Datio ng Payout Ratio (Kahulugan, Mga Halimbawa) | Paano Mag-interpret?
Ano ang isang Dividend Payout Ratio?
Ang ratio ng pagbabayad ng dividend ay ang ratio sa pagitan ng kabuuang halaga ng mga dividend na nabayaran (ginustong at normal na dividend) kumpara sa netong kita ng kumpanya; ang isang kumpanya na nagbabayad ng 20 milyong USD dividend mula sa kanilang 100 milyong USD net income ay magkakaroon ng ratio na 0.2.
Ito ay isang mahalagang tagapagpahiwatig kung paano ang isang kumpanya ay gumagawa ng pananalapi. Tulad ng naitala namin mula sa itaas, ang Colgate Dividend Payout Ratio ay 61.78% noong 2016-17. Gayunpaman, ang Amazon, Google, at Berkshire Hathway ay hindi nagbayad ng isang sentimo sa mga shareholder sa pamamagitan ng Dividends. Anong ibig sabihin nito? Mayroon bang sinasabi ang ratio na ito tungkol sa paglago ng kumpanya?
Ang pangunahing motto ng isang kumpanya ay upang i-maximize ang yaman ng mga shareholder. Kinukuha ng kumpanya ang pera mula sa mga shareholder upang tustusan ang mga kasalukuyang proyekto / pagpapatakbo, at pagkatapos kapag kumita ang mga proyektong ito / pagpapatakbo, naging tungkulin at obligasyon para sa kumpanya na ibahagi ang mga kita sa mga shareholder. Ang halaga ng kita na ibinabahagi ng kumpanya sa mga shareholder sa isang partikular na panahon ay tinatawag na "dividend." At ang porsyento ng dividend na binabayaran ng kumpanya (mula sa kita na nakukuha nila), tinawag itong "dividend payout ratio."
Dula ng Payout Ratio Formula
Formula # 1
Una, pag-uusapan natin ang tungkol sa pinaka-karaniwang isa at pagkatapos ay ipaliwanag ang iba pang dalawa upang mapalawak ang konsepto.
Dula ng Payout Ratio Formula = Dividend / Net na KitaSa simpleng mga termino, ang dividend ratio ay ang porsyento ng netong kita na binabayaran sa mga shareholder bilang isang dividend.
Upang praktikal na mailapat ang ratio na ito, kailangan mong pumunta sa pahayag ng kita ng kumpanya, tingnan ang "netong kita" at alamin kung mayroong anumang "mga pagbabayad na dividend."
Formula # 2
Dividend Ratio = 1 - Ratio sa PagpapanatiliTulad ng nabanggit sa itaas, ang dividend ay isang bahagi ng kita. Ang isa pang bahagi na pinapanatili ng kumpanya para sa muling pamumuhunan sa pagpapalawak ng kumpanya ay tinatawag na retain earnings. At kapag Kalkulahin namin ang porsyento ng mga napanatili na kita mula sa netong kita, makakakuha kami ng ratio ng pagpapanatili.
Pagpapanatili ng Ratio = Nananatili na Kita / Net na Kita
Kaya, sa simpleng term,
Dula ng Payout Ratio Formula = 1 - (Nananatili na Kita / Net na Kita)
O, Dividend Ratio = (Net Income - Nananatili na Kita) / Net Income
Kung alam mo ang Net Income at Panatilihin ang Mga Kita, madali mong malalaman ang dividend ratio ng kumpanya (kung mayroon man). Ibawas lang ang mga pinanatili na kita mula sa netong kita at pagkatapos ay hatiin ang pigura sa pamamagitan ng netong kita.
Formula # 3
Dula ng Payout Ratio Formula = Mga Dividendo bawat Pagbabahagi (DPS) / Mga Kita bawat Pagbabahagi (EPS)Kapaki-pakinabang ang pamamaraang ito kapag wala kang agarang pag-access sa pahayag ng kita ng kumpanya, at mayroon ka lamang DPS at EPS. Hatiin lamang ang DPS sa pamamagitan ng EPS, at makukuha mo ang ratio ng dividend.
Kung alam mo ang mga dividend at kita, walang paraan na dapat mong gamitin ang formula na ito. Ngunit kung nais mong malaman ang batayan na "bawat pagbabahagi", narito ang dapat mong gawin. Hatiin ang dividend sa bilang ng mga pagbabahagi, at makakakuha ka ng DPS. Pagkatapos hatiin ang netong kita sa bilang ng mga pagbabahagi, at makakakuha ka ng EPS.
Karamihan sa mga tao ang gumagamit ng unang pormula. Ngunit sa mga kaso kung saan hindi ka makaka-access sa pahayag ng kita, maaaring gamitin ang mga kahaliling pamamaraan.
Gayundin, tingnan ang Dividend Yield Ratio.
Pagbibigay-kahulugan sa Datio ng Payout Ratio
- Ang kapanahunan ng Organisasyon- Una sa lahat, sa pamamagitan ng ratio ng pagbabayad ng dividend, maaaring maunawaan ng isa ang antas ng kapanahunan ng isang samahan. Halimbawa, kung ang isang organisasyon ay nakatuon sa paglago at bago sa merkado, ang posibilidad na ang karamihan sa mga kita na ito ay muling mamumuhunan sa pagpapalawak ng mga operasyon nito. Bihirang magbayad ng dividend ang mga bago, na nakatuon sa paglago ng mga kumpanya dahil upang makapagbayad ng mga dividend, kailangan muna nilang lumampas sa paunang yugto ng negosyo. Isipin ang Amazon dito.
- Mga Pagkakataon sa Reinvestment - Sa ilang mga kaso, ang mga itinatag na kumpanya ay palaging hindi nagbabayad ng maraming mga dividend sa mga shareholder. Sa kasong iyon, talagang pagsubok ito ng pasensya ng mga shareholder tulad ng sa oras, aasahan nila ang higit pa at maraming mga benepisyo na maibalik sa kanila. Ngunit maraming mga itinatag na kumpanya na binibigyang katwiran ang kanilang 0% ratio ng pagbabayad sa pamamagitan ng muling pamumuhunan ng mas maraming pera sa operasyon upang matiyak na ang pera ng mga shareholder ay magagamit nang wasto at makabuo ng isang mas mahusay na pagbabalik para sa kanila sa malapit na hinaharap. Isipin dito si Berkshire Hathaway.
- Pagpapanatili ng Datio ng Ratio Bawat Taon - Mayroong iba pang mga aspeto ng dividend ratio ng pagbabayad na dapat ding isaalang-alang. Kung ang isang kumpanya ay nagsimulang magbigay ng mga dividend sa loob ng ilang taon, dapat nitong matiyak na nagbibigay ito ng mga dividends bawat taon nang walang anumang pababang kalakaran. Ang pagpapanatili ng bayad sa dividend bawat taon ay nakakatulong sa kumpanya na gumagawa ng mabuti sa stock market, at higit pa at mas maraming mga namumuhunan ang naaakit na mamuhunan sa kumpanya. Isipin ang Colgate dito.
- Taas na Kalakaran sa Dividends - Ang bawat kumpanya na nagbabayad ng isang dividend ay dapat maglayon na magbayad ng isang mas mataas na dividend bawat taon sa mga shareholder kaysa sa nakaraang taon. Ang isang mahabang paitaas na takbo ay tinitiyak na ang kumpanya ay malusog sa pananalapi at mahusay sa mga tuntunin ng pagbuo ng kita. Ang isang mas mataas na pagbabayad ng mga dividend ay hindi nalalapat para sa bawat kumpanya, ngunit may mga pagbubukod. Halimbawa, ang REITs (Real Estate Investment Trust) ay ligal na obligadong magbayad ng 90% ng kanilang mga kita sa mga shareholder. Sa kaso ng MLPs (Master Limited Pakikipagtulungan), kahit na hindi sapilitan, ang dividend ratio ng pagbabayad ay karaniwang mas mataas.
Halimbawa ng Ratio ng Payout Ratio
Halimbawa # 1
Tingnan natin ang Pahayag ng Kita ng Kumpanya ng ABC para sa taong 2015 at 2016 -
| Mga Detalye | 2016 (Sa US $) | 2015 (Sa US $) |
| Benta | 30,00,000 | 28,00,000 |
| (-) Gastos ng Mga Benta na Nabenta (COGS) | (21,00,000) | (20,00,000) |
| Kabuuang kita | 900,000 | 800,000 |
| Kabuuang nagastos | 180,000 | 120,000 |
| Pagbebenta ng Mga Gastos | 220,000 | 230,000 |
| Kabuuang Gastos sa Pagpapatakbo | (400,000) | (350,000) |
| Operating Kita | 500,000 | 450,000 |
| Mga gastos sa interes | (50,000) | (50,000) |
| Kita bago ang Buwis sa Kita | 450,000 | 400,000 |
| Buwis | (125,000) | (100,000) |
| Kita sa Net | 325,000 | 300,000 |
Naiulat din na ang bayad sa dividend para sa taong 2016 ay ang US $ 50,000 at para sa taong 2015 ay US $ 40,000.
Magsagawa ng Pagsusuri sa Dividend Ratio
Una sa lahat, may dalawang bagay na dapat isaalang-alang dito.
Una, ang pagbabayad ng dividend para sa taon ay hindi darating sa pahayag ng Kita ng kumpanya. Dahil ang pagbabayad ng dividend ay hindi isang gastos, hindi nito dapat bawasan ang mga kita sa anumang paraan.
Pangalawa, kung magkano ang dividend na binayaran para sa taon ay isasaalang-alang sa seksyon ng financing ng cash flow statement. Kaya kung nais mong hanapin ang ratio sa karaniwang paraan, kailangan mong magkaroon ng access sa parehong mga pahayag sa kita at mga pahayag ng daloy ng cash.
Ngayon, kalkulahin natin ang ratio ng pagbabayad ng dividend sa pamamagitan ng paggamit ng karaniwang ratio.
| Mga Detalye | 2016 (Sa US $) | 2015 (Sa US $) |
| Pagbabayad ng Dividend (1) | 50,000 | 40,000 |
| Kita sa Net (2) | 325,000 | 300,000 |
| Dividend Ratio (1/2) | 15.38% | 13.33% |
Kung ihinahambing namin ang ratio ng dividend para sa parehong mga taon, makikita natin na sa 2016, ang bayad sa dividend ay higit sa nakaraang taon. Nakasalalay sa kung saan nakatayo ang kumpanya sa antas ng kapanahunan bilang isang negosyo, bibigyan namin ng kahulugan ito. Kung ang Kumpanya ng ABC ay lampas sa mga paunang yugto ng pag-unlad, ito ay isang malusog na pag-sign.
Sa susunod na halimbawa, makakakita kami ng isang extension ng nakaraang halimbawa. Ngunit ang paraan ng pagkalkula ng ratio ng pagbabayad ng dividend ay magkakaiba.
Halimbawa # 2
Tingnan natin ang Income Statement and Balance Sheet ng ABC Company para sa taong 2015 at 2016 -
| Mga Detalye | 2016 (Sa US $) | 2015 (Sa US $) |
| Benta | 30,00,000 | 28,00,000 |
| (-) Gastos ng Mga Benta na Nabenta (COGS) | (21,00,000) | (20,00,000) |
| Kabuuang kita | 900,000 | 800,000 |
| Kabuuang nagastos | 180,000 | 120,000 |
| Pagbebenta ng Mga Gastos | 220,000 | 230,000 |
| Kabuuang Gastos sa Pagpapatakbo | (400,000) | (350,000) |
| Operating Kita | 500,000 | 450,000 |
| Mga gastos sa interes | (50,000) | (50,000) |
| Kita bago ang Buwis sa Kita | 450,000 | 400,000 |
| Buwis | (125,000) | (100,000) |
| Kita sa Net | 325,000 | 300,000 |
Balanse ng sheet ng Kumpanya ng ABC
| 2016 (Sa US $) | 2015 (Sa US $) | |
| Mga Asset | ||
| Kasalukuyang mga ari-arian | 300,000 | 400,000 |
| Pamumuhunan | 45,00,000 | 41,00,000 |
| Plant at Makinarya | 13,00,000 | 16,00,000 |
| Hindi Mahahalatang Mga Asset | 15,000 | 10,000 |
| Kabuuang asset | 61,15,000 | 61,10,000 |
| Mga Pananagutan | ||
| Mga Kasalukuyang Pananagutan | 200,000 | 2,70,000 |
| Mga pangmatagalang Pananagutan | 1,15,000 | 1,40,000 |
| Kabuuang Pananagutan | 3,15,000 | 4,10,000 |
| Mga Equity ng Stockholder | ||
| Ginustong Stock | 550,000 | 550,000 |
| Karaniwang Stock | 50,00,000 | 50,00,000 |
| Nananatili ang Kita | 250,000 | 150,000 |
| Kabuuang Equity ng Stockholder | 58,00,000 | 57,00,000 |
| Kabuuang mga pananagutan at Equity ng Stockholder | 61,15,000 | 61,10,000 |
Tandaan: Ipinapalagay na ang lahat ng mga kita (maliban sa mga napanatili na kita) ay binabayaran sa anyo ng dividend ay pareho ng mga taon.
Sa halimbawang ito, kailangan naming kalkulahin ang ratio ng pagbabayad ng dividend kung saan hindi namin alam nang eksakto kung magkano ang ibinibigay na dividend.
Susundan namin ang alternatibong pormula ng pagtiyak ng ratio ng pagbabayad ng dividend -
Dula ng Payout Ratio Formula = 1 - (Nananatili na Kita / Net na Kita)
O, Dividend Payout Ratio Formula = (Net Income - Nananatili na Kita) / Net Income
| Mga Detalye | 2016 (Sa US $) | 2015 (Sa US $) |
| Nananatili na Kita (1) | 250,000 | 150,000 |
| Kita sa Net (2) | 325,000 | 300,000 |
| NI. - R.E. (3 = 2 -1) | 75,000 | 150,000 |
| Dividend Ratio (3/2) | 23.08% | 50% |
Halimbawa # 3
Ang MNC Company ay namahagi ng isang dividend na US $ 20 bawat bahagi sa taong 2016. Ang kita sa bawat pagbabahagi para sa MNC sa parehong taon ay US $ 250 bawat bahagi. Kalkulahin ang Dividend Payout Ratio ng mga kumpanya ng MNC.
Sa kasong ito, gagamitin namin ang alternatibong formula na ito -
| Mga Detalye | 2016 (Sa US $) |
| Dividend bawat bahagi (1) | 20 |
| Kita sa bawat pagbabahagi (2) | 250 |
| Dividend Ratio (1/2) | 8% |
Pagsusuri ng Dividend ng Apple
Tingnan natin ang isang praktikal na halimbawa upang maunawaan ang ratio ng dividend -
pinagmulan: ycharts
| Mga item | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| Mga Dividend ($ bn) | 2.49 | 10.56 | 11.13 | 11.56 | 12.15 |
| Kita sa Net ($ bn) | 41.73 | 37.04 | 39.51 | 53.39 | 45.69 |
| Datio ng Payout Ratio | 5.97% | 28.51% | 28.17% | 21.65% | 26.59% |
Hanggang 2011, hindi nagbayad ang Apple ng anumang dividend sa mga namumuhunan nito. Dahil sa naniniwala sila na kung muling ibubuhos nila ang kita, makakagawa sila ng mas mahusay na pagbabalik para sa mga namumuhunan, na kalaunan ay ginawa nila.
Bakit Ang Dividends Ratio ng Exxon ay Dumarami?
Gawin natin ngayon ang isang Dividend Ratio Analysis ng Exxon. Napansin namin na ang ratio ng Dividend Payout ng Exxon ay tumataas mula pa noong 2015. Bakit ganun? Ang kumpanya ba ay gumagawa ng mahusay at samakatuwid, na nagdaragdag ng Dividends na hindi katimbang?
pinagmulan: ycharts
Maaaring may iba't ibang mga kadahilanan para sa pagtaas. 1) Pagtaas sa Dividends 2) Pagbaba sa Net Income 3) Parehong 1 at 2
# 1 - Taasan sa Dividends
Nasa ibaba ang trend sa Exxon's Dividends -
pinagmulan: ycharts
Napansin namin mula sa itaas na ang dividend outflow ng Exxon ay tumaas mula $ 8.02 bilyon noong 2010 hanggang $ 12.45 bilyon noong 2016.
# 2 - Pagbaba sa Kita ng Net
Tingnan natin ngayon ang trend sa Net Income ng Exxon.
pinagmulan: ycharts
Napansin namin na ang Kita ng Exxon ay nabawasan ng 82.5% mula $ 44.88 bilyon noong 2012 hanggang $ 7.84 bilyon noong 2016. Malaki ang pagbawas na ito at humantong sa pagtalon sa Dividends Payout Ratio.
Mahihinuha natin na ang Dividend Ratio ng Exxon ay tumaas dahil sa kapwa pagtaas ng Dividends Bayad pati na rin ang pagbawas sa Net Income.
Mga Global Bank - Pagsusuri ng Stabil Dividend Ratio
Ang mga pandaigdigang bangko ay malalaking mga bangko sa malaking titik ng merkado na may sapat na gulang at lumalaki sa isang matatag na rate ng paglago. Tandaan namin na ang mga nasabing bangko ay may pinakamainam na Dividend Ratio. Nasa ibaba ang listahan ng mga Global Bank kasama ang kanilang Market Capitalization at Payout Ratio.
| S. Hindi | Pangalan | Market Cap ($ milyon) | Datio ng Payout Ratio (Taunang) |
| 1 | JPMorgan Chase | 312895.4 | 34.3% |
| 2 | Wells Fargo | 271054.5 | 41.2% |
| 3 | Bangko ng Amerika | 237949.9027 | 23.4% |
| 4 | Citigroup | 177530.0 | 15.3% |
| 5 | HSBC Holdings | 177155.6 | 369.4% |
| 6 | Royal Bank ng Canada | 103992.2 | 48.0% |
| 7 | Banco Santander | 97118.3 | 37.2% |
| 8 | Ang Bangko ng Toronto-Dominion | 91322.0 | 43.2% |
| 9 | Mitsubishi UFJ Pinansyal | 88234.7 | 31.3% |
| 10 | Westpac Banking | 78430.5 | 72.6% |
| 11 | Bangko ng Nova Scotia | 71475.7 | 50.6% |
| 12 | Pangkat ng ING | 66593.5 | 50.7% |
| 13 | Pangkat ng UBS | 60503.3 | 98.8% |
| 14 | BBVA | 54568.5 | 46.0% |
| 15 | Sumitomo Mitsui Pinansyal | 54215.5 | 29.0% |
- Ang JPMorgan Chase, na may Capitalization ng Market na $ 312 bilyon, ay may ratio na pagbabayad na 34.3%
- Ang Citigroup ay may pinakamababang Payout Ratio na 15.3% sa itaas na pangkat
- Ang HSBC Holding dito ay isang outlier na may Dividends Payout Ratio na 369.4%
Mga Kumpanya sa Internet - Walang Bayad sa Dividend
Karamihan sa mga Tech Company ay hindi nagbibigay ng anumang mga Dividend dahil mayroon silang mas malaking potensyal na muling pamumuhunan kumpara sa mga mature na Global Bank. Nasa ibaba ang listahan ng Mga Nangungunang mga kumpanya na nakabatay sa Internet kasama ang kanilang Market Capitalization at Payout Ratio.
| S. Hindi | Pangalan | Market Cap ($ milyon) | Datio ng Payout Ratio (Taunang) |
| 1 | Alpabeto | 674,607 | 0.0% |
| 2 | 443,044 | 0.0% | |
| 3 | Baidu | 61,442 | 0.0% |
| 4 | JD.com | 56,408 | 0.0% |
| 5 | Altaba | 52,184 | 0.0% |
| 6 | Snap | 21,083 | 0.0% |
| 7 | 16,306 | 0.0% | |
| 8 | 12,468 | 0.0% | |
| 9 | VeriSign | 9,503 | 0.0% |
| 10 | Yandex | 8,609 | 0.0% |
| 11 | IAC / InterActive | 8,212 | 0.0% |
| 12 | Momo | 7,433 | 0.0% |
Sa kabila ng pagkakaroon ng isang malaking takip sa merkado, ang Alpabeto, Facebook at iba pa ay hindi balak magbayad ng anumang dividends sa malapit na hinaharap. Naniniwala sila na maaari nilang muling pamumuhunan ang mga kita at makabuo ng mas mataas na pagbabalik para sa mga shareholder.
Langis at Gas E&P - Ratio ng Negatibong Dividends
Negatibong mga dividend Ratio ay nangyayari kapag ang kumpanya ay nagbabayad ng mga dividend kahit na ang kumpanya ay gumawa ng isang pagkawala. Ito ay tiyak na hindi isang malusog na pag-sign dahil ang kumpanya ay kailangang gumamit ng mayroon nang cash o magtataas ng karagdagang kapital upang magbayad ng mga dividend sa mga shareholder.
Nasa ibaba ang listahan ng mga kumpanya ng Pag-explore ng Langis at Gas na Production na nakaharap sa isang katulad na sitwasyon.
| S. Hindi | Pangalan | Market Cap ($ milyon) | Datio ng Payout Ratio (Taunang) |
| 1 | ConocoPhillips | 57,352 | -34.7% |
| 2 | Mga Mapagkukunan ng EOG | 50,840 | -34.0% |
| 3 | Occidental Petroleum | 47,427 | -402.3% |
| 4 | Canadian na Likas | 34,573 | -371.6% |
| 5 | Mga Likas na Yaman ng Pioneer | 27,009 | -2.3% |
| 6 | Anadarko Petroleum | 26,168 | -3.4% |
| 7 | Apache | 18,953 | -27.0% |
| 8 | Devon Energy | 16,465 | -6.7% |
| 9 | Hess | 13,657 | -5.7% |
| 10 | Mahal na Enerhiya | 12,597 | -17.2% |
| 11 | Langis ng Marathon | 10,616 | -7.6% |
| 12 | Langis at Gas ng Cabot | 10,516 | -8.7% |
| 13 | EQT | 9,274 | -4.4% |
| 14 | Cimarex Energy | 8,888 | -9.3% |
Mga limitasyon
Ang dividend ratio ay palaging hindi nagbibigay ng linaw sa mga namumuhunan tungkol sa kumpanya. Mayroong isang pares ng mga bagay na maaaring tawaging bilang mga disadvantages. Tingnan natin sila -
- Una sa lahat, ang mga pagbabayad ng dividend ay hindi laging katulad sa bawat taon. Ito ay depende sa maraming mga kadahilanan na kung saan ay lubos na pabagu-bago. At nagbabago rin ang bayad sa dividend sa mga magagamit na pagkakataon sa pamumuhunan.
- Sa mundo ng pamumuhunan, nais ng mga namumuhunan ang mabilis na prutas. Ang kanilang pagnanais para sa agarang kasiyahan ay nagreresulta sa isang mas mababang pagpapahalaga ng isang kumpanya kung ang kumpanya ay hindi maaaring magbayad ng dividends sa mga namumuhunan.
Konklusyon
Masasabing ang dividend ratio ng pagbabayad ay isang mahusay na tagapagpahiwatig kung paano ang isang kumpanya ay gumagawa sa mga tuntunin ng mga kita, isinasaalang-alang ang ilang mga kadahilanan tulad ng pagkasumpungin sa merkado, kung saang yugto ng ikot ng negosyo ang kumpanya, ang pangangailangan para sa muling pamumuhunan dahil ng pagpapalawak ng samahan, kung paano ang isang kumpanya ay napapansin sa stock market at iba pa at iba pa. Kaya't bilang isang namumuhunan, kailangan mong magkaroon ng isang holistic na pagtingin sa kumpanya sa halip na hatulan lamang ang kumpanya batay sa ratio ng pagbabayad ng dividend.
