photosdematures.com

Kahulugan ng Mga Swap ng Equity

Ang Equity Swaps ay tinukoy bilang isang derivative na kontrata sa pagitan ng dalawang partido na nagsasangkot ng pagpapalitan ng mga cash flow sa hinaharap, na may isang cash stream (leg), na tinukoy batay sa daloy ng cash-based cash tulad ng return sa isang equity index habang ang iba pang cash stream Ang (binti) ay nakasalalay sa daloy ng cash na naayos na kita tulad ng LIBOR, Euribor, atbp. Tulad ng iba pang mga swap sa pananalapi, ang mga variable ng isang equity swap ay notional na punong-guro, ang dalas kung saan ang cash flow ay ipagpapalit, at ang tagal / tenor ng magpalit

Halimbawa ng Paano Gumagana ang Equity Swaps?

Isaalang-alang ang dalawang partido - Party A at Party B. Ang dalawang partido ay pumasok sa isang swap ng equity. Sumasang-ayon ang Party A na bayaran ang Party B (LIBOR + 1%) sa USD 1 milyon na punong-nota na punong-guro at bilang palitan ay magbabayad ang Party B ng Party A ng mga S&P index sa USD 1 milyon na punong-guro na punong-guro. ang cash flow ay papalitan tuwing 180 araw.

• Ipagpalagay ang isang rate ng LIBOR na 5% bawat taon sa nabanggit na halimbawa at pagpapahalaga sa index ng S&P ng 10% sa pagtatapos ng 180 araw mula sa pagsisimula ng kontrata ng pagpapalit.
• Sa pagtatapos ng 180 araw, magbabayad ang Party A ng USD 1,000,000 * (0.05 + 0.01) * 180/360 = USD 30,000 sa Party B. Magbabayad ang Party B ng Party ng 10% sa index ng S&P na 10% * USD 1,000,000 = USD 100,000.
• Ang dalawang pagbabayad ay makukuha at sa net Party B ay magbabayad ng USD 100,000 - USD 30,000 = USD 70,000 sa Party A. Dapat pansinin na ang punong notaryo ay hindi ipinagpapalit sa halimbawa sa itaas at ginagamit lamang upang makalkula ang mga cash flow sa ang mga petsa ng palitan.
• Ang mga pagbabalik ng stock ay nakakaranas ng mga negatibong pagbabalik nang madalas at sa kaso ng mga negatibong pagbabalik ng equity, natatanggap ng nagbabayad ng equity return ang negatibong pagbabalik ng equity sa halip na bayaran ang pagbabalik sa counter-party nito.

Sa halimbawa sa itaas, kung ang mga pagbalik ng stock ay negatibong sabihin na -2% para sa sanggunian, ang Party B ay makakatanggap ng USD 30,000 mula sa Party A (LIBOR + 1% sa notional) at bilang karagdagan makakatanggap ng 2% * USD 1,000,000 = USD 20,000 para sa negatibong pagbabalik ng equity. Gagawa ito ng isang kabuuang pagbabayad na USD 50,000 mula sa Party A hanggang Party B pagkalipas ng 180 araw mula sa pagsisimula ng isang kontrata ng pagpapalit ng equity.

Mga kalamangan ng Mga Swap ng Equity

Ang mga sumusunod ay mga kalamangan ng mga swap ng equity:

• Synthetic Exposure sa Stock o Equity Index - Maaaring gamitin ang mga swap ng equity upang makakuha ng pagkakalantad sa stock o isang equity index nang hindi talaga nagmamay-ari ng stock. forex. Kung ang isang namumuhunan na may pamumuhunan sa mga bono ay maaaring pumasok sa isang pagpapalit ng equity upang samantalahin na samantalahin ang paggalaw ng merkado nang hindi natatanto ang kanyang portfolio ng bono at namumuhunan sa mga nalikom na bono sa mga equity o index fund.
• Pag-iwas sa Mga Gastos sa Transaksyon - Maaaring maiwasan ng isang namumuhunan ang mga gastos sa transaksyon ng kalakalan ng mga equity sa pamamagitan ng pagpasok sa isang swap ng equity at pagkakaroon ng pagkakalantad sa mga stock o index ng equity.
• Hedging Instrumento - Maaari silang magamit upang hadlangan ang mga pagkakalantad sa peligro ng katarungan. Maaari silang magamit upang makalimutan ang panandaliang negatibong pagbabalik ng mga stock nang hindi pinapanday ang pagkakaroon ng mga stock. Sa panahon ng negatibong pagbabalik ng stock, maaaring iwanan ng isang namumuhunan ang mga negatibong pagbabalik at makakuha din ng positibong pagbabalik mula sa kabilang binti ng pagpapalit (LIBOR, naayos na rate ng pagbabalik o ilang ibang rate ng sanggunian).
• Pag-access sa isang Mas Malawak na Saklaw ng Seguridad - Ang mga swap ng equity ay maaaring payagan ang pagkakalantad ng mga namumuhunan sa isang mas malawak na hanay ng mga seguridad kaysa sa pangkalahatan ay hindi ito magagamit sa isang namumuhunan. Halimbawa - sa pamamagitan ng pagpasok sa isang equity swap, ang isang namumuhunan ay maaaring makakuha ng pagkakalantad sa mga stock sa ibang bansa o mga indeks ng equity nang hindi talaga namumuhunan sa bansa sa ibang bansa at maiiwasan ang kumplikadong mga ligal na pamamaraan at paghihigpit.

Mga Dehadong pakinabang ng Mga Swap ng Equity

Ang mga sumusunod ay mga kawalan ng swap ng equity:

• Tulad ng karamihan sa iba pang mga otc derivatives instrument, ang mga swap ng equity ay higit na hindi naiayos. Bagaman ang mga bagong regulasyon ay nabubuo ng mga pamahalaan sa buong mundo upang masubaybayan ang OTC derivatives market.
• Ang mga swap ng equity, tulad ng anumang iba pang kontrata ng derivatives, ay may mga petsa ng pagwawakas / pag-expire. Sa gayon, hindi sila nagbibigay ng bukas na pagkakalantad sa mga equity.
• Ang mga swap ng equity ay nakalantad din sa panganib sa kredito na wala kung ang isang namumuhunan ay direktang namumuhunan sa mga stock o index ng equity. Palaging may peligro na ang default na counterparty ay maaaring mag-default sa obligasyon nito sa pagbabayad.

Konklusyon

Ginagamit ang mga equity swap upang makipagpalitan ng mga pagbabalik sa isang stock o equity index na may ilang iba pang cash flow (naayos na rate ng interes / rate ng sanggunian tulad ng paggawa / o pagbalik sa ilang ibang index o stock). Maaari itong magamit upang makakuha ng pagkakalantad sa isang stock o isang index nang hindi tunay na nagtataglay ng stock. Maaari din itong magamit upang hadlangan ang peligro ng equity sa mga oras ng mga negatibong kapaligiran sa pagbabalik at ginagamit din ng mga namumuhunan upang mamuhunan sa isang mas malawak na hanay ng mga security.