Mga matagumpay na Pagsasama-sama at Mga Pagkuha

Ang pagsasama-sama at pagkuha sa pagitan ng mga entity ay maaaring masabing matagumpay kung ang diskarte ng pamamahala ay sapat na malakas at malinaw upang matiyak na mayroong mga benepisyo sa synergy sa naturang pagsasama at pagkuha kasama ang kultural na pagkakatugma sa pagitan ng mga entity na kasangkot sa pagsasama at pagkuha.

Ika-7 ng Setyembre 2016 ay ipagdiriwang bilang isang malaking araw sa kasaysayan ng pandaigdigang industriya ng teknolohiya dahil ang pagsasama sa pagitan ng Dell-EMC ay nagbunga. Tulad ng pagsasama ng Dell-EMC sa isa, ang pandaigdigan na industriya ng teknolohiya ay nagpasaya. Matapos ang mga taon ng matatag na panliligaw, ang kasunduan sa wakas ay nakita ang ilaw ng araw. Gayunpaman, ang kapalaran ng pagsasama na ito ay hindi pa nakikita. Ngunit naisip mo ba, bakit ang ilang mga pagsasama ay matagumpay, habang ang ilan ay naging maasim? Ang dahilan ay simple. Ang mga pagsasama na nangyari para sa tamang mga kadahilanan ay nanatili, habang ang mga nagsama-sama para sa mga maling kadahilanan o pinatay nang masama ay nawala sa kaput.

Sa artikulong ito, tinitingnan namin ang mga sumusunod -

Kung nais mong malaman ang Propesyonal na Mga Mergers at Pagkuha, maaaring gusto mong tingnan ang 24+ na Mga Oras ng Video ngPagsasanay sa Pagsasama-sama at Mga Pagkuha

Ano ang Lihim na Recipe para sa Matagumpay na Pagsasama-sama at Mga Pagkuha?

Tulad ng karamihan sa mga bagay sa buhay, walang lihim na resipe para sa matagumpay na pagsasama. Ang isang mahusay na nakaukit na diskarte, matalinong koponan sa pamamahala at isang mata para sa mga detalye ay kung ano ang encapsulate ang kakanyahan ng matagumpay na pagsasama. Habang ang diskarte ay mahalaga para sa karamihan ng mga pagsasama, ang pagiging tugma sa kultura ay ang kaluluwa ng mga pinagsamang entity.

Maraming mga pagsasama-sama at mga acquisition na nangyayari taun-taon. Tulad ng sa IIMA institute, higit sa 45,000 mga transaksyon ang naganap sa tanawin ng M&A noong 2015. Ang pagtatasa ng mga ito ay nasa $ 4.5 trilyon o higit pa.

Pinagmulan: Institute for Mergers, Acquisitions & Alliances (IMAA)

Ang pagkuha ng Time Warner Cable Inc ng Charter Communications Inc noong Mayo 2015, na nagkakahalaga ng $ 77.8 bilyon, ay pinatunayan na ang pinakamalaking kasunduan sa M&A na nakabatay sa Estados Unidos noong taong 201, na sinundan ng pagsama ng Dell-EMC na $ 65.5 bilyon.

Pinagmulan: Statista.com

Karamihan sa mga pagsasanib na ito ay nagtitipon ng napakalawak na atensyon ng media, habang ang ilan ay nangyayari lamang sa isang hush-hush na paraan. Ngunit hindi iyon ang mahalaga. Ang talagang mahalaga ay kung ilan sa mga ito ang tumatagal ng pagsubok sa oras at kung ilan ang mananatiling isang memorya nang pinakamahusay. Bago malaman ang higit pa tungkol sa ito subukan muna nating unawain kung bakit nangyari ang pagsasama sa una. Bakit nagsasama-sama ang dalawang independyenteng entity upang makagawa ng isang bagong relasyon na maaari silang gumawa ng paraan sa kanilang sarili? Parang hawig sa kasal, hindi ba? Oo. Ang mga pagsasama-sama, tulad din ng mga pag-aasawa, ay may malaking taya. Ito ay isang make o break na sitwasyon sa pagtatapos ng araw! Ang isang maling pagkalkula ay maaaring kaskad sa trilyun-milyong pagkalugi, at sino ang may gusto nito?

Bakit Pagsasama-sama at Mga Pagkuha?

Pangunahin ang paglikha ng halaga o pagpapahusay ng halaga ay ang layunin ng anumang pagsasama. Ang mga ito ay mga kumbinasyon sa negosyo at ang mga dahilan ay batay sa mga elementong pamilyar. Tingnan natin nang mabilis ang ilan sa mga kadahilanan sa likod ng mga pagsasama.

# 1 - Pagpapalaki ng kapasidad:

Ang isa sa mga pinaka-karaniwang sanhi ng isang pagsasama ay ang pagpapalaki ng kapasidad sa pamamagitan ng pinagsamang mga puwersa. Karaniwan, nai-target ng mga kumpanya ang naturang hakbang upang makamit ang mga mamahaling operasyon sa pagmamanupaktura. Gayunpaman, ang kapasidad ay maaaring hindi lamang nauugnay sa mga pagpapatakbo ng pagmamanupaktura; maaari itong magmula sa pagkuha ng isang natatanging platform ng teknolohiya sa halip na muling itayo itong muli. Kadalasan ang pagpapalaki ng kapasidad ay ang puwersang nagtutulak sa mga pagsasama sa mga kumpanya ng biopharmaceutical at sasakyan.

# 2 - Pagkamit ng isang kompetisyon

Harapin natin ito. Ang kumpetisyon ay cut-lalamunan sa mga araw na ito. Nang walang sapat na mga diskarte sa pool nito, ang mga kumpanya ay hindi makaligtas sa alon ng mga makabagong ideya. Maraming mga kumpanya ang kumukuha ng ruta sa pagsasama upang mapalawak ang kanilang mga bakas sa paa sa isang bagong merkado kung saan ang kasosyo na kumpanya ay mayroon nang isang malakas na presensya. Sa ibang mga sitwasyon, ang mga kaakit-akit na portfolio ng tatak ay nag-akit ng mga kumpanya sa mga pagsasama.

# 3 - Nakaligtas sa mahihirap na oras

Tweaking the adage, sabihin natin na "Ang mahihirap na oras ay hindi magtatagal, matigas ang mga kumpanya". Ang pandaigdigang ekonomiya ay dumaan sa isang yugto ng kawalan ng katiyakan at pinagsamang lakas ay palaging mas mahusay sa mga mahihirap na oras. Kapag ang pagkaligtas ay naging isang hamon, ang pagsasama ay ang pinakamahusay na pagpipilian. Sa panahon ng krisis, 2008-2011, maraming mga bangko ang kumuha ng landas na ito sa unan ang kanilang sarili mula sa mga panganib sa balanse.

# 4 - Pagkakaiba-iba

Ang mga matinong kumpanya ay hindi lamang naniniwala sa pagpapanatili ng lahat ng mga itlog sa isang basket. Ang pagkakaiba-iba ay ang susi. Sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng kanilang mga produkto at serbisyo, maaari silang makakuha ng isang mapagkumpitensyang gilid sa iba. Ang pagkakaiba-iba ay simpleng pagdaragdag ng mga produkto sa portfolio na hindi bahagi ng kasalukuyang pagpapatakbo. Ang isang klasikong halimbawa nito ay ang pagkuha ng EDS ng HP noong 2008 upang magdagdag ng mga tampok na nakatuon sa mga serbisyo sa kanilang mga handog sa teknolohiya.

# 5 - Pagbawas ng gastos

Ang mga ekonomiya ng sukat ay ang kaluluwa ng karamihan sa mga negosyo. Kapag ang dalawang kumpanya ay nasa parehong linya ng negosyo o gumawa ng mga katulad na kalakal at serbisyo, perpekto ang kahulugan para sa kanila na pagsamahin ang mga lokasyon o bawasan ang mga gastos sa pagpapatakbo sa pamamagitan ng pagsasama at streamlining ng mga pagpapaandar ng suporta. Ito ay nagiging isang malaking pagkakataon upang mabawasan ang mga gastos. Ang matematika ay simple dito. Kapag ang kabuuang halaga ng produksyon ay ibinaba na may pagtaas ng dami, ang kabuuang kita ay na-maximize.

Mula sa maraming mga pagsasama na nagbibigay ng mga headline araw-araw, pumili tayo ng dalawang halimbawa at pag-aralan ang kanilang mga kaso. Suriin natin at alamin kung sila ay matagumpay o nakilala na may matitinding kapalaran.

Adidas-Reebok Case Study

Inanunsyo ng Adidas-Salomon AGÂ 2005 ang plano nitong kumuha ng Reebok North America noong 2005 sa tinatayang halaga na $ 3.78 bilyon. Inalok ni Adidas na magbayad ng higit sa 34% premium sa huling presyo ng pagsasara para sa Reebok. Ito ay isang mabibigat na deal para sa Reebok, dahil nakaharap din ito sa matitinding kumpetisyon mula sa Nike, Adidas, at Puma.

Ang merkado ng tsinelas sa Hilagang Amerika ay pangunahin na pinangungunahan ng Nike na may 36% na bahagi. Ang mas mataas na bahagi ng merkado at paggupit ng gastos sa pamamagitan ng synergies ay malinaw na diskarte para sa parehong Adidas at Reebok. Ang Adidas kasama ang mga de-kalidad na produkto at Reebok kasama ang inilarawan sa istilo na quient na makuha ang eksena.

Ang pinagsamang mga pangunahing kakayahan ay bumuo ng isang nabago na portfolio na mayroong:

Ang Nike ay mayroong 36% bahagi ng merkado noong Agosto 2005. I-post ang acquisition ng Reebok, ang bahagi ng merkado ng Adidas-Reebok sa US na tirador sa 21% mula sa 8.9%.

Pinagmulan: icmrindia, NAFSMA

Kita mula sa segment ng kasuotan sa paa ng Nike, Adidas, at Puma mula 2010 hanggang 2015 (sa isang bilyong dolyar ng U.S.)

Pinagmulan: Statista

Ang kita sa pagbebenta ay tumaas ng 52% noong 2006, na kumakatawan sa pinakamataas na organikong paglago ng pangkat ng Adidas sa loob ng huling walong taon. Ito ang unang pagkakataon sa kasaysayan ng pangkat na tumawid sa benchmark na EUR 10 bilyon.

Ano ang humantong sa matagumpay na pagsasama ng Adidas Reebok?

# 1 - Paghalo ng kultura

Ang kultura ng Adidas at Reebok ay walang kahirap-hirap na nagsama at nagbigay ng isang bagong pagkakakilanlan sa samahan. Ang mga kadahilanan sa pagkilala ng pagkakaiba ay marami. Ang Adidas ay isang orihinal na kumpanya ng Aleman at si Reebok isang entity na Amerikano; Ang Adidas ay tungkol sa palakasan, habang si Reebok ay binago ang kahulugan ng pamumuhay. Gayunpaman, ang wastong komunikasyon, malinaw na diskarte, at mabisang pagpapatupad ang gumawa ng trabaho.

# 2 - Isang perpektong timpla ng Indibidwalidad at Union

Pagpapanatili ng parehong mga tatak (pinapanatili ang matatag na pagbabahagi ng merkado). Ang Adidas-Reebok ay isang tulad ng pagsasama-sama kung saan ang parehong mga kumpanya ay pinamamahalaang upang lumikha ng isang portfolio ng mga bagong handog habang pinapanatili ang kanilang pagiging indibidwal na buo. Mayroong isang banta ng cannibalization kung saan ang isang tatak ay kumakain sa kumakalat na consumer ng iba. Gayunpaman, malinaw na sinabi ng Tagapangulo at CEO ng Adidas na si Herbert Hainer: "mahalaga na ang bawat isa sa mga tatak na ito ay dapat panatilihin ang kanilang sariling pagkakakilanlan." Habang pinagsamantalahan ng Reebok ang malakas na pagkakaroon nito sa kabataan, nakatuon ang Adidas sa pagkakaroon ng internasyonal at high-end na teknolohiya.

# 3 - Mga ekonomiya ng sukat:

Nakinabang si Adidas mula sa pinahusay na pamamahagi sa Hilagang Amerika, kung saan ang Reebok ay mayroon nang isang malakas na paanan. Tumaas na pagpapatakbo natural na isinalin sa nabawasan gastos sa bawat harap ng kadena ng halaga tulad ng pagmamanupaktura, supply, pamamahagi, at marketing.

Ang mga ito ay maraming mga pagsasama na subalit nakakatugon sa isang masamang hinaharap. Nabigo silang gumawa ng isang pre at post-merger analysis at ang parehong mga kumpanya ay nagtatapos sa shambles. Ang isang ganoong kaso sa nagdaang nakaraan ay ang pagsasama-sama ng Microsoft-Nokia.

Pag-aaral ng Kaso ng Merger ng Microsoft-Nokia

Nang ang Microsoft ay napigilan ng mga aparatong Apple at Android, nagpasya itong pagsama sa Nokia bilang huling pagtatangka noong 2013. Ang pagsama sa mga kamay sa isang mayroon nang tagagawa ng aparato ay tila mas maginhawa kaysa sa paglikha ng negosyo nang organiko.

Gayunpaman, ang deal ay napatunayan na maging isang maasim. Inilipat ng Microsoft ang karamihan sa $ 7.5 bilyon na acquisition nito sa iba pang mga dibisyon ng kumpanya, inihayag ang malawakang pagtanggal para sa mga empleyado ng Nokia, pinutol ang output ng mga smartphone bawat taon, at kalaunan ay sinulat ang buong presyo ng acquisition sa isang $ 7.6 bilyong singil sa pagpapahina.

Samantala, ang pagbabahagi ng merkado ng Nokia ay tinanggihan mula sa isang rurok na 41% hanggang sa kasalukuyang antas na 3% sa kabila ng suporta ng Microsoft.

Ano ang tunay na humantong sa pagkabigo ng Microsoft Nokia Merger?

pinagmulan: Business Insider

Ang pag-asa ay hindi humahantong kahit saan

Sa halip na lumago sa pamamagitan ng isang nakabahaging paningin o karaniwang pagkahilig, parehong Nokia at Microsoft ay itinulak sa isang sulok at itinuturing na ang iba pang bilang kanilang Knight sa nagniningning na nakasuot.

Kabiguang maunawaan ang mga kalakaran sa merkado at dynamics:

Kahit na pagkatapos ng dalawang taon ng mga handset ng Nokia na pinapatakbo ng Windows Phone, nakakuha ang operating system ng Microsoft ng isang 3.5% lamang ng merkado ng smartphone. Ito ay isang malakas na pahiwatig na ayaw ng mga developer na mamuhunan ng mga mapagkukunan sa paglikha ng mga application para sa mga teleponong nakabatay sa Windows. Ang industriya ng mobile phone ay hindi lamang tungkol sa hardware at software. Ang mga aplikasyon, e-commerce, advertising, aplikasyon ng social media, mga serbisyo na nakabatay sa lokasyon, at maraming iba pang mga bagay ay mahalaga ngayon. Ang software sa telepono ay hindi tugma o sapat na nakakaakit para sa buong ecosystem.

Kaya't maliwanag na ang mga pagsasama ay puno ng mga komplikasyon. Nang walang masusing dahil sa pagsisikap at maingat na pagpapatupad, ang mga pagsasamang big-ticket ay siguradong mapapahamak. Ito ay isang yugto ng paglipat at ang anumang paglipat sa negosyo ay hindi madali. Mayroong mga nakakaganyak na tanong sa isip ng bawat stakeholder. Ang pag-layoff, pagsasama ng customer, pagbabago ng pamumuno, pagbabago ng portfolio ng produkto, ay maraming makitungo.

Karaniwan itong pinaniniwalaan na ang rate ng kabiguan sa mga pagsasama at pagkuha ay isang napakalaki na 83%. Ang isang pagsasama ay itinuturing na matagumpay kung tataas nito ang halaga ng pinagsamang firm. Ngunit ang isang mahalagang aspeto na isasaalang-alang ay upang mapanatili ang mga positibong benepisyo ng anumang pagsasama ay tinitiyak na matagumpay ang pagsasama ng post-merger. Upang magsimula, unawain natin kung ano ang mga pangunahing sangkap ng isang matagumpay na pagsasama:

Kinikilala ang mga tamang dahilan para sa Pagsasama

Tulad ng bawat pangmatagalang relasyon, kinakailangan na ang mga pagsasama ay nangyayari rin sa mga tamang dahilan. Kapag ang dalawang kumpanya ay nagtataglay ng isang malakas na posisyon sa kani-kanilang mga lugar, ang isang pagsasama na naka-target upang mapahusay ang kanilang posisyon sa merkado o makakuha ng isang mas malaking bahagi ay may ganap na kahulugan.

Pinagmulan: orihinal na na-publish ng Booz & Company; Strategy-business.com

Gayunpaman, nabigo ang mga kumpanya na mapagtanto ito. Maraming isinasaalang-alang ang pagsasama bilang isang huling pagsisikap upang mai-save ang kanilang posisyon sa pag-flag. Nabasa lang namin kung ano ang nangyari sa kaso ng Microsoft-Nokia. Parehong nakaharap ang mga higanteng ito sa matinding pagbabanta mula sa Android at Apple, kaya't ang pagsasama ay higit na sa desperasyon. Kaya't ang resulta ay isang nabigong pagtatangka. Ngunit kung nakita natin ang kaso ng Adidas-Reebok, maaari nating maunawaan na ito ay dalawang tatak na may malakas na pagkakaroon sa kanilang sariling larangan. Ang pinagsamang puwersa ay nagpalaki ng kanilang paanan sa merkado at humantong sa isang matagumpay na pagsasama.

# 1 - Magmasid sa mga panganib

Ang isang pagsasama ay isang lubos na makabuluhang paglipat para sa bawat kasangkot na kumpanya. Ito ay isang masikip na ropewalk at kahit isang maliit na slip ay maaaring humantong sa milyun-milyong pababa ng isang alisan ng tubig. Ang napapanahong pagkakakilanlan ng mga kahinaan, peligro at banta maging panloob o panlabas, ay maaaring makatipid ng malalaking gastos at pagsisikap ng M&A. Ang mga panloob na peligro ay maaaring mga friksiyong pangkultura, pagtanggal sa trabaho, mababang pagiging produktibo o pakikibaka ng kapangyarihan sa timon, habang ang mga panlabas na peligro ay mababa ang pagtanggap ng mga produkto sa pamamagitan ng pinagsamang synergies, isang biglaang pagbabago sa dynamics ng merkado, mga pagbabago sa regulasyon, atbp. Oo, hindi posible na maging gayon hindi nagkakamali na malayo ang paningin, ngunit ang katumpakan sa pagharap sa mga bagay ay dapat.

# 2 - Pagkakatugma sa kultura

Bagaman hindi laging posible ang ganap na pagkakaugnay sa kultura, laging ipinapayo na hanapin ang pinakamalapit na magkasya habang pinaplano ang isang pagsasama. Ang parehong mga kumpanya ay dapat makilala ang kanilang pagkakatulad at mas mahalaga kilalanin ang kanilang mga pagkakaiba. Pagkatapos ay maaari ba silang magsikap na lumikha ng isang bagong kultura na sumasalamin sa mga paniniwala sa korporasyon sa core? Ang paglikha ng bagong-bagong pagkakakilanlan na may suporta sa empleyado ay humahantong sa isang pakiramdam ng pagiging kabilang at nagpursige pagsisikap patungo sa isang nakabahaging layunin. Kaya para sa mga empleyado ang isang bagong kultura, mga bagong layunin, at isang bagong hinaharap.

# 3 - Pagpapanatili ng pangunahing pamumuno

Hangga't kinakailangan upang makilala ang mga tamang dahilan para sa pagsasama, kinakailangang panatilihin ang mga tamang tao pagkatapos ng pagsasama. Ang tagumpay ng isang pagsasama-sama hinges sa isang seamless paglipat at mabisang pagpapatupad. Maraming mga kumpanya ang nagtatagal upang maitakda ang pangunahing pamumuno sa lugar, sa gayon ay lumilikha ng pagkalito at pangamba. Ang pagpili ng kung sino ang panatilihin at kung sino ang bibitawan ay isang dicey game. Ngunit ito ay kung saan ang kasanayan sa paghatol ay kailangang gampanan. Kung ang mga haligi ng bawat kumpanya ay pinananatili nang may pag-alam, magiging madali ang landas. Gayunpaman, kung ang mga empleyado ay nararamdamang wala sa lugar mula pa noong una, maaari silang magkahiwalay na umalis sa isang malaking vacuum sa bagong pinagsamang kumpanya.

# 4 - Komunikasyon ang batayan

Pinatunayan ng mga pag-aaral ni McKinsey na "ang pamamahala ng panig ng tao ng pagsasama ay ang tunay na susi sa pag-maximize ng halaga ng deal." Ang mabisang komunikasyon ng empleyado at pagsasama ng kultura ay pinakamahirap makamit ngunit may pinakamataas na kahalagahan sa pagsasama ng tagumpay. Ipinahiwatig ng International Association of Business Communicators (IABC) na ang karamihan sa mga badyet ng pagsasama-sama sa buong mundo ay ginugol sa panlabas na komunikasyon kaysa sa panloob na komunikasyon. Ang paghahatid ng desisyon na pagsamahin sa naaangkop na oras ay nakakatulong upang mabawasan ang maraming mga kawalan ng katiyakan kapwa sa mga yugto ng bago at pagkatapos ng pagsasama. Ang mga kawalan ng katiyakan ay humantong sa haka-haka at nagpapahina ng tiwala. Ang ubas ay nagreresulta lamang sa pagkawala ng pagiging produktibo. Kung mas bukas ang komunikasyon, mas mabuti ito.

Konklusyon: Ang matagumpay na pagsasama ay kritikal

Ang buhay ay dumating sa isang buong bilog na pagpapatupad pagkatapos ng pagsasama. Nakita namin kung paano makilala ang mga bagay sa yugto ng paunang pagsasama, ngunit iyan ay isang bahagi lamang ng barya. Sa totoo lang ito ay ang pagpapatupad pagkatapos ng pagsasama na nagpapasya sa kapalaran. Ito ay kung paano napangalagaan ang bagong nabuo na relasyon. Mayroong stress ng pagganap sa mga pangunahing lugar na negosyo sa gitna ng nagbago na mga pangyayari. Napakalaki ng presyon ng oras. Ang pag-unlock ng mabilis na synergies at suporta mula sa mga pangunahing tauhan ay kritikal sa pagkakataong ito.

Sa madaling sabi, maaari itong ibalot na nagsasabing ang mga pagsasama ay dapat maganap para sa madiskarteng mga kadahilanan, tulad ng pagpapabuti ng mga kakayahan sa kompetisyon, pagpapalawak ng mga bakas ng paa, pagkamit ng mga antas ng ekonomiya, upang mapalakas ang base ng customer, subukan ang mga bagong heograpiya, pagpapahusay ng equity ng tatak, atbp, kaysa sa mababaw na mga kadahilanan tulad ng mga benepisyo sa buwis o upang mai-save ang sarili mula sa mga panganib sa merkado. Ang mga pagsasama ay dapat isaalang-alang bilang isang paraan upang matupad ang higit na higit na madiskarteng mga kinalabasan kaysa sa mga pagtatapos lamang sa kanilang sarili.

Mungkahing Pagbasa

Ito ay naging gabay sa Mga Matagumpay na Pagsasama-sama at Mga Pagkuha, mga pangunahing drive nito, na may mga halimbawa at pag-aaral sa kaso. Maaari kang matuto nang higit pa tungkol sa Mga Pagsasama-sama at Mga Pagkuha mula sa mga sumusunod na artikulo -

4 Mga Halimbawa ng Mga Pagkuha
Mga M&A Book
Synergies sa M&A
Mga Mergers at Pagkuha ng Investment Banking

photosdematures.com