photosdematures.com

Ano ang Binago na Tagal?

Ang Binagong Tagal ay nagsasabi sa namumuhunan kung magkano ang mababago sa presyo ng bono sa pagbabago ng ani nito. Dahil ang mundo ng bono ay mas kumplikado kaysa sa stock world, mahalaga na malaman ng namumuhunan ang binagong tagal ng bono. Upang makalkula lamang ang binagong tagal ng bono muna kailangan ng mamumuhunan na kalkulahin ang isa pang bagay na ang tagal ng Macauley. Upang makalkula ang tagal ng Macauley kailangan ng mamumuhunan na alamin kung ano ang tiyempo ng daloy ng cash

Binago ang Pormula ng Tagal

Kaya't ang pormula para sa Modified Duration ay simple

Kung saan,

• Macauley Duration = Kinakalkula ng tagal ang bigat na average na oras bago matanggap ng bond ang mga cash flow ng bono. Ang nabagong tagal ay iniutos na kalkulahin muna ang kailangan ng mamumuhunan upang makalkula ang tagal ng Macauley ng bono
• YTM = Ang ani sa kapanahunan ay simpleng ang kabuuang pagbabalik na kikitain ng mamumuhunan sa isang bono kapag ang bono ay gaganapin hanggang sa kapanahunan
• N = bilang ng mga panahon ng kupon bawat taon

Pagkalkula ng Binago na Tagal sa Mga Halimbawa

Halimbawa # 1

Ang isang 2-taong taunang pagbabayad na $ 5,000 na bono ay may Macaulay na Tagal ng 1.87 taon. Ang YTM ng bono ay 6.5%. Kalkulahin ang binagong tagal ng bono.

Halimbawa # 2

Ang isang 2-taong taunang pagbabayad na $ 2,000 na bono ay may Macaulay na Tagal ng 2 taon. Ang YTM ng bono ay 5%. Kalkulahin ang binagong tagal ng bono.

Halimbawa # 3

Ang isang 4 na taong taunang pagbabayad na $ 12,000 na bono ay may Macaulay na Tagal ng 5.87 na taon. Ang YTM ng bono ay 4.5%. Kalkulahin ang binagong tagal ng bono.

Halimbawa # 4

Ang isang 5-taong taunang pagbabayad na $ 11,000 na bono ay may Macaulay na Tagal ng 1.5 taon. Ang YTM ng bono ay 7%. Kalkulahin ang binagong tagal ng bono.

Mga kalamangan

• Ang pangunahing bentahe ay kailangang malaman ng namumuhunan ang tagal ng bono dahil ang pagkasumpungin ng presyo ng bono ay direktang nauugnay sa mga presyo ng bono. Ang mas malaki ang tagal ng bono ay mas malaki ang pabagu-bago ng presyo
• Ang tagal ng anumang instrumento sa pamumuhunan ay makakatulong sa pamamahala ng mas mahusay na mga pangangailangan sa pamumuhunan para sa hinaharap habang ang mamumuhunan ay maaaring epektibo planuhin ang hinaharap na kurso ng pamumuhunan nito sa tagal
• Sukat din ito ng panganib ng bono sa pagbabago at ang ani sa presyo ng bono
• Ang average na tagal ng pondo ay mahalaga din dahil sinasabi nito sa iyo kung gaano magiging sensitibo ang pondo sa mga pagbabago sa mga rate ng interes sa merkado

Mga Dehado

• Ang pagbabago ng pagkalkula ng tagal ay kumplikado sa likas na katangian dahil sa pagkalkula ng Tagal ng Macaulay at pagkatapos ay kailangan din ng gumagamit o mamumuhunan ang mga input ng ani at panunungkulan ng pagkalkula ng binagong tagal
• Ang pagkuha ng mga input na tumpak at nananaig sa merkado ay mahirap makamit habang nagbabagu-bago ang presyo at nagbabago ang mga presyo ng merkado bawat minuto na naging mali at hindi na ginagamit ang pagkalkula.
• Ang tagal ay hindi rin isang kumpletong sukat ng peligro na naglalaman ng presyo ng bono at ang tagal ng bono, ang mamumuhunan ay hindi maaaring mag-iisang relay sa tagal ng panukala upang makabuo ng tumpak na mga hakbang sa peligro
• Ang tagal ng Macaulay ay kinukuwenta ang timbang na average na tagal ng bono na hindi sa tuwing isang mahusay na sukat ng peligro sa bono

Konklusyon

Nabago at Macaulay bagaman ang pagkakaroon ng mga limitasyon ay talagang isang kapaki-pakinabang na konsepto lalo na para sa mga tagapamahala ng portfolio upang masukat ang pagkasumpungin ng bono at ang panganib na nauugnay dito, kaya't maaari itong magsilbing isang napaka kapaki-pakinabang na tool kapag ang tagapamahala ay nagtatayo ng isang portfolio ng mga bono at pamamahala ng panganib na nauugnay dito.