photosdematures.com

Kinakailangan ang mga kasanayan para sa Equity Research

Pitong taon na mula nang umalis ako sa aking trabaho ng analyst sa pananaliksik sa CLSA India. Ako ang nagtatag ng eduCBA upang sanayin ang mga mag-aaral sa Investment Banking & Equity Research. Mula noon sinanay namin ang higit sa 10,000 mga mag-aaral sa iba't ibang mga paksa sa pagsasaliksik. Gayunpaman, sa tuwing makakakita kami ng parehong hanay ng mga katanungan at isang karaniwang tanong ay "Ano ang mga kasanayan sa Nangungunang Equity Research na dapat makuha ng isang tao upang maging matagumpay sa Pananaliksik ”

Narito ang nangungunang 5 Mga Kasanayan sa Pananaliksik sa Equity -

1. Mga Kasanayan sa Excel
2. Pagmomodelo sa Pinansyal
3. Mga Kasanayan sa Accounting
4. Mga Pagpapahalaga
5. Kasanayan sa Pagsulat

Talakayin natin nang detalyado ang bawat isa sa kanila -

# 5 - Mga Kasanayan sa Pagsulat

Ang Mga Kasanayan sa Pagsulat ay nasa bilang # 5. Ang ulat sa pagsasaliksik ng equity ay ang pinakamahalagang komunikasyon mula sa isang security firm sa mga kliyente nito. Ang ulat na ito ay may isang napaka-tukoy na layunin ibig sabihin, ito ay inilaan upang matulungan ang isang namumuhunan na magpasya tungkol sa paglalaan ng mga mapagkukunan.

• Una sa bagay Una -Ang isang mahalagang aspeto ay ang ulat ng pagsasaliksik ay wala kahit saan malapit sa mga nobela mula sa Dan Brown kung saan ang pinakamahusay ay nai-save para sa huling !. Sa isang ulat sa pagsasaliksik, nauuna ang target ng stock at mga rekomendasyon sa presyo.
• Prinsipyo ng KISS - Ang "Keep it Simple Silly" ay ang ginintuang tuntunin. Ito ay mahalaga na maging sa punto at tumpak.
• Mas kaunti ang Marami - Ang isa pang mahalagang aspeto na dapat tandaan dito ay hindi ka kinakailangang sumulat ng buong Ph.D. thesis dito, ang isang solong pahina ng tala o isang pares ng mga pahina ng mga ulat ay magiging mahusay. Ang mga mambabasa ay halos walang 1-2 minuto upang basahin ang iyong buong ulat. Maaaring hindi man sila mag-scan kahit hanggang sa ika-2 pahina.

# 4 - Mga Kasanayan sa Accounting (Higit sa Mga Numero!)

Ang Numero # 4 ay Accounting! Ang pag-account dito ay hindi tungkol sa Mga Utang at Kredito. Sa katunayan, higit pa rito.

• Maging bihasa sa Pagsusuri sa Pahayag ng Pinansyal - Ang keyword dito ay Pagsusuri sa Pahayag ng Pinansyal. Nangangahulugan ito na inaasahan mong maging bihasa ka sa patayong pagtatasa, pahalang na pagsusuri, pagtatasa ng ratio, mga pag-ikot ng conversion ng cash, ROEs, ROCE, atbp.
• Sourcing ng Tamang Data - Ang isa pang aspeto kung saan nakikita ko ang maraming mga hamon ay ang pagkuha ng tamang data. Halimbawa, kung nangangailangan ka ng isang Taunang ulat ng isang kumpanya, bibisitahin mo ba ang website ng kumpanya o SEC website. Bilang karagdagan, aling iba pang mga dokumento ang sasangguniin mo upang makuha ang iyong mga konklusyon. Karaniwang pangunahing mapagkukunan upang maghanap ng impormasyon ay ang Mga Paglabas ng Press, Mga Tawag sa Kumperensya, Mga Pag-file ng SEC, atbp. Ang pagtatasa ng Pahayag sa Pinansyal na ginawa sa maling hanay ng mga numero ay hahantong sa mga resulta na maliligaw sa pagsusuri. Samakatuwid, bilang isang analyst, ang pangunahing hamon ay upang makuha ang tamang data.
• "Kilalanin ang mga Shenanigans" - Ang aming pangunahing pokus sa tukoy na Accounting ng Analyst ay upang kilalanin at hulaan ang mga maling pagganap sa accounting ng mga kumpanya. Karaniwan itong itinatago. Maaari mong makita sa ibaba ang mga pagtatapat sa Satyam Fraud Case

# 3 - Mga Halaga (Ang kasinungalingan sa mga mata ng nakakakita!)

Ang Mga Kasanayan sa Pagpapahalaga ay nasa Bilang # 3. Ang Equity Valuation ay ang proseso ng pagtantya sa potensyal na halaga ng merkado ng isang financial asset o pananagutan. Kinakailangan ang mga pagpapahalaga sa maraming mga konteksto kabilang ang pagtatasa ng pamumuhunan, pagbabadyet sa kapital, mga transaksyon sa pagsasama at pagkuha, pag-uulat sa pananalapi, mga kaganapan na maaaring mabuwisan upang matukoy ang wastong pananagutan sa buwis, at paglilitis. Dapat mong magkaroon ng kamalayan sa mga sumusunod -

• Mga pamamaraan ng Intrinsic Valuation - Pamamaraan ng Intrinsic Valuation (DCF) na nangangahulugang pangunahin na tumutukoy sa halaga sa pamamagitan ng pagtantya sa inaasahang mga kita sa hinaharap mula sa pagmamay-ari ng asset na na-diskwento sa kanilang kasalukuyang halaga
• Pamamaraan ng Extrinsic Valuation - Natutukoy ng mga modelo ng kamag-anak na halaga ang halaga batay sa mga presyo ng merkado ng mga katulad na assets. Kasama rito ang mga ratio ng pagpapahalaga tulad ng PE Ratio, P / CF, P / BV at marami pa
• Ang susi ay upang makilala ang tamang pamamaraan ng pagpapahalaga - Mayroong higit sa 15 mga diskarte sa pagpapahalaga kasama ang DCF, Mga Pamamaraan sa Pagpapahalaga sa Enterprise, at Mga Paraan ng Pagpapahalaga sa Equity. Ang mahalagang bagay na dapat malaman ay kung bakit ang isang partikular na Pamamaraan ng pagpapahalaga ay ginagamit sa isang tukoy na sektor. Halimbawa, Pinahahalagahan ang mga Bangko gamit ang Halaga ng Presyo / Book, gayunpaman, ang ibang mga sektor ay maaaring hindi gumamit ng Halaga ng Presyo / Book bilang isang pangunahing sukatan sa pagpapahalaga.

# 2 - Modelling ng Pinansyal (Cliffhanger!)

Sa numero # 2 ay ang Pagmomodelo sa Pinansyal. Ang ibig sabihin ng pagmomodelo sa pananalapi ay pagtataya sa hinaharap ng kumpanya o isang pag-aari sa pamamagitan ng isang Modelong Excel na madaling maunawaan at maisagawa ang pagsusuri sa senaryo. Sa konteksto ng aming talakayan dito, nagsasama ang Excel-based na Pagmomodelo sa Pananalapi ng propesyonal na pagtataya sa hinaharap na mga pahayag sa pananalapi tulad ng Mga Pahayag sa Kita, Mga Balanse ng Balanse at Daloy ng Cash. Sa kasamaang palad, sa graduation at post-graduation, ang bawat iba pang paksa ay itinuro maliban sa Financial Modeling at Excel.

• Sinusundan ng Pagmomodelo sa Pinansyal ang Modular Approach - Ang pangunahing diskarte na kinuha ay Modular isa. Ang modular na diskarte ay mahalagang nangangahulugang bumubuo kami ng mga pangunahing pahayag tulad ng Income Statement, Balance Sheet at Cash Flows na gumagamit ng iba't ibang mga module / iskedyul.
• Magbigay ng Mga Karagdagang Iskedyul para sa kalinawan - Ang mga karagdagang iskedyul ay ang iskedyul ng pamumura, iskedyul ng kapital sa pagtatrabaho, iskedyul ng hindi mahahalata, iskedyul ng equity ng shareholder, iba pang iskedyul ng mga pangmatagalang item, iskedyul ng utang, atbp. Ang mga karagdagang iskedyul ay naiugnay sa mga pangunahing pahayag sa kanilang pagkumpleto
• Libreng Pagsasanay sa Modelo sa Pinansyal - Kung nais mong malaman ang Pagmomodelo sa Pinansyal mula sa ground-up, maaari kang mag-refer sa Libreng Kurso sa Pagmomodelo sa Pinansyal. Mangyaring tandaan na ang mga kasanayan sa Modelo sa Pagmomodelo ay maaaring hindi napakadaling makuha. Nangangailangan ito ng oras at pasensya upang makabisado sa hanay ng kasanayang ito.

# 1 - Mga Kasanayan sa Excel (Ang Halatang Malinaw na Mapanganib!)

Sa numero # 1 ay ang Mga Kasanayan sa Microsoft Excel! Hindi ako nagbibiro, o lasing din ako. Ang Equity Research Analyst ay gumugol ng halos 10-12-14-16 na oras bawat araw na nagtatrabaho sa excel sa paggawa ng pagmomodelo sa pananalapi, mga pagtataya at pagsusuri sa pananalapi. Ang mga mahahalagang puntos na dapat tandaan sa Excel ay

• Pag-format ang pinakamahalaga- Ito ay mahalaga para sa isang analyst upang makabuo ng isang output na walang error at malinis. Mayroong maraming pera na nakasakay sa mga ulat sa pagsasaliksik na inilathala ng analyst at ang huling bagay na kailangan ng isa ay mawalan ng isang kliyente dahil sa maluwag na na-format na mga talahanayan at mga modelo ng excel.
• Bilis at Kawastuhan - Napapanahong paghahatid ng mga ulat, kinakailangan ang mga modelo sa Equity Research Industry. Ang MS Excel ang tanging lugar na masasabi ko kung nasaan "Mga Shortcut sa Tagumpay"!Hindi ko nakita ang pananaliksik gamit ang isang mouse at ang karamihan sa kanila ay masters sa Excel.
• Pagsusuri - Ang isang dapat ay maaaring gumamit ng mga tool ng Excel tulad ng Pivot, Filter, Pagbukud-bukurin, VLOOKUP sa Excel, Pag-andar ng HLOOKUP, atbp upang pag-aralan ang kumplikadong data at mga kahilingan ng kliyente.
• Pagtatayo ng Scenario - Ito ay mahalaga upang lumikha ng iba't ibang mga sitwasyon para sa Pagmomodelo tulad ng Optimistic, Pessimistic at Inaasahan. Bilang karagdagan, maaaring gusto ng iyong kliyente na baguhin ang ilang mga palagay upang makita kung paano nakakaapekto ang target na presyo, makahanap ng halaga ng terminal, capm beta, atbp. Samakatuwid, mahalaga na maging mahusay na magkaroon ka ng kamalayan sa Mga Data Tables, Layunin na Maghanap sa Excel, atbp upang maibigay mo ang mga tampok na ito sa iyong mga kliyente.
• Mga Graph at Chart - Ang isang larawan ay nagsasalita ng higit sa isang libong mga salita! Mahahanap mo ang karamihan ng mga ulat sa pananaliksik na naglalaman ng maayos at nagbibigay-kaalaman na mga graphic banking chart at tsart at mas kaunti sa nakasulat na materyal. Dapat mong subukan at master ang diskarteng representasyon ng data na ito.

Iba pang mga kapaki-pakinabang na artikulo -

Ito ay naging gabay sa Mga Kasanayan sa Pananaliksik sa Equity. Kung may natutunan kang bago o nasiyahan sa post, mangyaring mag-iwan ng komento sa ibaba. Ipaalam sa akin kung ano ang iniisip mo. Maraming salamat at mag-ingat. Maligayang Pag-aaral!

• Equity Research Analyst
<