photosdematures.com

Ano ang Karaniwang Your Curve?

Ang normal na Yield Curve o Positive Yield Curve ay bumangon kapag ang mga instrumento ng utang na mas may edad ay nag-aalok ng mas mataas na ani kumpara sa mas maikli na instrumento ng utang sa kapanahunan na nagdadala ng katulad na mga panganib sa kredito at kalidad ng kredito. Ang curve ng ani ay positibo (paitaas na sloping) dahil ang mamumuhunan ay humihingi ng mas maraming pera para sa pagla-lock ng kanilang pera para sa isang mas mataas na panahon.

Paglalahad ng grapiko ng Karaniwang Yugto ng Curve

Ang curve ng ani ay nilikha sa ibaba sa isang grap sa pamamagitan ng paglalagay ng ani sa patayong axis at oras sa pagkahinog sa pahalang na axis. Kapag normal ang curve ang pinakamataas na point ay nasa kanan.

Iba't ibang Mga Teorya ng Mga Rate ng Pag-interes

# 1 - Teoryang Inaasahan

Ang teorya ng inaasahan na nagsasabing ang mga rate ng interes sa pangmatagalang dapat ipakita ang inaasahang mga rate ng panandaliang hinaharap. Nagtalo ito na ang mga pasulong na rate ng interes na tumutugma sa ilang mga hinaharap na panahon ay dapat na katumbas ng hinaharap na zero rate ng interes ng panahong iyon.

Kung ang 1-taong rate ngayon ay nasa 1%, at ang 2-taong rate ay 2% pagkatapos ang isang taong rate pagkatapos ng isang taon (1yr forward rate) ay humigit-kumulang na 3% [1.02 ^ 2 / 1.01 ^ 1].

# 2 - Teoryang Segmentasyon ng Market

Walang ugnayan sa pagitan ng mga panandaliang, katamtamang term at pangmatagalang mga rate ng interes. Ang rate ng interes sa isang partikular na segment ay natutukoy ng demand at supply sa bond market ng segment na iyon. Sa ilalim ng teorya, ang isang pangunahing pamumuhunan tulad ng malaking pondo ng pensiyon ay namumuhunan sa isang bono ng isang tiyak na kapanahunan at hindi madaling lumipat mula sa isang kapanahunan patungo sa isa pa.

# 3 - Teoryang Kagustuhan sa Ligal

Mas gusto ng namumuhunan na panatilihin ang pagkatubig at namumuhunan ng mga pondo para sa isang maikling panahon. Sa kabilang banda, ginusto ng mga Naghiram na humiram sa mga nakapirming rate sa mahabang panahon f oras. Humahantong ito sa isang sitwasyon kung saan ang rate ng pasulong ay mas malaki kaysa sa inaasahang mga rate ng zero sa hinaharap. Ang teorya na ito ay naaayon sa empirical na resulta na ang curve ng ani ay madalas na paitaas na nadulas kaysa sa mga ito ay pababa na pagdulas.

Mga Pagbabago o Pagbabago sa Normal na Yugto ng Curve

1. Mga Parehong Pagbabago - Ang parallel shift sa curve ng ani ay nagaganap kung ang magbubunga sa lahat ng pagbabago ng kapanahunan ng kapanahunan ay nagbabago (pagtaas o pagbaba) ng parehong lakas at katulad na direksyon. Kinakatawan nito kapag nagbago ang isang pangkalahatang antas ng rate ng interes sa isang ekonomiya.
2. Mga Hindi Parehong Pagbabago - Kapag nagbabago ang ani sa iba't ibang kapanahunan ng pagkahinog sa ibang antas sa parehong lakas at direksyon.

Kahalagahan

Tinataya nito ang direksyon sa hinaharap ng mga rate ng interes:

• Ang hugis ng curve ng ani ay nagbibigay ng isang pahiwatig ng hinaharap na direksyon ng rate ng interes. Ang isang normal na kurba ay nangangahulugang ang mga pangmatagalang seguridad ay may mas mataas na ani at baligtad na kurba ay nangangahulugang ang mga panandaliang security ay may mas mataas na ani.
• Ang mga bangko at institusyong pampinansyal ay tumatanggap ng mga deposito mula sa mga customer at nagbibigay ng mga pautang sa mga kliyente ng corporate o tingi kapalit ng isang pagbabalik. Ang mas malawak na pagkakaiba sa pagitan ng pagpapautang at rate ng paghiram ng mas malaki ay magkakalat. Ang matarik na pataas na sloping curve ay magbibigay ng mas mataas na kita samantalang ang pababang sloping curve ay hahantong sa mas mababang kita kung ang pangunahing bahagi ng mga assets ng bangko ay nasa anyo ng mga pangmatagalang pautang pagkatapos isinasaalang-alang ang mga panandaliang deposito ng customer.
• Ang isang trade-off sa pagitan ng kapanahunan at ani ng pangmatagalang mga bono ay may posibilidad na maging mas pabagu-bago kaysa sa mga panandaliang bono at samakatuwid ay nag-aalok ng isang mas mataas na premium sa isang namumuhunan sa anyo ng mas mataas na ani upang hikayatin silang magpahiram.
• Nagbibigay ito ng isang pahiwatig sa mga namumuhunan kung ang seguridad ay labis na presyo o mas mababa ang presyo batay sa teoretikal na halaga nito. Kung ang pagbalik ay nasa itaas ng seguridad ng curve ng ani ay sinabi na mas mababa ang presyo at kung ang pagbabalik ay mas mababa sa seguridad ng curve ng ani ay sobrang presyo.

Impluwensiya

• Ang target na paglago ng ekonomiya at rate ng inflation ng gitnang bangko sa pamamagitan ng pagbabago ng antas ng rate ng interes. Upang tumugon sa pagtaas ng inflation ng mga sentral na bangko ay taasan ang mga antas ng rate ng interes kung saan ang paghiram ay naging mahal at pagguho ng kapangyarihan ng pagbili ng mga mamimili na higit na humantong sa isang baligtad na kurba ng ani.
• Ang paglago ng ekonomiya: ang malakas na paglago ng ekonomiya ay nagbibigay ng magkakaibang pagkakataon para sa pamumuhunan at pagpapalawak sa negosyo na hahantong sa pagtaas ng pinagsamang demand para sa kapital na binigyan ng limitadong suplay ng pagtaas ng curve ng ani ng ani na nagreresulta sa matarik na curve ng ani.

Mga Pangunahing Puntong Dapat Tandaan

• Ito ay isang pataas na sloping normal na kurba mula kaliwa hanggang kanan ay nagpapahiwatig na ang pagtaas ng ani sa pagkahinog. Ito ay madalas na sinusunod kapag ang ekonomiya ay lumalaki sa isang normal na tulin nang walang anumang pangunahing pagkagambala ng magagamit na kredito para sa hal. Ang 30-taong bono ay nag-aalok ng mas mataas na mga rate ng interes kumpara sa 10-taong bono.
• Ang isang namumuhunan na namumuhunan sa mas matagal na mga obligasyon sa pagkahinog ay nangangailangan ng mas mataas na kabayaran para sa pagkuha ng karagdagang mga panganib dahil may mas malaking posibilidad na maganap ang mga hindi inaasahang negatibong kaganapan sa pangmatagalan. Sa madaling salita, mas matagal ang pagkahinog, mas matagal ang oras na aabutin upang maibalik ang punong-guro na halaga mas malaki ang mga peligro na kasangkot nang mas mataas ay ang inaasahang ani na hahantong sa pataas na sloping curve ng ani.
• Tinutukoy ng hugis ng curve ng ani ang kasalukuyang at hinaharap na lakas ng ekonomiya. Nagbibigay ito ng maagang mga signal ng babala sa hinaharap na direksyon ng ekonomiya. Palagi itong nagbabago batay sa mga pagbabago sa pangkalahatang kondisyon ng merkado.
• Ang bawat portfolio ng bono ay may iba't ibang mga pagkakalantad sa kung paano lumilipat ang curve ng ani - ibig sabihin, panganib sa curve ng ani. Ang hinulaan na pagbabago ng porsyento sa presyo ng isang bono na nagaganap kapag nagbubunga ng mga pagbabago ng 1 batayan na punto ay nakuha ng isang advanced na konsepto na tinatawag na "tagal."
• Sinusukat ng tagal ang linear na ugnayan sa pagitan ng ani at presyo ng bono at isang simpleng hakbang para sa maliliit na pagbabago sa ani samantalang sinusukat ng kombeksyon ang di-guhit na relasyon at mas tumpak para sa malalaking pagbabago sa mga ani.