photosdematures.com

Ano ang Equity Research Report?

Ang Equity Research Report ay isang dokumento na inihanda ng Equity Research Analologists o mga Broker sa pananalapi at nakatuon sa isang tukoy na sektor ng stock o industriya, pera, kalakal o instrumento na naayos ang kita, o kahit sa isang pangheograpiyang rehiyon o bansa. Naglalaman ang mga rekomendasyon kung bakit bumili o magbenta ng stock na iyon kasama ang pagmomodelo ng DCF, kamag-anak na pagpapahalaga, atbp.

Key Takeaways

• Ang ulat ng pananaliksik sa equity ay isang komunikasyon mula sa isang firm ng security sa mga kliyente nito na may isang tiyak na layunin.
• Ito ay inilaan upang matulungan ang isang namumuhunan na magpasya tungkol sa paglalaan ng mga mapagkukunan.
• Ang lahat ng iba pang mga layunin ay pangalawa.

Sino ang Mga Kliyente ng Brokerage Firm?

Ang isang Pinansyal na broker ay karaniwang isang tagapamagitan sa pagitan ng mga kliyente at mundo ng pamumuhunan. Ang Broker ay mga samahan tulad ng J.P.Morgan, Goldman Sachs, Credit Suisse, Nomura, Morgan Stanley, atbp. Ang mga kliyente ay malalaking pondo sa pamumuhunan tulad ng Mga Pondo ng Pensiyon, Mga Kumpanya ng Seguro sa Buhay, Mga Pananal na Pondo, FII, atbp.

Bagaman pinadali ng mga broker ang pamumuhunan, nagbibigay din sila ng payo sa pamumuhunan. Minsan ang payo sa pamumuhunan na ito ay binabayaran ng mga kliyente. Gayunpaman, sa karamihan ng mga kaso, ang payo sa pamumuhunan ay ibinibigay nang libre. "Ang mga bahay ng brokerage ay karaniwang nagbebenta ng kanilang mga Ideya". Siningil nila ang mga komisyon sa bawat transaksyon na naisakatuparan sa pamamagitan ng kanilang dibisyon sa kalakalan.

Ngayon isipin ito, mayroong higit sa 300+ mga firm ng brokerage na nakakonekta sa mga kliyente na ito. Sa bawat araw, tumatanggap ang mga kliyente ng higit sa 100+ mga ulat sa pagsasaliksik (mga ideya) ng mga email mula sa mga firm ng broker. Sa palagay mo ay may oras ang kliyente upang mabasa ang lahat ng mga ulat sa pagsasaliksik mula ulo hanggang paa?

Dapat nating maunawaan na sa pinakamaganda, ang mga kliyente ay maaaring gumugol ng hindi hihigit sa isang minuto o dalawang minuto sa pagbabasa ng iyong ulat sa pagsasaliksik. Malinaw na, ang iyong ulat sa pagtatasa ng pahayag sa pananalapi kung totoo ito, ang isang ulat na 50+ na pahina ay hindi magkakaroon ng kahulugan. Ang isang ulat ng istilo ng pananaliksik na estilo ng nobela ay basura!

Para sa mga kadahilanang nasa itaas, ang mga ulat sa pagsasaliksik ay dapat na malutong, sa punto at tumpak. Kami ay galugarin sa paglaon ng mga pinakamahusay na kasanayan para sa pagsulat ng isang ulat sa pananaliksik.

Mga Uri ng Ulat sa Pananaliksik sa Equity

Ulat sa Pagsisimula

• Tulad ng ipinahihiwatig ng pangalan, ito ang mga ulat kapag ang mga brokerage firm ay kumuha ng saklaw ng kumpanya. Nangangahulugan ito na nagsimula silang subaybayan ang kumpanya sa kauna-unahang pagkakataon.
• Dahil ito ang unang piraso ng pagsasaliksik mula sa firm ng brokerage, maaari itong karaniwang isang detalyadong ulat at maaaring mag-iba mula sa 20-50 na ulat sa pahina
• Ang detalyadong ulat na ito ay naglalaman ng hindi lamang mga detalye ng stock ngunit pati na rin ang pangkalahatang kumpetisyon, dynamics ng industriya, atbp.

mapagkukunan: ulat ng pagsasaliksik sa Religare

Ulat ng Sektor

• Maraming beses, ang mga brokerage firm ay nakakakuha ng mga ulat sa industriya o Sektor sa pag-update
• Ang mga ulat na ito muli ay maaaring maging lubhang lubusan at kapaki-pakinabang sa mga kliyente
• Nagbibigay ito ng malalim na pananaw tungkol sa dinamika ng industriya, mga kakumpitensya, mga regulasyon ng gobyerno at mga pangunahing pagtataya

pinagmulan: Ulat sa pananaliksik ng Deutsche Bank

Strategic / Economic Reports

• Ang mga estratehikong ito o pang-ekonomiyang ulat ay naglalaman ng impormasyon sa pangkalahatang macro pang-ekonomiya, paggalaw ng pera, mga kalakal, atbp.
• Lalo na kapaki-pakinabang ang mga ulat na ito para sa mga tagapamahala ng portfolio na kumuha ng desisyon sa mga daloy ng pondo na tukoy sa bansa
• Gayundin, ginagamit ng analyst ng pananaliksik ang mga estratehikong ulat na ito upang isama ang anumang mahalagang ugnayan sa kanilang mga sektor.

pinagmulan: ulat sa pananaliksik ng Citibank

Mga Ulat sa Quarterly Result

• Ito ang 2-3 pahina ng ulat na nagha-highlight ng mga pangunahing pag-update ng resulta.
• Ang mga ulat na ito sa pangkalahatan ay mas maliliit na ulat at naglalaman lamang ng mga pangunahing highlight ng quarterly / taunang mga resulta

pinagmulan: ulat ng pagsasaliksik ng JPMorgan

Mga Ulat sa Flash

• Ang mga ulat ng balita sa Flash ay maaaring maging anumang mahalaga na nagkakahalaga ng pakikipag-usap sa mga kliyente.
• Minsan, maaari itong maging isang mabilis na pag-update sa email o isang alerto lamang.
• Ang mga kaganapan ay maaaring maiugnay sa pangunahing pagbabago ng pamamahala, pagsasama, at pagkuha, anumang anunsyo ng deal, pagbabago ng pangunahing regulasyon, atbp

Mga Pagsusulat sa Ulat sa Pananaliksik sa Equity na Do & Don'ts

Gintong Panuntunan

• Ang mga inaasahan mula sa Dan Brown Novel ay magkakaiba, ang rurok ay sa huli!

  Ang Iyong Ulat sa Pananaliksik ay HINDI kahit saan malapit sa mga nobela, ay diagonal na kabaligtaran, ang target na presyo / mga rekomendasyon ay nauuna!

KISS - Panatilihin itong simpleng hangal!

• Ang mga mambabasa ay halos walang 1-2 minuto upang basahin ang iyong buong ulat. Maaaring hindi man sila mag-scan kahit hanggang sa ika-2 pahina

Napapanahong Mga Ulat

• Ang pag-isyu ng ulat sa isang napapanahong paraan

  Halimbawa, ang isang ulat sa pag-update ng resulta pagkatapos ng 2-3 araw ay maaaring hindi isaalang-alang para sa pagbabasa

Ang kliyente ay sopistikado at propesyonal

• Palaging gamitin sa punto at tumpak na mga puntos

Equity Research Report Pagsulat ng Pamantayan;

Iulat

Panatilihing maikli ang ulat (maximum na 20 pahina)

Gumamit ng Mga Headline at flash flashing

Gawin ang format at layout na hindi naka-cluster hangga't maaari

Istilo

Dapat ay walang jargon - Iwasan ang mga klise hal. jack of all, leon's share

Maging tumpak, malinaw at maigsi

Gumamit ng mga maiikling salita tulad ng 'bumili' kaysa sa 'pagbili'

Paggamit ng aktibong boses hal. Ang 'Pagtataya namin ..' ay mas mahusay kaysa sa 'hinulaan ito sa ..'

Convention

Mga heading, pagpapaikli

Mga puntos ng Bullet, Pera

Oras, Mga Petsa

Mga Pangalan at Pamagat, Larawan

Pagraranggo, Mataas na Kaso, Mababang Kaso, at Kaso ng Pamagat

Mga Tsart at Grap

Gumamit ng mga tsart at graph - isang naaangkop na larawan talaga na nagkakahalaga ng libu-libong mga salita

Maglagay ng data sa isang talahanayan

Talakayin ang mga panganib

Kailangan mong talakayin ang panganib.

Anatomy of Equity Research Report - Unang Pahina

Na nauunawaan ang mga uri ng mga ulat sa pananaliksik sa equity, tingnan natin ngayon ang anatomya ng Ulat sa Pananaliksik. Ang unang pahina ay ang pinakamahalagang pahina ng ulat. Mayroong mga pangunahing seksyon sa ulat -

1. Inirekumenda na Target na Presyo at Data ng Stock
2. Buod ng Ulat sa Pamumuhunan
3. Mga Pagtatantiya at Halaga

pinagmulan: ulat ng pagsasaliksik ni Merrill Lynch

1. Target na Data ng Presyo at Stock

• Naglalaman ang seksyong ito ng target na presyo at iba pang data sa pananalapi
• Ang ideya ng seksyong ito ay upang makakuha ng isang mabilis na sulyap sa mga pangunahing variable tulad ng Market Capitalization, Daily traded Volume, Shares Outstanding, ROE, free float, atbp.

pinagmulan: ulat ng pagsasaliksik ni Merrill Lynch

2. Buod ng Ulat sa Pamumuhunan

• Pangunahin itong naglalaman ng 2-3 pinakamahalagang aspeto ng ulat
• Ang isang punto ng talakayan sa pangkalahatan ay sa mga pagtataya at mga panganib na nauugnay sa kumpanya

pinagmulan: ulat ng pagsasaliksik ni Merrill Lynch

3. Mga Pagtatantiya at Halaga

• Naglalaman ang seksyong ito ng mga pangunahing pagtatantya tulad ng Kita sa Kita, Kita, Divido, atbp. Ang seksyong ito ay nagbibigay ng isang mabilis na sulyap sa mga pangunahing pagtataya sa mga kliyente
• Bilang karagdagan, naglalaman din ang ulat ng mga seksyon ng pagpapahalaga na may pangunahing mga pagdaragdag tulad ng PE Ratio, Ratio sa Halaga ng Halaga sa Book, EV / EBITDA, atbp.

pinagmulan: ulat ng pagsasaliksik ni Merrill Lynch

Pagsulat ng Equity Research Report - Mga Pag-aaral ng Kaso

Pag-aaral ng Kaso 1 - Pangkalahatang Mga Patnubay

“Ang 1Q FY09 GDP ay tumaas ng 7.9% v / s 8.8% noong nakaraang quarter at 9.2% sa 1QFY08. Ang paglago ay pinangunahan ng agri up 3%, ang industriya ay umakyat ng 6.9% at ang mga serbisyo ay umakyat ng 10%. Ang GDP ayon sa paggasta ay nagpapahiwatig na habang ang paglago ng pagkonsumo sa 7.9% ay mas mataas kaysa sa mga uso sa 1QFY08, ang paglago ng pamumuhunan ay nabawasan hanggang 9% - ang unang pagkakataon sa ibaba ng dobleng digit mula noong 4QFY03. Inaasahan namin na ang mga uso na ito ay magpapatuloy sa FY09. ”

Ang ilang mga bagay na dapat tandaan sa halimbawa sa itaas

Ginamit ang 1QFY09 para sa kumakatawan sa ika-1 na piskal na taon ng taon 2009 (ang pagsulat sa ganitong istilo ay nakakatipid ng maraming puwang para sa ulat)

Pagmasdan kung paano ang pagtaas at pagbaba ng rate ng paglago

v / s = kumpara

Inaasahan namin….

Pag-aaral ng Kaso 2 - Paggamit ng Mga Numero

Heading - Solid na 1Q Pagpapatupad, Ngunit Mabagal ang Mga Order

Ang heading ay dapat na sa punto at mahuli!

Solid 1Q09 Pagpapatakbo ng Drive sorpresa; Kinumpirma ni Rec. PAT + 70%; Bumili

Sinusulong namin ang L&T EPS ng 3-4% higit sa FY09-10E kasunod sa pagkatalo sa Street sa 1Q09 kasama si Rec. PAT Rs4.9bn, + 70% YoY + 30% nang mas maaga sa pinagkasunduan. Ang kumpanya ay nag-akyat ng patnubay sa paglago ng benta ng FY09 sa 30-35% v / s 30% mas maaga. Gayunpaman, ang pangunahing pag-aalala ay pinabagal ang pag-agos ng order (+ 24% v / s 30% na patnubay). Ang isang EPS CAGR na 36% (FY08-10E) at paglikha ng mga sasakyan ng paglago sa hinaharap sa pamamagitan ng high-end na kagamitan sa kuryente, taniman ng barko, at malalaking panalo sa proyekto sa IDPL, mga riles, pagtatanggol, mga domain ng Nuke at Aerospace ay mga potensyal na pag-trigger. Pinutol namin ang PO sa Rs3450 (3950) upang salik sa market / stock de-rating, mas mataas na rate na walang panganib (9% v / s 8%) para sa Infra SPVs at diskwento sa realty SPV.

Pagsusuri sa Kaso

Palaging isailalim ang impormasyong may bilang sa isang di-numerong ideya.

Y-o-Y - ginamit taon taon

Ginamit ang "+ 70%" upang ipahiwatig ang paglago ng 70%

CAGR = pinagsama-samang average na rate ng paglago

Napaka-propesyunal ng wikang ginamit

Pag-aaral ng Kaso 3 - Paggamit ng Mga Talahanayan

Pag-aaral ng Kaso 4 - Pagtalakay sa Pagpapahalaga

Pag-aaral ng Kaso 5 - Mga Pagtalakay sa Panganib

Paggamit ng Statistics ng Kakayahang mabasa - Flesch-Kincaid Baitang

Ang mga istatistika ng kakayahang mabasa ay maaaring magbigay ng mahusay na mga input tungkol sa pagiging sopistikado ng iyong ulat sa pananaliksik. Nasa ibaba ang isang mabilis na buod ng paggamit ng Readability Statistics -

• Sa Word, mag-click sa pindutan ng Windows sa kaliwang sulok sa itaas ng iyong screen,
• Pagkatapos mag-click sa Mga Pagpipilian sa Salita; kapag nasa pop-up ka ng Mga Pagpipilian ng Word, mag-click sa Pagpapatunay sa kaliwa;
• Kapag naitama ang spelling at grammar sa Word, tiyaking nasuri ang mga istatistika ng Ipakita ang kakayahang mabasa.

Ngayon, patakbuhin ang mga pagsusuri sa spelling at grammar sa pamamagitan ng iyong dokumento. Sa pinakadulo na proseso, mag-pop up ang Readability Statistics.

Ang marka na ito ay nauugnay sa mga antas ng marka ng paaralan ng US. Ang marka ng 8.0, halimbawa, ay nangangahulugang ang iyong pagsusulat ay nakatuon sa antas ng pagbasa sa ikawalong baitang.

• Para sa mga hindi nakabase sa US, ang mga antas ng marka ay nauugnay sa aktwal na edad tulad ng sumusunod.

  Ika-1 Baitang 6-7

  Ika-2 Baitang 7–8

  Ika-3 Baitang 8–9

  Ika-4 Baitang 9-10

  Ika-5 Baitang 10–11

  Ika-6 Baitang 11–12

  Ika-7 Baitang 12–13

  Ika-8 Baitang 13–14

  High School 9th ​​Grade (Freshman) 14-15

  Ika-10 Baitang (Sophomore) 15-16

  11th Grade (Junior) 16-17

  Ika-12 Baitang (Senior) 17–18

Kaya't ang marka ng Flesch-Kinkaid Baitang Antas ng 10 ay nangangahulugang hinahangad mo nang halos sa ‘isang edukadong mambabasa’ na mga 15 taong gulang.

Kailangan mong tandaan na ang iyong ulat sa pagsasaliksik ay para sa sopistikadong / may pinag-aralan na mga gumagamit at dapat itong maglaman ng 12 at mas mataas na marka

Iba pang mga kapaki-pakinabang na artikulo -

Ito ay naging gabay sa Pagsulat ng Equity Research Report. Kung may natutunan kang bago o nasiyahan sa post, mangyaring mag-iwan ng komento sa ibaba. Ipaalam sa akin kung ano ang iniisip mo. Maraming salamat at mag-ingat. Maligayang Pag-aaral!

• Equity Research vs Private equity Paghahambing
• Mga pagkakaiba sa Pananaliksik sa Equity vs Sales & Trading
• Equity Research vs Investment Banking
• Kurso sa Pananaliksik sa Equity
<