Gastos ng Equity (Kahulugan, Mga Halimbawa) | Ano ang Ke sa CAPM & DDM?

Ang halaga ng equity ay isang sukatan kung magkano ang pagbabalik na dapat gawin ng isang kumpanya upang mapanatili ang mga shareholder na namuhunan sa kumpanya at magtataas ng karagdagang kapital kahit kailan kinakailangan upang mapanatili ang pagpapatakbo ng daloy.

Ito ay isa sa mga pinaka makabuluhang katangian na kailangan mong tingnan bago mo maisip ang pamumuhunan sa mga pagbabahagi ng kumpanya. Tingnan natin ang grap sa itaas. Ang Gastos para sa Yandex ay 18.70%, habang ang sa Facebook ay 6.30%. Anong ibig sabihin nito? Paano mo makakalkula ito? Anong mga sukatan ang kailangan mong magkaroon ng kamalayan habang tinitingnan si Ke?

Susuriin natin ang lahat ng ito sa artikulong ito.

    Ano ang Gastos ng Equity?

    Ang halaga ng equity ay ang rate ng return investor na hinihiling mula sa stock bago tingnan ang iba pang mga maaaring gawin na pagkakataon.

    Pinakamahalaga - Template ng Gastos ng Equity (Ke) na Pag-download

    Alamin na kalkulahin ang Starbucks Cost of Equity (Ke) sa Excel

    Kung maaari nating balikan at tingnan ang konsepto ng "opportunity cost," mas mauunawaan natin ito. Ipagpalagay na mayroon kang US $ 1000 upang mamuhunan! Kaya't tumingin ka para sa maraming mga pagkakataon. At pinili mo ang isa, ayon sa iyo, ay magbubunga ng higit pang mga pagbalik. Ngayon, habang nagpasya kang mamuhunan sa isang partikular na pagkakataon, bibitawan mo ang iba, marahil ay mas maraming kapaki-pakinabang na pagkakataon. Ang pagkawala ng iba pang mga kahalili ay tinatawag na "opportunity opportunity."

    Bumalik tayo sa Ke. Kung ikaw, bilang isang namumuhunan, ay hindi nakakakuha ng mas mahusay na pagbabalik mula sa kumpanyang A, magpatuloy ka at mamuhunan sa ibang mga kumpanya. At ang kumpanya A ay dapat pasanin ang gastos sa pagkakataon kung hindi nila inilagay ang kanilang pagsisikap upang madagdagan ang kinakailangang rate ng pagbabalik (pahiwatig - bayaran ang dividend at maglagay ng pagsisikap upang ang presyo ng pagbabahagi ay pahalagahan).

    Kumuha tayo ng isang halimbawa upang maunawaan ito.

    Sabihin nating nais ni G. A na mamuhunan sa Kumpanya B., Ngunit dahil si G. A ay isang medyo bagong namumuhunan, nais niya ang isang stock na may mababang peligro, na maaaring magbigay sa kanya ng mahusay na pagbabalik. Ang kasalukuyang presyo ng stock ng Company B ay US $ 8 bawat bahagi, at inaasahan ni G. A na ang kinakailangang rate ng return para sa kanya ay higit sa 15%. At sa pamamagitan ng pagkalkula ng gastos ng equity, mauunawaan niya kung ano ang makukuha niya bilang isang kinakailangang rate ng return. Kung nakakuha siya ng 15% o higit pa, mamumuhunan siya sa kumpanya; at kung hindi, maghanap siya ng iba pang mga pagkakataon.

    Gastos ng Equity Formula

    Ang halaga ng equity ay maaaring kalkulahin sa dalawang paraan. Una, gagamitin namin ang karaniwang modelo, na ginamit ng mga namumuhunan nang paulit-ulit. At pagkatapos ay titingnan namin ang isa pa.

    # 1 - Gastos ng Equity - Modelong Diskwento ng Dividend

    Kaya kailangan nating kalkulahin ang Ke sa sumusunod na pamamaraan -

    Gastos ng Equity = (Dividends bawat pagbabahagi para sa susunod na taon / Kasalukuyang Halaga ng Stock ng Stock) + Rate ng paglago ng mga dividendo

    Dito, kinakalkula ito sa pamamagitan ng pagkuha ng mga dividends bawat pagbabahagi sa account. Kaya narito ang isang halimbawa upang maunawaan ito nang mas mabuti.

    Matuto nang higit pa tungkol sa Modelo ng Dividend Discount

    Gusto ni G. C mamuhunan sa Berry Juice Private Limited. Sa kasalukuyan, nagpasya ang Berry Juice Private Limited na magbayad ng US $ 2 bawat bahagi bilang dividend. Ang kasalukuyang halaga ng merkado ng stock ay ang US $ 20. At Inaasahan ni G. C na ang pagpapahalaga sa dividend ay halos 4% (isang hula batay sa data ng nakaraang taon). Kaya, ang Ke ay magiging 14%.

    Paano mo makakalkula ang rate ng paglago? Kailangan nating tandaan na ang rate ng paglago ay ang tinatayang isa, at kailangan nating kalkulahin ito sa sumusunod na pamamaraan -

    Growth Rate = (1 - Payout Ratio) * Return on Equity

    Kung hindi kami binibigyan ng Payout Ratio at Return on Equity Ratio, kailangan naming kalkulahin ito.

    Narito kung paano makalkula ang mga ito -

    Datio ng Payout Ratio = Dividends / Net Income

    Maaari kaming gumamit ng isa pang ratio upang malaman ang dividend pay-out. Heto na -

    Alternatibong Datio ng Payout Ratio = 1 - (Nananatili na Kita / Net na Kita)

    At pati na rin ang Return on Equity -

    Return on Equity = Net Income / Total Equity

    Sa seksyon ng halimbawa, gagawin namin ang praktikal na aplikasyon ng lahat ng mga ito.

    # 2- Gastos ng Equity - Modelong Pagpepresyo ng Capital Asset (CAPM)

    Kinakalkula ng CAPM ang ugnayan sa pagitan ng peligro at kinakailangang pagbabalik sa isang maayos na merkado.

    Narito ang formula ng Cost of Equity CAPM para sa iyong sanggunian.

    Gastos ng Equity = Rate ng Pagbabalik na Walang Panganib + Beta * (Rate ng Pagbalik ng Market - Rate ng Pagbabalik na Walang Panganib)

    • Walang Rate ng Pagbabalik na Walang Panganib - Ito ang pagbabalik ng isang seguridad na walang default na peligro, walang pagkasumpungin, at isang beta na zero. Ang sampung taong bono ng gobyerno ay karaniwang kinukuha bilang isang rate na walang panganib
    • Beta ay isang porsyento ng porsyentong panukalang sukat ng pagkakaiba-iba ng presyo ng stock ng isang kumpanya na may kaugnayan sa pangkalahatang stock market. Kaya't kung ang kumpanya ay may mataas na beta, nangangahulugan ito na ang kumpanya ay may higit na peligro, at sa gayon, ang kumpanya ay kailangang magbayad ng higit pa upang maakit ang mga namumuhunan. Sa madaling salita, nangangahulugan iyon ng mas maraming Ke.
    • Risk Premium (Market Rate of Return - Walang Panganib Rate) - Sinusukat nito ang pagbabalik na hinihiling ng mga namumuhunan sa equity sa isang rate na walang peligro upang mabayaran ang mga ito para sa pagkasumpungin / peligro ng isang pamumuhunan na tumutugma sa pagkasumpungin ng buong merkado. Ang mga pagtatantya ng premium na peligro ay nag-iiba mula 4.0% hanggang 7.0%

    Kumuha tayo ng isang halimbawa upang maunawaan ito. Sabihin nating ang beta ng Company M ay 1, at ang walang panganib na pagbabalik ay 4%. Ang market rate ng return ay 6%. Kailangan nating kalkulahin ang halaga ng equity gamit ang modelo ng CAPM.

    • Ang Company M ay may isang beta na 1, na nangangahulugang ang stock ng Company M ay tataas o babawasan ayon sa tandem ng merkado. Mas mauunawaan natin ito sa susunod na seksyon.
    • Ke = Rate ng Pagbabalik na Walang Panganib + Beta * (Market Rate of Return - Rate ng Pagbabalik na Walang Panganib)
    • Ke = 0.04 + 1 * (0.06 - 0.04) = 0.06 = 6%.

    Interpretasyon

    Ang Ke ay hindi eksakto kung ano ang tinutukoy namin. Responsibilidad ng kumpanya. Ito ang rate na kailangan ng kumpanya upang makabuo upang maakit ang mga namumuhunan na mamuhunan sa kanilang stock sa presyo ng merkado.

    Iyon ang dahilan kung bakit ang Ke ay tinukoy din bilang "kinakailangang rate ng pagbabalik."

    Kaya sabihin natin bilang isang namumuhunan, wala kang ideya kung ano ang Ke ng isang kumpanya! Ano ang gagawin mo?

    Una, kailangan mong malaman ang kabuuang equity ng kumpanya. Kung titingnan mo ang balanse ng kumpanya, madali mo itong mahahanap. Pagkatapos ay kailangan mong makita kung ang kumpanya ay nagbayad ng anumang mga dividend o hindi. Maaari mong suriin ang kanilang cash flow statement upang masiguro. Kung magbabayad sila ng isang dividend, kailangan mong gamitin ang modelo ng diskwento sa dividend (nabanggit sa itaas), at kung hindi, kailangan mong magpatuloy at alamin ang rate na walang panganib at kalkulahin ang gastos ng equity sa ilalim ng modelo ng pagpepresyo ng capital asset (CAPM ). Ang pagkalkula nito sa ilalim ng CAPM ay isang mas mahihirap na trabaho tulad ng kailangan mong malaman ang beta sa pamamagitan ng paggawa ng pagsusuri sa pag-urong.

    Tingnan natin ang mga halimbawa tungkol sa kung paano makalkula ang Ke ng isang kumpanya sa ilalim ng pareho ng mga modelong ito.

    Halimbawa ng Gastos ng Equity

    Kami ay kukuha ng mga halimbawa mula sa bawat isa sa mga modelo at susubukan naming maunawaan kung paano gumagana ang mga bagay.

    Halimbawa # 1

    Sa US $Kumpanya A
    Mga Dividend Per Per Share12
    Presyo ng Pagbabahagi ng Market100
    Paglago sa susunod na taon5%

    Ngayon, ito ang pinakasimpleng halimbawa ng isang modelo ng diskwento sa dividend. Alam namin na ang dividend per share ay US $ 30, at ang presyo sa bawat share ay US $ 100. Alam din natin ang porsyento ng paglago.

    Kalkulahin natin ang halaga ng equity.

    Ke = (Dividends bawat pagbabahagi para sa susunod na taon / Kasalukuyang Halaga ng Market ng Stock) + rate ng Paglago ng mga dividendo

    Sa US $Kumpanya A
    Mga Dividend Per Per Share (A)12
    Presyo ng Pagbabahagi ng Market (B)100
    Paglago sa susunod na taon (C)5%
    Ke [(A / B) + C]17%

    Kaya, Ke ng Kumpanya A ay 17%.

    Halimbawa # 2

    Ang MNP Company ay may sumusunod na impormasyon -

    Mga DetalyeKumpanya MNP
    Rate na Walang Panganib 8%
    Market Rate of Return12%
    Beta Coefficient1.5 

    Kailangan nating kalkulahin ang Ke ng MNP Company.

    Tingnan muna natin ang formula, at pagkatapos ay matutukoy natin ang halaga ng equity gamit ang isang modelo ng pagpepresyo ng asset na kapital.

    Ke = Rate ng Pagbabalik na Walang Panganib + Beta * (Market Rate of Return - Rate ng Pagbabalik na Walang Panganib)

    Mga DetalyeKumpanya MNP
    Rate ng Walang Panganib (A)8%
    Market Rate of Return (B)12%
    [B - A] (C)4%
    Beta Coefficient (D)1.5
    Ke [A + D * C]14%

    Tandaan: Upang makalkula ang koepisyent ng beta para sa isang solong stock, kailangan mong tingnan ang pagsasara ng presyo ng stock araw-araw para sa isang partikular na panahon, pati na rin ang antas ng pagsasara ng benchmark ng merkado (karaniwang S&P 500) para sa katulad na panahon at pagkatapos ay gumamit ng excel sa pagpapatakbo ng pagtatasa ng pagbabalik.

    Halimbawa ng Gastos ng Equity CAPM - Starbucks

    Kumuha kami ng isang halimbawa ng Starbucks at kalkulahin ang Gastos ng Equity gamit ang modelo ng CAPM.

    Gastos ng Equity CAPM Ke = Rf + (Rm - Rf) x Beta

    Pinakamahalaga - Template ng Gastos ng Equity (Ke) na Pag-download

    Alamin na kalkulahin ang Starbucks Cost of Equity (Ke) sa Excel

    # 1 - RATE-FREE RATE

    Dito, isinasaalang-alang ko ang isang 10 taong Treasury Rate bilang rate na Walang Panganib. Mangyaring tandaan na ang ilang mga analista ay kumukuha rin ng isang 5-taong kaban ng rate na rate na walang panganib. Mangyaring suriin sa iyong mananaliksik analyst bago tumawag dito.

    pinagmulan - bankrate.com

    EQUITY RISK PREMIUM (RM - RF)

    Ang bawat bansa ay may magkakaibang Equity Risk Premium. Pangunahing ipinapahiwatig ng Equity Risk Premium ang premium na inaasahan ng Equity Investor.

    Para sa Estados Unidos, ang Equity Risk Premium ay 5.69%.

    pinagmulan - stern.nyu.edu

    BETA

    Tingnan natin ngayon ang Starbucks Beta Trends sa nakaraang ilang taon. Ang beta ng Starbucks ay nabawasan sa nakaraang limang taon. Nangangahulugan ito na ang mga stock ng Starbucks ay hindi gaanong pabagu-bago kumpara sa stock market.

    Tandaan namin na ang Beta ng Starbucks ay nasa 0.794x

    pinagmulan: ycharts

    Sa pamamagitan nito, mayroon kaming lahat ng kinakailangang impormasyon upang makalkula ang gastos ng equity.

    Ke = Rf + (Rm - Rf) x Beta

    Ke = 2.42% + 5.69% x 0.794

    Ke = 6.93%

    Industriya ng Gastos ng Equity

    Si Ke ay maaaring magkakaiba sa buong industriya. Tulad ng nakita natin mula sa formula ng CAPM sa itaas, ang Beta ay ang tanging variable na natatangi sa bawat isa sa mga kumpanya. Binibigyan kami ng Beta ng isang bilang ng panukala kung gaano pabagu-bago ang stock kung ihahambing sa stock market. Ang mas mataas na pagkasubsob, ang Risky ang stock.

    Paalala -

    1. Ang Mga Rate na Walang Panganib at ang Market Premium ay pareho sa lahat ng mga sektor.
    2. Gayunpaman, ang premium ng Market ay naiiba sa bawat bansa.

    # 1 - Mga Kumpanya ng Mga Utilidad

    Tingnan natin ang Ke ng Mga Nangungunang Mga Kumpanya ng Mga Utilidad. Ang talahanayan sa ibaba ay nagbibigay sa amin ng Market Cap, Rate na Walang Panganib, Beta, Market Premium, at Ke data.

    Mangyaring tandaan na ang Risk-Free Rate at Market Premium ay pareho para sa lahat ng mga kumpanya. Ito ang beta na nagbabago.

    S. HindiPangalanMarket Cap ($ milyon)Rate na Walang PanganibBeta (5Y)Market PremiumKe (R (f) + Market Premium x Beta)
    1Pambansang Grid  47,5752.42%0.42265.69%4.8%
    2Mga mapagkukunan ng Dominion    46,8562.42%0.25515.69%3.9%
    3Exelon  33,2832.42%0.27225.69%4.0%
    4Sempra Energy    26,6262.42%0.475.69%5.1%
    5Enterprise ng Serbisyong Publiko    22,4262.42%0.33425.69%4.3%
    6FirstEnergy   13,3532.42%0.1485.69%3.3%
    7Entergy  13,2392.42%0.42245.69%4.8%
    8Huaneng Power   10,5792.42%0.5475.69%5.5%
    9Infrastructure ng Brookfield     9,6062.42%1.04575.69%8.4%
    10AES    7,7652.42%1.15065.69%9.0%

    pinagmulan: ycharts

    • Tandaan namin na ang Gastos ng Equity para sa mga kumpanya ng Utility ay medyo mababa. Karamihan sa mga stock sa sektor na ito ay may Ke sa pagitan ng 3% -5%.
    • Ito ay dahil ang karamihan sa mga kumpanya ay may isang beta na mas mababa sa 1.0. Ipinapahiwatig nito na ang mga stock na ito ay hindi masyadong sensitibo sa paggalaw ng mga stock market.
    • Ang mga tagalabas dito ay ang Brookfield Infrastructure at AES na mayroong Ke ng 8.4% at 9.4%, ayon sa pagkakabanggit.

    # 2 - Sektor ng Bakal

    Kunin natin ngayon ang halimbawa ng gastos ng equity ng Steel Sector.

    S. HindiPangalanMarket Cap ($ milyon)Rate na Walang PanganibBeta (5Y)Market PremiumKe (R (f) + Market Premium x Beta)
    1ArcelorMittal 28,4002.42%2.38385.69%16.0%
    2POSCO  21,8802.42%1.01085.69%8.2%
    3Nucor  20,5392.42%1.44785.69%10.7%
    4Tenaris20,1812.42%0.90675.69%7.6%
    5Steel Dynamics  9,1652.42%1.35325.69%10.1%
    6Gerdau  7,4452.42%2.25745.69%15.3%
    7United States Steel 7,1692.42%2.75755.69%18.1%
    8Reliance Steel at Aluminium  6,3682.42%1.31585.69%9.9%
    9Companhia Siderurgica   5,5512.42%2.14835.69%14.6%
    10Ternium  4,6512.42%1.12165.69%8.8%

    pinagmulan: ycharts

    • Sa average, tandaan namin na ang Ke para sa sektor ng bakal ay mataas. Karamihan sa mga kumpanya ay may Ke na higit sa 10%.
    • Dahil ito sa mas mataas na betas ng mga kumpanya ng bakal. Ang mas mataas na beta ay nagpapahiwatig na ang mga kumpanya ng bakal ay sensitibo sa paggalaw ng stock market at maaaring maging isang mapanganib na pamumuhunan. Ang United States Steel ay mayroong beta na 2.75 na may gastos na Equity na 18.1%
    • Ang Posco ay may pinakamababang Ke sa mga kumpanyang ito na 8.2% at isang beta na 1.01.

    # 3 - Sektor ng restawran

    Kunin natin ngayon ang Ke Halimbawa mula sa Sektor ng restawran.

    S. HindiPangalanMarket Cap ($ milyon)Rate na Walang PanganibBeta (5Y)Market PremiumKe (R (f) + Market Premium x Beta)
    1McDonald's  104,8062.42%0.69425.69%6.4%
    2Yum Mga Tatak  34,6062.42%0.75955.69%6.7%
    3Chipotle Mexican Grill    12,4402.42%0.59125.69%5.8%
    4Mga Derby Restaurant  9,5232.42%0.28235.69%4.0%
    5Domino's Pizza   9,1052.42%0.65125.69%6.1%
    6Aramark  8,8602.42%0.47735.69%5.1%
    7Panera Bread    5,3882.42%0.31225.69%4.2%
    8Pangkat ng Mga Tatak ng Dunkin 5,0392.42%0.1965.69%3.5%
    9Cracker Barrel Old  3,8542.42%0.39455.69%4.7%
    10Jack Sa Kahon  3,4722.42%0.5485.69%5.5%

    pinagmulan: ycharts

    • Ang mga kumpanya ng restawran ay may mababang Ke. Ito ay dahil ang kanilang beta ay mas mababa sa 1.
    • Ang Mga Company Company ay tila isang cohesive group, na may Keranging sa pagitan ng 3.5% at 6.7%.

    # 4 - Internet at Nilalaman

    Ang mga halimbawa ng mga Kumpanya sa Internet at Nilalaman ay kinabibilangan ng Alphabet, Facebook, Yahoo, atbp.

    S. HindiPangalanMarket Cap ($ milyon)Rate na Walang PanganibBeta (5Y)Market PremiumKe (R (f) + Market Premium x Beta)
    1Alpabeto587,2032.42%0.98425.69%8.0%
    2Facebook  386,4482.42%0.68025.69%6.3%
    3Baidu 64,3942.42%1.90075.69%13.2%
    4Ang Yahoo! 43,4132.42%1.60255.69%11.5%
    5NetEase 38,5812.42%0.71635.69%6.5%
    6Twitter 11,7392.42%1.16955.69%9.1%
    7VeriSign 8,5542.42%1.19965.69%9.2%
    8Yandex  7,8332.42%2.85975.69%18.7%
    9IAC / InterActive  5,9292.42%1.12215.69%8.8%
    10SINA  5,5992.42%1.16655.69%9.1%

    pinagmulan: ycharts

    • Ang mga kumpanya sa Internet at Nilalaman ay may iba't ibang Gastos ng Equity. Ito ay dahil sa pagkakaiba-iba sa Beta ng mga kumpanya.
    • Ang Yandex at Baidu ay may napakataas na beta na 2.85 at 1.90, ayon sa pagkakabanggit. Sa kabilang banda, ang mga Kumpanya tulad ng Alphabet at Facebook ay medyo matatag na may Beta na 0.98 at 0.68, ayon sa pagkakabanggit.

    # 5 - Ke - Mga Inumin

    Tingnan natin ngayon ang mga halimbawa ni Ke mula sa Beverage Sector.

    S. HindiPangalanMarket Cap ($ milyon)Rate na Walang PanganibBeta (5Y)Market PremiumKe (R (f) + Market Premium x Beta)
    1Coca-Cola   178,8152.42%0.69095.69%6.4%
    2PepsiCo  156,0802.42%0.53375.69%5.5%
    3Halimaw na Inumin   25,1172.42%0.76865.69%6.8%
    4Pangkat ng Snapple ng Dr. Pepper Snapple  17,3152.42%0.55365.69%5.6%
    5Embotelladora Andina 3,6582.42%0.20065.69%3.6%
    6Pambansang Inumin 2,7392.42%0.57815.69%5.7%
    7Cott1,5662.42%0.52365.69%5.4%

    pinagmulan: ycharts

    • Ang mga inumin ay itinuturing na nagtatanggol na mga stock, na pangunahing nangangahulugang hindi sila nagbabago nang malaki sa merkado at hindi madaling kapitan ng pag-ikot ng merkado. Ito ay maliwanag mula sa Beta's of Beverages Company na mas mababa sa 1.
    • Ang mga kumpanya ng inumin ay may Ke sa saklaw na 3.6% - 6.8%
    • Ang Coca-Cola ay may halaga ng equity na 6.4%, habang ang kakumpitensyang si PepsiCo ay may Ke na 5.5%.

    Mga limitasyon

    Mayroong isang pares ng mga limitasyon na kailangan nating isaalang-alang -

    • Una, ang rate ng paglago ay maaaring palaging tantyahin ng mamumuhunan. Maaari lamang tantyahin ng mamumuhunan kung ano ang pagpapahalaga sa dividend noong nakaraang taon (kung mayroon man) at pagkatapos ay maipapalagay na ang paglago ay magiging katulad sa susunod na taon.
    • Sa kaso ng CAPM, para sa isang namumuhunan, hindi laging madaling makalkula ang market return at beta.

    Sa huling pagsusuri

    Ang halaga ng equity ay isang mahusay na sukat para maunawaan ng isang namumuhunan kung mamuhunan sa isang kumpanya o hindi. Ngunit sa halip na tingnan lamang ito, kung titingnan nila ang WACC (Weighted Average Cost of Capital), bibigyan sila ng isang holistic na larawan dahil ang gastos sa utang ay nakakaapekto rin sa pagbabayad ng dividend para sa mga shareholder.

    Gastos ng Equity CAPM Video

    Kapaki-pakinabang na Post

    • Formula ng Alpha
    • Pagkalkula ng Cost of Capital Formula
    • Formula para sa Gastos ng Equity
      • <

    Patok Na Mga Post

    Kamakailang mga Post

    Copyright tl.photosdematures.com 2024