photosdematures.com

Ano ang "Kalidad ng Mga Kita"?

Ang kalidad ng mga kita ay tumutukoy sa kita na nabuo mula sa pangunahing mga pagpapatakbo (paulit-ulit) ng negosyo at hindi kasama ang mga one-off na kita (hindi umuulit) na nabuo mula sa iba pang mga mapagkukunan. Ang pagsusuri sa kalidad ay makakatulong sa gumagamit ng pahayag sa pananalapi na gumawa ng mga paghuhusga tungkol sa "katiyakan" ng kasalukuyang kita at mga prospect para sa hinaharap.

• Ang ulat ng kalidad ng mga kita ay pangunahing ginagamit upang masuri ang kawastuhan at pagpapanatili ng mga kita sa kasaysayan pati na rin ang kakayahang makamit ang mga pagpapakita sa hinaharap.
• Sa kaso ng mga acquisition, ang mga pagtataya ay karaniwang batay sa isang maramihang EBITDA (mga kita bago ang interes, buwis, pamumura, at amortisasyon). Samakatuwid, kritikal para sa isang mamimili na maunawaan ang mga makasaysayang kita, mga uso, kritikal na palagay na ginamit sa mga pagtataya, at ang pagpapanatili ng mga kita.
• Para sa isang hakbang sa kita na maituturing na may mataas na kalidad, dapat itong sumasalamin sa daloy ng salapi, at dapat itong maging napapanatili. Ang mga kita na "nakatali" sa mga account na matatanggap, halimbawa, ay walang gaanong halaga sapagkat, sa kabila ng pagkilala, hindi pa nila napagtanto. Katulad nito, ang mga kita na hindi napapanatili dahil sa maliit na gastos dahil sa isang hindi napunan na posisyon ng ehekutibo, bilang isang halimbawa, ay magpapalabas ng napapanatiling kita.

Halimbawa

Sabihin nating ang netong kita ng Company ABC ay tumaas ng 130%. Ang mga benta nito ay tumalon ng 200%, habang pinamamahalaang ibababa ang pangkalahatang at pang-administratibong gastos na 10%. Sa kabaligtaran, sabihin na ang mga benta ng Company XYZ ay higit pa o mas mababa sa flat, ang mga gastos ay tumaas lamang ng 5%, at ang netong kita nito ay tumaas ng 130% matapos nitong baguhin ang paraan ng pagbawas ng halaga ng ilang mga assets at imbentaryo.

• Maingat na sabihin na ang kumpanya ng ABC ay may mas mahusay na kalidad ng kita kumpara sa XYZ dahil ang mga kita ng Company ABC ay mula sa tunay na pagpapabuti sa mga pangunahing operasyon, ibig sabihin, ang pagbebenta ng mga produkto.
• Ang Kumpanya XYZ ay nakapagtala ng isang katulad na pagtaas sa netong kita na pangunahin bilang isang resulta ng mga pagbabago sa accounting (binago ang pagkalkula ng pamumura), ang mga pagtaas ng kita ay kaunti pa kaysa sa mga kita sa papel. Mahalagang tandaan na ang kumpanya XYZ ay hindi gumawa ng anumang labag sa batas o mali, ngunit ang kalidad nito ay mas mababa kaysa sa kumpanya ng ABC.

Mga Kadahilanan na nakakaapekto sa Kalidad ng Kita

Ayon sa isang survey na isinagawa ng Emory University, 94.7% ng mga CFO ang nag-iisip na ang kita ay alinman sa napakahalaga o medyo kinakailangan para sa mga namumuhunan sa pagpapahalaga sa kumpanya. Mahirap tukuyin ang kalidad ng mga kita at, kahit na walang tiyak na pamantayan na susuriin ito, maraming mga kadahilanan na maaaring isaalang-alang sa pagtatasa ng mga kita.

• Kinuha bilang isang buo, maaari itong mai-buod bilang ang antas kung saan ang mga kita ay cash o noncash, umuulit o hindi naulit, at batay sa tumpak na pagsukat o mga pagtatantya na maaaring magbago.
• Kung pinamamahalaang taasan ng isang kumpanya ang mga kita nito taun-taon sa pamamagitan ng pagpapabuti ng mga kahusayan sa gastos o mga benta na nabuo mula sa isang kampanya sa marketing, ang kumpanyang iyon ay may mataas na kalidad na kita. Kung ang mga kita ng isang kumpanya ay naka-link sa mga mapagkukunan sa labas tulad ng pagtaas ng mga presyo ng kalakal, makikita ang kumpanya na may mababang kalidad ng mga kita.
• Gayundin, maaaring mag-ulat ang isang kumpanya ng paglago ng mga benta, ngunit maaaring dahil ito sa lumalaking benta sa kredito. Karaniwan, ang mga analista ay hindi mahilig sa maluwag na mga patakaran sa kredito at ginusto ang paglago ng organikong benta. Ang isang kumpanya ay maaaring magkaroon ng isang mataas na kita sa net, ngunit sa parehong oras, negatibong cash dumadaloy mula sa mga operasyon. Maaari itong magawa sa pamamagitan ng artipisyal na pamamaraan.

Mga tagapagpahiwatig ng Kalidad ng Pangkalahatang Kita

Ang mga pahayag sa pananalapi ay maaaring magbigay ng ilang mga palatandaan na maaaring magamit ng mga mambabasa upang masuri ang mga kita sa isang mataas na antas. Ito ang (ngunit hindi limitado sa):

1. Taon hanggang taon o isang-kapat sa isang-kapat na pagkakapare-pareho ng mga patakaran sa accounting
2. Ang pangkalahatang antas ng pagtantya o pagiging paksa sa pagtukoy ng mga kita
3. Ang takbo sa mga balanse sa reserba
4. Transparency ng mga pagsisiwalat
5. Pagtalakay ng hindi pa nagaganap, hindi pangkaraniwang mga transaksyon
6. Pagkakaroon ng mga hakbang sa pro forma ng mga kita
7. Pagbubunyag ng mga transaksyon na nauugnay sa partido
8. Ang ratio ng netong kita sa cash mula sa mga operasyon

Kalidad ng Mga Panukala sa Kita

Dapat ding pansinin na maaaring manipulahin ng mga kumpanya ang mga hakbang sa kita tulad ng mga kita sa bawat bahagi at ang ratio ng presyo-sa-kita sa pamamagitan ng pagbili ng pabalik na mga pagbabahagi ng stock, na binabawasan ang bilang ng pagbabahagi na natitira. Dahil dito, ang isang kumpanya na may pagtanggi ng kita sa net ay maaaring makapag-post ng paglago ng mga kita-bawat-bahagi. Dahil tumataas ang mga kita, bumababa rin ang ratio ng presyo-sa-kita, na hudyat na ang stock ay undervalued o binebenta. Sa totoo lang, ang kumpanya ay simpleng bumili ng pagbabahagi. Pangunahin nitong inaalala kung ang mga kumpanya ay kumukuha ng karagdagang utang upang matustusan ang muling pagbili ng stock.

Konklusyon

Walang iisang katangian upang masukat ang kalidad ng mga kita. Gayunpaman, ang mga gumagamit ng pahayag sa pananalapi, lalo na ang mga komite ng pag-audit at pamamahala, ay dapat maging maingat sa pagsusuri sa kalidad ng pag-uulat sa pananalapi. Ang mga tiyak na tagapagpahiwatig at katangian ay dapat na nakatuon sa pagtatasa ng kalidad nito.