B ay masama sa pamumuhunan kaysa sa namumuhunan A. Gayunpaman, ang pagpunta sa malalim sa mga kalkulasyon ay magbibigay sa amin ng isa pang bahagi ng kuwento.

Para sa namumuhunan A:

Ang Tunay na Kita ay magiging -

• Tunay na Kita = ((298k USD - 250k USD - 25k USD)
• = 23K USD

Ang Karaniwang Panahon ay magiging -

• Average na Panahon = 250k USD + (25k USD * 0.3)
• = 258K USD

Ang nabagong Dietz Rate ay magiging -

• Binago na Dietz Rate = 8.7%

Para sa namumuhunan B:

Ang Tunay na Kita ay magiging -

• Tunay na Kita = (251k USD - 250k USD + 25k USD)
• = 26K USD

Ang Karaniwang Panahon ay magiging -

• Average na Panahon = 250k USD + (-25K USD * 0.3)
• = 242.5 k USD

Ang nabagong Dietz Rate ay magiging -

• Binago na Dietz Rate = 10.72%

Ang bigat ng oras na rate ng pagbabalik para sa parehong nasa itaas ay nasa paligid ng 9.5, ngunit binago sa amin ng binagong Dietz ang iba't ibang mga resulta. Ito ang dahilan na ang pamamaraang ito ay ginagamit ng mga namumuhunan para sa mga hangarin sa pag-uulat.

Mga kalamangan

• Ang pangunahing bentahe ng pamamaraang ito ay hindi ito nangangailangan ng valuation ng portfolio sa bawat petsa ng cash flow. Tinutulungan nito ang analyst sa madaling igiit ang halaga ng mga pagbabalik nang madali, nang hindi muling pagtatasa sa bawat oras.
• Mayroong mga pagpapatungkol sa pagganap na hindi magagamit sa iba pang mga pamamaraan ng pagtimbang ng oras; sa panahon ng mga kasong iyon, ang Modified Dietz na pamamaraan ay kapaki-pakinabang.
• Mga kaso tulad ng Halimbawa 2 kung saan ang Timbang na Oras ng Pagbabalik ay hindi naaangkop na hakbang.

Mga limitasyon

• Sa pagsulong sa pag-compute, ang karamihan sa mga pagbabalik ngayon ay kinakalkula sa isang tuloy-tuloy na batayan - nagbibigay ang mga ito ng isang mas mahusay na paraan ng pag-aralan ang mga pagbalik at pag-iwan ng mga pamamaraan tulad ng Modified Dietz na napaka walang muwang at pangunahing.
• Ang isang palagay ng lahat ng transaksyon na nagaganap nang sabay-sabay sa isang solong punto sa isang tagal ng panahon ay hahantong sa mga pagkakamali
• Napakahirap makitungo sa negatibo o average-zero na cash flow.

Konklusyon

Habang lumalaki ang mga regulasyon sa paligid ng sektor ng pananalapi, kailangang mag-ingat nang higit pa tungkol sa kung paano kinakalkula ang pamumuhunan at mga pagbalik at kung paano sila naiulat. Ang pamamaraang ito ng Binagong Dietz ay nagbibigay ng makatuwirang kumpiyansa sa pagtatasa ng pagbabalik ng pamumuhunan.

Ang binagong pamamaraan ng Dietz ay nagbibigay lamang sa amin ng isang sukat ng mga pagbalik sa mga portfolio ng pamumuhunan kung saan maraming mga pag-agos at pag-agos. Sa kasalukuyang araw, sa advanced computing at patuloy na pamamahala ng pagbabalik, ang pamamaraang ito ay hindi kapaki-pakinabang. Gayunpaman, ang pangunahing konsepto sa likod ng pamamaraan ay kapaki-pakinabang para maunawaan kung paano gumagana ang mga pagbalik at kanilang mga kalkulasyon.