photosdematures.com

Paano gumagana ang Hedge Fund Function?

Ang Hedge Fund Work ay ang proseso na sinusundan ng isang hedge fund upang maprotektahan ang kanilang sarili laban sa paggalaw ng mga stock o security sa merkado at upang kumita sa isang napakaliit na gumaganang kapital nang hindi ipagsapalaran ang buong badyet.

Ang tagapamahala ng hedge fund ay nagtipon ng pera mula sa iba't ibang mga namumuhunan at namumuhunan sa institusyon at invests ito sa agresibong portfolio na pinamamahalaan sa pamamagitan ng naturang mga diskarte na makakatulong upang makamit ang layunin ng tinukoy na pagbabalik na hindi alintana ang pagbabago sa merkado ng pera o pagbabagu-bago sa presyo ng pagbabahagi na nakakatipid mula sa anumang pagkawala ng mga pamumuhunan.

Ano ang isang Hedge Fund?

Ang isang halamang bakod ay isang kahaliling Pribadong sasakyan sa pamumuhunan na gumagamit ng pinagsamang mga pondo gamit ang Iba't ibang at Madalas na Estratehiya upang kumita ng Aktibo at Malaking pagbabalik para sa mga namumuhunan.

• Ang konsepto ay halos kapareho ng isang Mutual fund gayunpaman, ang mga pondo ng hedge ay medyo hindi gaanong kinokontrol, maaaring gumamit ng malawak at agresibo na mga diskarte, at hangarin ang malalaking pagbabalik sa Capital.
• Ang mga pondo ng hedge ay nagsisilbi sa isang maliit na bilang ng napakalaking mamumuhunan. Ang mga namumuhunan na ito ay karaniwang napaka mayaman at may posibilidad na magkaroon ng isang napakalaking gana upang makuha ang pagkawala sa buong kabisera. Karamihan sa mga pondo ng hedge ay nagtataglay din ng mga pamantayan upang payagan lamang ang mga namumuhunan na handa na mamuhunan ng isang minimum na $ 10 milyon ng Investment.
• Ang pondo ay pinamamahalaan ng isang Hedge Fund Manager na responsable para sa mga desisyon sa pamumuhunan at pagpapatakbo ng pondo. Ang natatanging tampok ay ang manager na ito ay dapat na isa sa mga malalaking namumuhunan sa pondo na mag-iingat sa kanila habang gumagawa ng mga kaugnay na desisyon sa pamumuhunan.
• Ang mga pondo na may mga kumokontrol na Asset Under Management (AUM) na higit sa $ 100 milyon ay kinakailangan upang mairehistro sa U.S. Securities and Exchange Commission. Bukod dito, ang mga pondo ng hedge ay hindi kinakailangan upang gumawa ng mga pana-panahong ulat sa ilalim ng Securities Exchange Act ng 1934.

Mga kapaki-pakinabang na Link sa Mga Pondo ng Hedge

• Mga Listahan ng Pondo ng Hedge ayon sa Bansa, Rehiyon, o Diskarte
• Listahan ng Nangungunang 250 Mga Pondo ng Hedge (sa pamamagitan ng AUM)

Nangungunang Mga Pondo ng Hedge

Ang ilan sa mga nangungunang pondo ng Top Hedge ay ibinibigay sa ibaba kasama ang kanilang Mga Asset Under Management (Q1'16):

mapagkukunan: Octafinance.com

Mga Pakinabang ng isang Hedge Fund

Proteksyon ng Downside

• Ang mga pondo ng hedge ay naghahangad na protektahan ang Mga Kita at ang halaga ng Capital mula sa pagtanggi ng mga diskarte sa hedging.
• Maaari nilang samantalahin ang pagbagsak ng mga presyo ng merkado: Sa pamamagitan ng 'Maikling pagbebenta' kung saan ibebenta nila ang mga security na may pangako na bilhin muli ito sa susunod na petsa
• Gumamit ng mga diskarte sa pangangalakal na angkop para sa naibigay na uri ng sitwasyon sa merkado
• Harapin ang mga pakinabang ng mas malawak na pag-iba-iba ng pag-aari at paglalaan ng assets.
• Samakatuwid, para sa hal. kung ang isang portfolio ay may pagbabahagi ng mga kumpanya ng Parmasyutiko at ng sektor ng Automobile at kung ang gobyerno ay nag-aalok ng ilang mga benepisyo sa sektor ng Parmasyutiko ngunit naghahatid ng karagdagang singil sa sektor ng sasakyan, kung gayon sa mga ganitong kaso ang mga benepisyo ay maaaring malampasan ang posibleng mga pagtanggi sa sektor ng sasakyan.

Pagkakapare-pareho ng Pagganap

• Sa pangkalahatan, ang mga Tagapamahala ay walang anumang mga paghihigpit sa kanilang pagpili ng mga diskarte sa pamumuhunan at nagtataglay ng kakayahang mamuhunan sa anumang klase ng asset o instrumento.
• Ang tungkulin ng tagapamahala ng pondo ay upang i-maximize ang kabisera hangga't maaari at hindi talunin ang isang partikular na antas ng benchmark at maging nilalaman.
• Ang kanilang mga indibidwal na pondo ay kasangkot din kung saan dapat kumilos bilang isang tagasunod sa kasong ito.

Mababang ugnayan:

• Ang kakayahang kumita sa pabagu-bago ng kundisyon ng merkado ay sinasangkapan ang mga ito upang makabuo ng mga pagbabalik na mayroong maliit na ugnayan sa tradisyunal na pamumuhunan.
• Samakatuwid, hindi mahalaga na kung ang merkado ay pupunta sa isang pababang direksyon ang portfolio ay magiging isang pagkawala at kabaligtaran.

Bayad sa Pamamahala at Bayad sa Pagganap ng Mga Pondo ng Hedge

Ang mga bayarin na ito ay bayad na ibinigay sa mga tagapamahala ng hedge fund para sa pamamahala ng mga pondo at sikat na tinutukoy bilang "Dalawa at Dalawampu" na patakaran. Ang bahagi ng 'dalawa' ay tumutukoy sa pagsingil ng isang flat 2% na bayad sa pamamahala sa kabuuang halaga ng asset. Ang mga bayarin sa pamamahala ay binabayaran sa tagapamahala ng pondo anuman ang pagganap ng mga pondo at kinakailangan para sa pagpapatakbo / regular na paggana ng pondo. Para sa hal. ang isang tagapamahala na may $ 1 bilyong Mga Asset sa ilalim ng Pamamahala kumikita ng $ 20 milyon bilang mga bayarin sa Pamamahala. Kung ang pagganap ng pondo ay hindi kasiya-siya maaari itong bumaba sa 1.5% o 1.75%.

Ang 20% ​​Bayad sa pagganap ay binabayaran sa sandaling maabot ng pondo ang isang tiyak na antas ng pagganap na bumubuo ng positibong pagbabalik. Ang bayarin na ito sa pangkalahatan ay kinakalkula bilang isang Porsyento ng mga kita sa Pamumuhunan na madalas na parehong natanto at hindi napagtanto.

Sabihin na ang isang namumuhunan ay nag-subscribe para sa pagbabahagi na nagkakahalaga ng $ 10 milyon sa isang hedge fund at ipagpalagay natin na sa susunod na taon ang NAV (Net Asset Value) ng pondo ay tumataas ng 10% na kumukuha ng pagbabahagi ng mga namumuhunan sa $ 11 milyon. Sa pagtaas na ito ng $ 1 milyon, isang 20% ​​na bayarin sa Pagganap ($ 20,000) ang babayaran sa tagapamahala ng pondo ng Pamumuhunan, sa gayon mabawasan ang NAV ng pondo sa halagang iyon, naiwan ang namumuhunan na may pagbabahagi na nagkakahalaga ng $ 10.8 milyon na nagbibigay ng pagbabalik ng 8% bago anumang karagdagang pagbawas ng gastos.

Istraktura ng Pondo ng Hedge

Master - Tagapakain

Ipinapakita ng istraktura ng isang hedge fund ang paraan ng pagpapatakbo nito. Ang pinakatanyag na istraktura ay isang Master-Feeder na karaniwang ginagamit upang makaipon ng mga pondo na nakalap mula sa parehong nabubuwis sa US, exemption ng US Tax (Gratuity pondo, pondo para sa Pensiyon) at mga namumuhunan na Hindi - US sa isang sentral na sasakyan. Maaari itong ipakita sa tulong ng isang diagram:

• Ang pinakakaraniwang anyo ng isang istrakturang pang-feeder ay nagsasangkot Isang Master Fund na may Isang onshore feeder at Isang Offshore feeder (Katulad ng diagram sa itaas).
• Nagsisimula ang namumuhunan sa kapital ng pagpapakain ng namumuhunan sa mga pondo ng feeder na siya namang namumuhunan sa master fund na katulad ng pagbili ng seguridad dahil bibilhin nito ang "pagbabahagi" ng master fund na siya namang nagsasagawa ng lahat ng mga aktibidad sa pangangalakal.
• Ang master company na ito ay karaniwang isinasama sa isang walang-buwis na offshore hurisdiksyon tulad ng Cayman Islands o Bermuda. Sa pamamagitan ng mga pamumuhunan sa master fund, ang mga pondo ng feeder ay lumahok sa mga kita sa isang batayang pro-rata depende sa proporsyonal na ginawa na pamumuhunan.
• Halimbawa, kung ang kontribusyon ng feeder fund A ay $ 500 at ang kontribusyon ng Feeder Fund B ay $ 1,000 patungo sa kabuuang pamumuhunan ng master fund pagkatapos ang pondong A ay makakatanggap ng isang-katlo ng mga kita ng master fund, habang ang pondong B ay tatanggap ng dalawang ikatlo.
• Sinasamantala ng mga namumuhunan sa Estados Unidos ang pagsasagawa ng mga pamumuhunan sa isang pondo ng tagapagpakain ng kasosyo sa US Limited, na sa pamamagitan ng ilang mga halalan na ginawa sa oras ng pagsasama ay epektibo sa buwis para sa mga nasabing namumuhunan.
• Non-U.S. at ang mga namumuhunan na walang bayad sa buwis ng Estados Unidos ay nag-subscribe sa pamamagitan ng isang magkakahiwalay na kumpanya ng feeder sa labas ng dagat upang maiwasan na direktang dumating sa loob ng netong regulasyon sa buwis ng Estados Unidos na nalalapat sa mga namumuhunan sa buwis ng U.S. Ang Bayad sa Pamamahala at Bayad sa Pagganap ay sinisingil sa antas ng mga pondo ng feeder.

Ang mga tampok ng istraktura ng Master Feeder Fund ay ibinibigay sa ibaba:

• Nagsasangkot ito ng pagsasama-sama ng iba't ibang mga portfolio sa isang pagbibigay ng kalamangan sa pag-iiba-iba at nakatayo ng mas malaking pagkakataon na makakuha kahit sa pabagu-bago ng kalagayan ng merkado.
• Ang pagsasama-sama sa pangkalahatan ay humahantong sa mas mababang gastos sa Pagpapatakbo at Transaksyon. Para sa hal. isang solong hanay lamang ng mga ulat sa pamamahala ng peligro at pag-aaral ang kailangang gawin sa antas ng master.
• Ang isang malaking portfolio ay magkakaroon ng mga ekonomiya ng sukat at magkakaroon din ng mas kanais-nais na mga tuntunin na inaalok ng Punong Broker at iba pang mga institusyon.
• Ang mga nasabing istraktura ay maaaring maging lubos na may kakayahang umangkop. Maaari itong magamit nang pantay-pantay para sa isang solong pondo ng diskarte (para sa hal. Isang pondo ay isasaalang-alang lamang ang kita sa pamamagitan ng paggawa ng mga pamumuhunan sa Equities) pati na rin ang mga istrukturang payong na gumagamit ng maraming mga diskarte sa pamumuhunan (isang pondo na agresibong namumuhunan sa Swaps, Derivatives o kahit na mga pribadong pagkakalagay)
• Ang kakayahang umangkop ay na-maximize din sa antas ng namumuhunan dahil maraming pag-aayos ng feeder ay maaaring ipakilala sa master pondo para sa iba't ibang mga klase ng mga namumuhunan, na gumagamit ng iba't ibang mga istruktura ng pera, subscription at bayad.
• Ang pangunahing disbentaha ng istrakturang ito ay ang mga pondo na gaganapin sa pampang na pampang ay karaniwang napapailalim sa withholding tax sa U.S. Dividends. Ang withholding tax ay ang buwis na ipinataw sa interes o dividends mula sa security na pagmamay-ari ng isang Non-resident o anumang ibang kita na binayaran sa mga hindi residente ng isang bansa. Ang withholding tax sa US ay ipinapataw sa rate na 30% o mas mababa depende sa mga kasunduan sa ibang mga bansa, samantalang sa Canada ipinataw ito sa isang flat rate na 25%.

Standalone Fund

Ang nasabing pondo ay isang indibidwal na istraktura sa sarili nito at naitakda para sa mga namumuhunan na may isang karaniwang diskarte. Maaaring ipakita ang istraktura sa tulong ng isang diagram:

• Tulad ng ipinahihiwatig ng pangalan, ito ay isang indibidwal na pondo na na-set up para sa mga pangangailangan ng isang indibidwal na kategorya ng mga customer.
• Para sa kanilang sariling mga layunin sa buwis, ang mga namumuhunan na Walang-US at hindi nakakasama sa Buwis ay maaaring nais na mamuhunan sa isang istraktura na "Opaque" at sa kabilang banda, ang mga nabubuwisang mamumuhunan sa US ay maaaring magkaroon ng isang kagustuhan para sa isang "transparent" na istraktura para sa buwis sa Kita ng US layunin, karaniwang limitadong pakikipagsosyo.
• Samakatuwid, ang mga naturang istraktura ay maaaring i-set up nang paisa-isa o sa Parallel depende sa mga kasanayan ng hedge fund manager.
• Ang mga benepisyo o drawbacks ng mga pondo ay kinukuha ng lahat ng mga namumuhunan at hindi kumalat sa kasong ito.
• Ang pamamaraan ng accounting ay simple din sa kasong ito dahil ang lahat ng accounting ay gagawin sa mismong antas na ito.

Pondo ng Mga Pondo

Ang isang pondo ng mga pondo (F-O-F) na kilala rin bilang Multi-manager na pamumuhunan ay isang diskarte sa pamumuhunan kung saan ang isang indibidwal na pondo ay namumuhunan sa iba pang mga uri ng mga pondo ng hedge.

• Nilalayon nitong makamit ang naaangkop na paglalaan ng assets at malawak na pag-iiba-iba sa mga pamumuhunan sa iba't ibang mga kategorya ng pondo na nakabalot sa isang solong pondo.
• Ang mga nasabing katangian ay nakakaakit ng maliliit na namumuhunan na nais makakuha ng mas mahusay na pagkakalantad na may mas kaunting mga panganib kumpara sa direktang pamumuhunan sa mga security.
• Ang mga pamumuhunan sa naturang mga pondo ay nagbibigay sa mga namumuhunan sa mga serbisyong Professional Professional Management.
• Karamihan sa mga pondong ito ay nangangailangan ng pormal na mga pamamaraan ng nararapat na pagsusumikap para sa kanilang mga tagapamahala ng pondo. Ang paglalapat ng background ng mga manager ay naka-check kung saan tinitiyak nito ang background at mga kredensyal ng handler ng portfolio sa industriya ng seguridad.
• Ang nasabing mga pondo ay nag-aalok sa mga namumuhunan ng isang pagsubok na lugar sa mga pinamamahalaang pondo ng propesyonal bago nila gawin ang hamon ng pagpunta para sa Indibidwal na pamumuhunan ng pondo.
• Ang sagabal ng istrakturang ito ay nagdadala ito ng isang gastos sa pagpapatakbo na nagpapahiwatig na ang mga namumuhunan ay nagbabayad ng doble para sa isang gastos na kasama na sa mga bayarin ng napapailalim na pondo.

Kahit na ang Pondo ng Mga Pondo ay nagbibigay ng pagkakaiba-iba at mas kaunting pagkakalantad sa pagkasumpungin ng merkado kapalit ng average na pagbabalik, ang mga naturang pagbabalik ay maaaring maapektuhan ng mga bayarin sa pamumuhunan na karaniwang mas mataas kumpara sa tradisyonal na mga pondo ng pamumuhunan.

Matapos ang paglalaan ng pera patungo sa mga bayarin at pagbabayad sa buwis, ang mga pagbalik sa pondo ng mga pondo ng pamumuhunan ay maaaring sa pangkalahatan ay mas mababa kumpara sa mga kita na maibibigay ng isang solong tagapamahala ng pondo.

Mga Side Pocket

Ang isang side-pocket fund ay isang mekanismo sa loob ng isang hedge fund kung saan ang ilang mga assets ay nai-compartalize mula sa lahat ng mga regular na assets ng pondo na medyo likido o mahirap direktang bigyang halaga.

• Kapag ang isang pamumuhunan ay isinasaalang-alang na isasama para sa mga bulsa sa gilid, ang halaga nito ay kinalkula sa paghihiwalay kumpara sa pangunahing portfolio ng pondo.
• Dahil ang mga side-pockets ay ginagamit upang magkaroon ng hindi likido o mas likidong pamumuhunan, ang mga namumuhunan ay hindi nagtataglay ng regular na mga karapatan sa pagtubos sa kanila at magagawa lamang ito sa ilang mga hindi inaasahang pangyayari na may pahintulot ng mga namumuhunan kung kanino naaangkop ang bulsa sa gilid.
• Ang mga kita o Pagkawala mula sa pamumuhunan ay inilalaan sa isang pro-rata na batayan lamang sa mga namumuhunan sa oras na ang bulsa ng panig na ito ay itinatag at hindi sa mga bagong namumuhunan na lumahok sa mga pondo na nai-post ang mga gilid na bulsa ay isinama.
• Karaniwang nagdadala ang mga pondo ng mga assets ng bulsa sa gilid na "nagkakahalaga" (presyo ng pagbili o karaniwang pagpapahalaga) para sa layunin ng pagkalkula ng mga bayarin sa pamamahala at pag-uulat sa NAV. Papayagan nito ang tagapamahala ng pondo na maiwasan ang pagtatangka ng hindi malinaw na mga pagtatasa ng mga pinagbabatayan na instrumento na ito dahil ang halaga ng mga security na ito ay maaaring hindi kinakailangang magagamit. Sa karamihan ng mga kaso, ang mga tulad na bulsa ay mga pribadong pagkakalagay.
• Ang nasabing panig - ang mga bulsa ay maaaring maging kapaki-pakinabang sa oras ng pagtubos kung kinakailangan ng agarang pagkatubig.

Mga Subscription, Redemption at Lock-up sa Mga Pondo ng Hedge

Ang mga subscription ay tumutukoy sa pagpasok ng Capital sa pondo ng mga namumuhunan at Mga pagtubos na tumutukoy sa Exit ng kapital mula sa pondo ng mga namumuhunan. Ang mga pondo ng hedge ay walang pang-araw-araw na pagkatubig dahil ang pinakamaliit na kinakailangan ng pamumuhunan ay malaki at samakatuwid ang mga nasabing mga subscription at pagtawad ay maaaring buwanang o tatlong buwan. Ang termino ng pondo ay dapat na naaayon sa diskarte na pinagtibay ng tagapamahala ng pondo. Mas maraming pagkatubig ng mga kalakip na pamumuhunan, mas madalas ang subscription / pagtubos. Ang bilang ng mga araw ay dapat ding tukuyin kung aling mga saklaw mula 15 hanggang 180 araw.

Ang "Lock Up" ay isang pag-aayos kung saan nakasaad ang isang pangako sa oras kung saan hindi maalis ng namumuhunan ang kanyang kapital. Ang ilang mga pondo ay nangangailangan ng hanggang dalawang taong lock-in na pangako ngunit ang pinakakaraniwang lock-up ay isang aplikasyon para sa isang taon. Sa ilang mga kaso, maaaring ito ay isang "hard lock" na pumipigil sa namumuhunan na mag-atras ng mga pondo para sa full-time na panahon habang sa ibang mga kaso ang mamumuhunan ay maaaring makuha ang kanyang mga pondo sa pagbabayad ng isang Parusa na maaaring saklaw mula sa 2% -10%.

Iba pang mga artikulo na maaari mong makita na kapaki-pakinabang

• Hedge Ratio Formula
• Hedge fund Mga Trabaho
• Investment Banking vs Hedge-fund Manager
• Mga Pagkakaiba ng Pribadong Equity vs Hedge Fund
<