Mga Kadahilanan na Kwalipikado | Nangungunang 10 Mga Kadahilanan sa Kwalipikasyon sa Pagpapahalaga

Ano ang Qualitative Factors?

Ang mga Kadahilanan na Kwalipikado sa Pagpapahalaga ay ang iba't ibang mga kadahilanan sa pagtatasa ng negosyo o pamumuhunan na hindi posible na bilangin nang diretso ngunit pantay na mahalaga bilang mga kadahilanan na dami at may kasamang mga kadahilanan tulad ng kalidad ng pamamahala, mapagkumpitensyang kalamangan, pamamahala sa korporasyon, atbp

Ginagawa ang mga pagpapahalaga gamit ang dami ng data (tulad ng Pahayag ng Kita, sheet ng Balanse, Daloy ng Cash, atbp.) Mula sa Taunang Mga Ulat. Pag-isipan ang tungkol sa paghahanda ng isang Modelo sa Pinansyal ng isang kumpanya at paglalapat ng mga tool sa pagpapahalaga tulad ng DCF, mga tool ng Relative Valuation tulad ng PE ratio, EV / EBITDA, atbp., Upang pahalagahan ang kumpanya. Gayunpaman, may iba pang mga "hindi masyadong madarama" na mga kadahilanan na nakakaapekto rin sa pagpapahalaga ng negosyo.

Sa artikulong ito, titingnan namin ang mga kadahilanan na husay sa pagsusuri nang detalyado.

    Ano ang ibig nating sabihin sa mga kadahilanan na husay sa pagpapahalaga?

    Ang mga kadahilanan na kwalitatibo ay ang mga kadahilanan sa pagpapahalaga sa negosyo na halos imposibleng mabilang para sa negosyo. O maaari nating sabihin na ito ang mga kadahilanan sa pagpapahalaga sa negosyo na hindi maaaring direktang masukat. Ngunit pantay ang mga ito, kung hindi mas mahalaga kaysa sa dami ng kadahilanan sa pagtataya. At sa parehong oras, walang kumpanya ang maaaring balewalain ang mga hindi gaanong nalalaman na kadahilanan dahil talagang mahalaga sila sa pagpapahalaga sa isang kumpanya.

    Ang mga numero ay hindi lamang ang bagay na mahalaga kapag iniisip mo ang tungkol sa pagsusuri ng isang negosyo. Mayroong iba pang mga kadahilanan na maaari ring laktawan ang iyong isipan bilang isang namumuhunan.

    Sa susunod na seksyon, pupunta kami sa karne ng artikulo, na makakatulong sa iyo na gumawa ng mas matalinong mga desisyon sa negosyo, at magagawa mong mag-isip ng isang ganap na magkakaibang pananaw bago pa man gumastos ng isang stock.

    Listahan ng Nangungunang 10 Mga Kadahilanan sa Kwalipikasyon

    Narito ang listahan ng nangungunang 10 mga kadahilanan na husay -

    # 1 - Pangunahing Negosyo ng Kumpanya

    Bilang isang namumuhunan, ang dapat mong unang alalahanin ay - "Paano kumikita ang isang negosyo?" Oo, alinsunod sa isang kamakailang kahulugan ng negosyo, ang paggawa ng pera ay maaaring hindi lamang ang sangkap ng isang mahusay na negosyo. Ngunit bilang isang namumuhunan, dapat kang mamuhunan sa isang stock na kung saan makakagawa ka ng pera. Iyon ang dahilan kung bakit napakahalagang masilip ang kanilang modelo ng kita at alamin kung gagana talaga ito sa pangmatagalan.

    Halimbawa, kung titingnan mo ang modelo ng negosyo ng KFC, makikita natin na nagbebenta sila ng mga masasarap na burger ng manok, litson ng manok, maraming pagkakaiba-iba ng mga resipe ng manok at veg na bibig, at ang kanilang modelo ng negosyo ay prangkang sundin. Bilang isang namumuhunan, alam mo na ganito kumikita ang KFC.

    Katulad nito, bago gumastos ng isang sentimo sa anumang stock, alamin ang modelo ng negosyo ng isang kumpanya. Gawin ang iyong sariling nararapat na pagsisikap. Alamin ang kasaysayan nito, modelo ng pagbuo ng kita, kung paano ito nagsimula, kung gaano katagal ang mga ito sa merkado, ano ang kita at margin ng kita na pinapanatili nila ngayon. At pagkatapos ay pumunta para sa pagpapahalaga sa negosyo.

    Tulad ng nakikita sa pangkalahatang ideya ng negosyo sa Facebook, nagbibigay ito sa amin ng impormasyon tungkol sa kung paano nabuo ang kita. Binubuo ng Facebook ang lahat ng kita nito mula sa pagbebenta ng mga pagkakalagay sa ad sa mga marketer.

    pinagmulan: Facebook SEC Filings

    # 2 - Kalidad ng Pamamahala

    Ang pangalawang kadahilanan ay ang kalidad ng pamamahala sa kumpanya. Kung ang pamamahala ay sapat na naganyak upang patnubayan ang kumpanya patungo sa rurok nito, ang kumpanya ay magiging isang napakalakas na puwersa, at palaging ito ay makakahanap ng isang paraan kahit na sa gitna ng pinakamahalagang turndown ng ekonomiya.

    Kaya bago ka mamuhunan sa isang kumpanya, ang pagkakaroon ng isang pagsusuri sa kalidad ng pamamahala ay pinakamahalaga. Ang pagkakaroon ng pinakamahalagang modelo ng negosyo ay hindi maglilingkod maliban kung ang kalidad ng pamamahala ng kumpanya ay nasa par.

    Kaya ano ang gagawin mo?

    Ang bawat kumpanya, sa kasalukuyan, ay mayroong isang website kung saan binabanggit nila ang kanilang "mga koponan." Dumaan sa pahina, alamin kung sino ang mga tagapagtaguyod ng kumpanya, i-filter ang kanilang background sa iba't ibang mga antas, at alamin kung anong mga karanasan ang mayroon sila sa isang katulad na industriya.

    Bibigyan ka nito ng isang maikling pangkalahatang ideya ng kumpanya. Ngunit hindi lang iyon. Kailangan mong maghukay ng malalim at makita para sa iyong sarili kung ano talaga ang pamamahala.

    • Kasaysayan ng pagganap: Ang mga resulta ay hindi nagsisinungaling. At kapag ang isang kumpanya ay nagdadala ng mga kamangha-manghang mga resulta, nangangahulugan iyon na mayroong isang kamay sa likod ng pamamahala dito. Ngayon dumaan sa mga kasaysayan ng pagganap ng mga nangungunang ehekutibo sa huling dekada, at makakakuha ka ng isang makatwirang ideya tungkol sa kung maingat na mamuhunan sa kumpanya.
    • Pagtalakay at Pagsusuri sa Pamamahala (MD&A): Ang bawat pampublikong kumpanya ay kailangang gumawa ng isang taunang ulat ayon sa pag-file ng 10-K. Tingnan ang taunang ulat. Sa panimulang seksyon, mahahanap mo ang isang bagay tulad ng MD&A. Sa seksyong iyon, makukuha mo ang lahat ng mga ideya tungkol sa kung ano ang gumana para sa kumpanya at kung ano ang hindi. Aling dibisyon ang nakakuha ng maximum na output noong nakaraang taon? At magkakaroon ka rin ng isang sulyap sa mga pahayag sa pananalapi ng kumpanya. Nasa ibaba ang isang snapshot mula sa Pagtalakay at Pagsusuri sa Pamamahala sa Facebook.

    pinagmulan: Facebook SEC Filings

    • Maghanap para sa impormasyon ng tagaloob: Kung nagsasaliksik ka sa isang kumpanya, kailangan mong gumawa ng isang "isa plus isang katumbas ng dalawa." Isang kumpanya na gumagawa ng natitirang dahil sa pagsisikap ng isang tao. Para sa kanyang pagsisikap, binabayaran siya ng kumpanya sa isang makatuwirang paraan. Maghanap ng mga stock. Ilan ang mga stock na ibinibigay sa isang nangungunang ehekutibo, at bakit? Bakit siya binigyan ng mga stock? Ano ang mga pagganap na mayroon siya sa nakaraan?

    # 3 - Pagkakalantad ng Mga Customer at Geographic

    Mayroong dalawang pangunahing mga bagay na kailangan mong suriin kung nais mong tumagos sa aktwal na larawan ng kumpanya.

    Una, kailangan mong malaman ang tungkol sa mga customer ng kumpanya. Mayroon bang ilang malalaking customer o maraming maliliit na customer ang kumpanya? Naghahatid lang ba ang kumpanya ng mga negosyo o nagtatapos din sa mga customer? Umiikot ba ang kanilang pokus sa isang merkado ng angkop na lugar, o saklaw nila ang lahat ng mga segment ng mga customer? Upang maunawaan ang isang kumpanya, ang pagkuha ng mga sagot sa mga katanungan sa itaas ay mahalaga. Dahil sa gayon mauunawaan mo kung saan nakatayo ang kumpanya ayon sa mapa ng mga customer.

    Pangalawa, kailangan mong malaman ang pagkakalantad sa heograpiya ng kumpanya. Ang kumpanya ba ay nagpapatakbo lamang sa ilang mga teritoryo? Kung oo, bakit? Saklaw lamang ng lunsod o urban na lugar ang saklaw ng kumpanya? Ano ang kanilang sales-break-down ayon sa bawat teritoryo? Saan sila nagbebenta ng higit pa, at bakit? Ang pagtatanong sa iyong sarili ng mga katanungang ito at paghanap ng mga sagot ay makakatulong sa iyo na malaman ang kumpanya ng mabuti at gumawa ng mas matalinong mga pagpipilian sa pagtatapos ng araw.

    Sa Form 10K nito, binigyan kami ng Facebook ng impormasyong Geograpiko. Tandaan namin na ang Estados Unidos ang pangunahing nag-aambag sa kita ng Facebook. Ang natitirang bahagi ng bahagi ng mundo ay nakikita ang isang mabilis na pagtaas at sa gayon pag-iba-iba ng panganib sa heograpiya.

    pinagmulan: Facebook SEC Filings

    # 4 - Kakumpitensyang Advantage

    Bago mo kailanman suriin ang isang kumpanya sa mga term na may dami at hatulan ang kumpanya batay sa mga numero, kailangan mong malaman kung ano ang mapagkumpitensyang kalamangan ng kumpanya. Ang mapagkumpitensyang kalamangan ay isang term na nilikha ni Michael Porter. Sinabi niya na may ilang mga kadahilanan na mahalaga para sa isang kumpanya, na matawag na isang mapagkumpitensyang kalamangan -

    • Ang mapagkumpitensyang kalamangan ng isang kumpanya ay isang natatanging kakayahan na hindi madaling tularan ng ibang mga kumpanya.
    • Ang mapagkumpitensyang kalamangan ay tumutulong sa kumpanya na makabuo ng mas maraming kita, mas maraming kita, mahusay na mga system, at proseso.
    • Ang mapagkumpitensyang kalamangan ay tumutulong sa lahat ng mga aktibidad ng kumpanya na nakahanay sa diskarte sa organisasyon.
    • Ang mapagkumpitensyang kalamangan ay makakatulong sa isang kumpanya na makatanggap ng mga benepisyo karaniwang sa loob ng lima hanggang sampung taon.

    Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay nagbebenta ng online, ang logistics nito ay maaaring maging mapagkumpitensyang kalamangan, na makakatulong sa kanila na maabot ang kanilang mga customer nang napakabilis at makapaghatid ng mga kalakal at produkto nang mas mabilis kaysa sa kanilang mga kakumpitensya.

    Bilang isang namumuhunan, kailangan mong pag-isipan ang mapagkumpitensyang kalamangan o kakulangan nito bago mamuhunan dito dahil ang mapagkumpitensyang kalamangan o kakulangan nito ay ang kanilang nag-iisang sangkap ng paggawa ng nakakagulat o walang kabuluhan na mga resulta!

    # 5 - Pamamahala sa Korporasyon

    Sa simpleng mga termino, ang pamamahala sa korporasyon ay ang banal na butil ng isang napapanatiling negosyo. Kung ang pamamahala ng korporasyon ng isang negosyo ay hindi maayos, ang buong negosyo ay gumuho maaga o huli. Kaya, ang pag-check sa pamamahala sa korporasyon ng isang kumpanya ay may pinakamahalagang kahalagahan bilang isang namumuhunan.

    Kailangan mong makita ang tatlong bagay -

    • Ang mga patakaran ba ng kumpanya ay nakahanay sa misyon at pananaw ng kumpanya?
    • Maayos ba ang paghahatid ng kumpanya sa bawat stakeholder?
    • Legal ba silang sumusunod sa mga patakaran ng gobyerno?

    Kung ang sagot sa tatlong mga katanungan sa itaas ay "oo," kadalasan, ang kumpanya ay mahusay sa pamamahala ng korporasyon.

    Nasa ibaba ang mga alituntunin sa Corporate Governance ng Facebook.

    mapagkukunan: Pamamahala sa Corporate ng Facebook

    # 6 - Mga Trend sa Paglago ng industriya

    Ang paggawa ng iyong sariling nararapat na pagsisikap ay hindi nagtatapos sa antas ng kumpanya. Kailangan mong malaman kung aling sektor ang kumpanya ay nasa at pagkatapos ay tingnan ang industriya sa ilalim ng ilaw ng mananaliksik. Dapat mong kolektahin ang data sa huling sampung taon at pagkatapos ay gumamit ng iba't ibang mga tool upang makita kung mukhang nakakita ka ng anumang pattern o kalakaran o hindi.

    Sa kasong ito, ang mga kadahilanan ng dami ay maaaring makatulong sa iyo na makakuha ng isang ideya tungkol sa mga kadahilanan na husay. Tingnan ang iba't ibang mga uso, pagsusuri, pagtataya ng mga eksperto, at mungkahi. Ngunit tiyaking magpapasya ka sa batayan ng iyong sariling pag-iisip at iyong kaalaman sa data. Huwag ilagay ang industriya sa isang mas mataas na hagdan dahil sinabi ng isang dalubhasa.

    Kapag alam mo na ang mga uso, magkakaroon ka ng mga tiyak na ideya tungkol sa paghula ng mga uso sa hinaharap ng kumpanya.

    # 7 - Kakumpitensyang pagsusuri

    Maraming namumuhunan ang lumaktaw nito.

    Ngunit kung nais mong malaman ang tamang halaga ng isang kumpanya, tingnan ang kanilang mga kakumpitensya at gumawa ng isang pagtatasa.

    Tingnan ang kanilang kalakasan at ihambing ang mga ito sa kumpanya na nais mong mamuhunan. Tingnan ang kanilang mga kahinaan at tingnan kung paano ginagawa ang kumpanya na iyong na-target sa mga lugar na iyon.

    Ang paggawa ng mapagkumpitensyang pagsusuri ay hindi lamang makakatulong sa iyo sa posisyon ng isang kumpanya, ngunit makakatulong din ito sa iyo na matuklasan ang mga katulad na kumpanya upang mamuhunan sa malapit na hinaharap.

    Hindi magagawa ang mga pagsusuri sa industriya sa pamamagitan ng pagsasaalang-alang sa kumpetisyon. Ang paghahambing lamang sa mga katulad na kumpanya ay maaaring magbigay sa iyo ng isang pangkalahatang ideya ng kung paano ang isang kumpanya ay ginagawa sa parehong industriya.

    Ang Facebook ay nakikipagkumpitensya sa maraming mga manlalaro, kabilang ang Google, Snapchat, atbp.

    pinagmulan: Facebook SEC Filings

    # 8 - Mga nakakagambalang teknolohiya

    Maaaring hubugin o masira ng mga teknolohiya ang isang kumpanya.

    Maghanap ng mga nakakagambalang teknolohiya na kabuuan na humubog sa industriya. At pagkatapos ay tingnan kung ang kumpanya na sinusuri mo gamit ang mga teknolohiyang iyon o hindi.

    Sa panahong ito ng patuloy na pagsulong ng mga teknolohiya, ang mga nakakagambala lamang ang gumagawa ng ruckus ng industriya. At bago ka mamuhunan sa anumang kumpanya, hanapin muna ang teknolohikal na estado ng industriya.

    Ang isang nakakagambalang teknolohiya para sa Facebook ay si Oculus. Ang mga Oculus virtual reality technology at content platform power na mga produkto ay nagbibigay-daan sa mga tao na pumasok sa isang ganap na nakaka-engganyong at interactive na kapaligiran upang maglaro, kumonsumo ng nilalaman, at kumonekta sa iba.

    # 9 - Pagbabahagi sa merkado

    Ang kumpanya ay hindi kailangang magkaroon ng isang makabuluhang bahagi sa merkado, lalo na kung ito ay nasa merkado lamang para sa ilang oras. Ngunit ang kailangan nating tingnan bilang mga namumuhunan kung mayroon itong potensyal na lumago o hindi.

    Maaari mong gamitin ang BCG Matrix o anumang iba pang madiskarteng tool upang malaman kung saan kabilang ang kumpanyang ito at pagkatapos suriin ito batay sa na.

    Bilang isang namumuhunan, mahalagang malaman na ang kumpanya ay maaaring lumago sa malapit na hinaharap. Kung ang isang kumpanya ay umabot sa saturation point nito at may limitado o walang paglago (sa halip isang pababang slope sa kahabaan ng paraan), ang pamumuhunan dito ay hindi magiging isang magandang ideya.

    # 10 - Mga Regulasyon

    Walang kumpanya ang maaaring malaya sa mga regulasyon. At kapag tinangka mong suriin ang isang negosyo, kailangan mo ring makita ang mga kadahilanan sa pagkontrol.

    Halimbawa, sa mga industriya ng parmasyutiko, ang FDA (Food and Drug Administration) ay may direktang regulasyon. Ayon sa FDA, bago dumating ang anumang gamot sa merkado, kailangang dumaan ito sa isang serye ng mga klinikal na pagsubok bago maabot ang mga end customer.

    Gayunpaman, hindi lahat ng mga industriya ay may parehong mga hadlang sa regulasyon. Kaya, bilang isang tagasuri, kailangan mong makita kung ang kumpanya ay sumusunod sa lahat ng mga kasanayan sa pagkontrol o hindi.

    pinagmulan: Facebook SEC Filings

    Ang ideya ay upang malaman ang mga kadahilanan ng pagkontrol na maaaring magkaroon ng isang direktang epekto sa ilalim na linya (sa tingin net profit) ng kumpanya. Upang matuklasan ito, talagang kailangan mong maghukay ng malalim, basahin ang lahat ng mga pahayag sa pananalapi ng kumpanya, at dumaan din sa taunang ulat.