photosdematures.com

Ano ang Country Risk Premium?

Ang Country Risk Premium ay tinukoy bilang mga karagdagang pagbabalik na inaasahan ng mamumuhunan upang maipalagay ang peligro ng pamumuhunan sa mga banyagang merkado kumpara sa domestic country.

Ang pamumuhunan sa mga banyagang bansa ay naging mas karaniwan ngayon kaysa dati. Ang isang namumuhunan sa Estados Unidos ay maaaring nais na mamuhunan sa seguridad ng mga pamilihan ng Asya, sabi ng China o India. Ito ay kasing kaakit-akit na peligro ito. Ang geopolitical scenario ay hindi pareho sa iba't ibang mga rehiyon ng mundo. Mayroong mga peligro na nauugnay sa bawat ekonomiya, at ang Country Risk Premium ay isang sukatan ng peligro na ito. Dahil ang katiyakan sa mga pagbabalik ng pamumuhunan sa mga banyagang merkado ay karaniwang mas mababa kumpara sa mga domestic market, Ito ay naging mahalaga dito.

Sa aming haka-haka na halimbawa dito, nahaharap ang Tsina sa sarili nitong mga hanay ng mga panganib na macroeconomic. Ang mga panganib na ito ay nagdududa sa mga namumuhunan tungkol sa kanilang pamumuhunan. Para sa anumang naibigay na pag-aari, ang premium na peligro sa merkado, tulad ng pinaniniwalaan ng maraming mga analista, ay hindi nakukuha ang labis na peligro na idinulot ng mga pang-ekonomiyang kadahilanan ng bansa.

Mga salik na isasaalang-alang habang tinatantya ang premium ng panganib sa Bansa:

• Mga kadahilanang macroeconomic tulad ng inflation.
• Pagbabagu-bago ng pera.
• Deficit sa pananalapi at mga kaugnay na patakaran;

Pagkalkula ng Peligro sa Premium ng Bansa

Ang peligro sa peligro ng bansa ay maaaring batay sa mga magbubunga sa mga soberanya na bono dahil ang mga seguridad na ito ay nagbibigay ng magandang larawan ng macro sa loob ng isang bansa. Sa isang pares, ito kasama ang mga indeks ng equity at bond market ay upang palakasin ang pagsukat ng peligro. Parehong ang mga merkado ay nagtataglay ng malaking halaga ng mga pera ng namumuhunan, na ginagawang mas mahusay na tagapagpahiwatig ng panganib sa bansa.

Country Form Premium Formula

Ang formula para sa premium ng Panganib sa bansa ay:

CRP = Kumalat sa Soberano Magbubunga ng Paghahatid * (Pagtatantya ng Panganib sa Equity Index Taunang-taon / Pagtantya sa Panganib sa Bond Index Taunang-taon)

Kaya, higit na sa teknolohiya,

CRP = Kumalat sa Sobyet na Nagbubunga ng Bond * Taunang-taon na Pamantayang Paghiwalay sa Equity Index / Taunang naitalang Pamantayang Paghiwalay sa Bond Index

Mga halimbawa

Tingnan natin ang ilang mga halimbawa ng pagkalkula ng premium sa peligro ng bansa upang mas maintindihan ito.

Maaari mong i-download ang template ng Country Risk Premium Excel dito - Country Risk Premium Excel Template

Halimbawa # 1

Kung ang isang bansa ay may taunang pagbabalik na 18% at 12.5% ​​sa equity at bond index, ayon sa pagkakabanggit, sa loob ng 5-taong panahon, ano ang premium ng peligro sa bansa? Ang bodega ng kaban ng bansa ay nagbunga ng isang 3.5% na pagbabalik, samantalang ang soberang bono ay may 7% na ani sa isang katulad na panahon.

Solusyon:

Ang simpleng pagpapalit sa pormula sa itaas ay nagbibigay sa amin ng CRP.

• CRP = (7% - 3.5%) x (18% / 12.5%)
• CRP = 3.5% x 1.44%
• CRP = 5.04%

Halimbawa # 2

Kalkulahin ang CRP na may magkatulad na magbubunga tulad ng halimbawa sa itaas, maliban sa ani ng equity index, na 21%.

Solusyon:

Muli, inilalagay ang mga halaga sa pormula, nakukuha natin

• CRP = (7% - 3.5%) x (21% / 12.5%)
• CRP = 5.88%

Pansinin na habang ang ani ng equity index ay umakyat mula 18% hanggang 21%, ang CRP ay tumataas mula 5.04% hanggang 5.88%. Maaari itong maiugnay sa mas mataas na pagkasumpungin sa merkado ng equity, na kung saan ay gumawa ng isang mas mataas na pagbabalik at samakatuwid itinaas ang CRP kasama nito.

Pagkalkula ng Bansa Premium sa Bansa at CAPM

Ang premium ng peligro sa bansa ay matatagpuan ang teorya ng CAPM (Modelo ng Pagpipresyo ng Capital Asset) Ang modelo ng CAPM ay isang sukatan ng return on equity na isinasaalang-alang ang hindi sistematikong peligro o matatag na peligro kung saan,

Re = Rf + β x (Rm-Rf)

• Ang pagbabalik sa katarungan,
• Ang Rf ay ang rate na walang panganib,
• Ang risk ay ang panganib sa Beta o merkado, at
• Ang Rm ay inaasahang pagbabalik mula sa merkado.

Mayroon kaming dalawang mga diskarte upang tantyahin ang Nabawasan sa pagsasama ng CRP.

• Ang isang paraan upang maisama ang country risk premium (CRP) ay idagdag ito sa walang panganib at mapanganib na sangkap ng asset. Samakatuwid,

Re = Rf + β x (Rm-Rf) + CRP

• Ang isa pang paraan upang maisama ang CRP sa modelo ng CAPM ay gawin itong isang pagpapaandar ng matatag na peligro.

Re = Rf + β x (Rm-Rf + CRP)

Ang diskarte sa 1 ay naiiba mula sa 2 sa panganib ng Bansa na walang kondisyon na karagdagan sa profile ng pagbabalik sa peligro ng bawat kumpanya.

Halimbawa # 3

Kalkulahin ang return on equity mula sa sumusunod na impormasyon:

Solusyon:

Mula sa parehong mga diskarte, mayroon kaming mga sumusunod na resulta,

Diskarte 1

• Re = Rf + β x (Rm-Rf) + CRP
• Re = 4% + 1.2 x (8% - 4%) + 5.2%
• Re = 14%

Diskarte 2

• Re = Rf + β x (Rm-Rf + CRP)
• Re = 4% + 1.2 x (8% - 4% + 5.2%)
• Re = 15.04%

Pananaw ng mga namumuhunan

Habang ang premium ng peligro sa equity ay nagbibigay sa mga namumuhunan ng insentibo na mamuhunan sa mga mapanganib na mga assets sa mga domestic market, nagbibigay ito ng karagdagang lakas na tanggapin ang mga hindi sigurado sa mga banyagang merkado. Ang ilan sa mga plus point ng CRP ay -

• Sa isang pangunahing lawak, malinaw na nakikilala ng premia sa peligro ng bansa ang pagitan ng mga profile sa pagbabalik sa peligro ng mga binuo ekonomiya kumpara sa pagbuo ng mga ekonomiya. Si Prof. Aswath Damodaran ay nagbigay ng buod sa peligro sa bansa at mga kaugnay na bahagi sa pandaigdigang batayan. Nasa ibaba ang isang sipi:

• Ayon sa ilang mga analista, hindi tinatantiya ng beta ang peligro ng bansa para sa mga kumpanya, sa gayon ay nagreresulta sa isang mababang premium ng peligro sa equity para sa parehong mga pakikipagsapalaran sa peligro.
• Ang ilang mga iskolar ay nagtatalo din na ang mga peligro dahil sa macroeconomics ng isang bansa ay mas mahusay na nakuha ng mga posisyon ng daloy ng cash ng kompanya. Itinaas nito ang isyu sa paligid ng kawalang-saysay ng pagtatantya sa peligro ng bansa bilang isang karagdagang antas ng seguridad.

Konklusyon

Sa simpleng salita, ang Country Risk Premium ay ang pagkakaiba sa pagitan ng mga rate ng interes sa merkado ng isang benchmark na bansa kumpara sa paksa ng bansa. Siyempre, ang mga hindi gaanong kaakit-akit na ekonomiya ay nag-aalok ng isang mas mataas na premium na peligro para sa mga dayuhang mamumuhunan upang maakit ang pamumuhunan.

Ito ay isang pabago-bagong istatistika na kailangang patuloy na subaybayan at ma-update sa mga pagsusuri sa paligid ng mga pampinansyal na merkado at pamumuhunan. Ipinapalagay nito ang maraming mga kadahilanan habang hindi pinapansin ang marami pa. Ang peligro ng bansa ay maaaring mas mahusay na matantya kapag ang bawat makabuluhang aspeto ay naaangkop na naaangkop sa mga tuntunin ng peligro at pagbabalik. Ang mga pangyayari tulad ng hidwaan ng Russia-NATO, mga tensyon sa rehiyon ng Golpo, Brexit, atbp. Ay tiyak na may epekto sa senaryo ng peligro na geopolitical.